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马币狂贬 固定马币兑美元汇率该或不该?

13-8-2015 12:18 PM| 发布者: Cari_YWQ | 评论: 31|原作者: 佳礼记者 严纬芹 综合报道

摘要: 面对近日来令吉兑美元,不断刷新17年来的新低记录,即有人建议说,首相兼财政部部长纳吉应该再次让令吉与美元挂钩,避免令吉继续贬值。但,有学者与专家表示,此次情况与17年前不一样,这项举措已经过时...
1998年亚洲金融风暴,造成各国经济遭受严重打击,汇率贬值、企业倒闭、失业率上升,东南亚一些国家的货币体系和股市甚至濒临崩溃,而令吉兑美元更是一度跌至5.00,时任首相马哈迪因此在1998年9月宣布落实固定汇率制,让令吉兑美元汇率挂钩在3.80令吉水平,一直到2005年才脱钩。

据报道,当令吉与美元挂钩后,国家经济逐步复苏,国家商业活动也稳定成长,不像一些邻国因风暴陷入混乱。对此,也有不少经济学家对马哈迪的固定汇率制举措有赞无弹,表示这让不少商贸企业不再担心浮动汇率造成的误差与损失,并从中得益。



面对近日来令吉兑美元,不断刷新17年来的新低记录,即有人建议说,首相兼财政部部长纳吉应该再次让令吉与美元挂钩,避免令吉继续贬值。但,有学者与专家表示,此次情况与17年前不一样,这项举措已经过时,也不合理。

【图片来源:Lim Sian See面子书】

亲国阵部落客Lim Sian See日前就在面子书发帖,上传了一张图表指出,当年马哈迪宣布令吉兑美元挂钩时,令吉已经滑落至4.88水平,而不是现在的4令吉。因此,目前政府不采取固定汇率是好的,让市场保持资本自由流动,也能更好地反映出当下的市场情况。

“要知道,将令吉与美元汇率挂钩,是弊大于利,因为受影响的不只是马币,而是几乎全世界的货币。”

帖文提到,以目前的趋势看来,令吉在过去5年的表现都比其它大国来得更好,目前的情况也不像1998年当年的情况。

Lim Sian See过后也援引曾任银行家的首相署部长阿都华希的访谈指出:“目前本地银行体系依旧健全,经济活动依然活跃成长,今年的经济增长有望保持在4.5%至5.5%。但看回1997、1998年金融风暴时,我国经济负增长,而且国家储备金非常低。”

“目前的货币汇率是随着全球趋势而逐渐下滑,但是当年货币汇率是直线下跌,银行也突然停贷,大大小小的公司都因财务压力而纷纷倒闭和裁员。所以,现在的情况与1998年是截然不同的。”

彭博社专栏作家William Pesek 【图片来源:网络】

针对马币是否应该挂钩,根据《南洋商报》报道,彭博社专栏作家William Pesek对此撰稿指出,拖累令吉沦落到这地步的,其实就是马哈迪17年前的令吉与美元挂钩政策。

“大马邻国在面对1998年金融风暴后,都努力进行改革,缓和政府与私人界冲突,提高财务透明度。反之,大马一直都没有意识到改革的迫切,一直没有进步。”

“如今,印尼、韩国、泰国等国家也同时面临着美联储升息的影响,但大马外资流出问题,却是非常令人担忧。这都是大马过去自己‘种下的果’。”



他也提到,此次令吉走软并不是金融炒家造成的,更多的是大马政府没有做好基本的经济管理,才导致外资匆忙撤走。William Pesek指出,就如1997与1998年,相较促进经济发展,大马政府反而更关心个人名声和权益。在这当中,影响效率和排斥外资的土著固打制,至今依然是大马的附骨之蛆;而且贪腐严重,高度依赖石油出口收入的改革,也一直没有显著成效。

尽管如此,William Pesek认为,在国家银行总裁丹斯里洁蒂的努力下,加上本身持平的经济增长率,相信大马经济不会崩溃。

我国第二财政部长阿末胡斯尼上星期也已表示,政府没有计划固定马币兑美元的汇率,因为政府有信心,在大马经济基础依然强稳的情况下,马币将会回稳。


【佳礼记者 严纬芹 整理报道】


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最新评论

引用 SIEWMIN 13-8-2015 12:30 PM
為了面子
不給人說copy老馬,死都不會固定
引用 wuyaya 13-8-2015 01:13 PM
老外对当年老马固定汇率是有偏见的,因为当年老外就是利用金融危机赚了不少钱,但是自从固定汇率后,没有大起大落,他们赚不到钱,当然会埋怨……
引用 羽彧 13-8-2015 01:24 PM
还在SURPLUS咯...所以外汇存备还不算大问题
引用 超笨无比 13-8-2015 01:28 PM
固定马币是需要成本的, 现在哪里就还有钱?
引用 合气求道 13-8-2015 02:51 PM
问题源头在不下台那个,
固定了也是没用。
引用 BatuItu 13-8-2015 02:54 PM
应该的,也符合马来亚个性
引用 jessie1128 13-8-2015 03:06 PM
相较促进经济发展,大马政府反而更关心个人名声和权益。

