【行业讨论】木材股将大放异彩

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原木短缺日本進口增 木材領域前景好轉

財經股市13 Dec 2013 20:33
（吉隆坡13日訊）原木短缺，及日本改善經濟活動帶動三夾板進口，興業證券研究認為，市場焦點重返原棕油價格之際，也有利木材領域。

三夾板價格的改善步伐比預期緩慢。不過，馬印兩國持續雨季，將導致原木短缺，再加上日本經濟活動改善，可帶動三夾板進口。

該行在報告指出，原木價格穩步走高之際，原棕油價格也走強，將讓大安控股（TAANN，5012，主要板工業）和常成夾板（JTIASA，4383，主要板工業）從中受惠。

大安控股和常成夾板的種植業務，貢獻盈利介于40%至50%。

該行把2014和2015年的原棕油價預測，從每公噸2600令吉，分別上調至每公噸2700令吉和2900令吉。

根據上述利好因素，興業證券研究持續看好木材領域前景，維持“增持”的投資評級。

該行也將大安控股的目標價從4.53令吉，調高至4.97令吉；常成夾板從2.20令吉，上修至2.56令吉；黃傳寬控股（WTK，4243，主要板工業）從1.70令吉，調高至1.76令吉。

興業證券研究將黃傳寬控股，及首選股項大安控股，分別維持“買進”的投資評級，並將常成夾板從“中立”，上修至“買進”。[中国报财经]

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今年原木均价仅小增 木材业需求涨势难续

财经新闻 财经  2014-01-16 12:28
（吉隆坡15日讯）尽管木材需求仍强，但分析员估计今年的增长不及去年，因而预测原木今年的平均价格仅会小增，至每立方米250至260美元（约820至853令吉）。

去年初的原木产量，因天气条件恶劣而减少，虽然在6月份逐渐恢复，但艾芬投资银行分析员预测，全年产量将低于2012年。

“产量吃紧，促使去年6月份的每立方米原木价格走高至265美元（约869令吉），虽然供应恢复后一度下滑，但在去年杪因产量不理想而再次上扬。”

他续称，日本建筑市场在2013年开始活跃，拉高三夹板平均售价增长1%至3%。

“不过，很大原因是日元贬值和木材使用积分制度的推行，料该涨势不会延续到2014年。”

日本政府推行木材使用积分制度，以鼓励当地商家供应和使用日本出产的原木和木料产品。

分析员针对今年的原木价格走势指出，在中短期内，日本政府持续推动的重建计划，还是支撑我国原木出口和售价的关键。

日本重建料放缓

日本政府去年杪宣布拨出3兆6500亿日元（约1142亿令吉）作为地震灾后重建资金，也会逐渐增加三夹板进口量，为2020年的奥林匹克运动会做准备。

“尽管如此，我们基于日本灾后的建筑专业人员如工程师等缺乏，预料重建计划会逐步进行，今年的三夹板需求不会比去年高。”

有鉴于此，分析员预料2014年的三夹板需求增长放缓，而且在木材使用积分制度的压制下，平均售价增长幅度有限。

“我们虽然决定给予木材领域‘中和’的评级，但很欣赏木材业者通过开拓其他业务如种植开增加收入来源。”

多元化分散风险

尽管分析员给予木材领域“中和”的看法，但对木材业者如常成控股（JTIASA，4383，主板贸服股）、大安（TAANN，5012，主板工业产品股）和黄传宽控股（WTK，4243，主板工业产品股）等已多元化业务的公司，分散风险的策略受到看好。

“常成控股和大安的第二座原棕油精炼厂，分别在去年9月份和12月份投产，前者的第3座厂房工程正在进行中，该公司也计划在2014年杪再增加一座厂房。，”

此外，黄传宽控股也计划在2015年下半年，兴建原棕油精炼厂房。

“我们相信该公司通过兴建自己的精炼厂房，以减低对第三者厂房的依赖和成本是对的策略。”

分析员续称：“种植业务无疑可成为上述木材业务的长期稳定收入来源。”[南洋网财经]

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木材股评级下调

财经 2014年1月30日
（吉隆坡30日讯）虽然令吉走软，以及较高的原棕油產量和价格，对木材领域的盈利前景有利，但分析员认为，这些正面因素已反映在木材股的股价上，因此將该领域的投资评级下调至「中和」。       

联昌国际投行分析员指出，木材公司在今年的盈利前景预计將会改善，这主要是因为令吉走弱將提振以美元计价的木材公司营业额。同时，在原棕油產量和价格改善的情况下，也使到涉及种植业务的木材公司受惠。

分析员称，令吉兑美元在过去12个月共下跌8%，这对于低赚幅（平均3至5%）的木材公司而言相当显著。

他预测，令吉每贬值1%，大安控股（TAANN，5012，主板工业股）和常成控股（JTIASA，4383，主板工业股）2014財政年净利將分別提高8%至9%。

回顾2013年，联昌国际投行追踪的木材股股价上涨12%，稍微跑贏同时期上扬11%的富时综指。分析员说，自去年7月以来，隨著原木（Log）及夹板（Plywood）价格回升，投资者对木材股的投资情绪已有改善。

此外，隨著木材股的非木材业务的前景改善，如涉及棕油领域的大安控股和常成控股，以及涉及房產领域的亿顺控股（EKSONS，9016，主板工业股），皆有助于恢復投资者对木材股长期前景的信心。

展望2014年，分析员维持原木（Meranti Regular）平均售价预测，即每立方米280美元。

「我们预测，从今年4月开始，缅甸將禁止原木出口，因此，2014年的热带原木供应依然会吃紧。缅甸是主要的原木供应商，在2011年占全球热带原木出口的16%比重。」

对于2014年的夹板价格，分析员则將有关价格预测下调3%，至每立方米550美元，因为预计来自印尼的夹板供应將维持强劲。加上印尼盾兑美元在过去一年贬值20%，使分析员相信，走贬的印尼盾將降低印尼夹板生產商的生產成本，这將促使夹板的供应提升。

盈利前景改善

儘管木材领域的盈利前景改善，不过，分析员认为，隨著木材股股价在近期走高，这意味著以上的种种正面因素，已经反映在股价上。

因此，他將木材领域的评级从「增持」，下调至「中和」；同时，也將亿顺控股的投资评级，下修至「守住」。不过，维持大安控股和常成控股的投资评级，分別为「增持」及「守住」。

