【专题讨论】Top Glove, Supermax与Kossan, 三国鼎立?

invest_klse

原帖由 pya_ch 于 15-12-2007 08:02 PM 发表
這是我給頂級更高評分于supermax的原因，
我對頂級的評語還是比較好的，
...

我会开始注意手套业，也是因为 topglov。但，当我存够钱要买它时(2006年)，它价格已太高，买不下手了。。。

其实，到目前为止，我仍然认为 topglov 是马来西亚手套公司中最具竞争力的。
但是，无论是多么好的公司，买入价格太高的话，就不能算是很好的投资。

所以，以目前的股价，我只会买 supermx。。。
topglov嘛，我正等着它的股价跌到 PE = 13 （或以下）。。。

[ 本帖最后由 invest_klse 于 17-12-2007 10:35 AM 编辑 ]

invest_klse

原帖由 josetham88 于 15-12-2007 03:18 AM 发表
二: 先进国己放棄使用天然膠手套而推崇人造膠手套，其乃市埸导向的趨勢。 ...

赞成。。。
人造胶手套的品质已越来越好，几乎和天然胶了平起平坐了。
对于 latex allergy， 一些国家不重视，认为是＂小问题＂。但先进国很重视，这是天然胶手套业者必须面对的。

不过，我相信天然胶手套市场仍会继续成长。(因为还有来自其他国家的市场)。虽然，增长率会稍微慢一点。

原帖由 josetham88 于 15-12-2007 03:18 AM 发表
其三: 人造膠手套的某－些原料及技术是有特殊的行使权而不被他人拷贝，其乃企业永续经營的基本法則。 ...

智慧产权。。。这是我国手套业者们要进入人造胶手套市场时所面对的最大挑战。
几个月前，Tillotson 公司的侵权事件就是一例。


P/S: 谢谢 josetham88 提供的资料 。1st-hand 资讯是非常宝贵的。Thanks。

[ 本帖最后由 invest_klse 于 17-12-2007 10:32 AM 编辑 ]

josetham88

原帖由 Mr.Business 于 17-12-2007 09:01 AM 发表 这篇文章很好，请问josetham88兄文章出处是？

生意兄,不敢当,是不材老朽的投資日记的其中一章數个段落的小品。難登大雅之堂矣。

看了invest_klse 那么精彩万分的連載小说,又翻箱倒柜挖掘了不少宝貴的資料，实为感动。

老朽只不过想提醒大家不要以为大馬重金栽培了－位太空人也算是真实步入太空航空工程的領域。今日红海的勝利並不代表明日藍海的凯旋。

環顧四周看了看亞洲各國的經濟之後, 不自覺會萌生一個問號, 順便比較一下, 到底馬來西亞的經濟現況好還是不好? 霧里看花,非常迷糊.看事情要看事實;香港,一片歌舞昇平. 中國資金市埸逐步開放,中資湧入維多利亞港, 港股頓時水漲船高, 指數隨時准傋沖破3萬點.再次回到[魚翅撈飯]的美好時代指日可待。

中國連續好了整10年,印度這幾年來從後窮起直追。越南更吸引不少跨国高科技公司大手笔的投資，Int*l 更把槟城－部份的生産線轉移过越南

澳門更甭說了,近年成長都處於雙位數.自從賭業摒棄壟斷舊傳統,開放邁入自由競爭新時代之後,市景一片繁華, 百業興旺.

韓國和我國1997年一齊陷困經濟危機, 轉眼間韓國今時國勢強盛,經濟表現更如千里名駒,一支輕騎絕塵而去。連昔日槟城最为驕傲的某工业技术都被韓國爬头了，我不是悲观，我只是痛心。7,8,9字輩的新新大馬人实在太幸福了，成天妙想天開，工作态度不認真,上班時间对着MSN 怨天怨地
唉。。。。。。。。

这里不再多寫了，有机会又不嫌棄老头子講耶稣的話，等我老头子整理好再－个字又－个字的打下耒:大馬昔日引以为傲的工业今昔的日落西山。

8years

有深度的见解啊，大马靠的石油资源还可以有多久的经济成长呢？。。。。。。。。
政府再不改变，我们又能做什么呢？。。。。。

invest_klse

原帖由 josetham88 于 18-12-2007 01:21 AM 发表
...
... 有机会又不嫌棄老头子講耶稣的話，等我老头子整理好再－个字又－个字的打下耒:大馬昔日引以为傲的工业今昔的日落西山。 ...