这句话一点都不错。我敢说,大马本来就是一个很有很多优秀有才华的人。

可惜政府只注重自己的利益。让这些有才华的人都不能够发挥自己的一技之长。
引用 jessie1128 13-8-2015 03:07 PM
合气求道 发表于 13-8-2015 02:51 PM
问题源头在不下台那个,
固定了也是没用。

真不明白为什么叫他下来了还是不要下 怎么脸皮能那么厚
引用 合气求道 13-8-2015 03:10 PM
jessie1128 发表于 13-8-2015 03:07 PM
真不明白为什么叫他下来了还是不要下 怎么脸皮能那么厚

可能坏事做太多,
所以怕秋后算账。
引用 jessie1128 13-8-2015 03:12 PM
合气求道 发表于 13-8-2015 03:10 PM
可能坏事做太多,
所以怕秋后算账。

说得有道理。

我不明白为什么大家不要一致同心协力拉他下台。

如果没有人支持他了,奈他能如何!
引用 huangkia2553 13-8-2015 03:21 PM
超笨无比 发表于 13-8-2015 01:28 PM
固定马币是需要成本的, 现在哪里就还有钱?

之前儲蓄金已經有變動了,看來真的沒有那麼多資金來扶持貨幣,更別談固定貨幣 除非有人"捐"款
引用 rishifu 13-8-2015 03:53 PM
也有不少经济学家对马哈迪的固定汇率制举措有赞无弹


巫統的經濟學家?
引用 kclo51 13-8-2015 07:14 PM
求敦马解套吧!!!
引用 immigrant_at 13-8-2015 07:35 PM
馬來和他週邊小國都是朝 TPP 迸進。現在就是馬幣猛跌也不怕,跌就是要拉外資進來定住製造業。小國們大家先比金融基礎再來比政策。
那些反國行的往外借錢以美金掛鉤的機構,馬上就曝光天下。尤其往天國發展的。
引用 king2000 12-9-2015 06:01 PM
為何馬幣不應與美元掛鈎?         

隨著美國經濟復甦以及央行加息將至,美元已經從金融風暴的低位強勢反彈。相反,大馬內政、經濟與外圍因素對馬幣帶來了嚴重衝擊。馬幣長期跌勢已成定局。馬幣一度跌至1美元兌換4.2990令吉。此乃17年來最低位。

馬幣暴跌不但讓人民口袋裡的血汗錢貶值,而且對投資者信心也有所打擊。股市隨之下滑。最近,媒體重提到大馬在1997年的亞洲貨幣危機中實施把馬幣與美元掛鉤的對策。隨後,由潔蒂領導的大馬央行宣佈,大馬現階段不會考慮重施故技實施貨幣掛鉤政策。

表面看來,大馬當年實行國幣掛鉤政策是成功的。國際貨幣組織(IMF)起初對此政策展開批評,但隨後卻承認政策有助於穩定經濟。再說,如果能讓馬幣與美元掛鉤,重回1美元兌換3.8令吉水平,必定能讓國民與投資者對大馬經濟恢復信心。此外,根據近日媒體報道,當今馬幣價格屬於不合理水平,已經無法反映大馬經濟基本面價值。

通過貨幣掛鉤讓馬幣升值,此問題便能迎刃而解。如此多好處的政策,為何會被擁有接近全球最高評價的央行行長,潔蒂所拒絕呢?要瞭解貨幣掛鉤的壞處,必先探討此政策是如何運作的。貨幣掛鉤的根本原理,在於用政策來控制貨幣的供應與需求。以下列出了國家常用的策略以及其副作用。