分析员认为，基于近期木材股股价逐步攀升，导致上升空间有限，因此，给予以上三只木材股的合理价格，分別为1.34令吉、4.82令吉和2.27令吉。 - [东方网财经]

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缅甸禁出口 印日需求增 木材股获利前景佳

财经新闻 财经  2014-03-22 09:20
（吉隆坡21日讯）随着缅甸将于4月1日起禁止原木出口，兴业研究因此看好大马原木出口商可从中受惠，木材股均获“买入”评级。

兴业研究分析员指出，印度与日本的需求增长，原木价格扬升以及令吉兑美元汇率走软等，都有助于带动我国原木出口业者的表现。

为杜绝原木走私以及保育森林活动，缅甸将于4月1日起，禁止原木出口，只允许木材加工后出口。

缅甸是亚太地区第五大热带原木生产国，同时也是亚太区第三大出口国；大马则是亚太区第三热带原木生产国以及最大出口国。

国际热带木材机构数据显示，缅甸在2012年时，原木产量达559万立方米，其中42%或235万立方米均出口，占国际热带原木出口的22%。

回顾历史，当印尼在2001年时禁止原木出口，大马的热带原木出口市占率，由43%增至58%，兴业研究因此看好，大马将可因缅甸禁止出口令受惠。

首选常成控股

该分析员因看好木材业者获利前景，国内主要木材股———大安（TAANN，5012，主板工业产品股）、常成控股（JTIASA，4383，主板贸服股）以及黄传宽控股（WTK，4243，主板工业产品股），均获“买入”投资评级。

兴业研究给予木材领域“增持”投资评级，当中首选常成控股。

常成控股种植业务获利增长稳健，2014至2015财年盈利预期料介于4%至10%，该机构更将常成控股目标价由2.80令吉，上调至2.95令吉。

大安2014至2015财年盈利预期，料介于2.5%至4%；黄传宽控股同期盈利预期则为3%至7%。

原木价下半年走高

报告指出，随着进口国现有的原木库存逐渐减少，预计在下半年时，热带原木价格将走高。

兴业研究预测，今年与明年的原木价格增幅料介于5%至7%，每立方米原木价格区间将从之前的240至260美元（794至860令吉），增至250至270美元（827至893令吉）。

另一方面，去年因气候影响，我国东马的原木生产因此减少，按年跌幅达13.2%，在供不应求的情况下，大马原木价格按年上涨16%至17%，每立方米售价介于240至250美元（约794至827令吉）。

木制品需求未大增

尽管原木需求扬升，但国际市场对于木材加工品需求却未见显著增长。

兴业研究指出，尽管日本大兴土木建房屋发展，去年的房屋发展增幅按年达11%，但该国对于胶合板（plywood）的需求并未如预期般大增，按年增幅仅为3.3%。

不过，今年1月，日本的胶合板进口则按年扬升12.9%，这为市场捎来佳讯，该机构预计今年及明年的胶合板（plywood）价格增幅将介于2%至3%至于建筑膜板（concrete plywood），去年售价因需求下滑走跌，每立方米售价介于480至490美元（约1588至1621令吉），按年跌幅5%至6%。

地基夹板（floorbase plywood）价格则按年扬升4%至6%，价格介于700至705美元（约2316至2333令吉）。【南洋网财经】

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3利好支撐‧木材業盈利看俏

2014-04-08 17:09      
（吉隆坡8日訊）緬甸熱帶原樹桐出口禁令本月生效，分析員看好市場供應減少將拉動木材價格走揚，加上原棕油價格走高和馬幣續貶等因素扶持，木材公司盈利前景將更為光明。

興業研究表示，緬甸追隨印尼步伐，從今年4月1日起禁止所有的樹桐出口，以消除原樹桐走私活動和保留森林，當地所有樹桐將在國內進行加工處理，並以夾板等下游產品進行出口。

國際熱帶木材組織（ITTO）數據顯示，大馬是全球第三大熱帶樹桐生產國，更是亞太地區最大的出口國，而緬甸則是全球第五大熱帶樹桐生產國，亞太地區第三大出口國，其中緬甸在2012年生產559萬立方米熱帶木材，其中42%或235萬立方米作出口之用，相等於全球總熱帶木材出口約22%。

本地樹桐價
今年下半年可重拾漲勢

該證券行說，當印尼在2001年禁止樹桐出口後，大馬出口市佔有率從48%飆升至58%，因此預期在進口國消化現有庫存後，本地樹桐價格將在今年下半年重拾漲勢。

緬甸木材出口市場與大馬基本重疊，再加上大馬樹桐產量受天然資源減少、更嚴謹的環保條規和氣候異常等因素拖累有所減少，相信大馬樹桐價格將出現重新評估機會。

受異常潮濕天氣影響，砂拉越去年樹桐產量下跌按年13.2%，推動大馬樹桐價格走揚至每平方公尺240至250美元水平，而今年為止樹桐價格仍企穩於相關水平，因此在考量緬甸樹桐出口禁令後，興業研究決定上修2014和2015年樹桐價格預期5%至7%至每平方公尺250至270美元。

維持｀加碼’評級

“但是，儘管緬甸出口禁令會對夾板供應和效果帶來衝擊，但鑒於日本需求依舊脆弱，因此傾向維持2014和2015年夾板價格增長2至3%目標不變。”

該行說：“整體來說，我們相信木材業前景穩定和日趨改善，加上部份公司的種植業務盈利強勁，以及馬幣走貶帶來的附加效益，維持領域｀加碼’評級。”（星洲日報／財經‧報道：洪建文）

APULA

多元化至种植业　木材领域成长关键
财经 2014年6月12日
http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=121557:&Itemid=198

（吉隆坡12日讯）虽然市场预期原木供应吃紧將支撑价格走势，不过，分析员依然维持木材领域「中和」投资评级，因为木製產品的需求与平均售价预计仅小幅增长。无论如何，分析员看好木材公司將业务多元化至种植业的举动，因进行结构转型將是成为它们日后的主要成长动力。        

