【TENAGA 5347 交流专区】国家能源

我是木匠

唉。。错过一次机会。。现在的价格真的进不下手。。。。

icy97

icy97 发表于 12-12-2012 01:11 PM
每股RM6 . 75 -RM6 . 80 传国库售国能6000万股

财经新闻 财经  2012-12-12 11:51

每股RM6.78总值4亿 国库再沽国能1.1%

财经新闻 财经  2012-12-13 07:42
（吉隆坡12日讯）国库控股（Khazanah）以每股6.78令吉，额外脱售国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）1.1%股权，交易总值4亿680万令吉。

联昌国际集团发布文告指出，已与德意志银行联手完成国能上述总数达6000万股的配售计划。

盘中涨2.3%
大马交易所的数据显示，今日下午1点15分，国能有5950万股透过场外交易易手，每股交易价为6.78令吉。

国能昨日以6.92令吉挂收，上述交易价相等于折价2%。

今早甫开市，国能以6.89令吉低价报开，盘中一度攀高至7.08令吉或扬2.3%。

截至早盘休市，该股以6.96令吉暂休，扬4仙。

复盘后，该股继续处于窄幅波动，最终收于6.95令吉，全天共涨3仙或0.43%，总成交量达1422万9400股。

随着政府计划减持官联公司持股权，国库控股遂持续减少持股，包括上个月透过配售脱售了大马机场（Airport，5014，主板贸服股）的8.7%股权。

国库控股也在稍早前、脱售了国能与马电讯（TM，4863，主板贸服股）股权。[ChinaPress]

Name	KHAZANAH NASIONAL BERHAD
Address	LEVEL 33, TOWER 2, PETRONAS TWIN TOWERS, KUALA LUMPUR CITY CENTRE, 50088 KUALA LUMPUR.
NRIC/Passport No/Company No.	275505-K
Nationality/Country of incorporation	MALAYSIAN
Descriptions (Class & nominal value)	ORDINARY SHARES OF RM 1.00 EACH
Name & address of registered holder	KHAZANAH NASIONAL BERHAD, LEVEL 33, TOWER 2, PETRONAS TWIN TOWERS, KUALA LUMPUR CITY CENTRE, 50088 KUALA LUMPUR.

Details of changes

Currency: Malaysian Ringgit (MYR)

Type of transaction	Date of change	No of securities	Price Transacted (RM)
Disposed	12/12/2012	60,000,000

Circumstances by reason of which change has occurred	DISPOSED OF SHARES MANAGED BY KHAZANAH NASIONAL BERHAD:- 60,000,000
Nature of interest	DIRECT INTEREST
Direct (units)	1,879,655,861
Direct (%)	100
Indirect/deemed interest (units)
Indirect/deemed interest (%)
Total no of securities after change	1,879,655,861
Date of notice	13/12/2012

icy97

与捷运机构签约 国能供电捷运工程

财经新闻 财经  2012-12-15 12:23
（吉隆坡14日讯）捷运机构（MRT Corp）与国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）签署电流供应协议，后者将为双溪毛糯-加影捷运路线的建筑工程供电。

双方今日联合发文告指出，除了建筑工程，协议也包括为捷运供电，直至2050年。

据文告，为上述捷运路线建筑工程和运作供电的连接收费为1亿7310万令吉。

该协议下，国能将供应最高116.5兆瓦的电流；公司将透过7座33千伏（kV）总转换分站提供电流，这些分站将分别建设在双溪毛糯仓库、双溪毛糯工业花园站、八打灵再也16区站、斯曼丹站、葛京站、裘北花园站及加影站。

此外，国能也将兴建两座132/33千伏接收站，会分别在斯曼丹Portal和葛京LaunchShaft；这些建筑工程预计2017年竣工。

国能今年底将开始为捷运建筑供电，运作部分则依捷运线启用期而定，第一阶段预计2016年12月31日投入运作。[Nanyang]

icy97

國能97億投資國內發電‧放眼海外電力業

大馬  2012-12-19 10:09
（吉隆坡18日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）除了計劃在未來5年內斥資97億令吉發展國內多項發電工程，也放眼投資在海外的電力資產，尤其是在東南亞及中東市場。

將競標2家新煤炭廠房
同時，針對昨日能源委員會宣佈為2家新煤炭廠房展開招標活動，國能總裁兼首席執行員拿督阿茲曼莫哈末今日出席股東大會後表示會參與競標，但不願透露進一步詳情，包括涉及的成本等。

據稱，這2家新廠房擁有合共3千兆瓦發電產能，預計從2017至2019年起投產，而這也是能源委員會首次通過公開招標方式頒發合約，而非像以往以直接協商方式進行。

他指出，在競標新發電廠工程之際，目前公司也忙碌於旗下多項發電項目，包括位於登嘉樓及彭亨的2座水力發電計劃、彭亨生物質廠房及霹靂曼絨煤炭發電廠，有助提昇1千632兆瓦電力產能。

“上述計劃將涉及97億令吉投資額，以應付國內電力需求年增長3.5至4.6%。＂

他說，儘管國能已是亞洲3大電力業者之一，不過期望還能更上一層樓，包括將觸角延伸至海外，以尋求更大的成長空間。

“我們不排除任何契機，但會以風險及回酬為考量，且須經過精密審查。＂

詢及國能會否對電力以外的海外資產感興趣，如煤炭開採，阿茲曼莫哈末強調：“現階段我們仍希望專注在電力核心業務，不想涉及在高風險資產。＂

目前該公司已在沙地阿拉伯以聯營方式發展發電廠，他透露，目前在海外也相中類似的一兩項發展項目，但不願作進一步解釋，僅指仍處於初步階段。

“可以肯定的是，我們比較傾向於投資在於與大馬擁有相同文化及背景的市場，如東南亞及一些中東國家。＂

雖然國能也參與一些再生能源計劃，不過他表示其貢獻仍不顯著，惟會持續支持及參與再生能源項目。

仍有舉債空間
邁入2013財政年，阿茲曼莫哈末仍看好業務前景，在馬六甲再氣化廠房於明年次季投產前，國能在額外燃料成本共同分擔機制下，僅須承擔三分之一額外燃料成本，其餘的則由政府及國家石油共同分擔。

“我們已提呈今年4月至8月的燃料成本索償，其中4月至7月已獲核對。＂

他指出，其他影響業務營運的因素如煤炭價格企於穩定水平，每公噸低於100美元，加上電力需求增幅在4%以上。

談到債務問題，他認為目前的38%負債率處於舒適水平，與55至60%頂限水平有一段距離，意味著仍存有舉債空間。

在額外燃料成本共同分擔機制激勵下，國能2012財政年扭轉劣勢，全年淨利大漲334.8%至41億9千760萬令吉。（星洲日報／財經）

icy97

電力業短期展望穩健‧發展策略下國能最受惠

大馬  2012-12-24 18:12
（吉隆坡24日訊）國內電力業持續受天然氣供應問題困擾，惟興業研究認為領域短期盈利展望依然穩健，尤其看好國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組）成為近期領域發展策略下最大贏家，保持領域“超越大市＂評級不變。

興業指出，天然氣供應波動依然是國家能源面對的首要問題，主要因成本轉嫁制度細節仍未明朗，礙於政治考量，目前仍無法知曉國能否完全把進口天然氣的額外成本100%轉嫁給消費者，或僅能制定某種消費者更能接受的轉嫁方程式。

不過，在馬六甲再氣化廠房展延下，興業相信國能成本將繼保持在可管理範圍內，主要因煤炭價格趨軟，以及馬幣繼續升值，最新數據也顯示天然氣供應仍然穩定。同時，燃油成本份享制度預計在進口天然氣抵達後才正式開跑。

