小股东权益监管机构(MSWG)

williamnkk81

小股東監督機構：股東大會記錄應放上網

大馬  2013-05-14 10:48
（吉隆坡13日訊）小股東監督機構（MSWG）首席執行員麗妲貝儂鼓勵上市公司將股東大會的會議記錄公佈在網上，以符合區域企業監管目標。

麗妲貝儂表示，目前又到了股東大會的旺季，一些公司尤其較大型公司，在其公司年報中提供良好的信息揭露，但希望更多上市公司將股東大會的會議細節發佈在網上。

“我們已經落後泰國，泰國早在數年前，有多達90%的國內公司這麼做，菲律賓也在去年開始該方向，因而希望大馬所有上市公司能夠達到該期許。＂

她認為，該方向也符合東盟企業監管計分表的指標。

她說，股東大會的會議記錄應包括中肯的資料，如決議、投票結果、董事的出席情況和會議出現的一些細節，包括股東／股東代表的問題，及董事部的回應。（星洲日報／財經）

http://biz.sinchew.com.my/node/74870?tid=6

reb0und5645

非常赞同咯，能够方便无法抽身出席的小股民。如果有视讯就更加好了。

1678

http://bursa.listedcompany.com/webcast.html

icy97

前线把关：商业联营风险难测

财经周刊  2013-07-01 14:28
快讯： 关于进行中的企业交易

亚航终止日本联营

亚洲航空在6月25日宣布，已终止和ANA控股（前为全日本航空，AllNippon Airways Co.，Ltd.）联营关系。

报道说，终止的原因是该联营计划面对股东在管理联营公司时意见分歧。这起源于管理成本的课题，以及很明显的来自ANA的管理团队无法建构低成本商业模式。直至2013年3月31日，该联营公司蒙受了1.6394亿令吉的累积亏损。

评论

这是商业联营风险的实例，业者需承担许多方面的风险，特别是当它牵涉到跨国界，该联营计划不只要面对不同的管理风格，还要面对不同的文化。

令人意外的是，一个争论点是ANA的职员无法建构低成本商业模式。最基本的是大家都知道亚航的商业模式，基本上就是低成本商业模式。

虽然这联营计划可能提供亚航一个好机会，然而，提早分道扬镳可能对大家都好，因为截至2013年月31日，该联营公司蒙受了1.6394亿令吉的净累积亏损。

最新市场和监管报导
星期五闪电崩盘和闪电反弹

前周五（6月21日）最后十分钟的闪电崩盘和闪电反弹交易背后的原因，继续困扰着市场参与者。这已不是第一次发生，也不会是最后一次。

关于它怎样发生，有各式各样的炒作和猜测。如果对它如何发生，公众可以获得清楚和详细的解释，这将有助于抑制炒作和猜疑。至少，我们应该让市场参与者安心，觉得市场是“公平而有秩序”的。

量化宽松（QE）和市场的动荡

继联储局主席伯南克评述美国联储局将在今年放缓，并在明年中旬结束购债步伐，本地和区域市场继续受苦于相当程度的动荡。不过，缩减宽松的政策将有赖于经济数据的表现。

这是过度反应还是过度担忧呢？我们不应忘记，当相同情况的廉价资金淹没这区域时，亚洲目前的经济远比1997年的时候好。

我们的经济处于更好的财务状况，我们的高储蓄水平应该可以缓和资本撤退的冲击。此外，弱势货币将有助于支撑出口。最后，我们必须记得，建立在风险性资本的反弹是脆弱和短暂的。一旦尘埃落定，一个较真实的健康经济图像将会浮现。

每周股东大会/特大看点：1/7/13-5/7/13



以下是本周小股东权益监管机构（MSWG）的观察名单：这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。



读者可以查询MSWG的网站，http://www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。



将提出的要点

股权利益公开（DISCLOSURE OF INTERESTS）
●MSWG持有本通讯里所提到的公司的少数股额。

回应
我们欢迎读者对通讯和事务做出回应。读者可以把评论和建议电邮至mswg.ceo@mswg.org.my

本通讯与内容的所有版权属于小股东权益监管机构（MSWG）。本通讯的内容和表达的意见是采取自大众资讯，目的在提供使用者一般资讯以作参考而已。我们将尽最大的能力来确保本通讯里所发布的资讯是准确和最新的。不过，MSWG无法担保通讯文中所传达的信息和意见的精确性和完整性。同时，文中传达的信息不应被当成是任何买或卖的建议，或者是认购该证券，相关投资或其他金融工具的认购邀请。

小股东权益监管机构MSWG总执行长●丽塔

[南洋网财经]

icy97

规范机构投资者　新条例首季出炉

財经 2013年7月19日
（吉隆坡19日讯）一个用来规范机构投资者的新条例，料可於明年首季推出。据小股东权益监察机构(MSWG)首席执行员丽达指出，证监会（SC)已授权该机构带头制定一套供机构投资者遵守的条例，这套新条例称做机构投资者条例(Institutional Investors Code)。       

「我们已成立一个筹委会推动这项计划，並已於7月5日召开首次筹委会会议。一切顺利的话，可望於明年首季推出这新条例。」

授权MSWG推动机构投资者条例，是证监会致力提昇国內股市企业治理水平的努力之一。

丽达在该机构的每周匯报中表示，製定机构投资者条例的筹委会，是由国內机构投资者圈內的资深代表组成，他对国內基金管理界给予的支持感到满意。

他指出，筹委会將举行系列的会议与討论，並预料这些会议可带来丰硕成果。

同样和这推动中的机构投资者新条例有关的，是公积金局在18日收紧对外包基金经理的管制，以保护公积金会员的利益。

公积金局的这个举动被认为有助提昇企业治理水平。[东方日报财经]

icy97

MSWG前线把关：多数票表决避免被牢控

一周检视 财经周刊  2013-07-08 15:03

总执行长信息
我刚从在纽约举行的国际企业监管网络（ICGN）研讨会回来，很高兴有机会和你们分享这三天所发生的一些事情。

这研讨会由美国的一家退休基金团体，TIAA-CREF主办，是一年一度的盛会。

我们见证了450名参与者集合在一起，进行脑力激荡和分享他们对各种各样企业监管的看法和心得。

在本信息，我想强调这次研讨会的主题———“挑战已接受的正统观念“（“Challenging the Accepted Orthodoxy”），一个很特殊的课题，比起在马来西亚的经验以及大多数共和联邦国家所奉行的以多数票来表决的概念，是相当不同的。

在此告诉读者，在共和联邦国家，尤其是在马来西亚，以多数票来表决的惯例，已成为常态和股东们的权力，这条例就是每一位由临时职位空缺遴选出来的董事局成员，或者是在股东大会里，当三份之一的董事局成员必须退休后再寻求重新连任时，一定要获得股东投下简单多数票以支持。

不过，在美国，事情并非如此。董事局成员在股东大会里以票决遴选出来，但是股东票决的权力是不受到约束的。

许多私人有限公司的票决方式是采用“相对多数票”（plurality voting）的方法，即是只要一位候选董事能够得到任何的支持票数，就算是90%或更多的其他股东反对，他也能中选或被重选。