隨著日益减少的森林天然资源，以及缅甸从今年4月1日起禁止原木出口，使到艾芬投行分析员相信原木供应將会维持吃紧的状况。

因此，分析员认为，原木的平均售价將会保持或適度走高。

「2014年，我们预测原木的平均售价为每立方米250美元至260美元，按年提高约20至30美元。」

与此同时，分析员指出，基於季节週期因素，今年2月至3月的日本房屋建筑工程，低於5年单月平均水平，这普遍上符合分析员的预期。

不过，分析员认为，夹板需求將保持稳定，因身为2020年奥林匹克运动会主办国的日本，正在著手进行重建及准备工程。

然而，基於原木供应短缺，大马夹板厂的產量放缓，並造成3月份的洋灰面板和地板平均售价，分別按年提升2.9%及2.2%。

夹板价格持稳

展望未来，分析员预测夹板的价格將持稳，这是基於两个因素，分別是：一、原木供应吃紧；二、鉴於其专业用途，热带硬木夹板的需求预料將继续保持强稳。

此外，分析员相当看好一些木材股將业务多元化至种植领域的策略。

该分析员指出，过去几年，常成控股（JTIASA，4383，主板工业股）、大安控股（TAANN，5012，主板工业股）及黄传宽控股（WTK，4243，主板工业股）积极扩展它们的棕油种植业务。

他称，这些公司的鲜果串（FFB）生產將持续增加，因成熟棕油面积逐渐扩大，及具吸引力的年幼棕油树龄。该3家公司的棕油树平均树龄介於4至7年。

截至今年首季，常成控股、大安控股及黄传宽控股的总鲜果串產量，分別为15万1435公吨（按年提升18.7%）、11万4166公吨（按年提升10.6%）及4743公吨（按年提升106.7%）。

「常成控股及大安控股棕油业务，分別占它们今年首季税前盈利的16%及40%。我们预测有关贡献比重將在2016年杪，分別进一步提升至53%和80%，主要是由更高的產量和较高的原棕油价格推动。预测2015至2016年的棕油平均售价，將从2014年的每公吨2700令吉，提高至每公吨2850令吉。」

整体而言，艾芬投行分析员维持木材领域「中和」投资评级，因木製品需求及平均售价预料仅適度走高。不过，分析员看好將业务多元化至棕油业务的木材公司，將是它们未来成长的关键因素。

重估3大利因

除此之外，分析员透露，木材领域或被重估的3大有利因素，分別为：一、主要出口市场的经济成长高於预测；二、木材產品价格飆涨；三、其他主要木材出口国的竞爭力大跌。

在个股方面，分析员给予大安控股及黄传宽控股「买进」投资评级，目標价分別是5.12令吉及1.76令吉。

APULA

成未来增长动力 木材业者兼攻棕油受看好
财经新闻 财经  2014-06-15 08:51
http://www.nanyang.com/node/628295?tid=462

（吉隆坡14日讯）基于需求和售价料仅呈温和复苏趋势，投行对于木材领域保持“中和”看法，但相当看好木材业者多元化至棕油业务的结构转型，预计这将提振木材领域盈利表现。

艾芬投行研究表示，棕油业务将是木材业者未来增长动力之一。

该投行追踪的3家公司，即常成控股（JTIASA，4383，主板贸服股）、大安（TAANN，5012，主板工业产品股）和黄传宽控股（WTK，4243，主板工业产品股），在过去都积极扩展棕油种植。

虽然去年鲜果串和原棕油产量上扬，但因为原棕油价格走低拖累，常成控股和大安棕油业务的营业额贡献，分别下滑2%和8.9%。

基于油棕树树龄仍然年轻，以及积极扩展成熟园地的扶持，艾芬投行研究相信，鲜果串和原棕油产量将持续上扬。

首选常成大安

此外，今年初的干旱气候将影响下半年的收成率，加上政府计划7月全面推行B5生物柴油，分析员相信，原棕油平均销售价格在今年料能企稳在每公吨2700令吉。

“明后两年则预计能走高至2850令吉。”

艾芬投行研究将木材领域今明两年的盈利增长预测，分别上调81.5%和29.9%。

“这股大幅增长动力，主要来自常成控股和大安棕油。”

低基数效应、棕油业务贡献因产量和原棕油走高提振，以及木材产品平均销售价因供应短缺而温和复苏，都是该投行看好以上两家公司的利好因素。

他表示，常成控股和大安棕油棕油业务的营业额贡献，与中型棕油公司不相伯仲，为他们的首选股。



缅甸禁出口推高木材售价

在天然树林资源持续减少，以及缅甸在今年4月1日起禁止原木出口，分析员相信，木材供应相当紧张，这将进一步推高销售价。

“整体来说，今年木材价格平均来到每立方米（M3）250至260美元（约800令吉），按年上扬20至30美元。”

基于季节性因素，2月和3月日本房屋每月平均下滑至5年新低。

胶合板需求仍稳

艾芬投行研究表示，日本重建以及准备2020年奥林匹克运动会的支撑下，胶合板（plywood）需求仍然稳定。

不过，基于木材供应短缺，大马胶合板产量走缓，混凝土面板（Concrete Panel）和地板基地（Floor Panel）平均售价分别推高2.9%和2.2%。

在木材供应短缺，以及本身赋予热带硬木的特殊应用需求稳健之际，胶合板售价料持续企稳。

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供应减少需求强劲 木材商前景露曙光

二零一四年十月五日 晚上七时十四分
随着第5大热带木材生产国缅甸于今年4月宣布限制木材出口后，大马木材业者将可从中受惠。这最终缩小市场上的供应量，从而使到木材价格将飙升到近数年的新高水平。

拜较高价格所赐，砂拉越的木材业者如常成控股（JTIASA，4383）、黄传宽控股（WTK，4243）及大安控股（TAANN，5012），都已看到它们的木材部门创下更高的盈利，主要是主要进口国印度对原木材的需求更强劲。

一家砂拉越木材公司的执行员透露，他预料价格将在今年内维持于每立方米250美元左右。

据给予木材领域‘中和’评级的艾芬投资研究行指出，木材的强劲需求将维持平均售价于每立方米250至270美元左右。

在2014上半年，黄传宽控股的木材生产按年增加了11.5%，而大安控股则激增38%。不过，常成控股的生产则滑落6%，主要因为今年初的雨季所致。

“鉴于该国建筑与翻新工程对木材产品的需要，我们相信印度对热带木材的需求将继续维持健康水平。”

“印度卢比汇率稳定化也使得木材进口保持便宜。”

