我所认识的PANTAI HOLDING BERHAD(不建议买卖）

tanhin

昨日与几个WINE友遍吃火锅（谢谢osama 大大盛情招待），遍谈天说股，想想只是吸收，没有付出，有点说不过去，就去my document,my picture,my received files 看了看，还蛮多的另类心得，就想拿出来分享，糟糕，都是英文的，一部份发表在delphi forum(糊涂版主，supperteam 等看过），一部份以前在walao 网写过。

就一遍翻译，一遍重写，原来过了一些时日，看法竟然会改变，有的要修饰（PANTAI，GOLDIS，HIRO，AVENUE，BONIA，TGL，KOTRA）有的被推翻（LIONDIV，MUI，OSKVI，PENTA），还有更多卖出的不知如何归类。

原来中文输入法这样慢，而我连贴图贴表也忘了，只会copy and paste,哈哈。

所以，各位的眼睛辛苦了。




QUARTERS RES  30.06.0430.09.0431.12.0431.03.0530.06.0530.09.05
                                                       
TURNOVER        169,271        172462        167865        177384        188126        201852
                                                       
PROFIT B TAX        11938        15752        15664        16571        19841        26394
                                                       
NET PROFIT        1041        9500        10008        10081        13957        18385
                                                       
EPS Sen          0.2     2.3     2.4     2.4      3.3    3.68
                                                       
DivPS Sen          2        0        1        1        1        1
                                                       
RR                 NIL    NIL     NIL        Ab/2    NIL        JPb/8

                                                        Nb/8

                                                       
讲了这样多废话是为了交待这篇文章的源起。等我再修改。

医院
外劳检验
医疗处理
商用车司机检验
前景，

纯为分享，不建议买卖。

[ 本帖最后由 tanhin 于 30-12-2005 12:17 PM 编辑 ]

supperteam

原帖由 tanhin 于 23-12-2005 09:35 PM 发表
我所喜爱的PANTAI HOLDING BERHAD

昨日与几个WINE友谈天说股，想想只是吸收，没有付出，有点说不过去，就去my document,my picture,my received files 看了看，还蛮多的另类心得，就想拿出来 ...

难得医生大大肯把自己的投资心得拿出来发表，在此先谢了，还有，谢谢你的红酒和Osama大大的东炎。

中文打字真的蛮辛苦，只不过看到两位和其他大大昨夜的热忱和讨论，我还是得出来说声谢谢。

P/S:医生大大真是太客气了，想想只是吸收，没有付出的那傢伙好像是我才对，真不好意思。

tanhin

supperteam 太客气了，osama 的贡献较大。

****** 业务分析 *******

1）外劳检验（FOMEMA）

清晨五时被太太叫醒----才来两天的女佣逃之夭夭了，昨天才去做身体检验，报告还没出，今天就不见人了。忙了整个早上，累得很。

说到外劳检验（FOMEMA），那的确是PANTAI的主要盈利来源，加上医疗废物处理（PANTAI MEDIVEST），每季贡献了50-70%盈利。我粗略算了算，各别一半一半。

Concession 1997 to 2012 （15 years）还有七年。

外劳检验 ：每人 RM 180（男），RM 190 （女）
医生费用： RM 60
X-光费用： RM 25
化验费用： RM 45
其他费用： RM 10
Average 赚幅：RM 40 - 50 就算 RM 45

2003 716000 人，盈利 ： RM 15.9 million（confirmed figure）
每人= RM 22.2 ， 22.2/45 = 49。33 %（高高高）

2004 ~920000 人 盈利 ： RM 20.0 million（unconfirmed）
每人= RM 21.73   21.73/45 = 48.28 % （也是高高高）

各位大大可以看到盈利一直增加，尤其是2005 第三季（30.9.2005）更加突飞猛进，原来政府宣布从1.8.2005起，所有外劳一入大马，一个月内就要检验，因此预料31.12.2005 的季报会更惊人。那时parkway（新股东可能就会有所动作，再谈。）

几个隐忧：
1）Concession还剩七年。
2）近日巫统国会议员抗议外国人买入，马来人股权被减。
3）卫生部正在检讨机密泄露的问题。

纯为分享，不建议买卖。

[ 本帖最后由 tanhin 于 24-12-2005 02:13 PM 编辑 ]

奥萨马宾拉丁

哈哈,楼上的两位,你们实在太客气了啦!你们的出席已经相当的赏脸了啦!如有什么招待不周的地方,还望你们能多多的见谅啦!