看来，董事局对股东来说并没有法律上的责任。

实际上，美国投资者机构委员会（Council for Institutional Investors，CII）正在征求大众支持，以将它对纽约交易所（NYSE）的请愿，即在美国公司董事局里把以多数票来表决塑造成为一个标准。

CII相信在NYSE展示有意义的投资者投票权利的时机已成熟。为了提升董事局的责任，CII建议实行多数票表决为标准，同时那些得不到股东们支持的董事应该呈辞。

以多数票来表决，最明显的好处是它有能力影响企业行为，以和长期股东一起调整公司政策。特别是在股东架构松散的美国，更需要这方法来避免董事局被人牢牢控制。

除此之外，我们从媒体的报告发现有一群股东称呼他们自己为商业高峰小股东权益监管机构（Puncak Niaga Minority Shareholders WatchdogGroup）。

只要股东们得到股息和对商业高峰的表现感到高兴，他们就支持公司付给执行主席3340万令吉的巨额薪酬配套。这已经让公众感到困惑。

我们接到电话讯问，他们以为上述机构和我们小股东权益监管机构（MSWG）是一样或者有关联的。

有鉴于此，我们在此澄清，MSWG和上述机构或和他们有联系的团体毫无关系，我们也不曾对他们的声明提供任何援助。

针对商业高峰的有关课题，我们已在2013年6月7日的信息明确表明，也在上个股东大会提问了。在这事件上，我们责问和要求公司解释付给执行主席高薪酬配套的合理性。

谢谢！

丽塔

快讯：关于进行中的企业交易

ETI科技无法呈财报
ETI科技宣布无法在2013年6月30日呈交经审查财务报告。

公司披露，不能如期呈报的原因是需对建议脱售的间接独资子公司作资产重新分类。

预料呈交经审查财务报告的日期将在2013年7月8日或更早。

如果ETI科技在7月8日前的5天内还是无法呈报的话。马交易所将勒令公司股票在7月9日停止交易。

如果在有关期限的6个月内仍然无法呈报，公司将被除牌。

在6月29日，马交易所公开谴责公司，因为它未能立即呈报独资子公司，ETI Tech（M）Sdn Bhd.，付款违约的消息。

评论
这又有如以前几间上市公司延迟呈交财务报告的事件。

这可能是一个需要关注的问题，因为呈献账目的时间是很关键性的。

一些人会认为怎样把资产重新分类导致这个延误。

如果这导致公司和稽查司有不同的意见，鉴于股东的利益，我们希望它可以友好的解决。

股东关注的另一点是子公司，ETI Tech（M）Sdn Bhd.付款违约的消息。

全球运输财报受质疑
全球运输（Globalc）公司宣布无法如期在2013年6月30日呈交它2012年12月31日的年度报告。

根据公司透露，这是因为公司延迟收到审计师SJ Grant Thornton的年度经审查财务报告，即在2013年6月25日才收到。

如果公司无法在最迟7月5日呈报年报，马交易所将在7月8日暂停其股票交易。

在另一则文告，全球运输呈交上公司审计师SJ Grant Thornton的声明，他们无法提供任何审计意见。

SJ Grant Thornton说它无法获取足够的审计证据，以证明公司可以有持续和可靠的运作，及产生足够的流动现金来营运。

评论
这不只是延迟呈交年报，还包括了外部审计师的声明，对股东和潜在投资者是严厉的警告。

外部审计师也声明如果被关注的财务报表不再合理，调整必须减低所有资产价值，同时提供可能引起的负债，及将其资产重新分类。

这将进一步减少公司净资产价值，肯定成为被关注的重点。

KLIA2明年5月启用
大马机场在2013年6月18日宣布，根据承包商修订的完工日期，大马机场打算在2014年5月2日让KLIA2开张营运。董事局较早前在2013年5月29日声明公司将根据合约向承包商索赔。

评论
大马机场通过2013年3月26日的信件回答我们在上个股东大会提呈的问题，即KLIA2将不会延迟完工和超支。但还是免不了延至2014年5月2日。

随着这个发展，我们在2013年5月31日的信息关注延误的情形，以及大马机场应该解释延误的原因，和应采取的补求行动。股东应该对进一步的延误，和假设公司没获得第三者的赔偿表示关注。

最新市场和监管报导

金融服务与回教金融法生效
随着2013金融服务法（FSA）和2013回教金融服务法（IFSA）的正式生效，2013年6月30日标志着金融/银行界一个重要的里程碑。

FSA和IFSA整合和取代几个独立的传统和回教金融法律，即1989年金融公司法（BAFIA）、1983年回教银行法、1996年（1A）保险法、1984年回教保险法、2003年支付系统法令和1953年外汇管制法，将它们涵盖在相关的传统和回教单一法律框架之下，这些法令皆在同一日被废除。

随着区域和国际金融的发展更专注于前瞻性的措施，以处理有关存款者、保单持有人的利益；金融仲介功能的有效和效率的课题，FSA和IFSA将让国家银行以更有效的监管来管理目前的经济环境。

新法令主要特点
●在法令的实施和行政上拥有更大的清晰度和透明度；
●清晰专注在回教金融领域的监管及符合回教的教义；
●为不同的监管需求作准备，以反映金融仲介活动本质及大体上的金融体系风险；
●加强商业行为和保障消费者的条规，来提升使用金融服务和产品的消费信心；
●加强条规来达到有效与提早执法，及监管介入。

FSA和IFSA的副件可在国家银行网站查阅：http://www.bnm.gov.my

2013下半年经济展望

今年利率料维持3%
●因为外围困境还未完全解决，原产品价格不预期会有明显的反弹，但是，价钱在剩下的2013年里也应该不会大幅下跌。
●外围需求继续迟缓，不过内需还是相当平稳，投资和个人消费继续支撑着经济。
●不过，最近的数据显示正常化过程正开始。例如，在4月，进口主要商品已放缓到1.4%（2013首季：12.8%），而汽车销量以10%的中等速度成长（2013首季：14.5%）。
●在未来6个月，大马的通货膨胀毫无惊喜，因此我们维持2013年通货膨胀率为2%。
●由于2013首半年的国内生产总值（GDP）的成长率可能降低，因此它可能不足以促使决策者考虑降低利率。
●实质利率受到关注，如果国家银行决定放缓利率，结果可能对储蓄者带来不利的影响，这是政府在过去一直尝试避免发生的，主要是因为政治因素。考虑到以上种种，2013年隔夜拆息率（OPR）应该维持在3%不变。

[南洋网财经]

总执行长 ● 丽塔

icy97

MSWG前线把关：IPO活动陆续有来

一周检视 财经周刊  2013-07-15 12:41

总执行长信息
让我继续我对ICGN研讨会的分享。我想要补充，“多数票表决”的概念虽有它的好处，但也有其缺陷，尤其是在亚洲环境里，许多亚洲的上市公司有庞大的股东结构。

主要大股东通常是家族式控制，如果他们要的话，他们可以利用“多数票表决”的方式，轻易的剥夺小股东的权利，以及让他们的代理人中选。

因此，在亚洲地区，我们可能需要另一个方法来处理这事情，不论是通过少数代表（minority slate）或累积投票制度（cumulative voting），都是值得思考的！

