会员特稿─大马股市 步步惊心 利率调整和疲弱马币犹如定时炸弹

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大马股市 在未来数月内预测仍会波动不断，主因是美联储已暗示，接下来的利率调涨会比之前更激进。
虽然有许多分析员认为市场已计入利率调涨所带来的全部负面因素，但他们还是保持警惕，观察在11月及12月美联储局可能公布的决定所带来的下行冲击。
过去几个星期，马币兑美元如预期遭到重击，目前是RM4.65兑1美元，24年来的最低交易点。
据财经时代报导，美联储局主席——鲍威尔警告会采取更极端的手段，才得以驯服通膨这匹暴动的野马。
市场因此预测美国的基准利率在年尾将会提升至超过4%；不断攀升的消费者物价指数（CPI）和联储局激进的政策也在华尔街掀起了新一波的卖压。
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今年，国家银行已经把隔夜政策利率（OPR）上调了三次，共上调了75个基点至2.5%，对市场情绪泼了一大桶冷水，因为借贷成本越来越高。
中央银行预计会在第四季度再上调OPR 25个基点，虽然很多经济学家都认为大马国家银行并不会步上美联储局激进的脚步。
大马与美国的利率差距越来越大，这就导致了马币将会持续受压。
持续上涨的利率也会打击本地需求，毕竟人民与商家都已经在通膨中挣扎，被不断上涨的生活费和商业经营成本压得喘不过气了。
Maybank集团的分析员预期今年年尾马币兑美元维持在RM4.50，同时提醒这会随着美联储局在11月和12月的决定变动，下个月的汇率也许会在RM4.55到RM4.65间波动。
另一方面，虽然疲弱的马币让大马人民不聊生，但也刺激了大马的出口量，在8月的出口增长了48.2%至1413亿令吉，是连续第13个月的双位数成长。
专注在受惠于利率调涨的领域
MIDF投行的主席建议，市场上仍有许多估值吸引人的股项，虽然利率不断上调，但最终将会稳定在特定水平。
所以，他认为最重要的是利率未来的方向。该投行认为美联储局将在年尾改变做法，放慢利率调涨并在明年的某个时期停止加息。
这时候，他们相信估值将会重升，因此若投资者把握好现在的低估值时机，未来很可能会有收获。
另外，他补充大马经济展望良好，相信会超越去年的成长，银行业是最有力的潜在受益者；还有建筑业也是佳选，基于未来将有更多项目，尤其是MRT3。
油气业也是该投行看中的领域，主要是原油价格呈上涨趋势。
最后，Areca资本的CEO告诫投资者，谨慎挑选股项，专注在那些受益于利率调涨的领域如金融/银行，还有现金量充足的公司。
当然，联储局更为激进的利率调涨和疲弱的马币，也会利好以外汇为收入的公司或生意。
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