小弟的爱人说你们"股水多过茶"啦!东西都没有吃完....她说下次给你们炒米粉和煮加厘鸡就好...吃完你们可以大谈特谈啦....

tanhin

噢，忘了感谢嫂夫人。“烦”了你们四个多小时真不好意思。

******* 业务分析 *******

2）医疗废物处理（PANTAI MEDIVEST ）

前几天收到帐单，明年pantai medivest 还是不会对小药房提高医疗费物处理的费用。一年多来，随转随到，有何要求也有商有量，政府文件定时送上，真庆幸从FABER 转去PANTAI。

PANTAI MEDIVEST 除了是提供南马（森美兰，马六甲，柔佛）22 间政府医院的医疗费物处理外，也有提供医院洗衣（laundry）及 机器维修（engineering maintenance）的服务。

Concession 1996 to 2011（15 years）还有六年。

由於PANTAI MEDIVEST 的母公司PANTAI 有七间医院（西间在巴生谷，怡保，槟城，马六甲各一间），也因此不在特许区的PENANG，PERAK，KLANG VALLEY 也有办事处，周围的小药房，化验所，私人医院有很多都转去PANTAI MEDIVEST，主要是便宜，服务好。因此抢了其他concession company ---Faber Mediserve(under Faber)及Radicare 不少的生意。

这些费物是以公斤计算。小药房每个月 2.5 公斤要付RM 70 - 80。而政府可能在2007 允许起价 27 %。

海外市场：pantai medivest 已经在沙地阿拉伯及印尼提供废物处理服务，与斯理兰卡及中国的合作讨论也到了最后階段。正寻求扩展到南印度城市。

隐忧：

1）特许只剩六年，虽然有extend another 15 年的option.
2) 卫生部正在检讨机密可能泄露的问题


纯为分享，不建议买卖。http://www.mmail.com.my/Current_ ... /Article/index_html

[ 本帖最后由 tanhin 于 26-12-2005 09:50 AM 编辑 ]

tanhin

[/IMG][/URL]

[ 本帖最后由 tanhin 于 30-12-2005 12:07 PM 编辑 ]

少林足球

关于PANTAI的季度报告，大家可能看得比较辛苦，所以我把资料整理了，大家可以看以下的图表。






[size=-1]http://klsetechnical.blogspot.com

tanhin

谢谢少林拔刀相助。还在研究excel 中。

朋友说你不copy and paste 一些大师级的观点，读者会读得索然无味。看来我要去Takumi 的精华帖看看或把尘封的warren buffett系列书翻开，抄一抄。但再过两帖就是戏肉了------ 分析前景，各位大大等等吧。

子曰：知之者，不如好之者。好之者，不如乐之者。且让我成为乐之者吧。

******** 业务分析 ********

3）Pantai Premier Pathology Sdn Bhd （化验所）
这是一间非常cost effective 及 有效率的化验所。

a）因为就设在pantai 的医院里头。
b）为pantai医院提供验血/尿/组织切片的服务
c）也是fomema(外劳检验中心）的一间panel(特许）化验室，与其他如Pathlab，BPlab，gribbles 等竟争。所以你看，相当部分的化验服务会去那里，当然是同子公司的premier。
d）也为药房，小型医疗中心提供化验服务。
e）由於有了七间医院的量（化验量），能给予较廉宜的价格及较全面/有效率的服务


从2002开始，可以看到每年增加10-12%,相信parkway的gleneagles hospital也可能採取synergy的配合，premier 生意量长期看好。