另外，在资金市场里，我们有趣的发现，虽然联储局放话可能很快展开缩减量化宽松的程序，导致近几星期的不确定性，但大马仍然有健康的新股上市（IPO）市场。

近期上市的亚航X（AirAsia-X）和将要上市的如西港控股、SONA石油、合顺油气、联熹电力和成功汽车，证明新股上市的管道保持健康。亚航X能够在它新股上市的价位中募取庞大的资金，这项集资活动是成功的。

回到联储局的缩减措施，虽然它不是发生在市场预期之内，我们不该负面的看待它，因为这是美国经济回春的信心证明，同时在长期来说，对全球资金市场是正面的。

我们觉得中国成长放缓虽也值得关注，却是经过由依赖国家企业转型至消费主导的经济的艰难转变。

当热钱离开我们的国境和本区域时，它留下了一个比较真实和透明的马来西亚，对长期来说肯定是好事一件，我们必须在良好的企业监管基础之下自力更生。这就是为何我们认为长期的资本必将回归。

除此之外，值得一提的是，最近金融领域的发展，旨在宏观上，努力成立更有纪律的货币制度。我们欢迎国家银行收紧个人和房屋贷款的指南，做为它进一步督察银行体系。

不过，为了让首次购屋者可以有瓦遮顶，我们希望首次购屋者可以免除缩短住宅贷款期限的条例。

（更多详情请看“最新市场和监管报导”）上周三是斋戒月的开始，我祝我们的穆斯林读者和同僚：斋戒愉快，Selamat Berpuasa。

谢谢。
丽塔

MSWG成为新闻焦点
MSWG说，我们和这集团没有关联。
http://www.thesundaily.my/news/767034

最新市场和监管报导

国家银行收紧借贷指南
国家银行在2013年7月5日宣布实行3项措施来抑制在2013年3月尾高达国内生产总值（GDP）82.9%的家庭债务：
1）个人信贷融资摊还年限最高为10年；
2）产业贷款摊还期最高为35年；和
3）禁止提供“预先核准”个人信贷产品。

评论
这些措施将实施在所有受到国家银行和马来西亚合作社委员会监管的金融机构和信贷团体，包括非银行金融机构如MBSB、RCECapital和AEONCredit等。这些措施意即国家银行可以在一定程度上管制非银行金融机构的借贷成长。

比较传统银行，非银行金融机更多涉及个人贷款。它也能够提供银行和非银行机构在借贷期限的一贯性。

这将允许国家银行更有效的管理急升的家庭债务以及管制业者发放更有责任的贷款。

虽然国家银行未雨绸缪的措施可以抑止不良行为，我们希望某些措施，例如产业贷款摊还期最高为35年，可以让首次购屋的真正买家获得豁免。这是为了协助真正的首次买家可以有瓦遮顶，实现居者有其屋的愿望。

MSWG快讯———关于进行中的企业交易

金诗不分配IGB股票
根据金诗投资（“GOLDIS”）董事局在2013年7月3日发布的文告，董事局经过深思熟虑之后，在得到股东负面的回应之后，决定不进行在2013年5月8日宣布，通过Steady Paramount Sdn Bhd分配IGB股票的建议。

评论
在2013年5月17日的信息中，我们已评述了这通过没上市的特别用途公司来分配IGB股票的方法，小股东可能得不到最好的利益，所以取消这项建议正和我们的立场一致。董事局应该考虑其他方法来释放IGB股票的价值，例如将IGB股票当成股息直接分发给股东。

[南洋网财经]

小股东权益监管机构总执行长●丽塔

icy97

MSWG前线把关：关注审计费偏低

一周检视 财经周刊  2013-07-22 16:03
让我继续对ICGN研讨会的分享，我想要补充的是，在其中一个环节，我对大马审计费相对的低可能影响审查和行业的素质表示关注。

审计司是重要的守门员，对一间公司的股东而言，也是企业监管的其中一个前线守护者。

有鉴于他们扮演的重要角色，如果董事局减低他们的费用，他们将面对巨大的挑战。

我们希望股东们尽他们的本份来监督，以平衡审计司的角色，让他们得以进行高品质的审计，以及相对公司的规模和复杂性，收取合理的审查费。

回到我们这里，我要通知你们，MSWG得到证券监督委员会（简称证监会，SC）（CG大蓝图的拥有者）的委托，启动一个机构投资者新规范的构想（机构投资者规范，Institutional Investors Code）。

我们成立一个筹委会，包括来自机构投资者协会主要高级代表，来开发这规范。第一次筹委会会议已在2013年7月5日举行。

对来自不同机构基金领导人给予的支持和对这计划的投入，我十分受到激励。

我期待未来一系列的参与和深入的探讨，可产生计划在2014年首季推出的机构投资者规范。

我们很高兴看到在今天，EPF宣布一套更严谨新指南，运用于EPF会员投资计划的指定基金经理，以保护会员们的退休储蓄。

在企业方面，委任前数码网络（DIGI）总执行长和沃达丰总商业长莫登伦达成为明讯（MAXIS）的新总执行长和执行董事，并在10月1日生效，说明了集团对领导层的关注。

在森那美（SIME），我们注意到公司打算将产业单位重新上市。在一项价值310亿令吉的庞大合并计划完成才6年而已，另一项相反的转变已在酝酿中。

不过，我们正面的看待重新上市，而且不只是产业单位，也希望考虑将其他主要单位上市。这样一来，将会有个别的独立董事来代表股东，管理这些单位，不致于大企业组织那样复杂。

我们相信这将会更透明，同时可以更有效的进行风险管理和内部控制。如果可以分拆这些单位，它将让投资者投资在单一生意，不像大企业那样，股价会蒙受折价。

和我们要求更多公开的资讯一致，我们也奇怪，在讨论1965年公司法令的重大改革（名为公司法规，Companies Bill’）和推介分利计划的法规（Interest Schemes Bill），当局有没有咨询主要业者的意见。

我们发现通常SC和交易所是采用焦点小组和公众来征求看法。另外，只有一个月的咨询时间来翻阅600多面的公司法规和100多面的分利计划法规，是不足够的。

上述许多更改是显著和层次广阔的，包含许多主要范围里的监管、执法、公司的成立、管理和休业。

谢谢。
丽塔

[南洋网财经]

总执行长 ● 丽塔

icy97

MSWG前线把关：企业应拟定透明政策

一周检视 财经周刊  2013-07-29 13:04

总执行长信息
我想要继续谈论有关最近ICGN的研讨会。我想说明，ICGN是一个持有总数超过16兆美元的投资者，汇集在一起讨论企业监管的网络。在研讨会里，我个人一同主持的股东理事会负责讨论的有两份重要的论文，为ICGN接纳：
（i）机构投资者的责任，借最佳示范以清楚的说明他们身为投资者的内部监管和外在责任。这些成功的标准目的在于鼓励机构投资者有效的履行他们的义务于受益人和顾客，以让他们的投资公司和资金市场持续成长
（ii）讨论董事部的性别多样化，集中在股东和公司提倡董事部性别多样化的责任，因为这是一件重要的、能够对董事部的效益有贡献的企管事件，借此协助到公司的永续性。这论文提供了如何有效的进行的指南。

