Megan的成绩单

wtk75

以下是我的看法：
1。过去的不重要，应该放眼未来这个行业的潜能~

2。DVD的Profit margin和Net Profit Margin大幅度下降带出了未来的价格走势，虽然需求增加，不过盈利却大幅度下降：
（2a）Revenue增加54%象征着市场对于DVD的需求大。
（2b）Profit margin 和 Net profit margin才区区的7.5%左右，相信这是制造业中最低的，也就是最吃力不讨好的行业。试想，RM10快钱的营业额才赚70分钱，你说生意好做吗？

3。净利成长幅度大幅度低于负债成长速度，这样的公司我想不出如何能够赚钱。
打个比方说，如果一个打工仔每个月净储蓄是RM661，每个月净储蓄的成长是30%；以这样的成长比例我一定相信他可以轻而易举的成为百万富翁，就算他原本就背负RM4574的债务，我还是相信他也是可以很容易也很快就还清的。

相反的，如果他每个月背负的债务是以55%的速度成长时，也就是多过大约储蓄的25%；意思就是他每月的完全没有储蓄到钱，反而还欠了一屁股的债，最糟糕的是这个债务还以高速度的增加中。所以我会认为他要成为百万富翁应该是没有什么希望了。

你认为呢？

[ Last edited by wtk75 on 30-6-2005 at 12:00 PM ]

shuhjiunho

有一点要注意的是，Current Ratio小过1了，这个通常会在Current Libility > Current Asset，或Net Current Asset是负数的时候。

这次的报告，完全在意料之中，一点惊喜也没有。

shuhjiunho

wtk75 于 30-6-2005 11:58 AM  说 :
以下是我的看法：
1。过去的不重要，应该放眼未来这个行业的潜能~

2。DVD的Profit margin和Net Profit Margin大幅度下降带出了未来的价格走势，虽然需求增加，不过盈利却大幅度下降：
（2a）Revenue增加 ...

在Megan董事的眼中，我看到了Top Glove董事的背影。一样的，Megan董事很有野心，非常会用以小搏大的方式。不同的是，两间公司当时的出发点和财务状况不一样。

真有趣！

wtk75

其实我很怀疑Megan的账目，
根据逻辑：
（1）Net profit margin 和 Revenue应该有大致同等的增长幅度。
（2）Current Liability太高了还可以有“正”NTA?
认为应该看一看CA和CL，有很大可能有 “隐藏”的doubtful debts

p/s：不是在泼冷水，只是大家讨论讨论，三人行必有我师焉，不会怪我吧？

shuhjiunho

wtk75 于 30-6-2005 01:38 PM  说 :
其实我很怀疑Megan的账目，
根据逻辑：
（1）Net profit margin 和 Revenue应该有大致同等的增长幅度。
（2）Current Liability太高了还可以有“正”NTA?
认为应该看一看CA和CL，有很大可能有 “隐藏”的doub ...

我来分享自己的浅见，
（1）Operating Cost提高了，主要是石油的价格上升了。Megan从来不存太多货，所以每一次的原料买进，都是市场的价格。二来，市场竞争大，所以Megan不得不维持价格，所以导致Net Profit Margin下降。三来，要提高Revenue其实不难，只要维持现任的客户，再找新的客户就可以了。要以这样的方式进行，那么产品的价格就很关键，这也是导致Net Profit Margin下降的原因。

好消息是，美金在第三季到第四季的走势稍微强劲，导致其他外汇走势软弱。可是Megan竟然还可以在这一季创下高Revenue的佳绩。

（2）NTA看的是总净资产，就是NCA + CA - NCL - CL。所以CL大了一点是没关系的。

为什么CL会大过CA呢？这是个很耐人寻味的问题。有没有Doubtful Debts，那么也只能看年终报告才能够知道更多答案，所以一切的答案在Annual Report到手后自然会有分析。要注意的是，Megan的Current Ratio是越来越小的。Megan会不会周转不灵呢？我们可以从Cashflow哪儿看到。

可是最糟糕的是，Cashflow要等到年终报告出时，才能够知道钱怎么“用”。
套糊涂坛主说的，这一次年终报告有很多功课可以做了。

呵呵！

jbfarmer

Megan 处于高需求的DVD行业，这个时候借钱扩大投资，是一个很精明的做法，我本身是生意人，向银行借钱不是说借就借，银行会很专业的分析你现在所处的行业前景和管理层的Business Plan。

未来5年，DVD需求会持续增加，Megan的瓶颈还没到，意思是说它正处于高增长的位子，正如KLSE。8k大大的分析，它的股价正处于非常吸引人的价位，再加上偏高的ROE证明管理层的能力，这是一支难得的好股。

shuhjiunho

jbfarmer 于 30-6-2005 05:28 PM  说 :
Megan 处于高需求的DVD行业，这个时候借钱扩大投资，是一个很精明的做法，我本身是生意人，向银行借钱不是说借就借，银行会很专业的分析你现在所处的行业前景和管理层的Business Plan。

未来5年，DVD需求会持续 ...

