本帖最后由 UM_Joshen 于 12-1-2026 02:10 PM 编辑
今年首个完整交易周以更多问题而非答案结束。周五的美国非农就业报告（NFP）释放典型 “ 好坏参半 ” 信号——招聘放缓，但失业率下降且薪资增长加速。这些矛盾的数据使 “ 软着陆 ” 叙事得以维持，但基础较为脆弱。进入新的一周，市场的焦点转向价格数据，尤其是即将发布的关键CPI报告。
非农回顾：“软”不及预期 vs. “硬”现实
周五的数据确认美国劳动力市场正在降温，但并未崩塌。
美国12月新增就业仅5万人，低于市场普遍预期的6万到7万。更糟糕的是，10月和11月的数据大幅下修，显示招聘动能比预期更弱。
尽管招聘疲软，失业率却从4.5%降至4.4%，平均小时工资上涨至3.8%。
这组 “ 好坏混合 ” 的数据使市场难以做出明确的方向性判断。美联储既不需要紧急降息（因为失业率低），但也无法继续鹰派（因为招聘放缓），这使得政策陷入僵局。
美元在“好坏混合”数据下走强
出乎意料的是，美国美元指数（DXY）在非农不及预期后仍坚挺，并上升至98.80附近。
市场忽略了新增就业未达预期的负面影响，而聚焦在3.8%的薪资增长和失业率下降。这表明美国消费者仍具备消费能力，从而维持 “ 软着陆 ” 的叙事。
与此同时，由于地缘政治紧张局势（如委内瑞拉和东欧），资金流入美元作为最终的避险资产，忽略了稍微疲软的收益率。
USDX，H4图表 | Ultima Markets MT5
这些混合数据使得美元反弹继续，但反弹的上行势头受阻于99.00附近。非农数据未能提供足够的动力突破99.00，但也未削弱98.40的支撑位。在本周CPI报告发布之前，美元可能保持震荡整理，99.00现在成为上行潜力的关键阻力。
大宗商品：地缘政治助力黄金反弹
虽然美元坚挺，但大宗商品找到了自身的上涨动力，和美元通常的反向关系出现脱钩。
黄金展望
黄金在上周五的NFP公布后维持在4,500美元附近，不再进一步回调。混合数据打开了2026年初可能降息的大门，而地缘政治（尤其是委内瑞拉的局势）为金价提供了坚实支撑。 周一开盘，黄金延续涨势，突破至4,600美元，创下新高。
XAU/USD，H4图表 | Ultima Markets MT5
从技术面看，黄金的上涨趋势可能会延续，关键支撑位在4,500至4,550美元区间（之前的纪录高位和关键心理关口）。多头需要守住这一支撑区域，以支撑涨势。
原油展望
“ 委内瑞拉供应洪流 ”初期的恐慌已经消退。市场现在认识到，经过美国行政命令的控制，委内瑞拉的石油基础设施可能会导致短期供应收紧，而不是预期中的立即涌入新的桶油。
此外，持续的地缘政治不确定性继续支撑这一逻辑。
UKOUSD，H4图表 | Ultima Markets MT5
布伦特原油价格已经恢复至62.60美元以上，暗示短期可能形成看涨反转形态。
今日关注重点
尽管今日经济日程较为清淡，但市场的注意力已经转向本周后续的高影响事件：
美国CPI通胀（周二，1月13日）：核心关注点，可能是美元及相关市场的关键分水岭。 美国零售销售（周三，1月14日）：提供对美国消费者健康的关键检查。 2025年第四季度财报季（周五，1月16日）：标志着企业财报季的非正式启动。 地缘政治风险：仍为全周观察的关键不确定因素。
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发表于 12-1-2026 02:06 PM
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