 ACE 市场准上市公司 宝马控股（BMS Holdings Bhd） 有望受惠於零售网络扩张，以及柔佛强劲的房地产活动，推动项目销售持续增长。RHB 投资银行（RHB Research） 指出，公司在区域建筑市场需求强劲的环境下，具备稳健成长基础。 
该公司首次公开募股（IPO）暂定於 2025 年 12 月 8 日 进行，预计筹资 8,000 万令吉。所筹资金将用於： 新增零售展厅 在巴生谷成立中央配送中心 升级营运与 ICT 基础设施 此举旨在提升物流效率，加强其在重要市场的覆盖率。 资产轻模式运营 保持扩张弹性 拥有 32 年历史 的 BMS 采用资产轻模式，专注於行销丶设计及分销，而非重资本制造，使公司能保持营运弹性并快速扩张。 RHB 指出，作为「净进口商」，令吉近期走强有助於维持其利润率，避免短期内调涨售价的需求。公司收入来源多元，涵盖： 零售业务 批发分销 物业项目销售 使其具备更稳定的收入结构。 柔佛最大瓷砖零售商 受惠地产与基建热度 RHB 形容 BMS 是 柔佛最大的瓷砖零售商。柔佛近年房地产及基建活动活跃，加上新加坡买家在当地积极置产，为公司带来良好需求支撑。 公司的市场版图包括柔佛丶森美兰丶巴生谷及砂拉越，而这些地区在 2025 年上半年（1H25）贡献全国建筑总值 72%，构成巨大的可开拓市场。 八家新展厅＋新的配送中心升级物流能力BMS 计划增设 8 家零售展厅，零售面积将扩增 46%。其中森美兰将设立旗舰店，其馀店面位於巴生谷各主要地点。 此外，公司将启用新的中央配送中心，仓储面积增加 14%，以改善物流与区域配送速度。 BMS 也同步扩充产品范围，包括环保瓷砖丶轻量大理石与品牌卫浴产品。 估值低於同业 RHB：合理价 31 仙 RHB 以 10.5 倍 2027 财年本益比（P/E） 为 IPO 估值基准，低於： 同业平均 15 倍 P/E FBM 消费产品与服务指数平均 17 倍 P/E并估算公司合理价为 31 仙，预测未来三年盈利年复合成长率（CAGR）达 19%。 同时，马六甲证券（Malacca Securities） 给予 25 仙 目标价，代表 13.6% 上行空间，并预期公司盈利 CAGR 约 13%。 《九点股票 9shares.my》提供。 分享您的內容，请与佳礼联系！ |
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