“隨技術問題導致馬六甲再氣化廠房一再展延，進口天然氣供應網絡何時啟動仍然是個問號，惟根據管理層說法，馬六甲新廠可能於明年次季啟用。＂

煤炭成本從今年6月開始轉弱，目前在每公噸80至90美元之間波動，雖然市場擔憂短期煤價可能因北半球寒冬而轉高，國能管理層卻遇見明年煤價不會突破每公噸100美元，同時相信電力需求保持4至5%成長。

興業強調，能源委員會（EC）今年8月初替電力業宣佈兩項主要發展項目，包括頒發價值25億令吉的北賴發電廠，以及延長雲頂杉原電力和Segari電力投資的購電協議（PPA），預見國家能源成為上述發展活動下主要贏家，可望從中節省龐大產能付費開支。

粗略估計，國能料從購電協議更新下節省3億至4億令吉產能付費，惟由於政府有意將省下的資金回饋給消費者，因此興業認為省下資金可能被導往50億令吉穩定基金內。

此外，能源委員會也已開始為兩項合計3千兆瓦的發電廠展開招標，這兩項煤炭發電廠預計在2017年至2019年至之間陸續開跑，相信這兩項新計劃能多元化國能燃料組合，降低對短缺天然氣的依賴。

併購或成楊忠禮電力催化劑
至於楊忠禮電力（YTLPOWR，6742，主板基建計劃組），興業直言對該公司派息率讓大感失望，主要因首季每股0.9375仙派息額僅達預期的一半，因此決定下調2013財政年派息額至3.7仙，相等於2.5%週息率。

興業相信，楊忠禮電力催化劑將來自併購消息，因就歷史紀錄而言，下砍股息用意往往在於籌備潛在併購活動。截至9月，楊忠禮電力坐擁100億令吉現金。

此外，興業認為該公司“YES＂4G電訊業務虧損已達頂峰，主要因用戶人數擴大，並且1Bestarinet計劃將提供額外收入。

由於楊忠禮電力股價刷新52週新低，市場不斷揣測該公司可能成為母公司楊忠禮機構（YTL,4677,主板貿服組）私有化目標，興業認為上述活動雖有助母公司達成高派息目標，但強調若私有化是透過換股方式進行，潛在上揚空間可能受限。（星洲日報／財經）

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进口液化天然气再展延 公用事业股财测下调

财经新闻 财经  2013-01-03 12:46
（吉隆坡2日讯）随着马六甲液化天然气再气化终站（RGT）一再延迟启用，券商因而调低公用事业股项的盈利预测，再气化终站预计在2013年次季才开始投产。

拉昔胡申研究分析员指出，液化天然气再气化终站因技术问题而多番延迟投产，致使我国进口液化天然气的时机仍旧遥遥无期。

“我们预测，进口液化天然气或在2012年首季运抵大马。随着进口液化天然气一事再度展延，我们可能得调低公用事业股项的盈利预测。尽管如此，我们仍重申公用事业领域‘增持’评级。”

展延影响IBR执行
目前，能源委员会正为两座产能共计3000兆瓦（MW）的新燃煤电厂招标，预计在2017和2019年开始启用。

分析员透露，若未来燃油价格继续上涨，国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）或面临承担较高能源费用的风险。

“随着政府将于2015年推出‘奖掖式管理’（Incentive Based Regulation，简称IBR），加上政府若可给予天然气补贴，国能或可排除上述风险。
我们认为，任何展延都将对IBR的执行带来连锁效应。”

失望杨忠礼电力派息低
另一方面，分析员对杨忠礼电力（YTLPowr，6742，主板基建股）仅派发每股0.9375仙中期单层股息感到失望。

“较早前，我们预测杨忠礼电力或将派发每股1.875仙的股息（与2012年首季的派息相同），但结果却出乎意料。因此，我们下调杨忠礼电力2013财年的派息预测，由4.9仙调降至3.7仙。”

分析员相信，并购活动将是推动该股增长的催化剂。

“按照之前的经验，公司调降股息是为了潜在并购活动而作准备。截至今年9月杪，杨忠礼电力坐拥100亿令吉现金。”

国能主要问题：不稳定
分析员认为，天然气领域的不稳定，仍然是国能面临的主要问题。
“
尽管液化天然气再气化终站可能再度延迟启用，但随着政府仍然执行燃油成本分担机制，直至进口液化天然气运抵，我们相信，国能的盈利增长势头仍维持现状。”

假设国能接获一些独立发电厂的产能付款，加上监管改革持续进行，分析员相信国能可从中受益，并正面看待该股走势。

“国能获能源委员会颁发价值25亿令吉的北赖发电厂合约，有助于国能的未来发展，并为公司带来产能付款。”[Nanyang]

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政府重组成本架构 改革电业减补贴负担

财经新闻 财经  2013-01-05 09:55
（吉隆坡4日讯）政府料以成本基础架构及确保电力供应长期稳定方式，继续改革本地电力业，旨在减轻补贴负担，以及提高电力业竞争能力。

马兴业金融研究分析员说：“大马电力业获政府大力支持，而且也有许多迹象显示，政府改革电力业的意愿很强。”

其中，政府放眼2015至2020年将发电量提高逾6000兆瓦；为此，政府陆续释出新发电相关计划，以及更多发电厂工程开始招标。

大马半岛总发电量已连续3年维持在2万1817兆瓦，随着需求不断升高，去年6月甚至创下1万5826兆瓦新纪录（2011年5月为1万5476兆瓦），今年电力储备因而从2009年的53%滑落至38%（国内电力需求90%来自半岛）。

此外，基于电力业在经济增长扮演要角，大马人均用电量甚至在东协加中国地区最高，而且还会进一步增长。

分析员说：“经济稳健发展将持续支撑能源供应。随着大马进一步发展，国人均用电量预计会走高。目前至2020年间，我国电力需求估计将年增3%至5%。”

用电量年增4.5%
至于2013年，他表示，预计我国经济会增长5.5%至5.8%，用电量预计增长4.5%整体上而言，分析员认为，政府会透过各项计划将电力业转向一个具成本基础架构的行业，同时确保电力供应长期内稳定。

“此举也有助减轻政府的补贴负担，同时提高电力业竞争力。”

有鉴于此，他看好电力业2013年展望及重申“正面”投资评级，同时相信表现不会落后整体大市。

工业运输用电71%
据马兴业金融研究分析员，运输和工业领域是最大电力用户，分别占2010年发电量的40.6%和30.1%，家庭用户则为17.8%。

“随着我国将转为以商业服务为基础的经济体，这趋势将改变，工业领域未来或许不再是最大电力用户。”

他解释，商业领域将持续受经济转型执行方案（ETP）相关计划带动，如设立购物区、教育区、医疗区和旅游区。

“对于发电业者来说，这是正面发展，因商务领域能创造较高的赚幅，平均电费赚幅为每千瓦40.7仙，高于工业领域的每千瓦31.0仙。”

天然气补贴再减
马兴业金融研究分析员预计，电费只会在全国大选之后才调整，届时，政府预计将进一步降低天然气补贴。

他说：“虽然2011年开始投资者因电费可能调整而对电力业感兴趣，但能源、绿色工艺及水务部之后宣布，内阁在6月前不会批准任何电费调整建议。”

他也估计今年煤炭价会处于每吨100美元，与国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）的预测一致。

“煤炭价若持续趋弱，国能就能节省庞大成本。根据我们的敏感度分析，平均煤炭价每下跌10美元，国能就能节省7%至8%的燃油成本。”

马拉卡次季再挂牌 电力业估值将上修
马兴业金融研究分析员也相信，马矿业（MMCCorp，2194，主板贸服股）旗下马拉卡（Malakoff）会在2013年次季重新上市，或许意味现有电力业者估值有机会上修，特别是马矿业子公司上市溢价较高。

他解释：“这可能会释放电力业估值。”

“使用成本替代方式评估公用事业公司所取得的估值，会比现有市值反映估值高。”[Nanyang]

