“嗯，我们目前没有看到（AI的影响）。” 我的理解是截至今日智能体AI，不稳定、不可控制、不可预测。后续谈话透露商业若AI implementation 不会有回报，结果前天导致博通股价暴跌12%以上。

aidj

Grok:

**你的理解基本正确，但可以再细化一些。**

Hock E. Tan 的这句话 **“Well, we're not seeing it.”**（嗯，我们目前没有看到），**直接针对的是 Agentic AI（智能体 AI）对 Broadcom 基础设施软件业务（主要是 VMware）的短期影响**。

### 关键点解读：
- **短期**：Broadcom **目前尚未观察到 AI（尤其是 Agentic AI）对软件业务造成负面冲击**。相反，高核心数 CPU + GPU 的销售反而**带动了 VMware 业务的加速增长**（因为这些硬件需要强大的虚拟化/云基础设施支持）。
- **长期**：他们认为自家软件产品（hypervisor 层）非常贴近硬件，是基础设施的核心，**不会被 AI 取代或显著影响**。

这符合你说的“**截至目前，智能体 AI 仍不稳定、不可控、不可预测**”——企业级大规模部署 Agentic AI 的 ROI（投资回报）还不明确，所以对传统基础设施软件的“颠覆”还没有显现。

### 股价暴跌的原因（前天，即 2026 年 6 月 4 日左右）
是的，Broadcom（AVGO）股价在 Q2 2026 财报后**大跌约 12-15%**，创下较长时间以来的最大单日跌幅。主要原因**不是软件业务**，而是市场对 **AI 芯片业务前景的失望**：

- 公司 AI 半导体收入表现强劲（Q2 达 108 亿美元，同比增长 143%）。
- 但 CEO Hock Tan **没有上调全年 AI 芯片销售指引**（仍维持此前 ~$100B 的长期目标，未给出更高预期）。
- 市场原本期待更激进的 raised guidance，结果“仅”确认了现有路径 → 高预期落空，引发获利了结。

这反映了当前 AI 热潮下的典型市场反应：**如果 AI 实际商业回报（implementation ROI）短期内无法兑现或指引不够爆炸性，投资者就会惩罚股价**，即使基本面其实不错。

**总结**：Hock Tan 的回答确实暗示目前 Agentic AI 在企业软件层面的实际落地还处于早期/不成熟阶段，没有带来明显“生产力提升”或业务颠覆。这与市场对 AI 整体 ROI 兑现速度的焦虑高度一致，也直接贡献了股价的剧烈反应。

如果你想看完整财报电话会议的更多上下文、软件业务具体数据，或对 AVGO 后市走势的进一步分析，告诉我！

aidj

GROK 中文翻译：

**中文翻译：**

**Atif Malik — 分析师，Citi**

您好，谢谢您回答我的问题。我有一个关于基础设施软件业务的问题。你们是否看到AI（包括Agentic AI）对软件业务的增长和续约有任何影响？如果可以的话，能否也谈谈该业务的长期增长情况？

**Hock E. Tan — 总裁兼首席执行官**

**Hock E. Tan（红色高亮部分）：**  
嗯，我们**目前没有看到**（AI的影响）。如果说有什么变化的话，反而是**CPU核心数量的大量销售**，连同或正在推动我们 **VMware 业务** 出现了一些加速增长。从 Q3 可以看到，我们正经历加速增长，而且我们预计这种势头会在接下来多个季度持续下去，随着需求进一步回暖。

长期来看，鉴于我们在基础设施软件领域所做的产品，**非常非常接近硬件本身**——基本上就是 hypervisor（管理程序），这正是我们产品的核心所在。我们**不预期**软件产品会受到（AI的）任何影响。

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**翻译说明：**
- 翻译力求忠实于原文，同时符合中文的自然表达习惯。
- “Agentic AI” 保留英文常见译法（也可译为“智能体AI”或“代理AI”）。
- “core count of CPUs” 译为“CPU核心数量”，指高核心数CPU的销售量。
- “hypervisor” 保留专业术语（虚拟化管理程序）。

如果需要更完整的上下文翻译、调整语气，或翻译其他部分，请随时告诉我！

3%财富 截图

ilovet

aidj

ilovet 发表于 5-6-2026 08:22 AM

美国费半 继续下跌

https://www.youtube.com/live/yLfFnR68Bz4?t=3311