如需要更多信息，读者可浏览ICGN网站https://www.icgn.org/我想再提及公司法规（Companies Bill）和分利计划法规（Interest Schemes Bill）。

我们清楚的说明咨询期限太仓促，因为这是一份大块文件，需要相关团体的监督，以确保涵盖重要的部份的修改。

请参考我在MSWG网站的文章http://www.mswg.org.my/无论如何，我们正在收集我们对这文件的意见。对这课题，我想要强调的是，我们希望看到一些授权条款如电子投票、投票表决和举手表决，以及委托人的课题。少数代表（Minority slate）的课题也应该顾及。

除此之外，我们很高兴的看到更多公司公开声明它们的“不接受礼品政策”，我们认为这是很正面的行动。

我们希望越来越多公司，特别是上市公司，能拟定透明的公司政策，向MACC的反贪污政策看齐。这也是重要的企业监管，公司应该各界协调以到致监管水平。

谢谢，
丽塔

最新市场和监管报导

公司法规（Companies Bill）
直到8月1日，公众可以对公司法规提供意见。它将取代执行了48年的1965公司法令。除此之外，还有分利计划法规，用以监管该计划。

政府要确保国家的企业法律架构能继续吸引外国和本地投资，适合企业家同时能减低做生意的成本。政府也非常注重企业监管。

马来西亚公司委员接受企业法律重组理事会在2008念年10月20日呈上的188项建议里的183项（97%），以纳入新法令里。

这些政策反复考虑了8个重点：简单、企业监管、成本效率、技术驱动、一站式中心提供公司信息、未来的兼容性、CCM的伸缩性和执行力。

快讯

土展创投全购笨珍联合
土展创投（FGV）在2013年7月18日宣布以每股140令吉全购笨珍联合种植公司，这收购价将笨珍集团估价在12.1亿令吉。

根据笨珍集团的网站，公司在沙巴约有4万依格棕油园。不过，这收购建议的条件在于FGV须得到50%以上的接受率。

FGV目前已取得23.81%的接受率。

在去年9月，TSH资源和联合献议人完成其以每股90令吉的自愿收购建议。他们成功取得27.94%的接受率。

评论
由于重要的资料如树龄和地形等无法取得，因此，很难对去年陈顺风（TSH）对笨珍集团的收购价做出比较。上述收购意味着笨珍集团的每依格种植地估价约是3万250令吉，或每公顷7万4,700令吉。虽然原棕油价格下跌，但笨珍集团的收购价飙升55%，股东应该寻求更多方面的解答。

MSWG每周股东大会/特大看点：29/7–2/8/13
以下是本周小股东权益监管机构（MSWG）的观察名单：这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。

读者可以查询MSWG的网站，http://www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。



将提出的要点


[南洋网财经]

小股东权益监管机构MSWG总执行长●丽塔

icy97

小股东大权利：真假机构不辨是非

财经周刊 投资观点 小股东大权力  2013-07-29 13:29
有看过《西游记》这部古典小说，一定会为故事里的真假情节所吸引。

由于这是部神怪小说，故事里的主角孙悟空精通72变化，变幻无所不能，满足了我们这些凡夫俗子的幻想。

不过，一山还有一山高，他也经常面对妖魔鬼怪的迷惑诈俩，各显神通。因此，作者不怕炒冷饭，真假的斗智一再上演，计有真假悟空、真假唐僧、真假魔王、真假如来、真假西天、真假公主、真假国王，等等，令人目不暇给。

我们常笑《西游记》的真假故事一再发生，怎么当事人这么蠢，经过一事，还是不长一智。

现实生活里，真假的剧情也常常上演，我们见到双方振振有词，才恍然要辨真假，原来不是那么容易的。

首先我们看到为小股东出头十多年的小股东权益监管机构（MSWG），今年横空多了一位兄弟———商峰小股东权益监管机构（PUNCAK MSWG）。

非法组织
读者读到后者的新闻，如果一不留神，可能误以为是小股东权益监管机构在商峰（PUNCAK）的股东大会如何如何。一些认为小股东权益监管机构就是唯一的读者，更先入为主，暗骂记者不明就里，乱乱撰文，财经知识水平甚低。

我们还以为真的小股东权益监管机构会马上召开记者发表会，验明正身，然后敦促小股东莫为无谓人士误导。不料他们却轻描淡写，认定清者自清，

只作了小小的澄清，说明他们对商峰的一些公司决策（如执行主席高薪酬配套等）不表赞同，和商峰小股东权益监管机构的行动大有出入。

事情发展下去，反而是记者对商峰小股东权益监管机构大感兴趣，追查下去，原来这机构竟没有跟马来西亚公司委员注册，是非法组织。

但争论点悬而未决，如果只是一班股东兴之所至，成群结党的自许为XX捍卫YY委员会，或某某监管机构，需不需要注册呢？例如在大选惨败的政党，其会员爱党心切，成立个救党委员会，也要注册吗？

但是，一旦好象商峰的小股东权益监管机构，把监管主题见报了，搞起来又好象似模似样的，不注册又好象无法正名。

只是，商峰的小股东可以选择不参与吗？或者其余意见不一样的小股东，也成立另一个小股东权益监管机构，那么出现了B队、C队和D队，这到底是企业监管的进步，百花齐放；还是企业监管的笑话，百丑毕露？

如果当局保持缄默，看来日后可能会出现乱局，苦了真正的小股东，是非莫辨。

本周股东大会焦点
7月29日有锦隆资源（KMLOONG）和吉星（CRENSDO）的股东大会，力之源（PWRO0T）的股东大会则在柔佛举行。

7月31日置地通用（L&G）举行股东大会，寻求通过其债券议案。至于合顺（UMW）打算分拆油气领域上市的股东特大，会在8月1日举行。

[南洋网财经]

万年船 有意见或资料提供 请电邮： nybiz@nanyang.com.my

icy97

SWG前线把关：新股上市充斥不确定性

一周检视 财经周刊  2013-08-05 12:27
联熹电力与资源（Ranhill Energyand Resources Bhd，简称联熹电力）的上市已被取消。

这导致未来的新股上市充满不确定性。而且，这也留下许多还没解答的问题，例如到底发生了什么事？问题为何在最后一刻才浮现？

证监会指示联熹推迟上市活动，我们觉得是很恰当的：这表达了一个很清楚的讯息，即资料的公开和素质，不管是好和坏，都是我们的资金市场里的原则。

从捍卫小股东的立场来看，联熹电力的个案将为未来设下严格但合理的先例。

对于公众对公司和分利计划法规提供批评和意见的截止日期，大马公司委员会已将截止日延长10天至2013年8月10日。

这将让相关者有更多时间来全面评估。

我们希望各方可以更努力的细读这文件，特别是与他们有关系的领域，以给予有益的观点。

其中一方面，我相信许多董事都会欢迎的是，撤销年逾70岁的董事要连任的话，必须在股东大会里寻求股东同意的条例。这是因为当我们和公司交流时，常听到关于上述限制的抱怨。

