现属合理估价水平
马股下跌风险有限 2013-09-13 08:04 （吉隆坡12日讯）随着已把净利预测下调的因素考量在内，大马投资银行基金管理估计马股的下跌风险有限。 大马投资银行基金管理股市与资产分配部总投资长黄玉亮在媒体汇报上表示，大马政府计划通过扩大收入基础、重新安排基建工程推行的时间，以及合理化津贴，改善预算赤字的问题。 虽然这些措施对长期经济发展是正面的，但短期内马股的扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）赚幅将收窄。 因此，他们重新调整大马富时综合指数的2013年杪目标至1800点。 基于他们已把净利预测下调因素考量在内，马股目前处于合理估价水平。 在提及2014年的马股展望，他表示无法作出预测。 关注油气种植 “目前，没有看到任何线索让我们能够预计马股成长幅度，唯有等待大马预算案出炉才能够更清楚地知道政府接下来将执行的政策，以及对股市的影响。” 接下来，他们会持续关注在油气及种植领域。 近期油气领域下跌，以及受大马国家石油（Petronas）扶持，所以会关注特定的股项。 至于种植领域，他们非常选择性，主要是留意股价跌幅大及拥有树龄较低的种植股，因看好明年前景。 美联储年半内料维持利率 黄玉亮认为，美国联储局至少在未来18个月维持接近零利率水平，预计在2015年或2016年才升息。 即使美国升息，相信影响力不会如市场想象中那么大。因此，相信股市将会趋向稳定。 此外，即使美国国会在今年10月杪提高债务顶限，但由于美国曾经上调债务顶限，所以相信这不是重大的事件。 加上全球经济数据转好，所以预计马股下跌风险有限，但无法预计上升幅度。 北亚股市吸引力大 虽然已把亚洲（扣除日本）市场的2013财年净利成长预测从14%，下调4%至10%，但是相信2014年会好转。 然而，黄玉亮相信主要是由北亚股市带动，而非东南亚市场。 “北亚的净利前景较好，所以我们认为北亚市场较具吸引力。” 其中，中国H股及韩国股市的估价依然诱人。同时，获得稳定的债券收益率及净利收益升高的扶持，更多的焦点将会放在韩国及中国。 至于东南亚方面，泰国是表现最佳的市场。虽今年净利预测下调2%，但是明年会上调2%；而印尼市场则是表现最逊色的股市，因为在今明年分别下调4.5%及1%。 投资形态转变 推更多股票基金 随着投资者从固定收益产品转向股市，所以大马投资银行基金管理将推出更多股票基金。 该集团基金管理零售及退休基金董事黄志豪表示，投资形态已出现转变，从固定收益产品转向股市。 此外，在担心美国及欧洲面临经济危机，中国经济放缓等风险，投资者在选股方面也出现很大的变化。 “现在投资者比较谨慎，他们想要投资的股票不能具高风险、必须低波动性，以及持续性派息。” 今年内，也会推出数项新的基金，并且配合投资者的转变推出股票基金为主。 由于预计今年净利预测仍有双位数成长，加上亚太区估价仍处于非常诱人水平，所以相信股票基金会取得不俗的回酬。
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