美國就業市場重頭戲開啟，ADP恐出現近十年首次負增長

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美國就業數據無疑將是本週市場的重頭戲，無論是今天的3月ADP私人就業市場報告、週四的上周初請失業金人數，還是周五壓軸公佈的美國3月非農，都可能大幅度衝擊市場，加劇市場的波動，所以非常值得重點關注。

自2月份以來，新冠疫情在全球範圍內持續蔓延，美國也已經變成重災區，疫情何時能夠得以控制，目前仍面臨著很大的不確定性。可以確定的是，疫情對美國經濟的影響正在逐漸擴大，而就業報告可能會變得“相當難看”。

晚間美國將公佈ADP私人市場就業報告，屆時投資者將了解美國民間部門的動向，也可以作為周五非農報告的參考。接受彭博社調查的經濟學家預計，3月份私營部門新增就業崗位將減少15萬個，2月份該數據為18.3萬個。

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自金融危機以來，美國的就業市場一直處於擴張狀態，就業人口連續113個月增加。如果3月份新增就業數據開始出現負增長，那麼意味著美國勞動力市場有記錄以來持續時間最長的就業擴張將戛然而止，私營部門就業人數上一次出現負增長是在2010年10月。所以今晚公佈的數據可能為本週剩餘時間的市場走勢定下基調。

北京時間週四20:30，美國勞工部將公佈截至3月28日當週的首次申請失業救濟人數。上周公布的初請失業金人數暴增，已經讓人感受到疫情對就業市場帶來的衝擊。數據顯示3月21日當週，初請失業金人數達到了328萬的創紀錄水平，預計本周公布的數據將連續第二週創下最高紀錄, 初請失業金人數可達到了350萬。

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據彭博社調查，經濟學家的預期中值為330萬，如果符合預期，將是1982年10月當週錄得的最高歷史水平的逾五倍之多，甚至其他機構最為悲觀的預測已經去到了650萬。

而本周公布的非農數據，可能只是一系列慘烈數據的開始。因為3月份數據的採集時間，在美國多地宣布“居家隔離令”之前，就業市場還沒有充分感受到疫情帶來的負面影響。彭博調查預期顯示，3月非農新增就業可能減少10萬人，失業率從3.5%上升至3.9%，2月份非農就業人口增加了27.3萬人，將標誌著美國就業市場已經在2月份觸及了頂峰，接下來就是下坡路的開始。

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就業市場警告頻發

美國各行各業已經開始強制眾多員工休假，消費者整體處於居家隔離的狀態，零售業受到的衝擊更是明顯。 Coresight數據顯示，美國約有63萬家零售店面受疫情影響關門。美國零售聯合會預計，未來3個月，約有4300億美元的行業收入將會消失。

穆迪分析公司首席經濟學家預計，疫情可能最終導緻美國約750萬人失業，失業潮將主要集中在第二季度暴發，失業率預計高達10%。

聖路易斯聯儲經濟學家在本週指出，疫情可能造成4700萬人失業。這意味著，失業率可能直線上升至32%，直接刷新大蕭條錄得的24.9%水平。而在此之前，2月份的數據顯示，美國的失業率原本已經創下50年新低的3.5%。

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所以本周美國就業報告將是指引市場走勢的關鍵，數據如果比預期還要差，那麼美元和美股將面臨進一步回落的風險，黃金價格則將藉勢上揚。如上週四公佈美國初請公佈之後，黃金價格刷新了兩周高位，而美元則跌破100關口。本週三正好是本季度首個交易日，美元可能承壓於投資者倉位資金的調整，所以晚間就業數據不排除帶動金價重返1600美元並結束三連跌的可能。

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但有另一種可能是，如果就業數據並沒有市場預期那麼疲憊，或者說在市場走勢已經反映了數據疲憊的情況下，數據公佈反而可能會對美元和美股帶來支撐。不過這種提振也僅能是短暫效應，因為美國就業市場正在遭受衝擊是不爭的事實，未來的數據可能會進一步反映其嚴重程度，特別是4、5月份的數據會更具有實際的參考意義。

黃金價格在連跌三日後，亞市早段錄得六個交易日低位，目前1600美元正充當初步阻力，本週剩餘時間，美國接踵而至的就業報告將是決定黃金表現的關鍵。從小時圖來看，如果金價重返此前的盤整區間，那麼關注10MA的1607.10美元位置，其後阻力在前高位1612美元，更高可達至1628美元。當前初步支撐位於1575美元及昨晚低位1567美元。

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以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
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