该研究公司补充，由于木材短缺，木材业者主要出口的胶合板价格已经攀高。

主要用于日本和韩国的混凝土面板与地板胶合板，已经分别按年成长了14%（至每片1300日圆）和9%（每片1600日圆）。

虽然如此，坚挺价格并没有对木材业者的囤货提供支撑。分析师指出，由于原棕油价格疲软，来自木材的较高贡献将受到较低的棕油收入所抵消。

实际上，常成控股股价自5月起已呈下跌趋势，从2.70令吉水平退至上周五的约2.08令吉价位。大安控股也从4.49令吉的一年最高落至3.95令吉，及黄传宽控股从3月以来则维持在1.30至1.45令吉之间，它在上周五以1.32令吉挂收。

常成控股与大安控股都涉足原棕油和胶合板，而黄传宽控股则主要是木材生产商和胶合板制造商。

兴业投银研究行木材业分析师表示：“我们看好木材展望，但非胶合板，因我们没有看到日本（主要市场）的需求。确实，原棕油价格已经稍微复苏，但与一年前比较仍然偏低。”

不过，胶合板的展望仍然拥有一丝曙光，因最新日本，实业需求可能起到作用，因消费者准备在2015年下一轮消费税调涨前购买更多产业。

此外，种植与原产业部针对高囤化水平和较低原棕油价格，豁免9和10月原棕油出口税，最近也对原棕油价格带来正面的影响。

3个月指标的原棕油期货在9月4日宣布后开始攀升，从8月29日的每公吨1929令吉一年低点回扬。传言指原产业部将延长豁免税务，以进一步抬高原棕油价格。

惟，兴业投银研究行称，常成控股和大安控股将未能从中受惠，因它们的原棕油是售予本地提炼厂。

艾芬投资研究行说，常成控股和大安控股的油棕种植在2014上半年贡献营业额比2013上半年更高，是由于较佳的原棕油价格所赐。

不过，行业业者未能从期货价格中获得喘息。

该执行员指出：“现有原棕油价格未能贴近上半年水平。第3季呈疲软，我们也无法确知第4季的趋势。”

通常，生产水平将在年杪前趋低，从而抬高原棕油价格。但分析师看淡种植领域的短期展望。艾芬投资研究行和兴业投银研究行都已调低它们的2014年度原棕油价格预测，从每公吨2700令吉降至2400令吉。

在木材领域方面，艾芬投资研究行披露：“该领域的主要重估催化剂包括主要进口市场（日本、印度和中国）强于预期的经济成长以推动需求；其他主要木材出口国的竞争猛烈下滑；以及美元汇率趋强。”【光华日报财经】

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需求不减　木製品贸易前景佳

财经 2014年10月9日
（吉隆坡9日讯）种植及原產业部长拿督道格拉斯表示，隨著国际对木製品的需求不减，我国木製品贸易的前景將继续保持良好。

他补充说，大马在去年从出口木製品中赚取外匯总计达195亿3000万令吉的收入。这当中，家具贡献73亿6000万令吉，夹板贡献53亿2000万令吉，锯木贡献24亿1000万令吉，原木贡献18亿6000万令吉及纤维板贡献10亿2000令吉。

道格拉斯是在东盟木材及木材技术展（Aseanwood Woodtech）的演讲词，是由种植及原產业部秘书长拿督希马星代读。

道格拉斯表示，在和政府努力下，木材贸易领域在確保其能够长期保持竞爭力和可持续发展中要面对多个挑战。原產品和技术性的劳动力在未来短缺下，会严重影响木材业的发展。

目前大马的木材业聘用21万7100劳工，其中有10万5000人为外劳。

他指出，木材业也必须迎合趋势，使用高科技生產木製品。例如，胶合木及交错层压木材。

「在英国、瑞士、奥地利、瑞典和澳洲已经证实，交错层压木材，是建筑业更可靠的工程材料。有鉴於我国的木材属於高密度种类，非常適合用来承载重的结构。我希望，马来西亚木材工业协会和木材业者，一同探討在我国使用交错层压木材和出口到全世界。」他说道。【东方网财经】

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年底订单价格齐升 纯伐木股亮眼

财经新闻 财经  2014-10-15 11:29
（吉隆坡14日讯）尽管三夹板需求呆滞，原棕油价格展望疲弱，不过伐木业前景乐观，抵销了负面因素，分析员维持木材领域“中和”投资评级。

兴业研究指出，早前，因为原棕油价格下滑，也拥有油棕种植业务的木材业者净利受到打击，所以将木材领域评级从“增持”下调至“中和”。

不过，该行分析员说，单看伐木业，至今表现亮眼。

砂拉越的木材产量，今年首半年内增长了6.9%。

另外，8月，随着印度需求强劲，木材出口更按年上涨了16%。

该分析员指出，砂拉越的天气改善了，随着雨量增加，河流水位上升，利于木材的生产活动。

同时，分析员预计，今年末季，销量和价格都会走高，木材股从中受惠。

“我们也相信，随着缅甸禁止出口原木，来自印度的需求就会持续上升。尤其印度的基本建设开销持续增加。”

今年首半年，从砂拉越出口到印度的原木，上涨至占总出口的64%。

另外，随着需求增加，木材价格也受到带动，梅兰蒂木（Meranti）8月出口价格按年上涨了16%，达每立方米290美元（约950令吉）。

分析员说，木价涨幅超越了他们原本6至8%增长的预期。不过，暂时还会选择保守看待利好消息。

三夹板需求明年反弹

日本上调消费税后打击房屋需求、暑假期间三夹板需求较低，加上日元走低，木材业者的三夹板业务受到冲击，抵消了原木较好的表现。

分析员说，日本原本恢复上扬的房屋发展趋势，随着消费税调高，7月扭转扬势，跌幅达5%。

同时，过去5个月内，日元兑美元贬值了8%。

同期，日本三夹板的进口下滑2.2%。

日本或上调消费税

不过，分析员相信，明年10月，日本消费税可能会再次上调，所以，在上调税率前会激励一些购屋活动，可带动明年上半年的三夹板需求。

且尽管房屋需求放缓，三夹板的价格目前仍保持稳定，分析员维持今年和明年三夹板价格增长预测，介于2%至3%。



【南洋网财经】

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抵销需求放缓冲击 强势美元利木材股

财经新闻 财经  2014-12-17 11:35
（吉隆坡16日讯）尽管日本的三夹板消费放缓，但美元走强，对以美元出口的木材业者有利，足以抵销产品需求放缓的冲击。