万分的期待。。。

34350

建廠增產　高產尼品盈利料走升
(吉隆坡18日訊)高產尼品(KOSSAN，7153，主板工業股)宣佈，以1480萬令吉向HongLee工業公司和豐隆交易公司，收購佔地4.05公頃的永久地契工業地，分析員對此持中立看法，因有關工業地興建的新工廠，料將在09年開始才會帶來盈利貢獻。
分析員指出，這項收購行動，是該公司09財政年的擴展計劃之一。
該公司計劃在有關工業地興建新工廠，安置10條新的乳膠手套生產線，而新廠的建築工程，預期將在08年次季開始，並會在08年第四季竣工。一旦完工，該廠料每年將生產最少20億只手套。
截至07年年尾，高產尼品共有102條手套生產線，每年可生產100億只手套。一旦實施新的擴充計劃，分析員預測，該公司有望在08年年杪及09年年初，將產量提高20億只，至共120億只手套。
此外，新的擴展行動，將推高其09財政年的營業額至2億2000萬令吉，並帶來1400萬至1500萬令吉的盈利。
無論如何，有鑑于美元走弱，而高產尼品並不能將成本完全轉嫁給消費者，因此，僑豐投行分析員將其07及08財政年的盈利預測，稍微調降1.5%和3.7%，至5060萬令吉及6540萬令吉。
同時，分析員相信，該公司09財政年的盈利，料可達到8180萬令吉的水平。
僑豐投行分析員維持該股「買進」的投資評級，而其目標價格從原本的6.40令吉，稍微下調至6.16令吉。
由于高產尼品的新工廠動工在即，加上其產量有能力進一步提升，因此，該分析員將該股列為手套領域的首選股項之一。

invest_klse

原帖由 pya_ch 于 15-12-2007 08:02 PM 发表
...
而且有一點我認爲頂級比較佔優勢的就是，
它沒有發行附加股再向股東要錢，
卻可以達到這麽高的成長， ...

根据这三家公司记录：

Kossan 最少向投资者筹钱。它从来没有发出 Right Issue 或 Private Placement。
Topglov 排第二。今年初发过一次 Private Placement (10%)。
Supermx 排最后。2004年发出一次 Right Issue (2 for 3)，2005年一次 Private Placement (10%)。


说到向股东要钱的本事，我最佩服的还是 Topglov。今年初的那次 Private Placement，几乎是在股价最高点的时候发的，Issue price 高达 RM8.80。单单这次 Private Placement，就让 Topglov 的 equity 暴增了近一倍。   

在这方面， Stanley Thai 的功力就差了一点。。。

34350

今天是 Kimberley Clark 的天下,不久后就是Top Glove, Supermax与Kossan的天下.
既然占领天然膠手套市场都可以了,我想人造膠手套也是没有问题.
最重要的是在于领导层的能力.

8years

这种想法很片面，不要把外国人当傻子，烂船也有三分钉，更何况他们不是烂船。

34350

顶级手套在扩充版图这反面是有它一套的经营方式与方法, 要不然二十多巴仙(%) 市场是如何得来的, 也没有人把外国人当儍子.
顶级手套先立足天然膠,然后放眼人造膠是没有问题的.
多谢指导

pya_ch

原帖由 invest_klse 于 17-12-2007 10:01 AM 发表


我会开始注意手套业，也是因为 topglov。但，当我存够钱要买它时(2006年)，它价格已太高，买不下手了。。。

其实，到目前为止，我仍然认为 topglov 是马来西亚手套公司中最具竞争力的。
但是，无论是多 ...