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能源发电业　全盘改革刻不容缓

財经 2013年1月13日
能源发电业是支撑国家经济活动的主要幕后领域。隨著大马经济保持成长势头，我国未来对电力的需求渐渐高涨。       

能源领域的动態，无论是从发电厂营运权至独立发电厂的购电爭议，燃料供应、核电课题、合约颁发、生態环保影响、电费调动再到官方对能源政策施政方针等等，无不成为市场瞩目的焦点。

MIDF研究指出，我国在燃料成本转嫁计划和发电厂招標过程，必须进行改革，加强透明度和能源使用效率。同时，在天然气產量不断收窄，且价格上升，天然气將逐渐被煤炭发电取代。在环保意识抬头之下，分析员认为政府需要积极开发在生能源，以迎合未来趋势。

MIDF研究对能源领域展望正面，相信在马拉卡（Malakoff）上市后，可带动国內能源股的重估。

电力需求逐年升　能源领域吃重

展望2013年，大选结束后政府是否调整电费牵涉层面广，大家无不关切。

自2011年中旬开始，电费检討消息不时传出，引起投资者的关注。

可是，能源、绿色工艺及水务部（KeTTHA）隨后宣布，內阁在截至今年6月前不会批准任何电费调整。

因此，可以预期无论是电费调整，还是会否恢復天然气津贴回退，都只会在大选结束后落实。

需求按年增3至5%

MIDF研究分析员预计，大马將透过第十大马计划（10MP）及经济转型计划（ETP）推出更多项目，今年的国內生產总值（GDP）可达5.5至5.8%。按照耗电量对GDP增长0.8倍的歷史均值倍数计算，预料全年耗电量增长可达4.5%。

至于未来8年，专家预料，电力需求將按年增3至5%，可预见能源业在各行各业扮演的角色將越来越吃重。

在东盟加中国的区域，大马人均电力消费量活跃，超越菲律宾、印尼与泰国。

而且，隨著大马经济日渐成长，耗电量会进一步扩大。距离2020宏愿年的这八个年头，预料国內电力需求逐年增幅可达5%。

另一值得股友关注的是，马拉卡（Malakoff）紧锣密鼓在次季重新上市。MMC机构（MMCCORP，2194，主板贸服股）旗下马拉卡的上市，假设可取得高溢价上市，將为电力领域带来重新评估的机会。

尤其当投资者使用重置成本法（RCM）计算，马拉卡上市后，或许有助释放整个能源工业的估值。

通常运用重置成本法评估经营公用事业设施的公司，必定会比单纯用市值计算，获得更高估值。

改革一：燃料成本转嫁计划

我国朝著高收入经济体迈步之际，对能源需求递增也是一大挑战。目前，9成电能需求来自西马一带。西马去年6月份创下歷史电能需求量，达到1万5826兆瓦。

西马过去三年新增的发电量维持在2万1817兆瓦，导致电能储备从2009年的53%，收窄至去年的38%。

若在截至2015年前，没有建立新发电厂，而国內耗电量不断增长，加上旧电厂陆续退役，2014年初將会看到电能储备进一步萎缩至20%。

顺应时代变迁，还要应付能源供应的考验，执政者为能源领域展开改革措施，显得刻不容缓。

首先，政府落实了燃料成本转嫁计划（FCPT）。

该机制允许国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）在各种商品燃料价波动之际，透过调涨或调低电价，转嫁原料成本予消费者。

换句话说，燃料价走高带来的额外发电成本，会反映在电费单上；若燃料成本降低，理论上会透过调低电费，退还余额给消费者。

这套机制乃建立在由能源委员会（EC）將于2014年实施的奖掖式管理规定（IBR）的基础上。

分析员指出，如要促进奖掖式管理规定见效，成本转嫁计划必须自动化执行。这能確保无论国能收益率多寡，都是遵循一定条件的关键表现指標（KPI）。

譬如，一旦国能营运效率高，將给予奖励；如果出现浪费或效率低下，將承受低回报率的惩罚。

国能在改善营运效率方面也下了功夫，例如设法降低输电与配电损失、减少突发断电率（UOR）至3.6%，以及改善透过「平均电供系统干扰指数」（SAIDI）衡量的输电可靠度。

无论如何，成本转嫁计划並非我国首创，新加坡、泰国、菲律宾、日本与欧洲的能源业早已採用。

每6个月需调整一次

跟天然气燃料的每6个月价格调动一样，燃料成本转嫁计划同样得每6个月需要调整一次。

经济策划单位（EPU）预计，天然气价格需要每隔六个月，每百万热能单位（mmbtu）涨3令吉直到2016年，才能反映市价。

尽管如此，电费调涨与否的决定权，现阶段还在政府手上。

过去经验告诉我们，政府有不同政策及政治考量因素，左右电费的调整。

改革二：招標过程

能源业第二项要改革的，是塑造更具竞爭力的招標过程。为迎合人口增长与行业对电能的递增需求，政府瞄准在2015年至2020年，在全国现有的2万1817兆瓦发电量基础上，多增6000兆瓦新发电量。

当中，数项批准新发电厂营运的合约经已颁出。包括国家能源在曼绒（Janamanjung）与马拉卡在丹绒宾（Tanjung Bin）的两家燃煤发电厂，將在2015与2016年投產。未来，还有更多的发电厂公开让私人界招標。

透过把招標活动划分成「首轮」（Track-1）与「次轮」（Track-2）两大类，国內发电厂的投標过程也逐步市场化。分析员认同政府锐意塑造具竞爭性招標的举措，因为有必要確保採购供未来用途的发电量的透明度与效率，为终端用户带来最理想的价值。

能源委员会（EC）解释，「首轮」招標合约是介于1000至1400兆瓦的燃气发电厂。该委员会完成首轮的国际竞爭力竞標工程后，批准国家能源在北赖建起一座1071兆瓦的全新联合循环发电厂（CCGT），並拥有营运权。「次轮」则公开给第一代独立发电厂商与国家能源，参与营业执照更新及电力购买协议（PPA）续约的投標。

为了满足西马2016至2017年的电力需求，能源委员会主席能源委员会主席丹斯里阿末达祖丁表示，当局已延长现有的国能巴西古当（TNB Pasir Gudang）、云顶杉原电力及Segari能源创投这3家独立发电厂的购电合约，有效期是5年和10年。

分析员认为，隨著国家能源可参与公开投標，整个经过改良的发电比重，对国能越来越有利。分析员预料，国能凭著经济规模优势，从中降低平均固定成本，从而受惠。

接著勾勒中的第三轮（Track-3）合约，则有能源委员会宣布公开招標的两座新燃煤电厂，能再创造3000兆瓦电量，可在较迟的2017与2019年投產。

能源领域2大缺点

要数耗电量最严重的领域，当属交通与工业领域，在2010年分別使用了40.6%和30.1%的全国產电量。家庭用户则占用了17.8%產电量。

然而，隨著大马经济活动近几年转型至商业服务，工业界的耗电量逐步萎缩，住宅和商业用途能源消耗则相对扩大。

而商业领域將持续受政府扶持，如透过经济转型计划（ETP），打造更多购物天堂、教育枢纽、医疗中心及旅游热点。这股趋势能惠及电力供应商，毕竟商业领域的电费赚幅更可观。商业领域平均电费为每千瓦小时（kwh）40.7仙，高过向工业领域收取的31仙电费。

过度依赖天然气煤炭

目前，国內平均每5家发电厂当中，就有3家是独立发电厂（IPPs），其余两家则为国家能源持有。至于发电燃料，则主要依赖天然气（电能贡献比重58%）、煤炭（33%）及水力（5%）来进行发电。但近年来，天然气供应吃紧，发电燃料的可用量备受考验。