[ 本帖最后由 tanhin 于 26-12-2005 06:34 PM 编辑 ]

tanhin

要怎样分析医院业务，资料那么多，观点也多，看来要去实地考察了

再谈。

烂泥

班底医院的业务是不错，具有抗跌的潜能。今年股价从RM1涨至RM2后，似乎缺少了往前冲的利好因素；2006年的班底极有可能会裹足不前，灿烂归于平凡。

tanhin

原帖由 烂泥 于 26-12-2005 07:42 PM 发表
班底医院的业务是不错，具有抗跌的潜能。今年股价从RM1涨至RM2后，似乎缺少了往前冲的利好因素；2006年的班底极有可能会裹足不前，灿烂归于平凡。

谢谢分享看法。有些利好因素其实是不好（做出来的），没有“利好“因素有时是好事（要自己去挖掘有没有/可能的坏消息），等到大家都知道时，股价已经不知在那里了。

tanhin

Pantai Group of Hospitals

***有七间（四间在klang valley，槟城，马六甲，怡保各一间），另一间在batu pahat 要2006 年尾才投入服务。

***Revenue 占了市场的9%，排第一的是KPJ（14%）

几个奇怪现象：
1）七十巴仙的员工(包括医生/护士）是马来友族。
2）近一千个床位（可用的是916）的年度使用率只有54%（少於市场的平均75%）
3）纯医院的profit margin 只是6%，竟争者（其他医院）则是10 - 15 %
4）旅游医疗服务则占了10% 的revenue，病人也急速增加。

     1999     59926     22.0 millions
     2003    102938     48.9 millions
     2004    174000    105.0 millions

而竟然有近75 % 的外国病人是来自印尼（！！！）第二的是来自Middle East，日本等等。

（作者评：马来员工占多数对吸引回教国病人产生了作用。）

5）Pantai 也是国内私人医院里唯一的医疗一站式中心
因为a）pantai medivest的医疗费物处理，医疗设备维修
    b）pantai premier 的化验室
    c）有护士训练中心（in-house nursing training school），自供自足，还有外销国内外私人医院。

（作者评：这解决了护士的多流动性及不断的高薪压力。）

隐忧：

1）Parkway一买进，几个马来董事都辞职。
2）很多corporate panel（大机构）都是与政府/马来友族有关联的公司。


纯为分享，不建议买卖。

tanhin

就要谈前景了，是写好了，一直再改。。。。account/读年报方面的缺点还是存在，可以帮得上忙的tekyong及tomteoh很久没出现了。

tanhin

原帖由 tanhin 于 3-1-2006 05:54 PM 发表
就要谈前景了，是写好了，一直再改。。。。account/读年报方面的缺点还是存在，可以帮得上忙的tekyong及tomteoh很久没出现了。

在股价要跌不跌，要起不起的时候，让我们来看看PANTAI 的前景如何？

1）惴测会有高股息，因为新股东parkway是新加坡出名派高股息的公司。（讨论parkway时会详述。）

2）相信FOMEMA 及 PANTAI　MEDIVEST 会延长或保持到concession 的终期日。（已经提过）

3）与新股东旗下的GLENEAGLES GRUOP　OF HOSPITALS（鹰阁）会有互动的双赢。（已经提过）

4）医疗旅游可以更进一步推广。（已经提过）

5）REIT 的可能性（新管理层近期内不会推行。）

6）SUPREMMA 特许经营的可行性。（下一篇将讨论）


纯为分享，不建议买卖。

[ 本帖最后由 tanhin 于 12-1-2006 02:24 PM 编辑 ]

web

好像政府已经宣布不再延长Pantai合约，因为是新加坡人的公司，政府要照顾它的土王子公司.

Pantai Medivest根本是在骗人民的钱，所谓机器维修，他们根本都不会，只是转交给医疗器材公司去修理，自己什么都不做却赚一笔，把医疗服务弄得更慢更贵。

服务慢被骂的是政府医生，高成本政府愿意给。
Pantai合约终止后，其它的土王子公司也不会好到那里去。

Fomema我看也要丢了。

比较实际的问题是新加坡股东买进后会有什么作为？前景如何？将来对股东有什么好处？

能不能解释一下？谢谢！

tanhin

原帖由 tanhin 于 12-1-2006 01:26 PM 发表



在股价要跌不跌，要起不起的时候，让我们来看看PANTAI 的前景如何？

1）惴测会有高股息，因为新股东parkway是新加坡出名派高股息的公司。（讨论parkway时会详述。）

2）相信FOMEMA 及 PANTAI　MEDIVE ...