兴业研究指出，由于日元兑美元贬值，日本消费者开销放缓，进而打击三夹板的销售量，导致前景黯淡。

不过，分析员说，大马的木材业者，成本主要都是令吉，出口却以美元交易。所以当美元走强，反而对木材公司有利，足以抵消掉三夹板需求放缓。

分析员指出，目前对于木材公司的净利预计，是以令吉兑美元在3.15至3.20的水平，因此令吉兑美元每出现0.10令吉的变动，就会影响木材业者的净利10至17%。

三夹板疲弱

另外，日本经济第三季有陷入衰退，房屋销量首9个月内跌7.1%，跌幅比首半年内的3.4%还要大。

因此分析员相信，中期内，三夹板的价格还是为保持疲弱，2014至2016年内，价格增长了料介于2至3%。

原木价涨18%

至于伐木业务，分析员认为，前景依然大有可为。

随着缅甸今年4月1日起，禁止出口原木，加上印度需求更强劲，大马的原木价格按年上涨了18%。

但分析员将维持今年原木价格增长6至8%的预测，2015年和2016年的价格增长4至6%。

“长期内，投资者还得关注砂拉越州新的伐木条例，因为除了将执行永续证书，又得面对非法伐木活动的压迫。”

不过，基于三夹板需求放缓，加上原棕油价格较低，分析员将维持该木材领域“中和”评级。

他给予大安（TAANN，5012，主板工业产品股）“买入”评级；黄传宽控股（WTK，4243，主板工业产品股）“中和”，及常成控股（JTIASA，4383，主板贸服股）“卖出”。



【南洋网财经】

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三夾板需求減緩‧木材業增長受衝擊

2014-12-24 17:08      
（吉隆坡24日訊）砂拉越的原木出口寫下出色的增長，來臨的供需情況亦預計保持良好，惟三夾板市場的平淡表現及原棕油價格的低迷走勢，料將會抵銷上述利好因素對木材領域所帶來的增長動力。

艾芬黃氏研究透露，砂拉越在今年首9個月的原木出口按年增張11%，其中印度繼續成為最大的出口市場，占這段時期原木出口量的62.8%，稍高於去年同期的61.5%。此外，至中國、印尼、日本、韓國和越南的原木出口也取得成長。

供應方面，砂拉越在首9個月原木產量按年增加5.6%，其中大安控股（TAANN，5012，主板工業產品組）和WTK控股（WTK，4243，主板工業產品組）的產量各寫下32.5%及13.4%的成長，常成控股（JTIASA，4383，主板工業產品組）則因年初的雨季而減少5.7%。

砂打擊非法伐木
供應量料減30%

不過，大馬研究相信在砂拉越政府積極打擊非法伐木活動下，原木供應量可能因此而減少20至30%之多。

受強勁的需求量推動，加上緬甸政府於今年4月開始禁止原木出口後，原木的平均售價在全年成功企穩於每立方米245至255美元之間。

在強勁需求配於全球供應量收窄的情況下，艾芬黃氏看好原木平均售價在來臨將可維持在高位。市場上也有猜測指原木平均價格有望在明年中旬突破每立方米250美元的價位，歸功於印度對木材作為建材的強勁需求量。

儘管原木市場的前景正面，三夾板市場的表現卻不盡如意。砂拉越在今年首9個月的三夾板出口按年萎縮14.6%，主要因來自日本（跌13%）、韓國（跌17%）及台灣（跌17%）的需求減緩。

看好三夾板回穩

艾芬黃氏指出，日本對三夾板的需求自今年4月調漲消費稅（VAT）後便走向疲弱，而日圓持續走貶更進一步削弱了對進口三夾板的需求。無論如何，2020年東京奧運會所帶來的重建工程，被看好能助扶持三夾板需求量在來臨維持穩定，避免出現急跌的現象。

常成控股與大安控股預計三夾板明年的平均售價將持續徘徊在稍高於每立方米500美元的水平，在此價位下常成控股的三夾板製造業務仍有利可圖，惟大安控股的收支平衡點卻是更高，超過每立方米550美元。

除此之外，考慮到棕油庫存目前企於21個月高點，加上原油價格暴跌及南美洲大豆收成預計創新高，進一步對原棕油價格帶來沉重壓力。馬幣走貶與庫存使用比（SUR）收窄則可提供一定程度的扶持力道。

艾芬黃氏將原棕油平均售價預測每公噸調低200令吉，至2015年的每公噸2千400令吉及2016與2017年的每公噸2千500令吉。

鮮果串原棕油產量續走高

綜合上述木材股的棕油業務業務，常成控股、大安控股和WTK控股紛紛因種植面積逐漸成熟，而在今年首10個月取得5.5%、7.5%及61.1%的鮮果串產量增長。艾芬黃氏正面看待上述3隻股的鮮果串與原棕油產量將持續走高，為各自的強勁增長動力。

艾芬黃氏保持對木材領域“中和”的評級不變，主要重估催化因素包括主要出口市場（日本、印度和中國）強於預期的經濟增長推動木材需求、來自其他國家的競爭能力急跌及美元兌馬幣匯率大幅走強。（星洲日報／財經‧報道：孔令堯）


美元升值抵消利淡 木材股无惊无险
财经新闻 财经  2014-12-25 07:18
http://www.nanyang.com/node/671049?tid=462

APULA

棕油价格疲弱拖累全局 木材股上涨空间受限
财经新闻 财经  2015-01-24 12:26
http://www.nanyang.com/node/677326?tid=462

（吉隆坡23日讯）原木供应不足和需求强稳扶持价格，加上令吉走软，今年木材净利预计将大幅增加，但基于棕油价格疲弱，导致木材领域上涨空间受限。

联昌国际投行分析员预计，今年砂拉越出口原木平均价格，将会增加每立方米（m3）10至15美元，但胶合板（plywood）则会下跌大约10美元。

“我们相信，供应紧缩和需求强稳，将扶持原木价格。”

分析员指，砂拉越的原木产量，在过去10年已减少超过30%，但特许经营权地区的木材耗尽，所以相信无法扭转目前的局势。

此外，缅甸停止原木出口，将限制出口市场的热带原木供应。

另一方面，印度经济变强，有助改善原木需求。

胶合板价略减

不过，分析员预计胶合板价格将会略减少，因日元疲弱和日本消费者信心下跌。

“尽管如此，依然看好所追踪的公司，木材业务净利在今年能平均增长25%，受惠于令吉疲弱和较强的原木价格。”