你以什麽方式來看？
我不覺得SUPERMAX的價格有什麽優勢，
本益比相當接近啊，
UNCLE HO不也說過，當領域相同的時候，
大家更願意給某家公司更多的肯定的時候，
一定有他的原因，
我想這套用在頂級跟速伯瑪身上應該相當貼切吧。

Kossan 最少向投资者筹钱。它从来没有发出 Right Issue 或 Private Placement。
Topglov 排第二。今年初发过一次 Private Placement (10%)。
Supermx 排最后。2004年发出一次 Right Issue (2 for 3)，2005年一次 Private Placement (10%)。

那你怎麽看待高產這家手套厰呢？

camry

如今三家总共占了大约全球一半的市场。三国故事到最后统一天下的已经不是原来的领导者了，与其三个争个你死我活，不如一起合作称霸全球，拿下100%，这样他们将会天下无敌，也无人能够进入和他们竞争。

一种方法是合并，取名TOPKOMAX。

另一种方法是互相交换另外两方的股份，如topglove拥有supermax和kossan各15%，supermax也持有topglov和kossan各15%,以及同时kossan也拥有supermax和topglov各15%股份。各自运作，但互相协调，以共同称霸全球为目标。
也可以共享资源，节省资源，达至更好效率。这样一来，不管是天然胶手套还是人造胶手套，也完全没问题了。

34350

恭祝各位:圣诞节快乐.

invest_klse

原帖由 pya_ch 于 22-12-2007 06:08 PM 发表
我不覺得SUPERMAX的價格有什麽優勢，
本益比相當接近啊，...

本益比接近？你算错了吧。。。
.
.

原帖由 pya_ch 于 22-12-2007 06:08 PM 发表
大家更願意給某家公司更多的肯定的時候，
一定有他的原因，
...

别人有他们的原因，但他们的看法未必是正确的。（市场往往是错的）
.
.

原帖由 pya_ch 于 22-12-2007 06:08 PM 发表
那你怎麽看待高產這家手套厰呢？

我也蛮喜欢 Kossan的。它最近几年的 ROIC很稳定。
以 FY2006 年的财报来看，Topglov的ROE最好，Kossan 排第二，Supermx最后。
且最近它的股价越来越吸引人了。所以，它也在我的 buylist 当中。

[ 本帖最后由 invest_klse 于 26-12-2007 10:06 AM 编辑 ]

invest_klse

对了。。。我觉得用＂根深蒂固＂形容 Kossan 不太正确。
它是一间较老的公司没错，但真正设厂进军手套业好象是在1988年。（只比 topglov 和 supermx 早两三年）。

不过， Kossan 的确是比较＂稳打稳扎＂的公司，我欣赏它这一点。
若不是因为 Supermx 收购了 Spolymr，Kossan 的手套产量应高于 Supermx。

[ 本帖最后由 invest_klse 于 27-12-2007 09:50 AM 编辑 ]

pya_ch

原帖由 invest_klse 于 26-12-2007 10:04 AM 发表

本益比接近？你算错了吧。。。

哦，我用的是報章上的成績，
不是最新的，所以說接近

DRAGONISM

原帖由 pya_ch 于 1-1-2008 08:54 PM 发表

哦，我用的是報章上的成績，
不是最新的，所以說接近

报纸的数据会差很多哦。尤其当SPLIT或BONUS过后。

pya_ch

原帖由 DRAGONISM 于 1-1-2008 10:05 PM 发表


报纸的数据会差很多哦。尤其当SPLIT或BONUS过后。

我是以報章給的淨利與流通量自己算，
不是直接採用

34350

留个记录, 31/12/2007 的闭市.

STOCK CODE

NAME

REF

HIGH

LOW

LAST

CHANGE

VOLUME

7113

TOPGLOV

6.250

6.500

6.250

6.500

0.250

1167

7106

SUPERMX

2.190

2.190

2.160

2.180

-0.010

762

7153

KOSSAN

3.860

3.940

3.900

3.900

0.040

688

invest_klse

以下是我的计算：

Profit After tax (RM million)
Topglove: 102.0
Supermx: 49.9
Kossan: 47.2

Topglov 的盈利是 FY2008 （financial year-end = 31 August 2008）。
Kossan 的盈利是截至2007年9月，连续四个季度的总收入。
Supermx 的是截至2007年6月，连续四个季度的总收入。（也就是还没与 Spolymer 完成合并之前）。


No. of share (million)
Topglove: 299.5
Supermx: 226.9
Kossan: 159.9

（Topglov、kossan 的是根据最新的quarterly report 。Supermx 的是根据2007年6月的Quarter Report, ）

Earning per share (sen):
Topglov: 34.1
Supermx: 22.0
Kossan: 29.5


若以 topglove =RM6.0, Supermx =RM2.2, Kossan = RM3.8 的股价计算，则它们的 PE 是：
Topglove: 18
Supermx: 10
Kossan: 13