因此，如果公司法规得以通过，所有超过70岁的董事重新被遴选的条件，将和其他的董事一样。

我谨借从机会向所有的穆斯林读者祝贺开斋节快乐。

注：在开斋节的一周将没有本文献。

谢谢。
丽塔

最新市场和监管报导公司法规与分利计划法规

对于公众对公司和分利计划法规提供批评和意见的截止日期，大马公司委员会已将截止日从8月1日延长至8月10日。

大股东献购雅沙斯世界公司法规除了撤销年逾70岁的董事要连任的话，必须在股东大会里寻求股东通过的年龄限制以外，我们还发现一些值得小股东留意的规定：
●大股东（拥有超过5%股权）的权利，在于检验和要求合约的副本，包括和董事的服务合约。
●上市公司董事的责任，确保有一个适当的内部控制的系统，关系到公司资产和所有交易的授权，以致触犯者会被罚款或坐牢。

分利计划法规
经过我们对分利计划法规的初步评估之后，我们希望可以推荐一项授权条款，让分利计划参与者可在必要的时候更换分利计划管理人。

快讯

大股东献购雅沙斯世界
雅沙斯世界（ASAS）大股东建议总值1.909亿令吉或每股1.70令吉的全面献购。

联合献购的相关人士包括，雅沙斯世界执行主席拿督陈樑焕、Tony Chan Holdings Sdn Bhd、Tony Chan Capital Sdn Bhd、Sprintex Ltd和Best Conditions Ltd等，共持有41.13%股权。

联合献购方献议收购他们尚未持有的1.1231亿股雅沙斯世界股，相等于58.87%股权。

1.70令吉的全面献购价比1天前的收市价溢价7仙。

联合献购者不打算维持雅沙斯世界的上市地位。

评论
ASAS在联接槟城第二大桥的峇都加湾，持有大片土地。每股净资产达2.12令吉。公司拥有的地库，许多是自95/96年后未曾做过重新估值的。

ASAS的执行董事拿督Jerry Chan，也是其中一位献购者，在2010年6月的新闻发布会提到，靠近槟城第二大桥的600依格的叫价两年来涨了3倍。

此外，ASAS是少数采用“部份建峻后售”的发展商，即发展计划完成50%之后才开始销售。

这说明公司的财务强稳，同时是净现金状况（没有负债）。

有鉴于此，值得相关人士注意的课题是公司拥有的地库，许多已经很久未曾做过重新估值的。

MSWG每周股东大会/特大看点（8月5日至9日）

以下是本周小股东权益监管机构（MSWG）的观察名单：这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站，
http://www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。



小股东发问


[南洋网财经]

小股东权益监管机构MSWG总执行长●丽塔

icy97

MSWG前线把关：信托人应速处理CHGS付款

一周检视 财经周刊  2013-08-19 14:07
“欢迎回来”，经过了开斋节的长假，我希望各位会更有活力的回到工作岗位。

在开斋节来临的两天前，其中一则值得注意，吸引了不少媒体报道的新闻是关与绿野种植计划（CHGS）。

关于新闻的背景，这是大马首项这类型的油棕种植计划，让公众有机会参与油棕种植业。该计划在2007年推出，打算执行23年，让投资者得以分享其盈利，同时在计划终结时拥有一片资产。

在一项会议之后，该计划被提早终止，所有投资者同意在会议的30天内取回10%的投资费用；而剩下的90%将在6个月内取回。同时，CHGS的创办人丹斯里李金友同意付出善意配套2500万令吉，作为12%的股息。

从CHGS的新闻发表中，我们发现这些付款已交给该计划的信托人———CIMB信托。我们希望该信托人会尽速处理付款。

我们也注意到建议中的分利计划法规，一些修正已考虑到收紧执法的结构如举行常年会议于投资者和管理层来保护投资者。因此，我们希望可以加入一项授权条款，让投资者或信托人可在需要时撤换管理层。

在经济前线，最近惠誉国际评级修订马来西亚的展望至负面，主要是因为联邦政府负债形势恶化。不过，标准普尔和穆迪则维持马来西亚的“稳定”展望。

标准普尔报告说，虽然贸易盈余持续下降，但大马的净外部资产仍占国内生产总值（GDP）约8%。储备金也可支付约6个月的经常账项。

穆迪认为我国仍有健康的增长展望与强大的外汇储备，有助于缓冲对外围需求的敏感波动。

根据国家银行报告，我国的外汇储备高达4383亿令吉，足够应付9.7个月的进口；也是4.3倍的短期外债。

从以上看来，决策者必须把负面的评级当成任何宏观经济的缺陷讯号。我们也发现在2013年10月来临的财政预算案将会重点讨论对策。谢谢！

MSWG每周股东大会/特大看点（8月19日至23日）

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我们将尽最大的能力，确保简报间中所发布的资讯准确及最新；但MSWG无法担保文中所传达的信息和意见的精确性和完整性。
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总执行长 ● 丽塔

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MSWG前线把关：马航应续挂牌维持透明度

一周检视 财经周刊  2013-08-26 13:44
近来，一些媒体报道马航（MAS）是否应该被私有化的课题。其他意见包括马航应该从马交易所除牌及重组。

我们相信马航应该继续挂牌，因为这会比较透明，同时在现在这个价位将它除牌，将无人受益。

不管它是上市或私有化，现在的管理层需要处理高成本的问题，包括日常开销。此外，为了确保持续获利，马航应该寻找方法来增加营业额以及和主要航空股公司竞争。

就算马航被私营化，也应该提供一个公平的离场价，考虑到许多小股东已跟随它很久。讲到这里，最近它才献售附加股给所有股东，因此，直到更多价值被制造出来之前，这时将它私有化并不合理。

另外，美国联储局的FOMC在7月31日声言自去年第三季起，美国经济和劳工市场下行的风险已减低。因此，该委员会将考虑根据劳工市场和通胀变化来缩小量化宽松（QE）的范围。

全球市场参与者很热衷于猜测如果缩小QE之后情形，因为这是迟早的事。任何缩减，意味着利息的扬升将渗透金融系统；倾泄入全球实体经济，导致主要资金四处流窜，影响国家甚至新兴市场如大马等。