去年，令吉兑美元下跌6%，将会是主要的净利推手，因木材产品都是以美元销售，而生产成本则以令吉计算。

虽然胶合板需求将减弱，但令吉贬值，有助抵销胶合板价格走低对净利的影响。

短期净利缺上涨动力

虽然分析员看好今年木材股取得较好的表现，但基于非木材业务的净利前景平平，所以，将限制该领域的上涨空间。

常成控股（JTIASA，4383，主板贸服股）和大安（TAANN，5012，主板工业产品股）的估值，主要是由棕油业务带动，而非目木材。

由于目前原棕油价格达每公吨2322令吉，仍低于分析员全年预测的2460令吉，所以，若价格保持在目前水平，将导致木材股面对棕油业务净利减少的风险。

至于亿顺机构（EKSONS，9016，主板工业产品股），短期净利前景也缺乏上涨动力。

该公司计划扩大产业地皮，及推出新的住宅发展项目，也无法在短期内带来盈利。

因此，分析员维持该领域为“中和”投资评级。



木材股点评
常成控股砍伐高价值原木

该集团将会继续砍伐更多高素质和高市场价值的原木。

集团计划在获准出口配额中，出口所有原木，扩大木材业务净利。

此外，也相当关注于运输策划，确保原木收割后在最短的时间内运输出去，维持新鲜度和素质，以取得更高的售价。

自韩国把反倾销税从6%，下调至3%后，也会调整韩国胶合板的价格策略，这占集团2014财年胶合板销售的33%比重，为最大的出口地点。

大安新胶合板产线降成本

大安也在塔斯曼尼亞（Tasmania）安装着胶合板生产线，每个月的产能为4000立方米。

集团预计今年初开始营运，且将生产一种产品而已，让固定单位成本降到最低。

此外，也计划合并木材执照，为具60年期限的单一执照。

不过，这将减少原木生产量，因主要的核准要求是需要获得永续森林经营（SFM）认证，这将要求把目前特许经营权的1/3地区，用作保存和重新造林。

亿顺侧重扩展产业地皮

在看跌今年的胶合板价格，亿顺机构预计将侧重在扩展产业地皮。

公司手握大笔现金，截至9月末，净现金达1亿3700万令吉，相等于每股净现金83仙。

今年，公司计划在雪兰莪沙登推出一项住宅发展计划，发展总值为1亿令吉以上。

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未受砂水災影響‧木材和種植業評級維持

2015-01-26 17:11      
（吉隆坡26日訊）砂拉越是大馬主要的木材和棕油種植地產，上週經過連續多天的連綿大雨後，砂拉越多個地區爆發水災，惟分析員表示當地木材和種植業者的營運並未受到嚴重的影響，因而維持對這兩個領域的評級。

據悉，在連續3天的豪雨後，砂拉越多處面臨水患，其中古晉、哥打三馬拉漢、木膠、實文然以及林夢的災情最為嚴重。

艾芬黃氏研究指稱，該證券行所追蹤的砂拉越木材和種植業者，即常成控股（JTIASA，4383，主板工業產品組）、大安控股（TAANN，5012，主板工業產品組）、WTK控股（WTK，4243，主板工業產品組）和砂種植（SWKPLNT，5135，主板種植組），目前皆未受災情打擊營運。

當中，砂種植在木膠附近共擁有1萬6千976公頃的種植地，惟管理層表示只有小幅的地段受到水災的影響，營運方面暫時未受影響。值得注意的是，該公司的木桐產量一般上在12月至2月期間都會因雨季關係而放慢。

艾芬黃氏保持木材和種植領域的評級，雙雙為“中和”不變。個股的評級與目標價也未被調整。

該證券行預測木桐價格將維持在每立方米245至255美元，而原棕油於2015年的平均售價預測則維持在每公噸2千400令吉。（星洲日報／財經‧報道：孔令堯）

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砂木材出口收入73亿

东马  2015年02月03日
（古晋3日讯）砂州木材领域成长持续强劲，去年成功为砂州带来73亿令吉的出口收入，比2013年成长1.3%。

砂州于去年出口的木材產品主要是夹板（53.4%）、木桐（27.8%）、锯木（8.2%）、中密度纤维板(MDF)（3.3%）及饰面夹板(Veneer)（2.8%），出口国及地区是日本、印度、台湾及韩国。

2014年1月至9月，木製家私產品的出口值增加至2990万令吉，比2013年同期的1960万令吉增加53%。无论如何，砂木製家私產品出口值对木材出口收入总值的贡献少过1%。

砂州第二资源策划与环境兼工业发展部长拿督阿玛阿旺登雅，今午出席2015年砂木材与中小型企业展览会记者发布会兼网站推展仪式上，致词时如是表示。

他说，美国、加拿大、日本及印度的家私市场需求量庞大，其中在2013年进口至美国的家私已有200亿美元，而印度的家私市场值则有80亿美元，因此希望本地家私业者响应政府的號召，开拓海外家私领域的市场潜能。

冀加强表现

他说，如今砂州缺乏大型的家私製造商业者，因此希望本地家私製造商与大型木材公司合作以加强表现，协助州政府提升家私领域的成长。

2015年砂木材与中小型企业展览会由砂工业发展部及砂木材工业发展机构联办，定于今年4月17至20日，假古晋婆罗洲会展中心隆重举办，主题为「永续工业迈进」。

较早前，阿旺登雅指出，砂木材与中小型企业展览会于2013年首度举办，在巨大成功的推动下，今年將迎来更大型的展览会，超过400个展示摊位將参与。

他表示，中小型企业作为大马经济支柱的角色相当吃重，因此砂工业发展部希望可透过展览会招徠100个砂州中小型企业报名参与，藉此展示砂州的產品及服务等。【东方网财经】

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需求与售价同步上升 木板股前景不俗

二零一五年二月八日 晚上七时十二分
随着家具制造商的需求提升，木板制造商将迎来丰收的一年。强劲美元进一步推动木板制造商，因后者大部分的产品是供出口。

提升的潜质最近数周已抬高长青纤维板有限公司（EVERGRN，5101）、美固木屑板有限公司（MIECO，5001）和亿维雅刨花板有限公司（HEVEA，5095）股价。

其中，美固木屑板和长青纤维板已经看到财务表现的扭转。两造皆认为最新季度业绩改善，是拜售价增加和经营效率提升所赐。

在本土销售70%产品的美固木屑板，在2014财政年首9个月录得340万令吉净盈利，比较之前同时期则蒙亏1440万令吉。营业额从2亿1690万令吉增加13.5%至2亿4630万令吉，‘主要是来自较高国内销售量和木板销售价的成长’。