根据合约规定，国油公司（Petronas）每日需供应1250百万立方尺（mmscfd）天然气予发电厂，能源业极度依赖国油的气体原料供应。

隨著国油公司的天然气產量不断收窄，且天然气价格上升，气体燃料將不再是首选。

国內发电燃料组合將出现重大转折，转而加强依靠燃煤发电厂。长期演变下去，燃煤发电厂的贡献，预料將在2020年增长至45%，2030年增至5成，逐步取代天然气。

大马高度依赖著进口煤炭。大部份煤炭来自印尼（70%）、澳洲（15%）和南非（15%）。由于煤炭货源充足，商品价格稳定，相信將成为更主要的燃料来源。

然而，对煤炭的依赖加重，並非政府想看到的结果，因为將达不到设下2020年减少碳浓度（Carbon Intensity）40%的诺言。

无论如何，从天然气过渡到煤炭，这个转变并无多大意义，因为这些天然资源储备终究有限。能源业需正视开发更多再生能源，改善能源使用率，让天然气及煤炭燃料退为后备產能。

多元化发电燃料　再生能源崛起

长期来看，我国依靠石化矿物作为发电燃料的作法，极不环保，也越来越行不通。

政府则致力多元化发电燃料至石油、天然气、煤炭及水力。从当年的第8大马计划（2001至2005年）开始，更顺应环保趋势发展，加入第五种燃料元素--再生能源。

自当时起，能源利用效率（EE）更被確认是，確保衡量能源供应可持续性发展的准绳之一。

这套效率標准，广泛涵盖发电、输电和配电，以及工业、商业与住宅用途的能源使用方式。

首先，从发电厂做起。通过针对老化的热能发电厂，更新高效发电科技，或直接改装、翻新厂房，从而大量节约能源。例如，为联合循环发电厂安装高效发电的燃气涡轮机。

另外，国能还规划在吉隆坡武吉免登商业区、檳城峇六拜（Bayan Lepas）工业园、柔佛依斯干达经济区玛迪尼（Medini）一项绿地开发项目上，安装试行智能型能源网（Smart Grid）。

首阶段在2010年，翻新变电站（substation），加装感应器和通讯设备。次阶段在2011至2013年，安装5000部智能电錶。

到了最后阶段，考虑连接至国家电网，供再生能源用途，如电动车、充电站、电能存储器及以太阳能供电或光二极管街灯。

这套智能型能源网，透过高端通讯管道如宽频网络及先进无线科技，形成高效用电的试行点。

大马工业能源效率提昇计划（MIEEIP）则確认了「具推广及改善能源利用效率潜能」的8大工业领域—洋灰、陶瓷、食品、玻璃、钢铁、造纸、橡胶及木材。

鼓励商家善用电能方面也不松懈，能源、绿色工艺及水务部在2004年推出低能源办公室（LEO）建筑概念。4年后，大马绿色工艺机构（MGTC）再推绿色能源大厦（GEO）。为鼓励私人发展商投身绿色產业，还制定了绿化建筑指数（GBI），適用于各类型建筑物。

时至今日，甚至有人提出开发第六种燃料--核能。只不过，自日本福岛前年歷经一场地震核灾难爆发后，国內核能的发展步伐受到一定打击。

核能成可替代能源

然而，这个惨痛的经歷，似乎並没有动摇政府继续开发核能的打算。政府计划建起两座1000兆瓦的核电厂，並已列入131项「入口点计划」（EPP）中，成为国內可替代能源。

目前，政府正著手事前调查，主要確认潜在问题考量，厘出国家是否负担得起，以及防备工作是否充足。

回顾前年12月，政府还推出了再生能源电力补贴（FiT）计划，向再生能源供应者在制定的年限內，以固定费用购买电力。

按规定，国能有义务优先向获批准再生能源供应商，购入后者输出的电力。

而代价是，透过成本转嫁计划，消费者电费中由此增添了1%的回购电力（FiT）税款。唯独除了每月用电量低于300千瓦或每月电费不超过77令吉的用户不受影响。

我国再生能源產业近年来刚萌芽，依然处于起步阶段，新產出电力只有区区72兆瓦而已。不过，政府经已规划好在2015年，壮大再生能源占全国总发电量的5.5%或985兆瓦。

目前，国內已陆续开发了水力、生物质（Biomass）、填埋场回收沼气（Biogas）和太阳能光伏发电（Solar Photovoltaics）。尚未广泛派上用场的潜在再生资源，还有海洋热能转换（OTEC）、潮气、海面波浪及地热。

能源领域评级正面

整体来看，大马能源领域始终有政府这个强而有力的后盾。各种跡象也显示出，该领域更愿意进行全盘改革。目前，国內能源业在转型为以成本为根据的结构，及確保能源供应安全问题上，各种计划已经是万事俱备。

这些计划与举措也將帮助紓解政府背负的津贴负担，由此形成一个无惧接受全面竞爭的电力市场。

考虑到种种利好因素，MIDF研究重申能源领域的投资评级「正面」，不认为领域会落后大市。

国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股股）

由于成功延长了成本分担补偿协议，国家能源的盈利前景进一步明朗化。如果天然气短缺不见改善，该公司將持续获得政府和国油补偿各1/3替代燃料成本，直至再气化终站投產为止。这有利保障国能盈利，管理层也有信心天然气供应將维持在平均1000百万立方尺。

另一边厢，隨著马六甲再气化终站（RGT）將于次季投產，天然气供应將稳定下来，舒缓短缺的迫切感。该再气化终站生產的天然气定价方面，还潜藏著不稳定因素，惟最终可按市场价格计算。

由于中国经济增长放慢，降低对煤炭需求，导致供发电的主燃料之一的煤炭价格，自去年5月开始放缓。至今煤炭价徘徊在每公吨80至90美元。

分析员与国家能源估计，今年煤炭价平均在100美元。煤炭若持续降价，国家能源即能省下大量成本。

「按照我们的敏感度分析法，煤炭价平均每公吨下跌10美元，可替国能燃料成本节省7至8%，反之亦然。」

隨著经济转型计划为市场带来更多项目，国能管理层预料，2013財政年各领域对其所產出电力的需求，將增长4至5%。

电费结构调整將有望催化该公司的盈利表现。而且，国能旗下发电厂在扩展著总產能，2013財政年的盈利表现有望更强劲。分析员续看好「买进」该股，维持8令吉目標价。

杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建股）

尽管杨忠礼电力最近爭取的电力购买协议续约失之交臂，但对盈利冲击不大。毕竟该公司旗下主要盈利贡献，都是来自海外业务，如新加坡西拉雅发电厂（Power Seraya）和英国韦塞克斯水供（Wessex Water）。这两项资產分別占了公司税前盈利52%及43%。

截至去年9月份，该公司现金储备壮大至101亿令吉。管理层则继续物色寻求收购潜在的受管制资產，分析员相信当前市场有利公司收购海外资產。

而且，杨忠礼电力正在稳步往通讯业务多元化。其最新业绩显示，旗下「YES」Wimax业务在2013財年首季的税前亏损，已从上財年末季的9550万令吉，按季收窄至6070万令吉；营业额则按季扩大了42%至1.01亿令吉。

该公司近期推出自行研发的4G智能手机「Eclipse」后，用户群增加至超过30万人，相信是收窄亏损的最大功臣。同时，该公司在获教育部颁发价值15亿令吉的「1 Bestarinet」网上学习计划后，相信也开始认列部份收入。

然而，「YES」业务要达到收支平衡，预料还要迟至2014至2015財年才能实现。

而且，分析员不排除杨忠礼机构（YTL，4677，主板贸服股）將重演当初提议换股方式收购杨忠礼洋灰的作法，只是这次换了另一个私有化对象--杨忠礼电力。

无论如何，隨著派息率从从2010財年的13.1仙和2011財年的9.4仙，萎缩至2012財年只有4.7仙，该股的吸引力已褪色。分析员给予该股「中和」评级，目標价1.68令吉。[东方财经]

icy97

持52億日圓貸款‧國能受惠日圓貶值

熱股評析  2013-01-17 17:31
（吉隆坡17日訊）日圓貶值對持有23%或52億令吉日圓貸款的國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）是一大利好，有望提高國能的淨利表現。