有鉴于此，周内，市场参与者抛售新兴市场包括大马的证券。兑换美元的货币也面对同样的命运。富时隆综指以1721点收低，一周跌了约3.7%。

在本地，2013年8月21日，国家银行发布了第二季的经济报告。报告显示上半年疲弱的外围，导致全年成长预测，从之前的5.0至6.0%，调低到4.5至5.0%。

最新市场和监管报导：2013年第2季经济和金融发展
（来源：国家银行）

尽管外围疲弱，内需稳健继续撑托成长。

全球经济在2013年第2季继续面对适度的成长。美国经济温和的增长，同时欧元区的经济活动保持疲弱。

在亚洲，一些经济体的成长在第2季缓和下来。在第2季，大马经济增长了4.3%（2013首季：4.1%）。

消费者物价指数（CPI））在第二季较高，为1.8%（2013首季：1.5%），主要是食物和非酒精饮料、产业、水电、煤气和燃油的涨价。

利率保持平稳

在第2季，隔夜政策利率（OPR）维持在3.00%。

在这一季开始，令吉兑大多数区域和货币走强。不过，之后，美国可能缩减QE的规模和中国成长率的忧虑，导致区域金融市场的资金外流。在这一季，令吉兑美元贬了2.8%。

令吉兑区域货币的表现参差不齐。在2013年7月1日至8月20日，令吉兑美元再贬了3.7%。

金融市场保持弹性

整个第二季里，国内金融体系保持弹性。银行体系资金充足，在巴赛尔III的要求之上。同样的，保险业的资本充足率维持强稳。

MSWG每周股东大会/特大看点（8月26日至30日）

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将提出的要点



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小股东权益监管机构MSWG总执行长●丽塔

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MSWG前线把关：局势不明朗 须汰劣选优

一周检视 财经周刊  2013-09-02 14:02
本周较早时，全球市场充斥著紧张的情绪，尤其是在股票和货币下滑的亚洲新兴市场。

我有种似曾相识，好像1997危机重演的感觉。不过，只要更小心注意数据，我们不觉得会历史重演，因为区域基本上更稳健了。到了下半周，市场展现一些正面向上的动作，我们才感到比较宽慰。

市场反复上下，种种原因包括了联储局收紧量化宽松、叙利亚的紧张局势、还有不停上升的债务问题、过高估值及过去几年西方热钱的流入。

值得一提的，超过4年以美国为主的量化宽松，数以兆计的美元注入银行系统，制造了许多游资，加剧了大型基金投入新兴市场的高回酬投资。
量化宽松肯定不会永远进行，到了某个阶段，它将会被收紧。

我们相信当货币和价值变得吸引人时，精明的投资最终将回流到新兴经济体。

如果要在这动荡的市场寻找一线希望的话，那应该是回到较“正常”的情况，集中于经济基本面和可以承受性，多于便宜的信贷。

我重申，在这波动性的时刻，投资者必须注意能持续的基本面，同时要警惕
（i）高负债、
（ii）过于倚重外汇，导致外汇对本国货币走强，以及
（iii）公司抄取捷径而牺牲小股东利益。

在现阶段，风险管理的素质越来越吃重，因此投资者必须在这些范围内筛选，区分优劣。

回看本地市场，我想要强调在其中一项少见的私有化活动，雅沙斯世界（Asas Dunia）的独立董事声明这项献议不公平也不合理，同时建议非利益股东拒绝接受。这和独立顾问的意见一致，其主要原因是和其低献议价，比较实际净资产价值（RNAV）。

8月31日是我国56届独立日，在此以今年的国庆主题：“马来西亚我的国家、我的祖国”，祝国庆日快乐。

谢谢。

丽塔
最新市场和监管报导
审计监督委会严惩违规审计师

证监委员会在2010年4月成立审计监督委员会，目的在于提升大众对监督和审视为“涉及公众利益机构”（Public Interest Entities，PIE）审计账目的素质和可靠性的信心。

这个单位也进行年度审计，确保审计公司符合国际审计标准（International Standards on Auditing，ISA）的要求，以及任何可能打击审计素质的根源在2013年8月，AOB谴责了6名稽查师，因为他们不能符合ISA的某些要求。其中两名稽查师因为触犯MIA有关于独立审查的一些法律要求，各自被加罚5000和10000令吉。

这让小股东感到安心，因为出现如此一个团体来监督外聘审计员，确持保维审计的高素质。

快讯
雅沙斯世界献购价不合理
关于公司的自愿性献购计划，在2013年8月29日，肯南嘉投资银行发出了独立顾问报告。

报告中提及，其1.70令吉的献购价不公平及不合理。其非利益董事也劝告非利益股东拒绝该献议。

献议人建议以1.70令吉自愿性献购其余58.9%不属于雅沙斯世界执行主席陈梁焕和相关人物包括Tony Chan控股私人有限公司，Tony Chan Capital私人有限公司，Sprintex Ltd and Best Conditions有限公司的股权，献议人总共持有41.1%公司股权。

评论
1.70令吉的献购价不公平也不合理，因为其实际净资产价值（RNAV）比较1.70令吉的献购价只有0.6倍，代表了对实际净资产价值的40%折价，也意味着其献购价的溢价比之前的私有化建议很明显的偏低。

此外，我们也注意到其献议中提及该公司1336.3英亩地段的4.575亿令吉市值参阅价，这相等于每平方尺7.86令吉，可是相当低估的。

股东们必须衡量独立顾问的劝告，根据个人的风险取向、投资期限、购入价和是否愿意在目前波动的市场情况来决定接受或拒绝献购建议。

MSWG每周股东大会/特大看点（9月2日至6日）
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小股东权益监管机构MSWG总执行长●丽塔

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MSWG前线把关：油价上调带来长期效应

一周检视 财经周刊  2013-09-09 13:19
不受欢迎的措施———将每公升燃油价格调高20仙，大众普遍上给予不利的批评。政府采取这财政政策，是要表明对来往账项和预算案的赤字课题的关注。

我们相信将无可避免的步入束紧腰带的时期。虽然这些措施是痛苦的，我们觉得这是正确的方向，因此我们支持这些措施，虽然它们不受欢迎。

我们希望看到省下来的钱，可以运用到预定的领域，比如公共交通系统，在长期带来多方面的效应。

如果这是值得高兴的话，我想和读者分享，马来西亚在2013年世界经济论坛的“最具竞争力的国家”排名中，从第25名上升了一名至24名。

另外，我们要强调的是，交易所采取行动对付那些在未审计和已审计账目出现极大差异的公司。当中行动包括对每为审计委员罚款2万5000令吉。此外，要求董事和相关人士参加关于财务报表的课程。我们相信，交易所采取的行动将提醒所有董事部成员，必须对财务事件提高警惕。

在国际方面，微软以美元72亿收购诺基亚的手机业务看来合理，有鉴于两者需要建立同盟来和业者如谷歌和苹果竞争。

这项交易看来满足了双方的需求。

微软寻找一个较长期的平台来扩张和让其软件应用生意渗入智慧手机的市场，而诺基亚则寻找资金来挣扎求生。因为这项买卖，公司股东将充满希望，预期这项婚姻在长期上可以制造协同作用。

丽塔
最新市场和监管报导

财政重组
政府本周宣布了一些财务重组，包括了：
1.补贴合理化计划，9月3日汽油RON95和柴油的零售价调高20仙。
2.逐步淘汰或延后公共领域的计划，特别是涉及高进口的物件，来确保来往账项盈余能永续。暂时还未定案。

评论
虽然不受欢迎，本周政府启动燃油涨价的决定，为今年节省11亿和2014年节省33亿，相等于去年联邦政府2330亿令吉财政预算案的0.5%和1.4%。

2013财政赤字目标为GDP的-4%（从去年的-4.5%），2015年为-3%，最迟到2020年将成为平衡预算案，如要达到，必须采取更多痛苦的措施。

所以我们认为更多措施将会进行以巩固财政，比如，进一步减低补贴，提高产业盈利税（RPGT），实施消费税（GST），以及慢步提高利率。

虽然这些措施将导致通胀，短期内冲击人民的生活水准，我们没什么选择，必须忍痛接受，让经济在长期发挥正面的作用，更有效率，以及减少不合理的情形发生。

英芝肯尼民泰近电被公开谴责
大马交易所公开谴责英芝肯尼（INCHKEN），民泰近电（BINTAI）和它们的董事，因为触犯了大马交易所主板上市公司的条例（MMLR）。