JBfarmer大大，银行借钱有两种方式，有一种是要有资产做担保的。
Megan是以怎样借钱的方式，我还查不出。。。

jbfarmer

其实，只要Megan的Interest Coverage Ratio不会太高，我不会管他钱从哪里来。

Interest Coverage Ratio

shuhjiunho

jbfarmer 于 30-6-2005 05:58 PM  说 :
其实，只要Megan的Interest Coverage Ratio不会太高，我不会管他钱从哪里来。

Interest Coverage Ratio

哈哈！妙答妙答！这也是我一直都注意的项目！

Austin82

Megan net profit rises 30% to RM66mil

BY SURAJ RAJ
MEGAN Media Holdings Bhd reported a 30% growth in net profit to RM66.2mil for its financial year ended April 30, 2005 from RM50.8mil recorded in the previous corresponding period.

Revenue rose 55% to RM905mil from RM585mil while pre-tax profit improved to RM68.2mil from RM57.8mil.

“The increase was driven primarily by the whole year contribution from MJC (Singapore) Pte Ltd, a wholly owned subsidiary acquired in December 2003.

  
“It is also due to higher contribution from optical media storage products such as compact disc-recordables (CD-R) and digital versatile disc-recordables (DVD-R),'' the company said in a statement to Bursa Malaysia yesterday.

In view of the strong performance, Megan Media has proposed a final tax-exempt dividend of 2.5 sen per share. It said its 2005 financial year was challenging as management had added its DVD-R capacity since the last financial year.

“Cheaper DVD players and recorders will continue to fuel demand for DVD-R products, and the outlook for the retail business remains promising. We will continue to focus on developing capabilities in optical media storage products,'' it said.

On its outlook, the company said: “The volatility in crude oil prices since the end of year 2004 has impacted higher raw material cost of polycarbonate, which was partially offset by the lower costs of other raw materials such as dye and silver target.

“Despite this back drop, Megan Media remains optimistic of continuing cost management efforts and increased in its scale of operations, and is looking forward to achieve sustainable results on its strong fundamentals.''

Kenger

你是我看到第一个支持Megan而又有合理的理由得人。一味的我相信公司的管理层是很消极且自我安慰的想法。

jbfarmer 于 30-6-2005 05:28 PM  说 :
Megan 处于高需求的DVD行业，这个时候借钱扩大投资，是一个很精明的做法，我本身是生意人，向银行借钱不是说借就借，银行会很专业的分析你现在所处的行业前景和管理层的Business Plan。

未来5年，DVD需求会持续 ...

wtk75

Megan的账目应该有问题。
正常的高成长账目应该像TOPGLOV刚公布的账目一样。

wtk75

jbfarmer 于 30-6-2005 17:28  说 :
Megan 处于高需求的DVD行业，这个时候借钱扩大投资，是一个很精明的做法，我本身是生意人，向银行借钱不是说借就借，银行会很专业的分析你现在所处的行业前景和管理层的Business Plan。

未来5年，DVD需求会持续 ...

兄台是一个很天真的生意人。
跟银行借钱，他们最先考虑的是你有什么可以抵押的，
至于公司的表现，有了抵押后，还重要吗？

uncleLee

其实我们只需要比较高负债前后的净收入就能够知道它的高负债划算不划算了，不是吗？
（净收入，必须扣除贷款须还的款项）

假设贷款前后的成长强劲，我想，就如 klse.8k所说，靠负债来致富（成长）。但如果数据比较下来，成长并不明显，或甚至每况愈下，那我想管理层的策略是该检讨了。

p/s: uncle就自己的生意经验来评断megan的状况。至于数据，就交给你们这班专家了。我怕算错了，遭人奚落。呵呵！

shuhjiunho

uncleLee 于 5-7-2005 10:26 AM  说 :
其实我们只需要比较高负债前后的净收入就能够知道它的高负债划算不划算了，不是吗？
（净收入，必须扣除贷款须还的款项）

假设贷款前后的成长强劲，我想，就如 klse.8k所说，靠负债来致富（成长）。但如果数据 ...