除此之外，煤碳價格走低、能源需求增長，燃料賠償新安排與6月調高電費等“利多＂，MIDF研究維持國能“買進＂評級，目標價8令吉不變。

MIDF預計日圓兌美元今年料貶10.2%，或為1美元兌88日圓；以馬幣兌美元走揚1.2%計，馬幣料兌日圓揚12.3%，馬幣每揚10%可提高淨利2千500萬令吉。

分析員說，日圓貶值對基本面不錯的國能有激勵作用，燃料方案延長至今年次季馬六甲再氣化啟動，今年煤炭售價由去年每公噸110美元走低至100美元，電力需求增長4.5%與6月調高電費，都是利好。

國能將於1月23日公佈首季業績。

日本自民黨領袖安倍晉三當選首相，去年12月掌政以來誓言確保日本回到復甦軌道，最近宣佈10.3兆日圓刺激配套，預計提振日本國內生產總值2%及製造60萬個就業機會。

自去年11月日本大選以來，日圓兌美元挫12%，馬幣兌美元持穩，馬幣兌日圓走強11.8%。

截至去年8月，國能總共有231億令吉貸款，其中23%或52億令吉為日圓，這使到利息成本更低，並可能帶匯兌賺益。

該行預測截至2013年8月財政年，國能料獲利35億8千930萬令吉，每股派息22.5仙。（星洲日報／財經）

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北賴發電廠進度順利 國能有信心可提前竣工

財經21/01/2013 17:54
（吉隆坡21日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）北賴（Prai）聯合循環天然氣發電廠（CCGT）進度順利，今日正式與3方人馬簽約，有信心可提前竣工。

國能總執行長拿督阿茲曼莫哈末指出，這項聯合循環天然氣發電廠預期是在2015年底竣工，目前進度明顯超前，料可趕在2015年底正式投運前竣工。

“這項發電廠計劃也是公司5年大計的其中一環，透過建設新的發電廠，以應對國內愈發增加的電力需求；國能計劃在未來5年投資97億令吉，建設新發電供應。”

3合約總值24.7億

他今日與見證國能與三星工程建築（Samsung E&C）、大馬西門子私人有限公司（Siemens），及TNB維修（REMACO）合約簽署儀式后，如是回應媒體提問。

出席者包括三星工程建築副主席兼總執行長鄭然柱、大馬西門子總裁兼總執行長布拉卡斯詹德拉，及TNB維修董事經理阿茲曼穆迪。

上述3項總值24億7000萬令吉的設計、採購和施工（EPC）、長期服務，及營運維修協議，將各別頒予三星工程建築、大馬西門子私人有限公司，與TNB維修。

阿茲曼莫哈末透露，三星工程建築獲頒的EPC合約，為期3年，總值約18億5000萬令吉，另或透過發行伊斯蘭債券融資這項工程，惟目前僅屬初步構思，具體架構還需再行探討。

大馬能源委員會去年10月，宣佈將檳城北賴聯合循環天然氣發電廠合約頒給國能，后者將生產1071兆瓦（MW）電力，從2016年3月1日開始征收每千瓦特時（kWh）34.7仙電費。[中国报财经]

TENAGA NASIONAL BHD

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	TNB INKS AGREEMENTS FOR COMBINED CYCLE GAS TURBINE POWER PLANT IN PRAI
Tenaga Nasional Berhad ("TNB") is pleased to attach its press release in respect of the abovementioned matter. None of the Directors or Major Shareholders of TNB or persons connected to the Directors or Major Shareholders of TNB has interest, direct or indirect on the said agreements.

Attachments TNB's Press Release.pdf

icy97

國能維修公司 獲科威特10億合約

企業財經21/01/2013 23:34
（吉隆坡21日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）獲科威特中央招標委員會（CTC）8888萬2000第納爾（約10億令吉）意向書，為當地能源與蒸餾廠提供營運和維修（O&M）服務。

該公司今日透過文告指出，與科威特卡拉菲國民（Kharafi National of Kuwait）聯營公司國能維修公司（REMACO），獲科威特中央招標委員會，頒發上述合約。

“根據意向書，合約為期7年，近期內將正式簽署合約。”

文告說，TNB維修將為科威特舒艾拜（Shuaiba）工業區北部聯合發電（能源與蒸餾）廠，提供營運與維；該能源廠由科威特政府持有，距科威特市約40公里。

“這座雙燃能源廠（天然氣與蒸餾液）每日約可生產780兆瓦（MW）電力，與4500萬加侖蒸餾水。[中国报财经]

TENAGA NASIONAL BHD

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	TNB IN A RM1 BILLION OPERATION & MAINTENANCE SERVICES JV IN KUWAIT

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icy97

外匯賺益‧煤炭成本走低‧國能首季淨利料漲3倍

熱股評析  2013-01-22 17:32
（吉隆坡22日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）明日將公佈首季業績，分析員估計，在外匯賺益和煤炭成本走低造好下，國能首季未包括一次性收益的淨利，可能按年飆升319%，但按季挫12%至8億2千萬令吉，佔分析員2013財政年淨利預測多達22%。

天然氣供應緊縮挑戰大

不過，電力領域的天然氣供應依然緊縮仍是國能發電成本的挑戰，平均僅達1千零15標準立方英尺（MMSCFD），較門檻1千150標準立方英尺低。

馬銀行研究表示，半島的發電按年增3.3%，但按季挫0.3%，同時，國能可能錄得龐大的匯率收益，煤炭成本也較低。

該行對國能2013至2015財政年的可循環淨利預測，介於37億7千880萬、39億4千840萬和42億零640萬令吉。

大馬研究也相信，國能首季淨利符合預期，因煤價現為每公噸約90美元，和預期一樣，而過去一個月令吉兌美元轉強，也對國能涉足的外債有利。

馬銀行研究提到，天然氣供應不足，意味電力領域需持續依賴較昂貴的汽油和蒸餾液來發電，佔半島約7%，無論如何，國能僅承擔相關成本的三分之一。

該行相信，國能首季的煤成本平均達每公噸90美元。紐卡斯爾煤炭指標自去年6月挫至每公噸90美元以下，國能的煤成本一般較指標滯後。

該行也估計，首季的外匯收益達約4億7千萬令吉（相等於每股8.5仙），當中的3億9千萬令吉歸功於日元走軟（按季挫7%）。國能截至去年8月的日元債務達52億令吉，佔總債務約20%，英尺，外匯收益料帶來一次性的淨利。

獲35億合約受唱好

另一方面，國能旗下Remaco和西門子（Siemens）、三星工程（Samsung Engineering）簽署總值25億令吉的檳城威省綜合循環天然氣渦輪發電廠計劃，同時和科威特聯營夥伴Kharafi自科威特政府中攫獲價值估計達約10億令吉的發電合約，分析員紛紛唱好，但普遍相信合約對國能的短期盈利貢獻不大。

MIDF研究表示，基於威省的發電廠計劃在2015年前才竣工並至2016年才開始操作，股東結構也未披露，相信短期不會影響國能盈利。

這項計劃是國能未來5年資本總開銷達97億令吉的計劃之一，以應付大馬每年電力成長3至5%的需求。

在資本開銷計劃支撐下，MIDF相信，國能的淨債務比處於60%以內的可管理水平。國能目前的自由現金流為每年介於70億至80億令吉，淨債務比達40%。

另外，國能進軍科威特也未令市場驚訝，主要是國能近期致力擴展未監管的海外營收，更放眼相關收入在2015年前達50億令吉。

根據豐隆研究，由於國能表現仍以國內業務為主，上述合約可能僅帶來5千萬令吉的收入，或相等於國能估值每股13仙，整體盈利貢獻估計微不足道。

豐隆認為，這項科威特合約是國能拓展非監管收入的另一成功里程碑；大馬研究看好國能略提高該方面收入以躲避監督的策略。國能截至去年8月的財政年共錄得高達23億令吉的非監管收入。（星洲日報／財經）

icy97

首季净赚14亿　国能前景谨慎乐观

財经 2013年1月23日
（吉隆坡23日讯）国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）2013財政年首季（截至2012年11月30日止）取得14.16亿令吉净利，去年同期净亏损7410万令吉。        