三名英芝肯尼的董事被罚款7万5000令吉；5名民泰近电的董事也被罚款15万令吉。英芝肯尼和民泰近电必须确保公司董事和相关人士，参加一项关于财务报表须符合MMLR的课程。

英芝肯尼是因为无法确认公司在2011年2月25日宣布的第4季报告，导致公司的未审计和已审计业绩出现3010%的差异而被公开谴责。

民泰近电则是无法确认公司在2012年7月31日的调整，导致导致公司的未审计和已审计业绩出现155%的差异而被公开谴责。

评论
审计委员会的成员和公司的独立非执行董事（INED）被处罚，它给所有公司带来一个讯息，未来在发布文告时，必须小心行事。

在业绩发布给公众之前，董事部需确保审计委员会的成员，需有适合的资格和经验来审核和批准季度业绩。

MSWG每周股东大会/特大看点（9月9日至13日）

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小股东权益监管机构MSWG总执行长●丽塔

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MSWG前线把关：企业垄断探讨好时机

一周检视 财经周刊  2013-09-16 14:27
白利金（Pelikan）和中国文具（CSL）的股票被大股东抛售，随着谣言流传他们的合作关系告吹，很令小股东担心。

如果两者的合作关系出了问题，有关讯息应该公诸于所有股东。

在企业方面，我们发现新设立的大马竞争委员会（MyCC）对马航（MAS）和亚洲航空（AIRASIA）早前的全面合作架构由于已违反2010年竞争法令的第4（2）（b）条文，因此实施各1000万令吉的罚款。

MyCC认为，当企业同意共享市场，则表示在消费者的费用方面，他们同意停止竞争。以此类推，或许是时候探讨其他领域的垄断行为，例如电讯业、电力传送业、机场管理，等等。

当竞争带来创新、高品质和价钱便宜等对消费者的好处，垄断恰恰相反。

它们扼杀生意、制造惰性，从而使到国家不够竞争力。

另外，在国际方面，JP摩根（JPMorgan）的董事局增加了两名成员，这看来是为了平衡戴蒙（Jamie Dimon）同时兼任总执行长和公司主席的权力。
此外，独立董事被赋予更多权力，包括任何时候可要求召开董事会议的权力。

在这项事件上，我们看到机构投资者在影响其投资公司遴选董事中，所扮演的重要角色。

丽塔
MSWG每周股东大会/特大看点（9月17日至20日）

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总执行长 ● 丽塔

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MSWG前线把关：企业应为股东创造价值

一周检视 财经周刊  2013-09-23 12:56
即将来临的新股上市如1MDB、亚通的电讯塔资产和西港，在这普遍上较低迷的市场，较高风险的资产如股票对比传统上较安全的固定收入工具，将为市场是否仍然活跃带来指引。

这解释了基石投资者的涌现，他们关注于在此动荡的区域市场，如何处于一个较舒适的水平，而散户应该给予机会参与这些新股上市。

上星期我们在报章讨论了中资公司来马上市的课题。在此申明，总共有9家中资公司来马上市，目前股价全部都低于上市价。

许多是可行的企业，普遍上有盈利，而且在低本益比水平交易。

因此，我们的看法是这些公司必须继续为股东制造价值，以获得投资者的认同。这些公司应该举办更多分析员汇报会以通知投资者公司近况，透明化以及持续的宣布合适的股息来吸引投资者。

另一方面，我想分享共和联邦商务委员会ACCA的一篇有关于“共和联邦的女性领导”的报告。在这报告的建议中，包括了建立目前女性董事的资料库，和共和联邦里的观察及研究。

不过，我们看到在区域里的董事委任还很少。在2012年，大马的女性董事只占了约8.7%。现在是时候董事部严肃的看待这课题，不只在性别分类的风险管理上，更是不应该忽略了这企业监管的因素。

在国外，我们看到萨默斯放弃成为继承伯南克美联储主席的候选人。这让美联储副主席叶伦（Janet Yellen）的呼声最高。

叶伦被认为是倾主流，代表美联储将长期保持低利息，同时建立一个缓慢逐渐减少的债券回购计划。因此，我们认为美联储抑制收紧量化宽松的行为是可以预见的，毫无意外的振奋了新兴市场，特别是本区域。

我们跟进摩根大通“伦敦鲸”的交易丑闻，这导致该银行损失62亿美元。它承认犯下漏报债务的错误，被执法当局罚款9.2亿美元。

这引起该银行的内部监管和犯法者将会面对什么惩罚的问题。

丽塔

快讯
佳利安解释换审计师原因

KARYON INDUSTRIES BERHAD（KIB）的审计委员会在2013年4月24日建议重新委任Messrs Raki CS Tan & Ramanan（“Raki”）为公司的审计师，而且在2013年6月23日的股东大会通过。

不过，KIB的主席罗振岳及非独立兼非执行董事罗诚漳，在2013年8月30日发出信函要求在特别股东大会撤换审计师。审计师在2013年9月6日致函KIB董事要求解释。

KIB的董事局在2013年9月18日宣布KIB收到罗振岳和罗诚漳的信件，解释撤换该审计师Raki背后的原因。其原因是在外部审计师Messrs CS Tan&Associates的错误咨询下，导致该公司必须为2012财年已审核财务报告及2012年报，作出修改声明；以及不能接受这种最后一分钟才被告知有关Messrs CS Tan & Associates和Messrs Raki Thomas & Ramanan合并的事情。

评论
我们对公司主席和一名董事要求股东同意撤换审计师的行动感到意外，因为3个月前才重新委任这审计师。虽然法律允许有相当股权的股东可以通过特大来撤换审计师，我们必须认定撤换的方式和原因。

做为企业监管的一部份，审计师扮演了重要的角色；因此撤换审计师必须适当，同时呈上审计委员会的解释，审计委员会的沉默只能引起更多的疑窦。

MSWG每周股东大会/特大看点（9月23日至27日）

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股权利益公开（DISCLOSURE OF INTERESTS）
●MSWG持有本栏简报所提到的公司少数股权。

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小股东权益监管机构MSWG总执行长●丽塔

icy97

MSWG前线把关：银行业青黄不接

一周检视 财经周刊  2013-09-30 11:25
小股东权益监管机构观察员执行长献词近来，银行业高层近期频传人事变动引起市场的关注。

这是可以理解的，因为这是一个很重要的领域。同时，当它面对难以寻找接班人时，我们怀疑人才库是否已受到局限。

如果是这样的话，到底要怎样才能不让股东成为输家？

我认为所有上市的银行必须有明确的继承人计划，以及扩大他们的人才库以致多元化，成为良好的企业监管我们也要强调新加坡交易所（SGX）的新上市条例以促进会议更透明化、提升该市场的公众印象，得到股东特别是机构和国外投资者的热烈反应。

