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楼主: jackphang

如何看财务报告

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发表于 20-10-2006 11:45 PM | 显示全部楼层
原帖由 jackphang 于 20-10-2006 05:46 PM 发表

cash flow, 现金流,代表着一间公司的血液。
血液越多,越代表这间公司的现金流管理不错,可以继续运用自己本身的内部资金来扩展本身的行业。

基本上不同行业都有不同的现金流的需求。

在会计上,FIFO 和 ...


LIFO和FIFO会影响Income Statement的数字,不会影响Cashflow。想想看。
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发表于 20-10-2006 11:49 PM | 显示全部楼层
原帖由 c56733 于 20-10-2006 11:08 PM 发表
请问Non-Current Liabilities里的Deferred tax liabilities是什么?
是拖延交的税务吗?以后一定要交吗?


不是。deferred tax liabilities是会计里的比较深入的用词。主要是因为会计算法和所得税法令的算法出现分歧而产生的,主要是为了保持account的consistancy.

如果是公司拖延交税,那么这笔数目应该是provision for taxation或tax payable.

所以要记得deferred tax liabilities和provision for taxation是两个不同的东西
来的.
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发表于 20-10-2006 11:52 PM | 显示全部楼层
原帖由 shuhjiunho 于 20-10-2006 11:45 PM 发表


LIFO和FIFO会影响Income Statement的数字,不会影响Cashflow。想想看。


LIFO和FIFO只会影响balance sheet 的inventory或income statement的closing stock而已,其他的account丝毫不受影响。Cash flow也不会因LIFO 和 FIFO而受到影响。
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发表于 21-10-2006 12:02 AM | 显示全部楼层
原帖由 fcthow 于 20-10-2006 11:49 PM 发表


不是。deferred tax liabilities是会计里的比较深入的用词。主要是因为会计算法和所得税法令的算法出现分歧而产生的,主要是为了保持account的consistancy.

如果是公司拖延交税,那么这笔数目应该是provis ...


如是因为会计算法和所得税法令的算法出现分歧而产生的,那这笔数目又怎么解决呢?
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发表于 21-10-2006 12:03 AM | 显示全部楼层
关于LIFO和FIFO,马来西亚的会计标准允许使用FIFO或weighted avearge cost作为inventory valuation的方法。LIFO是不允许使用。    ---FRS 102
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发表于 21-10-2006 12:08 AM | 显示全部楼层
原帖由 c56733 于 21-10-2006 12:02 AM 发表


如是因为会计算法和所得税法令的算法出现分歧而产生的,那这笔数目又怎么解决呢?


因为两种算法不一样,会导致income statement的tax expense出现flactuation,这样就不符合accounting的consistency concept了。所以,deferred tax asset和deferred tax liability解决这个问题,那么每年的tax expense就不会出现突然间的大波动。

我指的会计和所得税法令不同的算法,最明显的例子就是asset的depreciation.

再补充一点,deferred tax liabilities其实也是non-cash transaction,所以公司的cash flow没有影响。

[ 本帖最后由 fcthow 于 21-10-2006 12:20 AM 编辑 ]
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发表于 21-10-2006 12:21 AM | 显示全部楼层
原帖由 fcthow 于 21-10-2006 12:08 AM 发表


因为两种算法不一样,会导致income statement的tax expense出现flactuation,这样就不符合accounting的consistency concept了。所以,deferred tax asset和deferred tax liability解决这个问题,那么每年的tax ...


怎么有的公司的deferred tax liability逐年都增加的?这样对公司的财务不是不好吗?
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发表于 21-10-2006 12:24 AM | 显示全部楼层
原帖由 c56733 于 21-10-2006 12:21 AM 发表


怎么有的公司的deferred tax liability逐年都增加的?这样对公司的财务不是不好吗?


deferred tax liabilities是一项会计的技术调整,他对公司的财务状况没有直接关系。
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发表于 21-10-2006 12:27 AM | 显示全部楼层
原帖由 fcthow 于 21-10-2006 12:24 AM 发表


deferred tax liabilities是一项会计的技术调整,他对公司的财务状况没有直接关系。


明白了!谢谢fcthow你的解答。。。。
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发表于 21-10-2006 12:29 AM | 显示全部楼层
原帖由 c56733 于 21-10-2006 12:27 AM 发表


明白了!谢谢fcthow你的解答。。。。


不客气。如有其他问题,我愿意尽我能力回答。。。
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发表于 21-10-2006 01:11 AM | 显示全部楼层
原帖由 jackphang 于 20-10-2006 05:46 PM 发表

cash flow, 现金流,代表着一间公司的血液。
血液越多,越代表这间公司的现金流管理不错,可以继续运用自己本身的内部资金来扩展本身的行业。

基本上不同行业都有不同的现金流的需求。

在会计上,FIFO 和 ...