管理层以谨慎乐观的態度看待集团现財政年的前景，因为国能仍须持续採用替代燃料来发电而承担较高的成本。

国家能源首席执行员拿督阿兹曼莫哈末今天召开记者会宣佈，该集团2013財政年首季净赚14亿1550万令吉，2012財政年同期净亏7410万令吉。而该集团的营业额从86亿9440万令吉按年增长5.09%，至91亿3080万令吉。

阿兹曼莫哈末表示，国家能源能够取得正面的业绩表现主要是有3个原因。

第一，2013財政年首季的煤炭价格从每公吨110美元下滑至每公吨84.4美元，令发电成本压力大幅下滑。

第二，大马半岛的电力需求走高3.5%，主要是由商业领域所带动。

第三，令吉兑美元强势。

与此同时，与阿兹曼莫哈末一起出席记者会的国能主席丹斯里廖莫宜称，管理层將谨慎看待2013財政年未来3季的前景，因为马六甲再气化终站（RGT）的启用日期已被推迟至今年第2季，意味著国家能源必须继续採用成本较高的燃油和馏分油来发电，致使赚幅持续被压缩。

儘管如此，阿兹曼莫哈末表示，国家能源已经和政府商討燃料成本分担机制的事宜。政府已经答应將继续持续为国家能源作出赔偿。

政府、国家石油（Petronas）和国家能源將分別承担1/3的额外燃料成本，直至再气化终站投入运作。

针对国家能源可获多少赔偿金额，该集团首席財务员法鲁拉曼称，「政府將按替代燃料的使用量来提供赔偿金，但我们目前无法预测確实的数额。」

另一方面，国家能源21日通过子公司--REMACO和科威特企业Kharafi National组成的联营公司，获得一项总值10亿令吉的工业区发电厂的营运和维修合约。

法鲁拉曼对此表示，该集团將通过內部融资来完成上述合约，暂时不考虑发出伊斯兰债券来进行融资。

同时，国家能源依然在全球寻找新发电合约。[东方财经]

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/11/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/11/2012	30/11/2011	30/11/2012	30/11/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	9,130,800	8,694,400	9,130,800	8,694,400
2	Profit/(loss) before tax	2,002,600	-13,400	2,002,600	-13,400
3	Profit/(loss) for the period	1,415,400	-76,400	1,415,400	-76,400
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	1,415,500	-74,100	1,415,500	-74,100
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	25.71	-1.36	25.71	-1.36
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	6.0190		6.3450

國能轉盈‧首季賺14億

大馬 業績出爐  2013-01-24 10:30
（吉隆坡23日訊）受煤炭價格走低及3億9千740萬令吉一次性外匯賺益兩大利好支撐，國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）截至2012年11月30日止，首季轉虧為盈錄得14億1千550萬令吉淨利，前期為蒙受7千410萬令吉淨虧損。

若排除此一次性賺益，首季核心淨利則為10億1千810萬令吉。

國能首季營業額也從前期86億9千440萬令吉，揚升5.02%至91億3千零80萬令吉。

隨著該公司首季攫取5億3千850萬令吉額外燃料成本賠償金，總燃料成本從前期37億1千260萬令吉，走跌13.3%至32億1千840萬令吉，且煤炭價格從前期每公噸110美元，下滑23.3%至84.4美元。

日圓的大幅走貶也讓國能受惠不淺；馬幣兌日圓及美元走高7.4%及2.7%，促使該公司錄得3億9千740萬令吉一次性外匯賺益，扭轉前期4億1千910萬令吉外匯虧損困境。

國能首季營運盈利賺幅從前期18%，攀升至31%，歸功於營運盈利激增231.97%至17億5千780萬令吉；營運成本則從82億5千980萬令吉，下降9.6%至74億6千590萬令吉。

大馬半島電力需求增長3.5%，受惠於商業領域，而沙巴州電力需求則走挺3.4%；以領域計，商業及家庭電力需求各起5%及6.1%。

天然氣供應仍是最大隱憂

國能對業務前景持謹慎樂觀態度，主要隱憂仍是能否如期從馬六甲再氣化終站取得足夠的天然氣供應，因為普遍上次季電力需求將達到高峰。

該公司總裁兼首席執行員拿督阿茲曼莫哈末今日在業績匯報上指出：“我們至今未取得有關再氣化終站的進一步消息，不過根據原定計劃，應該能在6月或7月投入營運，以應付市場龐大的電力需求。＂

目前國能每日取得的天然氣供應僅有1千標準立方英尺（mmscfd），但理想水平為1千200標準立方英尺。

無論如何，他強調，在未獲得天然氣供應前，額外燃料分擔機制將持續獲推行，意味著國能、國家石油（Petronas）及政府三方將共同承擔額外燃料成本。

“我們已將去年4月至7月的10億令吉賠償金入賬，僅等待國油及政府支付賠償金，至於接下來的賠償額則取決於屆時天然氣供應的多寡。＂

談到國能會否通過其他途徑獲取天然氣供應，阿茲曼莫哈末說：“這是可以探討的方案，但我們暫時不作考慮，現階段仍將仰賴馬六甲再氣化終站。＂
他相信國內電力需求仍將錄得成長，加上煤炭價格料維持在每公噸100美元以下水平，公司整體前景受看好。

另外，他提到，公司的負債率僅為40%，有能力承擔更多新計劃，因此將作出工程競標，而且目前的60%產能也在能力範圍內。（星洲日報／財經）

icy97

首季獲利出色‧惟煤炭價回升‧國能財測調高

熱股評析  2013-01-25 17:32
（吉隆坡25日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）首季錄得強勁的14億1千550萬令吉淨利，超越市場預期，不過份析員指出，隨著煤炭價格從低谷反彈，預計接下來國能盈利走勢將恢復正常，因而普遍維持財測。

大馬研究預見國能未來季度將稍微疲弱，因為煤炭價已逐步走高，突破90美元關口，惟相信馬幣升值及電力需求成長強韌利好，將可抵銷部份利空。

不過，考量煤炭價格及美元疲弱將令國能受惠，僑豐研究將2013至2015財政年財測各調高9.7%、5.7%及0.1%，並預計次季將交出強穩表現；豐隆則上調2013財政年22.4%財測。

受亮眼業績帶動，國能今日股價一度揚23仙至7令吉19仙，終場掛7令吉零5仙，起9仙。

過去2個月，煤炭價格已揚升15%，甚至回彈至每公噸90美元以上，目前約企於91美元。分析員普遍預計今年煤炭價格將企穩於95至100美元，僑豐及豐隆則估計2014及2015財政年的平均價為100美元。

黃氏唯高達估計國能下半年盈利將因資本開銷及煤炭價格高企而趨軟，全年料寫下80億令吉資本開銷，尤以下半年較高，以應付新發電廠投資項目。

大眾研究認為國能攫取新競標工程的機會頗大，受惠於強穩的財務水平，且是國內唯一的能源承購商。早前國能已提呈資格鑑定競標書予能源委員會，以期攫取1千兆瓦煤炭發電廠，但進一步詳情有待公佈。

馬銀行研究認為國能未發揮風險獎勵利好，因為目前離調高電費時機仍有一段時間，加上近期仍面對天然氣供應問題。

“雖然估值顯得具吸引力，不過根據過往紀錄，估值並不是股價的真正推動力。＂

不過，大馬研究指出，國能的結構性改變料將支撐盈利表現，預計政府會在今年8月批准已提呈的以津貼主導的監管建議，並料於2015年開跑。

另外，達證券提到，第二代電力購電協議仍在洽談中，而第三代購電協議則已於去年12月開始展開資格鑑定，解除市場對第三代購電協議可能乏人問津的擔憂。（星洲日報／財經）



燃媒价格低外汇收益增 国能次季业绩续走强

财经新闻 财经  2013-01-27 08:45
（吉隆坡26日讯）随着国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）2013财年首季业绩报捷，分析员预测在燃煤价格和美元汇率贬值之际，次季业绩将继续走强。