股价起了才update 是错误及有误导性的，但PC这个月就一直不合作。常常写了一大篇，一个click就不见了。

ＰＡＮＴＡＩ　ＳＵＰＲＥＭＭＥ如成功推行的话，将是一个现金牛。

预计商用私机：８００，０００人
每人的检验费用盈利：ｒｍ１０
每年就有ＲＭ８　ｍｉｌｌｉｏｎｓ

tanhin

失望，非常失望。。。。。。。
1）没有高股息
2）revenue大幅增加（>20%)但赢利减少（〉40%）

---------------------我SOLD了自己收了〉2 年的股票。不觉有点失落。

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31-12-2005

CURRENT YEAR QUARTER  PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER  CURRENT YEAR TO DATE PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD

31-12-2005
31-12-2004
31-12-2005
31-12-2004

RM'000 RM'000 RM'000 RM'000

1

Revenue  207,564
171,175
409,417
340,327

2

Profit/(loss) before tax  14,087
15,664
40,481
31,416

3

Profit/(loss)
after tax and minority
interest  6,276
10,008
24,661
19,508

4

Net profit/(loss) for
the period 6,276
10,008
24,661
19,508

5

Basic earnings/(loss) per shares (sen)  1.44
2.55
5.64
4.96
  
6

Dividend per share (sen)  3.00
2.00
4.00
2.00

AS AT END OF CURRENT QUARTER AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR
END

7
Net assets per share (RM)  

1.4102
1.4985

Note: For full text of the above announcement, please access the Bursa Malaysia website at www.bursamalaysia.com

Remarks :
The Board of Directors has declared the following interim dividend on the ordinary shares of the Company for the financial year ending 31 December 2006:-

1. First Interim Dividend - 1% less income tax of 28% per share amounting to RM3,143,916 was paid on 30 December 2005.

2. Second Interim Dividend - 1% less income tax of 28% per share amounting to approximately RM3,149,000. The date of payment shall be determined by the Directors at a later date.


© 2006, Bursa Malaysia Berhad. All Rights Reserved. Please read our disclaimer.

[ 本帖最后由 tanhin 于 3-3-2006 01:12 PM 编辑 ]

阿S

原帖由 tanhin 于 1-3-2006 12:06 PM 发表
失望，非常失望。。。。。。。
1）没有高股息
2）revenue大幅增加（>20%)但赢利减少（〉40%）

-----------------------SOLD

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31-12-2005

CUR ...

相对起来, KPJ 可以
-----------------------BUY 吗?

tanhin

原帖由 阿S 于 1-3-2006 02:47 PM 发表


相对起来, KPJ 可以
-----------------------BUY 吗?

我已经不在公开论坛建议买卖了，前辈高手如harimau,糊涂，klse8k，fcthow都被

人问候，前车之鉴，我怎能再上当呢？连“项羽”也顶不了短消息的疲劳轰炸，我

只有选择多以游客上网。

上回寄给你关于carotec 的资料读完了吗？赚到钱了吧？

关于KPJ及其他，其实我很早以前就在lcmart提过了，可惜那时候你没问我看法

（那时短讯问的人我都一一回答），现在我实在无法回答。因为我的买入价（加股

息）与现价差太多了。

http://www.lcmart.com/viewthread.php?tid=1530&fpage=3
http://www.lcmart.com/viewthread.php?tid=2828&fpage=1
http://www.lcmart.com/viewthread.php?tid=1619&fpage=1

感激你在我辞版主时的慰问，所以多说了些话，希望别见怪。

这当然也是完结篇。谢谢各位。

阿S

( ..... 一时不知要说甚么才好。)

让你感触良多实在不好意思。

Carotec我後来有买，现已卖了，赚不多啦（卖得太早了）。

另外，看了以上的lcmart linkage，见到‘特勇’的名字，好怀念他呦，就是不懂他死去那里了，都没来了。

至于KPJ我看著办好了。

Thank you.