大马零售业 走向更高一层楼？ 各派分析员百家争鸣

大马零售业 2022年的年度成长率被大马零售调查行（Retail Group Malaysia）重新上调，从13.1%上调至31.7%。

不过，市场上对于零售股的看法各有己见，有些分析员和基金经理相信近期进入牛市的零售股在中期就会结束牛市，他们认为报复性消费逐渐停止，加上EPF特别拨款RM10,000也将被消耗完。

峰堡投资集团公司的CEO则相信零售业仍有潜力，若消费能维持下去，加上转明的就业市场和增加的工资，还有旅客的归来将会刺激零售业。

另外，Areca资本的CEO对零售股、旅游股和娱乐股抱持乐观心态，相信边境重开和旅游活动的恢复能利好复苏股，包括成功食品（BJFOOD）和云顶大马（GENM）。

他看好一些信托产业（REIT），还有报复性消费和旅游相关的消费股，如饮食、啤酒厂等等，是复苏股的佳选。

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他预测未来12个月，消费股和零售股会造好。随着国际越多边界开放，这将维持目前的消费趋势。

他还补充，虽然有些人视通膨为威胁，但他却相信通膨实质上会刺激消费；B40群体可能会被影响，但M40和T20群体会继续推动消费力。因此，通膨并不会令所有人都收紧钱包。

上周四，帕蒂尼（PADINI）年初至今的股价上涨了21.99%至RM3.34，市值达22.4亿令吉；AEON集团也上涨了4.98%至RM1.45，市值为20.5亿令吉。

同时，啤酒厂喜力（HEIM）与皇帽（CARLSBG）的年初至今的股价各上涨了17.93%和19.76%，各达RM23.90和RM23.10；前者市值为72.1亿令吉，后者为70.3亿令吉。

分析员谨慎挑选REIT

对于零售REIT，分析员看好其租金复苏潜能和稳定的股息率，就算没有成长，稳定的股息率也非常诱人。

根据彭博数据显示，零售REIT的年度股息率是2%至5.78%。

兴业投行的分析员指出，柏威年（PAVREIT）的奢侈品销售量可观，不过该REIT的盈利成长被大门与Intermark的缓慢成长抵消。

2022财年次季，PAVREIT的净利达5500万令吉，按年大涨169.4%，较2021年是2040万令吉。该季度的收益分配为每单位4.08仙，同期比是1.83仙。

该分析员建议，那些想借报复性购物现象谋利的投资者可以注意拥有知名、主流购物商场的REIT。

此外，她看好怡宝花园产托（IGBREIT）有上涨潜力，旗下零售商场是压抑需求和大人流量的主要受惠者。

另一方面，肯纳格投行的分析员指出，REIT包括Sunway REIT、PAVREIT、和KLCCP的申报业绩都符合预期，而IGBREIT的表现则超越预期。

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那现在是REIT的入场时机？

Areca资本的CEO表示，若REIT的价格不继续下跌，那就是入场良机。

他也指出，零售股另一个催化剂就是派息率的复苏。过去两年，许多公司都停止派息；如今盈利恢复强势了，零售股也会有更大的上涨潜力。

他还补充，中国边界一旦重开，大马的出口和交易自然会恢复正常，进而提振市场情绪。

另外，乐天交易（Rakuten）的分析员表示，REIT的共认评级都比较中立，指REIT的价值目前已完全浮现。

他相信，REIT板块会维持在目前水平一段时间，补充零售股如7-Eleven、AEON和Padini或有成长空间。