Uncle，小弟来简单分享我的浅见。
以生意的角度，这说法没错。可是在会计上，政府其实不管公司的贷款多不多，只是关心的是你有没有赚钱。所以上市公司的财务报告，和净赚只能扣除利息，不能够除贷款须还的款项。

所以我们如果要看公司有没有能力摊还债务，我们可以从公司的现金流量下手。从公司的现金流量，我们也能够知道公司更好的财务状况。从Megan公司的现金用法，公司的还债能力没有太大的问题。如果一切顺利，估计大约5年就能够还完债务。

可是以上的“假设”是“如果一切顺利”。以Megan的财务报告来看，公司是能够创下新的业绩没错，可是公司的赚幅越来越少，以前的产品RM1.00可以赚30sen，可是现在的趋势看来，公司的产品RM1.00可以赚15sen而已。这可能是成本的提高，和强大的竞争力。如果事情持续这样，Megan的风险就显得大了很多。

话固然是这样说，可是我个人还是偏爱Megan，特别是以这样的价格。或许，换个话来说，我知道和了解其风险，也在我个人的风险管理之下，所以对我来说，还是能够接受的。

另外，我也是小小的生意人，对会计不是那么的精通。所以会计方面要是有错误，还欢迎指正。

[ Last edited by shuhjiunho on 5-7-2005 at 11:28 AM ]

假名

请问 shareholder's equity 怎样算出来?

jbfarmer

wtk75 于 5-7-2005 08:28 AM  说 :

兄台是一个很天真的生意人。
跟银行借钱，他们最先考虑的是你有什么可以抵押的，
至于公司的表现，有了抵押后，还重要吗？

哈哈，有东西抵押，好过没东西抵押。

我是死忠价值派的拥护者，Megan市值才区区的2亿多一点，但它的真正的价值是4亿（Intrinsic Value）.

想想看，花两块钱买一个值四块钱的东西，你会越买越爽。

[ Last edited by jbfarmer on 6-7-2005 at 02:02 AM ]

shuhjiunho

假名 于 5-7-2005 11:22 PM  说 :
请问 shareholder's equity 怎样算出来?

不用算，公司财政报告都有。

wtk75

jbfarmer 于 6-7-2005 01:17  说 :
哈哈，有东西抵押，好过没东西抵押。
我是死忠价值派的拥护者，Megan市值才区区的2亿多一点，但它的真正的价值是4亿（Intrinsic Value）.
想想看，花两块钱买一个值四块钱的东西，你会越买越爽。
[ ...

jbfarmer大大，
大大是个好厉害的价值投资家。
可惜我不会计算Intrinsic value，不过我真的是很认真的看这里每一篇文章和回复

根据klse.8k前辈说：
“从这里我看到了机会：
也许不久的将来，媒岸的本益比又会来到15倍，到时如果它的每股净盈利还是维持在0.32令吉，这可是4.80的股价呀！（4.80 / 0.32 = 15）
如果它的每股净盈利随着生产线的增加，而提高到0.40令吉这可是6.00令吉的天价呀！（6.00 / 0.40 = 15）
所以这就是机会。（乐观人所看到的机会）”

我在想如果Megan的价格来到RM6.00，那么根据Megan-wa的转换价RM1.60，
Megan-wa的价格有可能来到RM(6.00-1.60)=RM4.80
今天的Megan-wa价钱是RM0.24
那一共是20倍呀！

如果投机Megan-wa RM100,000 =〉20倍就是2,000,000的回酬！
如果投资Megan RM100,000=〉5.8倍的回酬才580,000。。。。
有了2,000,000退休才可以过得中等一些哦~
只有580,000的话，还不可以退休。
如果投机Megan-wa RM500,000 =〉20倍就是10,000,000的回酬！
哇~有一千万在手，总算是个有钱人了

是我的话，我宁愿投机Megan-wa而不是Megan，反正届满日期还远着呢(13/08/2009)

野火

wtk75大大，

我今年初，以RM0.04卖了Ruberex-wa，亏了90多%，就是当年Reberex的EPS是RM0.20~0.30，期待
有一天它的PE能上到25，以RM0.50买入Ruberex-wa，想赚十几倍的结果。

如果大大真想买Megan-wa，要小心啊。