国能日前宣布，2013财年首季成功转亏为盈，录得14亿1550万令吉净利和91亿3080万令吉营业额，受惠于燃煤价格走低及外汇收益增长。

侨丰投资研究分析员表示：“在燃煤价格和美元持续走弱的情况下，我们相信2013财年次季将继续录得好成绩。”

他预测，2013财年燃煤平均价格为每公吨95美元（约290令吉），而2014和2015财年的平均价格则是每公吨100美元（约305.3令吉）。

再气化站延后加剧成本

去年同期，燃煤价格为每公吨110美元（约334.18令吉）。

MIDF研究分析员也表示，鉴于中国燃煤储备充裕，所以估计未来需求将走软，价格也会随之持低。

尽管燃煤价格走低有利国能，但马六甲液化天然气再气化接收站（RGT）启用期一再延后至今年6月份。

这意味着国能将继续使用替代燃料，加剧成本压力。

安联投资研究分析员表示：“假设接收站在今年6月份才启用，那就表示国能几乎在2013全年内，都必须继续使用替代燃料，如燃煤、石油和馏分油来发电。”

他说：“在国能和国油、政府的成本分摊合约下，国能还是需要承担3分之1的替代燃料成本，这是一项负担。”

根据资料，国能在2012财年使用的燃煤价格，只有1%以定价交易，63%以价格走势而定，剩余的36%则双方讨论并肯首的价格交易。

“所以，国能将在今年得到多少天然气的供应，将决定今年的替代成本有多少。”

5年97亿建发电厂

国能也宣布，将会竞投两座分别产电1000MW和2000MW的燃煤发电厂工程。

侨丰投资研究分析员针对上述消息，对国能积极扩展业务的动作表示赞赏。

“国能也重申，将在未来5年拨出97亿令吉，作为建立新发电厂的资金。”

MIDF研究分析员综合国能目前财务状况和未来发展计划，维持“买入”评级，并相信国能将随着今年的马六甲液化天然气再气化接收站启用、燃煤价格走低、电力需求料增长4.5%，以及6月份电费进行检讨而前景光明。[南洋商报财经]

icy97

a国能入围燃煤发电受看好 成本料达70亿股价不起反跌

财经新闻 财经  2013-02-20 11:38
（吉隆坡19日讯）国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）与一个大马发展有限公司（1MDB）双双入围1千兆瓦（GW）的燃煤发电厂兴建工程的候选名单，分析员纷纷看好国能可以脱颖而出。

2012年12月，能源委员会（Energy Commission）为1千兆瓦的燃煤发电厂工程的竞标者进行资格审核。

能源委员会宣布，由国能和日本Marubeni企业组成的财团，以及由1MDB和日本Mitsui&Co有限公司组成的财团，双双入围这项工程的候选名单。

国能在森美兰拥有及经营一间产能2.1千兆瓦的燃煤发电厂（持股20%），因此，联昌国际研究分析员对国能入围并不感到意外。

“对于1MDB能够入围，我们反倒觉得意外，因为1MDB旗下并没任何燃煤产能。”

5.20前呈计划书

国能和Marubeni企业组成的财团，建议在霹雳曼绒兴建发电厂，而1MDB与日本Mitsui&Co组成的财团，则献议在森美兰宜唛设立发电厂。

两家财团最迟必须在今年5月20日前，呈交计划书予能源委员会，再等待监管者和政府的最后批准。

纵观我国近期颁布的燃煤发电厂工程，分析员预测，这项燃煤发电厂的成本为每兆瓦（MW）600万至700万令吉，成本总额估计为60亿至70亿令吉。国能今日股价虽以下跌之姿开市，但相信受到上述消息的激励，该股在早盘一度走高至7令吉的水平。

国能闭市报6.93令吉，跌4仙或0.57%，成交量637万700股。[南洋商报财经]

icy97

國能獲更新巴西古當廠合約

企業財經21/02/2013 21:06
（吉隆坡21日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）獲能源委員會更新柔佛巴西古當發電廠合約，並將于今年3月開始執行附屬服務協議。

該公司向馬證交所報備，今日已正式接獲合約延長意向書，有關工程將由獨資子公司國能巴西古當能源私人有限公司負責。

“能源委員會列出幾項條件，包括
（一）讓子公司自2017年9月1日執行新的購電與天然氣供應合約，為期5年；
（二）自3月開始執行附屬服務協議，及
（三）自下財年開始以新約代替舊約方式，在現有專利期執行有關項目工程。”[中国报财经]

TENAGA NASIONAL BHD

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	SELECTION AS THE SHORTLISTED BIDDER FOR THE RENEWAL OF STESEN JANAELEKTRIK PASIR GUDANG, JOHOR 275 MW UNDER THE TRACK 2 REQUEST FOR PROPOSAL (RFP)
Tenaga Nasional Berhad ("TNB") is pleased to announce that it has today received a letter from the Energy Commission ("EC") confirming that TNB has been selected as the Shortlisted Bidder for the Renewal of Stesen Janaelektrik Pasir Gudang, Johor 275 MW ("the Project") under the Track 2. The details of the Project are as follows:- Capacity 275 MW Main Fuel Natural Gas Commercial Operation Date 1st September 2017 Technology Combine Cycle Gas Turbine Following to that, TNB has been invited to enter into negotiations in respect of the Bid and the Project Documents that include the following terms:- The Extension Term shall be fixed at five (5) years;and The Levelised Tariff shall be fixed at 37.4 sen/kWh as submitted in the Bid (at the gas price as assumed in the Bid). The Letter of Award for the said Project will be issued upon successful completion of the negotiations. This announcement is dated 9 October 2012.

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	LETTER OF AWARD FOR THE RENEWAL OF STESEN JANAELEKTRIK PASIR GUDANG, JOHOR 275 MW UNDER THE TRACK 2
The announcement dated 9 October 2012 is referred. Tenaga Nasional Berhad (“TNB”) is pleased to announce that it has today accepted the Letter of Award issued by the Energy Commission (“EC”) as the Successful Bidder for the Renewal of Stesen Janaelektrik Pasir Gudang, Johor 275 MW under the Track 2 (“the Project”). The Project will be undertaken by TNB Pasir Gudang Energy Sdn. Bhd. (“TNB Pasir Gudang”), a wholly owned subsidiary of TNB, which was incorporated for the Project. The conditional award by EC among others, include the following terms: the execution of the New Power Purchase Agreement and New Gas Supply Agreement by TNB Pasir Gudang for an Extension Term of five (5) years starting from 1 September 2017; the execution of Supplemental Service Level Agreement for the remaining term of the existing Service Level Agreement starting from March 2013; the starting of the operation of TNB Pasir Gudang through novation of relevant Project Agreements under the existing concession by the next Financial Year. None of the Directors or Major Shareholders of TNB or persons connected to the Directors or Major Shareholders of TNB has interest, direct or indirect, on the said matter. This announcement is dated 21 February 2013.

icy97

1MDB擬17億購宜嘜發電廠‧國能料獲利3億

熱股評析  2013-02-21 18:35
（吉隆坡21日訊）《彭博社》報導，一個大馬發展機構（1MDB）計劃以17億令吉收購1千400兆瓦宜嘜（Jimah）煤炭發電廠。

分析

僑豐研究預測，這項收購若以17億令吉落實，有助國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）獲益3億令吉。

