 2025年第二季财报季告一段落，上市企业业绩虽不是很好，但是＂比预期好＂，分析员反而调高KLCI目标。 投资银行和分析员的看法，可能和一些普罗大众的看法相反，不少民众认为，大马经济现况很差，人民消费力大减。 无论如何，至少有三家研究机构──CIMB Securities丶RHB Research 和 UOB Kay Hian──上调了对富时大马综合指数（FBM KLCI）的年终目标。部分机构也调升了成份股的目标价，理由是市场对美国关税疑虑逐步消退，估值出现上升空间。 
RHB Research 在策略报告中指出：「大马股市在2025年的相对表现不佳，已经充分反映大部分风险。」 根据彭博数据，KLCI自四月低点以来反弹近13%，将年初至今跌幅缩窄至约3%。同时计算自各成份股目标价加权的「自下而上」方法，KLCI目标已由三个月前的1,751点，微升至1,767点。 CIMB：盈利季「略正面」 20%公司派高息CIMB Securities 认为最新财报季「略为正面」，尽管整体盈利预测下调，但超出预期的公司数量增加。拖累整体盈利的主因，是国油化学（PCHEM，KL:PCHEM）表现不佳，以及公用事业板块收缩。 从行业来看，房产投资信托（REITs）丶种植业丶交通与博彩行业录得盈利增长；相反，石油与天然气丶电子制造服务丶科技行业的盈利跌幅最重。 值得注意的是，20%的上市公司宣布派发更高股息，对投资者是个正面信号。 银行股在KLCI中占比最大，本季表现大致符合预期，但CIMB提醒，下季或将因政策利率调降，面临利息收入下滑压力。 外资有望回流 估值仍便宜MBSB Research 则表示，随着大马宏观经济维持正面表现，加上股市估值依然不贵，本地股市前景依然稳健。该行预期，美国联储局最快将於2025年9月重启降息周期，届时外资有望回流新兴市场。 MBSB 维持其对KLCI的年终目标在1,650点不变。 各方观点：盈利季虽仍显现行业分化，但「比预期好」的基调已令多家研究机构调高指数目标。对投资者而言，KLCI自低点反弹後，仍有估值支撑与外资回流题材，但板块轮动加剧，选股与耐心或将成为下半年投资胜负关键。 《九点股票 9shares.my》提供。 分享您的內容，请与佳礼联系！
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