与此同时，出口逾70%产品的长青纤维板，则在蒙受连续7个季度的亏损后，在截至2014年第3财季的净盈利改善为1007万令吉。在首9个月，其累积净亏损削减逾半，由3600万令吉降至1420万令吉。营业额增长0.5%至6亿8980万令吉，但销售成本却缩小3.3%至5亿7470万令吉。

兴业投银研究预测，亚洲领导中密度纤维板制造商的长青纤维板，将在现财政年扭转劣势。

“这是由于经营效率、较佳销售价、有利外汇和低原料成本所带动。目前，该公司仍然以截至2014年9月杪每股市值1.56令吉的水平以下交易。”

该研究公司已建议‘买进’该股，并把其目标价定于1.11令吉。该股的评值是基于账面值，相等于0.75倍的股价对账面值。

“所有木板制造商将在今年创下不俗表现，因该行业已经扭转。现在的问题是哪家可以录得更高的盈利，惟它也胥视它们参与的市场以及提供的产品。”

“提供高增值产品和远离普通木板的业者将享有更高的利润。”

分析师称，各木板制造商将拥有它们本身的强势市场，同时销售到日本也将受惠。

“日本将主办2020奥运会。它们将须大兴土木，而这可能会从今年开始。”

以原厂制造商形式出口90%产品的亿维雅刨花板，出口15%至20%的刨花板和高达60%准备组装家具到日本。亿维雅刨花板执行董事熊丽燕称，日本法律指明，需要四星级刨花板制造家具。

她指出：“虽然当前来自日本的订单还没有因为奥运会而暴增，但未来3至4年预料将看到需求的良好和适度成长。”

不过，她补充，由于宏观环境不稳定，该集团采取一个‘非常保守’立场，放眼截至2015年12月31日止财政年录得8%至10%的净盈利增长。

在2014财政年首9个月，亿维雅刨花板的净盈利飙升70%至2156万令吉，比较之前只有1269万令吉。营业额则从2亿8437万令吉提高8%至3亿725万令吉。

为了进一步区分本身产品和增加利润，亿维雅刨花板计划于今年第2季推介其本身品牌的高素质家具产品供应本地市场。该集团目前以HeveaPac品牌销售约10%准备组装家具予本地霸级市场。

熊丽燕表示：“我们超过90%的销售是以美元为单位，因此汇率的强势将带来一些短期的正面影响。我们的美元贷款也将产生负面冲击。不过，由于我们已大幅降低贷款，这些影响将不会如之前庞大。”

该公司2014年首9个月的融资成本，从前一年同时期的510万令吉，几乎砍半至270万令吉。亿维雅刨花板预料可在2017年全面解决其限期贷款。

木制品工业已从2006年的过度扩充与供应过剩中逐渐巩固。

“随着美国市场需求回温带动家具生产商复苏，刨花板与纤维板制造商过去数季的表现也相当不俗。”【光华日报财经】

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利淡因素互见　木材领域保持「中和」

财经  2015年03月18日
（吉隆坡18日讯）由于原木供应短缺的情况料將持续，分析员认为，原木价格料將继续高企，但另一方面，夹板（plywood）的需求，则料將因日本新建房屋活动不振而走软。分析员维持木材领域「中和」投资评级，但首选大安控股（TAANN，5012，主板工业股）。

艾芬黄氏投行分析员指出，原木供应短缺的主因是全球树林资源减少，以及环保监管条例趋严。

分析员相信，原木將继续出现供不应求的情况，所以其价格也料將继续高企于每立方米245至255美元水平。

不过，另一种木材──夹板的需求则料將走软，主要是因为日本的新建房屋活动不振。

日本在2014年的新建房屋萎缩8.9%，主要是因为该国政府提高消费税所致。日本在砂拉越夹板出口市场中，占高达57%的比重。除了日本，韩国与台湾的夹板需求，也分別减少10.1%与12.8%。

日本夹板需求有扶持

无论如何，虽然这將拖累夹板的平均售价（ASP），但分析员相信，美元走强料可舒缓价格走软带来的衝击。长期而言，分析员相信，日本的夹板需求將被2020年奥林匹克运动会的建筑需求扶持。

针对木材股的种植业务，分析员指出，大安控股、常成控股（JTIASA，4383，主板工业股）和黄传宽控股（WTK，4243，主板工业股）的鲜果串（FFB）產量料將持续升增，因为它们的成熟园丘持续扩大以及鲜果串收益率也持续走高。这3家公司的平均油棕树龄为4至7年。

分析员预测，今年的原棕油平均售价料达每公吨2400令吉，並在接下来2年走高至每公吨2500令吉。

在3家木材股中，分析员首选大安控股，目標价格为5令吉，同时也维持黄传宽控股的「买进」评级，目標价格为1.59令吉，因为这2家公司將受惠于高企的原木价格以及成熟的油棕园丘增多。

至于常成控股，分析员则因该股估值偏高，而维持「沽售」评级，目標价格为1.75令吉。【东方网财经】

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带动大马木材出口　令吉贬值不是坏事

财经  2015年04月01日
（吉隆坡1日讯）大马木材工业局总监嘉拉鲁丁表示，令吉匯率下跌，对本地木材领域正面，因木材及木材產品出口会隨之提高，包括木料傢俱。

虽然如此，本地木材股年初至今（去年12月31日至今年4月1日）的股价表现各异。其中，常成控股（JTIASA，4383，主板工业股）共跌38仙，或18.81%，至1.64令吉；大安控股（TAANN，5012，主板工业股）保持在3.88令吉；以及黄传宽控股（WTK，4243，主板工业股）上扬9仙，或8.26%，至1.18令吉。

相比之下，木料傢俱股在同一时期升多跌少，例如纬树控股（LATITUD，7006，主板消费股）猛涨2.50令吉，或68.49%，至6.15令吉；新兴发资源（SHH，7412，主板消费股）涨升65仙，或82.28%，至1.44令吉；及谦工业（HUMEIND，5000，主板工业股）则下跌47仙，或11.75%，至3.53令吉。