“按照一個大馬發展機構的收購模式，多會收購宜嘜能源投資的100%股權；有關股權的80%由森州皇族持有，其餘20%由國能持股。＂

僑豐對此項獻議收購行動不感驚奇，這並非首次傳宜嘜發電廠欲脫售。2012年初，報導也指森那美（SIME，4197，主板貿服組）有望收購電力資產。

倘若收購成功，這將是一個大馬發展機構第三次收購，去年3月以85億令吉收購丹絨發展站，同年8月又以23億令吉收購雲頂杉源發電站。

宜嘜能源投資（Jimah Energy Ventures）擁有宜嘜發電廠，2011年12月截止財政年向大馬公司委員會呈報淨虧1億零510萬令吉，其股東基金也負3億9千450萬令吉。

根據大馬評估機構（RAM），宜嘜發電廠2012年資本開銷7千600萬令吉，2005年已發20年期49億伊斯蘭中期票據，另發29年期8億9千500萬令吉伊斯蘭票據。

最近一個大馬發展機構也宣佈，已受圈定與三井物產公司（Mitsui & Co Ltd）聯手興建3A計劃的1千兆瓦煤炭發電廠碰期，並料於2017年10月啟用。

上述兩造獻議在原廠址興建可容納至2千兆瓦的發電廠，僑豐研究相信一個大馬發展機構的獻議收購，是有意把發電產能由2千256兆瓦進一步擴展至3千656兆瓦。

分析員也認為一馬發展機構收購宜嘜發電廠，也是想獲取成本協作的潛能，因宜嘜發電廠仍有獲得興建3A計劃的1千兆瓦煤炭發電廠之潛能。

維持國能“買進＂評級，目標價8令吉41仙不變。（星洲日報／財經）

icy97

国能与3公司签新购电协议

財经 2013年2月25日
（吉隆坡25日讯）针对能源委员会（Suruhanjaya Tenaga）早前宣布的「次轮」（Track-2）成功竞標者，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）今日与云顶杉原电力（Genting Sanyen Power）、Segari能源创投及国能巴西古当（TNB Pasir Gudang）签附属电力购买协议和新购电协议。        

至於附属电力购买协议中提及的降低利率將在2013年3月1日生效，直到购电协议终止。

同时，新购电协议分別提供云顶杉原电力和Segari能源创投额外10年期限，至於国能巴西古当则有额外5年期限。[东方日报财经]

ENAGA NASIONAL BHD

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	SIGNING OF SUPPLEMENTARY POWER PURCHASE AGREEMENTS AND EXTENSION POWER PURCHASE AGREEMENTS BETWEEN TENAGA NASIONAL BERHAD AND TRACK 2 SUCCESSFUL BIDDERS
Our Announcements dated 9 October 2012 and 21 February 2013 are referred. Tenaga Nasional Berhad ("TNB") wishes to announce that pursuant to the announcement made by Suruhanjaya Tenaga on 9 October 2012 on the Track 2 successful bidders, TNB has today signed supplementary power purchase agreements ("Supplementary Agreements") and new power purchase agreements ("New Agreements") with Genting Sanyen Power Sdn. Bhd. ("GSP"), Segari Energy Ventures Sdn. Bhd. ("SEV") and TNB Pasir Gudang Energy Sdn. Bhd. ("TPGE") (formerly known as Sultan Iskandar Power Station). The above-named independent power producers are the successful bidders that Suruhanjaya Tenaga has extended pursuant to the Track 2 Bid. The Track 2 is a restricted tender organised by Suruhanjaya Tenaga for the renewal of the operating licenses of the first generation Independent Power Producers ("IPP") and TNB plants. Suruhanjaya Tenaga has awarded the extensions to the above-named IPPs to secure generation capacities to meet growing demand starting 2016 at the lowest energy cost and with minimum completion risks. The executed Supplementary Agreements is to provide for the reduced rates offered by the successful bidders. The reduced rates in the Supplementary Agreements will be effective beginning 1 March 2013 until the expiry of the bidders’ respective current power purchase agreement or service level agreement in the case of TPGE. Meanwhile the New Agreements will provide for the extension periods of 10 years for GSP and SEV and 5 years for TPGE. The signing of the Supplementary Agreements and New Agreements will not have any effect on the issued and paid-up capital of TNB and it will not have any material effect on the earnings and net assets of TNB Group or on the shareholding of the substantial shareholders of TNB. None of the Directors or Major Shareholders of TNB or persons connected to the Directors or Major Shareholders of TNB has interest, direct or indirect, on the said matter. This announcement is dated 25 February 2013.

icy97

天然氣成本或揚31% 若6月調整電費料增4%

企業財經25/02/2013 17:15
（吉隆坡25日訊）馬石油（Petronas）天然氣供應穩定，國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）天然氣成本或較預估低19%，今年6月調整電費時，漲幅或達4%；相較券商早前8.5%預估低。

財經週刊《The Edge》引述馬石油總裁兼總執行長拿督三蘇阿茲哈阿峇斯報導，砂拉越360萬公噸的天然氣儲備，將以外銷折扣價供應馬六甲液化天然氣再氣化設備。

同時，供應予能源領域與工業用途的天然氣訂價，則個別維持在每立方英尺（mmbtu，按平均熱值計算）13.70令吉與18.35令吉；國能目前享有1100萬立方米（mmscfd）天然氣供應。

大馬投資研究報告指出，假設國能天然氣供應訂價不變，額外250每立方英尺則以54令吉計價，估計天然氣成本僅會在6月揚高31%，至每立方英尺18令吉。

“相較我們早前預估的50%天然氣漲幅，或每立方英尺20.50令吉，都更為低廉。”

該行說，這對國能來說可是好事，代表在調整電費時，僅需調高4%；原先預估漲幅為8.5%。

“最近一次電費調整是在2011年6月，當時平均調幅為7.1%，故我們認為，即將調整的電費，較能獲消費者接受，現階段維持國能2未來2個財年盈利預估，直至官方宣佈再行調整。”

大馬投資研究仍建議“買進”國能，一方面是該公司積極擴產，另一方面則受惠于政府潛在重組電費，有助支持股價重估。

閉市時，國能報6.93令吉，起2仙，成交量673萬1500股。[中国报财经]

icy97

7雄爭发电计划　国能最看好

財经 2013年3月13日
（吉隆坡13日讯）对于具有两个1000兆瓦全新燃煤发电厂工程的3B工程，能源委员会截至3月11日已接获7项意见书，而有关发电厂將从2018年10月至2019年4月开始分阶段投入运作。       

自能源委员会在去年杪发出报价通知书（RFQ）至今，该机构一共接获7项意见书。有关意见书涵盖一个传输线，连接至国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）500千伏电网系统六个节点的其中一点。

至於入围竞標者名单將在4月份公布，並受邀参与竞標活动。这是能源委员会在2月份公布国家能源和一个大马发展有限公司（1MDB），被甄选为將在2017年10月投入运作的一个1000兆瓦燃煤发电厂的3A工程之后，另一项发电厂消息。

其实发电业务的主要业者已呈交相关意见书，包括1MDB、国家能源、马拉卡有限公司（Malakoff）以及杨忠礼机构（YTL，4677，主板贸服股）。

Automan加入竞標

由森美兰皇室支撑的Automan能源也加入竞標，让联昌国际投行分析员感到意外，因为之前有消息指森州皇室有意退出。

在年初向证券委员会呈交招股书草案的马拉卡有限公司和联熹能源有限公司（Ranhill），也加入竞標。

若以北赖天然气发电厂在去年10月公布的竞標结果为指引，分析员相信1MDB和国家能源有可能呈交上最具竞爭力的投標书。双方都有政府作后盾。

基於国家能源垄断大马的电力传输市场，因此分析员相信以其在领域的专长和知识，有更高的胜算。

此外，根据在2010年颁发的曼绒（Janamanjung）与丹绒宾（Tanjung Bin）扩展合约，预计3B工程的总成本为每兆瓦600万至700万令吉，或总值120亿至140亿令吉。

有鑑於此，分析员建议投资者累积具有「短线买进」评级的国家能源，因为上述消息以及进一步的竞標工程將提振该股走势。

然而，该股具有大选风险，因此未上调至「跑贏大市」评级。[东方日报财经]