本帖最后由 UM_Joshen 于 5-2-2026 03:33 PM 编辑
美股市场正出现明显的“换岗效应”。随着多家芯片制造商与软件企业给出偏弱指引，备受关注的“AI交易”开始遭到重新审视，资金正快速从高成长科技板块撤出，转向防御性与价值型资产。这一轮结构性轮动推动道琼斯指数昨日走高，而纳斯达克指数则明显承压。
宏观层面信号依然分化。昨日公布的 ADP 就业数据大幅不及预期（22K vs 48K），释放出劳动力市场降温的信号；但同时，ISM 服务业 PMI 仍维持在 53.8 的扩张区间，显示整体经济尚未出现断崖式下滑。由于此前美国政府部分停摆，本周的非农就业报告已被取消，这一数据分歧使市场陷入观望状态。
市场轮动：资金从科技流向道指纳斯达克 100 指数昨日下跌逾 1.5%，主要受到软件与半导体板块走弱拖累。相比之下，道琼斯指数在医疗保健、工业与银行板块资金流入的带动下收高。 在 AI 相关资本支出回报率（ROI）尚未明朗、且 ADP 数据显示就业市场出现裂痕的背景下，投资者正降低对高估值成长股的配置，转而偏好现金流稳定、估值更具防御性的价值型企业。 展望：这一分化走势短期内或将延续。随着非农数据缺席，市场缺乏新的宏观锚点，“价值优于成长”的交易逻辑有望持续，而科技股可能仍处于风险规避状态。
NAS100 日线图 | Ultima Markets MT5
技术面来看，25,000 点仍是纳指关键观察水平。近期回落已令指数进入区间震荡格局。若守稳 25,000，上行与横盘并存；一旦有效跌破，则可能开启更深层次的调整。
黄金展望：5,000 美元的关键拉锯战另一方面，黄金正围绕心理关口 5,000 美元 展开激烈博弈。此前短暂站上 5,000 后，金价上行动能受限，5,050–5,080 区域阻力明显。
XAU/USD，H4 图 | Ultima Markets MT5
阻力区： 5,000 – 5,100 美元为当前核心“多空决战区”，需明确站稳其上，才能打开进一步上行空间。 支撑区： 4,800 美元为短线关键支撑，一旦跌破，金价或回落至更低区间。
总体而言，黄金仍处于高位整理阶段，5,000 美元短期内依然是主导价格运行的关键区间。
今日关注：央行“双重考验”英国央行（BoE）利率决议（GMT 12:00）
欧洲央行（ECB）利率决议（GMT 13:15）
EUR/USD 展望
EUR/USD，H4 图 | Ultima Markets MT5
1.1800 仍是 ECB 决议前的关键支撑位。整体走势维持谨慎偏空。美国服务业数据韧性与欧洲经济停滞形成对比，基本面仍利多美元。 不过，1.1800 – 1.1740 为重要技术支撑区域。若 ECB 释放偏鹰立场，或美元出现回调，该区域或成为反弹起点。
GBP/USD 展望
GBP/USD，H4 图 | Ultima Markets MT5
英镑兑美元目前在 1.3650 附近横盘整理，波动性仍然偏高。若英国央行暗示即将加入全球降息周期，英镑短线风险偏下行。 但就目前而言，市场仍预期 BoE 在政策转向上保持谨慎，这在一定程度上对英镑形成支撑。
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