木材出口总值205亿

无论如何，嘉拉鲁丁强调，令吉贬值將带动木材產品的出口活动，比如傢俱便是出口领域里的主要產品之一。

在2014年，大马是全球第8大的傢俱出口国。

与此同时，嘉拉鲁丁补充，本地木材出口总值从2013年的195亿3000万令吉，增5,1%，至2014年的205亿令吉。

从整体出口方面来看，傢俱占其中的31%，相等于80亿1000万令吉。而夹板（Plywood）则占总出口的25%。

因此，他说，「木材出口的表现相当不俗，令吉贬值对木材领域来说，不应被视为是一件坏事，因为木料傢俱的需求將会因此提高。令吉贬值只会对以进口为导向的工业带来负面影响。」

截至2015年1月，本地傢俱出口的总价值是6亿1800万令吉。嘉拉鲁丁称，到了2020年，木材出口预计高达530亿令吉，而傢俱出口料达160亿令吉。【东方网财经】

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首长：木商户头应解冻 “锯子行动”冲击砂经济

头条 全国  2015-05-16 07:15
（古晋15日讯）砂拉越州严打非法伐木活动的政策出现大逆转，砂州首长丹斯里阿德南今日以这项行动持续下去将影响砂州经济为由，要求反贪污委员会解冻在“锯子行动”下被冻结的公司及个人户头。

反贪会愿调整行动

阿德南说，他是以有关公司普遍聘有上千名员工，而部分公司及个人没有直接涉及非法伐木活动为由，要求反贪会收回成命。

他说：“如果（锯子行动）持续下去，（被冻结户头的公司）员工没有获得薪金，公司暂停运作，这会影响本地经济。反贪会同意重新考虑，如果合理，他们将取消或更改上述行动。”

他今天聆听反贪会副主席拿督斯里苏克里有关打击非法伐木行动“锯子行动”的汇报后，在记者会上说，部分公司及个人没有直接涉及非法伐木活动。

冻结519银行户头

另一方面，苏克里说，目前反贪会在上述大规模取缔非法伐木活动中，冻结519个银行户头，因此需要时间调查。

“一般上需要1至2个月时间调查有关户头，不过我们会尽量加速。

“如果证实有关公司没有涉及非法伐木，我们将尽速更改或撤销有关指令。”

截至昨天，动员4个执法机构共400名人员的“锯子行动”，冻结了519个公司及个人户头，冻结总值7亿令吉资产。

反贪会“锯子行动”
冻结7亿元户头

反贪污委员会在砂拉越继续加强力度展开“锯子”联合取缔行动，目前冻结的户头款额已达到7亿令吉，涉及519家公司及个人户头，还充公1785根价值100万令吉树桐。

充公100万元树桐

反贪污委员会是于本月12日联同砂州4个机构，在砂拉越展开这项命名为“锯子”取缔行动，主要是对付州内涉及贪污、非法伐木活动以及逃税的公司。

反贪污委员会副主席拿督苏克里今日与砂拉越州首席部长丹斯里阿德南一起向媒体宣布取缔行动的成果时说，基于行动破获与冻结的资产与证物庞大，反贪会需要时间展开调查工作。

“我们会展开全面的调查，以便尽快完成调查工作。”砂州首席部长阿德南说，州政府将会给予反贪会全面的配合，打击州内伐木领域的贪污活动。

“我们必须鉴定州内非法伐木业贪污活动的主谋，以便采取行动。”

取缔行动主要是在砂州多个伐木区及板厂等49个地点展开，400名来自西马及东马的官员在砂州6个地区，即美里（13个）、古晋（12个）、诗巫（12个）、民都鲁（6）、巴贡（3个）及加帛（2个）共49个地点展开联合取缔行动，包括27间板厂，其余地点则是伐木区。【南洋网财经】

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馬幣17年新低‧木材出口受惠

2015-07-30 16:32      
（吉隆坡30日訊）馬幣匯率跌至17年新低，出口導向的木材股料從中受惠，不過份析員認為砂拉越木材業者的股價影響輕微，因為這些業者旗下的種植業務受原棕油價格疲軟所拖累。

純木材下游業者
上漲空間較大

分析員對木材領域保持“中和”評級，認為純木材下游業者會有更大上漲空間。

聯昌研究指出，馬幣兌美元匯率目前下跌至3.81令吉，今年來共貶值9%以及按年重挫20%。由於供應緊縮，木材產品以美元計算的價格今年以來保持穩定或微幅上揚。全球進口最多樹桐和夾板的兩個國家――日本和印度，幣值兌美元保持相對穩定。

今年來印度盧比兌美元只下滑1%，以及日圓貶值3%。

根據日本木材報告，由於政府當局打擊非法伐木，熱帶木材的供應吃緊，這推動梅蘭蒂木（Meranti）的離岸價格（FOB）從2014年12月的每立方公尺270至295美元揚升至2015年7月的290至295美元，梅蘭蒂木是砂拉越木材的價格基準。

同時，日本海關的貿易數據顯示，從大馬進口的夾板平均價格在2015年5月為572美元，比2014年12月的平均價584美元只降低2%。

聯昌研究保持預測2015年夾板價格為580美元以及梅蘭蒂木為295美元，今年以來這些木材產品的價格以美元計是大致符合預期，但是，木材股盈利有上升空間，因為該行的盈利預測模式是假設馬幣兌美元為3令吉70仙，而目前馬幣跌至3.81水平。

“若馬幣保持在現有價位，我們可能將常成控股（JTIASA，4383，主板工業產品組）和大安控股（TAANN，5012，主板工業產品組）2015至2017年財測分別調高11至30%和6至13%。”

不過，即使該行調高常成控股和大安控股的財測，但評級將保持不變，因為受原棕油和棕仁油價格疲軟影響。

“我們相信木材盈利更為強勁，對木材股的股價衝擊有限，因為原棕油和棕仁油價格今年來已下跌9%和10%。”

在該行的分類加總（SOP）估值模式中，棕油資產分別佔常成控股和大安控股估值中的52%和45%。

常成控股和大安控股將在下個月公佈業績。

由於季節性的較高產量（2015年4至6月按季揚升71%），常成控股的種植部門在第四季度可能轉虧為盈，但該部門全年（截至2015年6月）仍可能蒙虧，因前3季表現疲軟。

聯昌研究基於種植產量疲弱而保持減持常成控股，以及基於大安控股上升空間有限而給予守住評級。

該行認為，尋求股價有更大上升潛能的投資者應轉移至純下游業者，例如長青纖維板（EVERGRN，5101，主板工業產品組）和億維雅刨花板（HEVEA，5095，主板工業產品組）。（星洲日報／財經‧報導：李勇堅）