吴景浩Ng Jian Hao：贸易摩擦持续压制全球投资市场增长

yolanyandoh

近期美股市场迎来反弹，科技与能源板块引领涨势。美国就业数据意外转强，缓解了部分投资者对经济下行的担忧。在全球贸易冲突、增长预期下行和地缘政策不确定性依然高企的背景下，本轮反弹是否具备持续性仍需进一步观察。马哈拉资本管理学院吴景浩Ng Jian Hao将从劳动力市场、行业表现与策略配置三个维度，分析当前全球投资市场的变化逻辑，并提出具有前瞻性的判断。


美股回弹背后的逻辑

马哈拉资本管理学院吴景浩Ng Jian Hao认为，本轮美股反弹是一次由数据驱动的技术性修复。美国劳工市场公布的职位空缺意外增长，为投资者提供了信心支撑，在非农就业数据公布前夕，增强了市场对经济持续扩张的预期。Nvidia等科技巨头大幅反弹，带动S&P 500指数走高，能源股受益于国际油价回升，双重动力推动市场上行。

虽然OECD大幅下调全球经济增长预测，并指出贸易政策对全球供应链和市场信心造成系统性冲击，但短期内，美国内需相对稳固仍是多头的重要支点。吴景浩Ng Jian Hao表示，劳动力市场的强劲并不能长期对冲制造业疲软、出口下降及企业资本开支放缓带来的连锁效应，投资者仍需保持对下行风险的敏感。

板块表现与结构性机会

马哈拉资本管理学院吴景浩Ng Jian Hao指出，当前投资者更应关注板块间的分化逻辑。以Nvidia为代表的科技股表现出较强的beta属性，在利好数据催化下更易获得市场青睐。在AI、云计算和半导体等领域中，投资者对长期增长的预期较为坚挺，这种成长性定价的现象使科技股具备较强的吸金能力。

能源板块的强势反弹为组合策略提供了可操作空间。国际油价上涨带动了相关企业盈利预期，也反映出市场对供应紧张与地缘风险的再定价。吴景浩Ng Jian Hao认为，短期内能源类资产可以作为对冲通胀与避险需求的手段，对组合的波动性控制有一定正面效果。

S&P 500当前处于关键支撑与短期反弹区间之间，投资者可利用相对强弱指标（RSI）与移动平均线交叉策略进行辅助判断。在操作层面，吴景浩Ng Jian Hao建议采用高低轮动的方式，持有基本面稳固的资产，并尝试波段操作强势概念股，以提升整体收益率。

策略性视角下的应对建议

面对全球经济放缓与政策不确定性交织的复杂环境，马哈拉资本管理学院吴景浩Ng Jian Hao强调，投资策略应回归风险控制本源。当前的市场反弹是一次事件驱动型修复，缺乏基本面支撑的上涨往往难以持续。对于中长期资金而言，分散配置与动态调整将是核心方向。

吴景浩Ng Jian Hao建议，投资者在当前阶段应合理分配权益类与固收类资产比例，在美国债券价格走弱的背景下，利率风险需引起警惕。投资者可适度布局具有政策红利的低估值市场，寻找政策驱动与估值修复的叠加型机会。