1.用國家儲備金買賣貨幣。如果馬幣對美元貶值,央行可以大量賣出美元而買入馬幣。如此一來,馬幣在市場上的需求有所增加,其價值自然提昇。如果馬幣增值過高,央行可以用相反的買賣手法,壓制馬幣的價值。這政策雖然有效,但在馬幣暴跌的情況之下,通過貨幣買賣來穩住馬幣價值,跟焚燒鈔票沒有不同。事實上,央行在今年馬幣開始回落的開始,已經進行了類似的對策。但結果是馬幣繼續回落而國家儲備金則在一年內少了19%,跌破了1千億的關口。

2.實行資本管控。只要通過政策限制資金外流或馬幣的買賣,政府就能控制馬幣在市場上的供應。在馬幣供不應求的情況下,馬幣價值自然會提高。此強硬政策將某些人的快樂建築在投資者的痛苦上,使投資者對大馬信心造成永久的打擊。有學者認為,大馬在1997年所實行的資金管控,某程度上造就了今年馬幣成為了亞州下跌最多的貨幣。當新興國家貨幣有所回落時,投資者很可能擔心手上的馬幣被封鎖而恐慌拋售馬幣。除此之外,投資者如果資金不幸被封鎖,可能被逼賤賣別的資產套現。這也可能使問題蔓延至其它投資領域。

3.調整官方利率。如果馬幣貶值,國家央行能通過提高利率以鼓勵投資者把資金投入大馬。早前俄羅斯因為烏克蘭事件被西方與歐洲國家制裁。當其貨幣(盧布)面臨嚴重貶值時,俄羅斯官方利率一度從10.5%被提高至20%。

盧布還是由暴跌前的1美元兌換34盧布跌至今天的68盧布。

以利率控制貨幣除了效用亞於之前所說的政策以外,其副作用還不輕。當利率提升時,企業成本與還款壓力也隨之增加。如果利率調整不當,有可能會導致大量企業倒閉而讓國家面臨經濟蕭條。歷史上,很多國家都是在利率調高後面臨經濟蕭條的。

從以上論點看來,馬幣與美元掛鉤的壞處多於好處。

有人可能會問,為甚麼大馬在1997年的貨幣危機中,能以貨幣掛鉤成功拯救馬幣?有學者認為,其實掛鉤與否,國家貨幣都能在經濟成長中自行修補與增值。最好的證據在於韓國和泰國貨幣在沒有被掛鉤的情況下,同時在1998年末回復了穩定的價值水平。甚至有學者認為,大馬在貨幣危機之後所面臨的高失業率是因為大馬為了提升馬幣價值而過度提高利率造成的。

無論過去的馬幣與美元掛鉤策略是否有效,筆者認為讓馬幣升值的唯一方法莫過於挽回投資者對大馬信心。

政府必須為投資者打造一個公平、透明與公開的平台。有了這個平台,投資者遲早會因為馬幣便宜而把資金回投大馬,否則,恐怕連本地企業也不願將辛苦賺來的錢,投向一個無底深淵。至於讓馬幣與美元掛鉤,只是一個治標不治本的方法。(星洲日報/言路‧作者 :張晉瑋)
http://opinions.sinchew.com.my/node/37603?tid=38

根据以上作者所说,與美元掛鈎会带来很多坏处。
但是不與美元掛鈎,就还会继续跌勢。
引用 老天师 13-9-2015 12:53 PM
老天师不懂经济,想问一句如果固定了汇率后,依然有很多人想用马币买美元保值,谁来保证可以依照固定汇率换美元?
引用 dupont378 13-9-2015 01:34 PM
wuyaya 发表于 13-8-2015 05:13 AM
老外对当年老马固定汇率是有偏见的,因为当年老外就是利用金融危机赚了不少钱,但是自从固定汇率后,没有大 ...

老马当年以两岸3 地为靠山,
固定汇率把抄家卡死,

也和 N W O 央行对着干,
不要说吉哥办不到 ( 或者说连想都不敢 ),
吉哥的师兄也不能,
一边到支持 N W O 央行反对固定汇率,
结果是被老马一掌拍死。。。

引用 dupont378 13-9-2015 01:37 PM
合气求道 发表于 13-8-2015 06:51 AM
问题源头在不下台那个,
固定了也是没用。

26 亿是把大哥赶下台的借口,
关键是油价,
如果油价在 USD 50 或更低徘徊,
2016 是马奶滑铁鲁。。。

引用 sinovic 13-9-2015 01:46 PM
dupont378 发表于 13-9-2015 01:37 PM
26 亿是把大哥赶下台的借口,
关键是油价,
如果油价在 USD 50 或更低徘徊,

那我可以肯定讲两油不会回来了,  伊郎解放后,会有大量油要出口, 结果可以预知, 除非美国在石油上放下铁腕.


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