新条例包括了对所有议案投票表决，公开投票成绩的细节皆符合东南亚企管的要求。

不过，我们不该忽视小股东的声音，因为他们虽然人数众多，却容易被一名拥有控制性股权、能在大部份企业建议中投票通过的大股东剥夺了权利。这特别是在许多东南亚国家皆具有巨大的控制性股权架构，更容易发生。

因此，我们认为理想中的个别的议案，以人数的额外批准应受到考虑，以提供同等的赛场，及一种保护投资者的形式。

以人数为元素将给予散户一个较好的机会来表达，从而为各方争取更好的价格。

最后，Astro在印尼法庭强制执行赔偿失败，让我们反思另一宗马熔锡机构（Malaysia Smelting CorpBerhad）子公司的案件。它的矿业营运准证虽获得二度延长10年至2023，但被印尼执法单位拒绝。

因此，上市公司如果要冒险进入它们不熟悉的市场，在做决定之前，必须考虑到风险溢价，特别是这些边缘市场。

无论如何，如果投资成功，回酬也是相对的丰富。谢谢！

丽塔

快讯佳利多撤换审计师

关于进行中的企业交易佳利多（KARYON）公司在2013年9月18日要求召开股东特大以撤换审计师。

佳利多主席罗振岳及非独立兼非执行董事罗诚漳，也是公司股东之一，信函要求撤换审计师，原因是审计师在一些公开声明要求方面提供了错误的咨询。

评论
我们对在股东大会结束三个月后就要求撤换审计师；同时新建议的审计师里，其中一名夥伴曾是佳利多的董事，不过在2012年11月23日退休，即未超过2年冷却期的事情表示关注。

陈志成倒置收购耀贝多

丽阳机构（TROPICANA）大股东丹斯里陈志成打算舍其旗舰公司丽阳机构，而将其762依格的大马依斯干达土地注入新加坡上市公司耀贝多（Albedo），进行倒置收购。

成交价虽没公布，不过分析员预测这762英亩的土地值得约30亿令吉。

评论
当这行动让陈志成得以控制该新加坡公司，并着手发展依斯干达区时，这举动却可能引起冲突，即耀贝多可能成为同样在该地区有发展计划的丽阳机构的对手。

巴迪玛斯25日股东大会

巴迪玛斯（PATIMAS）在2013年9月25日举行21届股东大会。

评论
我们对两位寻求首次连任却缺席的董事表示高度关注。

MSWG每周股东大会/特大看点（9月30日至10月4日）
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MSWG前线把关：大股东掩盖小股东

一周检视  财经周刊 2013-10-07 13:08
美国政府关门对其他国家的影响可以是多方面的，无论是在股票方面还是债券方面，或者是生意上的信心，取决于其将被延伸或只是局限在美国国内而已。

从过去几天，沉静的市场活动当中，亚洲市场似乎已经接受这个事实。

这可能是投资者觉得政府关门只是短暂的，如同在1996年的17年前，美国政府关闭了21天；而且他们也相信没理由找不到解决方案。

政府关门应引为鉴

不过，高举的负债和关门课题，应该被视为一个严重的教训，在不确定的时代，我们必须懂得节俭。

还是有关于国际：中国在上海成立自由贸易区获得国际投资者的欢迎。无论如何，这只是中国自由市场政策的试验区。

不过，对它的贸易夥伴如马来西亚等，这可能是个商机。此外，中国国家主席的首次官访我国有助于促进双边经济协商，因此对资金市场大有帮助。

当我们跟进有关于新加坡推介在股东大会以投票表决的新条例时，我们发现近来在一家上市公司的股东大会中，当其中一条寻求批准董事费用的议案被小股东以举手否决以后，主席利用他的权力要求投票表决。

小股东否决的理由，是公司在过往5年中的4年皆亏损。毫无意外的，该议案仍以投票表决的方式顺利通过。

这是一个典型的例子，显示小股东如何被有控制权的大股东剥夺了权利，利用投票表决来掩盖许多小股东理直气壮的声音。

大马财务应改革

要解决这个课题，特别是在拥有巨额股权架构的亚洲国家，我们应该对重要议案以需要用股东数额的附加表决决来作为改革的开始。

最后，便是全国瞩目于2014财政预算案。鉴于政府提早减低燃料补贴和提高烟草税务，我们预料在10月25日的预算案，会有更多财政改革。

每项措施将从大马的财务情况和信贷展望的角度来诠释，反映出国家真实的一面。除了坚决的重组如合理化补贴，谨慎开销和更广面的税收，我们不觉得其他方法能被解读为有效的解决问题。

丽塔

MSWG每周股东大会/特大看点（10月7日至11日）

以下是本周小股东权益监管机构（MSWG）的观察名单：
这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站，http://www.mswg.org.my，以得到对公司所提呈的问题的详细内容。



最新市场和监管报导

私烟冲击烟草业盈利
在2014财政预算案前施加的“罪恶税”，很显然的增加了政府税收的同时，也不鼓励抽烟。

评论
随着最近提高“罪恶税”，香烟价钱上升并已经转嫁给消费者，政府现在需要注意走私烟的问题。这是因为那些坚持要抽烟的消费者，将向黑市购买较便宜的香烟。这将促使黑市商人更猖獗，因此伤及烟草市场的盈利。

快讯 - 关于进行中的企业交易

不认购喜得狼附加股被稀释45.5%
喜得狼（XDL）在2013年9月30日，宣布公司将进行12配4、送3张免费凭单和3张红股，即322,665,266的附加股献售计划，每股售价35仙。

附加股献售的款项，主要是用来建筑XDL新设计和生产中心第二期计划。

评论

两个星期前，我们曾经评论过中国公司，觉得他们应该透明化和派发稳定的股息以吸引投资者。

公司拥巨额现金在这里我们看到XDL在2013年6月30日时，尚有2.911亿令吉现金存于账目中，却向股东要求更多资金。

为什么当公司有这么多现金搁置不动，却向股东要求注入更多资金？

此外，不认购附加股的股东，股权将被稀释。根据这个文告，我们做了以下的计算。我们看到不认购附加股的股东，股权将被稀释45.5%。

我们的算法：
假设一名股东持有100万XDL股票，但不打算认购他的附加股，他1.38%的股权，将被稀释45.5%至0.75%如下：



股权利益公开（DISCLOSURE OF INTERESTS）

●MSWG持有本栏简报所提到的公司少数股权。

回应欢迎回馈意见：mswg.ceo@mswg.org.my

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本栏简报与内容所有版权属于小股东权益监管机构（MSWG），栏中所表达的意见是采取自大众资讯，作为提供给市场参考之用的一般资讯。
我们将尽最大的能力，确保简报中所发布的资讯准确及最新；但MSWG无法担保文中所传达的信息和意见的精确性和完整性。
同时，本栏内容不应被当成是任何买或卖的建议，或是认购相关证券、投资或其他金融工具的认购邀约。

小股东权益监管机构MSWG总执行长●丽塔

williamnkk81

icy97 发表于 7-10-2013 07:54 PM
MSWG前线把关：大股东掩盖小股东

一周检视  财经周刊 2013-10-07 13:08

以上所講的公司就是ZELAN。。。 董事費用被否決的。。但主席厲害立刻使用特權。。搞多一個POOL投票。。 就批准了。。。