QUOTE:

Hi MR.JACK,
你这里讲的是否指公司赚得越多现金流也会较多,或者未必公司赚钱但是依赖举债来增加现金流的.
那么举债多就未必你所讲的血液越多,越代表这间公司的现金流管理不错.
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 楼主| 发表于 21-10-2006 09:21 AM | 显示全部楼层
原帖由 shuhjiunho 于 20-10-2006 11:45 PM 发表


LIFO和FIFO会影响Income Statement的数字,不会影响Cashflow。想想看。

如果COGS影响到,那么EBIT就会影响到,tax也就跟着会影响到了,那么cash flow from operating也就跟着会影响到了。
想想看。

[ 本帖最后由 jackphang 于 21-10-2006 09:27 AM 编辑 ]
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 楼主| 发表于 21-10-2006 09:25 AM | 显示全部楼层
原帖由 c56733 于 21-10-2006 12:21 AM 发表


怎么有的公司的deferred tax liability逐年都增加的?这样对公司的财务不是不好吗?

deferred tax liability,就是说公司还未有还的税务。
如果公司正在膨胀中,DTL就会增加,那么我们可以考虑把DTL当成equity来计算。
如果公司没有成长了,那么我们就要把DTL当成liability来计算。

[ 本帖最后由 jackphang 于 21-10-2006 09:28 AM 编辑 ]
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 楼主| 发表于 21-10-2006 09:26 AM | 显示全部楼层
原帖由 fcthow 于 21-10-2006 12:03 AM 发表
关于LIFO和FIFO,马来西亚的会计标准允许使用FIFO或weighted avearge cost作为inventory valuation的方法。LIFO是不允许使用。    ---FRS 102

谢谢fcthow兄的提醒,毕竟我只知道美国的会计。。。
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 楼主| 发表于 21-10-2006 09:36 AM | 显示全部楼层
原帖由 ^flying^ 于 21-10-2006 01:11 AM 发表

QUOTE:

Hi MR.JACK,
你这里讲的是否指公司赚得越多现金流也会较多,或者未必公司赚钱但是依赖举债来增加现金流的.
那么举债多就未必你所讲的血液越多,越代表这间公司的现金流管理不错.

flying兄,

公司赚得越多现金流也会较多的说法不对,因为会计的算法是accruel basic, 也就是说你的营业额是可以通过赊账(accountpayable)来达到目的的。

CFF需要控制良好。这个又和corporate finance有关系。你可以参考
以下帖子的第二十一楼。
http://chinese.cari.com.my/myforum/viewthread.php?tid=536614 


**************************************
cash flow statement里头由三个部分组成,

cash flow from operating(CFO),
cash flow from investment(CFI),
cash flow from financing(CFF).

cash flow from operating代表着公司营运所产生的现金流。
cash flow from investment代表着公司投资所产生的现金流。
为什么公司需要投资呢?
1。capital expenditure(CAPEX)
2。收购其他公司
3。等等

if CFO - Capex > 0,那么公司的营运所产生的现金流扣除资本开销(CAPEX)是正数的话,那么公司就不必举债来应付扩张时的资本开销。

当然,如果公司是在成长当中,CAPEX大无可避免。如何了解现金流是现在投资学的主要功课之一。

建议参考以下帖子。


http://chinese.cari.com.my/myfor ... 8%26filter%3Ddigest

[ 本帖最后由 jackphang 于 21-10-2006 09:41 AM 编辑 ]
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发表于 21-10-2006 10:16 AM | 显示全部楼层
原帖由 jackphang 于 21-10-2006 09:26 AM 发表

谢谢fcthow兄的提醒,毕竟我只知道美国的会计。。。


不客气。其实大部分国家都是禁用LIFO,原因是时常造成inventory understated或overstated.
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发表于 21-10-2006 03:12 PM | 显示全部楼层
原帖由 jackphang 于 21-10-2006 09:21 AM 发表

如果COGS影响到,那么EBIT就会影响到,tax也就跟着会影响到了,那么cash flow from operating也就跟着会影响到了。
想想看。


对于您的问题,fcthow大大已经在#83楼做出补充了。
Cashflow是不会因为Accounting的valuation影响的。
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 楼主| 发表于 21-10-2006 03:35 PM | 显示全部楼层
原帖由 shuhjiunho 于 21-10-2006 03:12 PM 发表


对于您的问题,fcthow大大已经在#83楼做出补充了。
Cashflow是不会因为Accounting的valuation影响的。

何兄/fcthow兄,

让我们来看看到底inventory对cash flow有什么影响。

1。假设所有营业都是cash sales
2。假设所有tax都在今年还清
3。假设没有interest paid

第一个例子(FIFO)

Sales = RM100,000
COGS(只算inventory) = RM50,000
EBIT = RM50,000


在cash flow statment 里头

EBIT = 50,000
Changes in Inventory = 50,000

Tax =50,000 *0.28 = 14,000

cash flow from operating = 50,000 + 50,000 - 14000
                         = 86,000


第二个例子(LIFO)
Sales = RM100,000
COGS(只算inventory) = RM60,000
EBIT = RM40,000
Changes in Inventory = 60,000
Tax = 40,000 * 0.28 = 11,200
cash flow from Operating = 40,000 + 60,000 - 11,200
                         = 88,800

就算changes in inventory造成cash flow before interest and tax 是一样的,但是tax的加入已经使到cash flow from oeprating不一样了。

结论:
FIFO =higher net income, lower cash flow from operating
LIFO   = lower net income, higher cash flow from operating

[ 本帖最后由 jackphang 于 21-10-2006 03:50 PM 编辑 ]
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发表于 21-10-2006 03:37 PM | 显示全部楼层
请问ROIC 的意识是什么
我明白roe 和roa 的意识,但是我始终都不是很明白ROIC真正的用法。
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 楼主| 发表于 21-10-2006 03:49 PM | 显示全部楼层
原帖由 Pascal 于 21-10-2006 03:37 PM 发表
请问ROIC 的意识是什么
我明白roe 和roa 的意识,但是我始终都不是很明白ROIC真正的用法。

ROIC =return on Invested Capital

where by :
Invested Capital = Total Asset - Cash
R = Earning After Tax + Interest Paid (1-Tax Rate)


ROIC的用法主要是计算这间公司总资本带来的回酬是多少。

通常ROIC要大过WACC,那么这项投资才算成功。

WACC = weighted average cost of capital
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