【TENAGA 5347 交流专区】国家能源

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國能無懼降級‧政府提供支援

分析評論  2011-11-11 19:03
（吉隆坡11日訊）標准普爾將國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）評級從“穩定”調降至“負面”，長期企業信貸評級保持“BBB+”。

分析
大馬研究認為，國能評級展望調降至負面，主要是盈利能力轉弱，以及較高的營運成本，將對其財務風險狀況造成顯著的衝擊。不過，標普保持信貸評級，突顯政府在國能財務中扮演的重要角色。

該行同意標普的看法，即國能很可能會解決天然氣短缺問題，因為穩定電流供應，以確保國家經濟健全是重要的。何況潛在調降國能債券將對資本市場帶來負面的衝擊，特別是對國家多元基建計劃的抵押破壞。

大馬研究指出，評估機構調降國能評級並不令人感到意外，因該行從4月起就強調天然氣短缺將對國能產生負面影響。

該行認為，國能及獨立發電商正聯手遊說政府將額外的燃料成本轉嫁國家石油，預料國能使用石油等昂貴燃料的成本可以獲得及時的解決方案，現財政年額外的21億令吉燃油成本，或可在下財政年取回一半。（星洲日報／財經）

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分析员：标普下修展望 恐为国能带来负面影响

财经新闻 财经  2011-11-12 18:24
（八打灵再也12日讯）随着评级机构标准与普尔（S&P）下修国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）的展望，券商认为，这可能会为国能带来负面影响。

鉴于国能的盈利减弱和成本走高，标普因而将国能的展望由“稳定”下调至“负面”。

信贷评级BBB+
与此同时，标普也将国能的长期企业信贷评级和高级无担保票据评级，皆定于“BBB+”。

艾芬投资银行分析员表示，标普很可能受国能的美元主导债券评级影响而下调国能的展望。

“下调展望之举可能引致美元主导债券收益率扬升，继而推高国能未来的国际债券借贷成本。”

尽管如此，由于国能不可能透过美元债券筹资，因此，分析员认为，国际评级机构可能下调国能评级，并不会为国能未来的借贷成本构成重大影响。

大马投资研究分析员说：“若国能的债券评级遭下调，可能会对资本市场构成反面影响，同时，也会对大马的多项基础建设工程造成附带影响。”

成本或转嫁国油
至于国能面临天然气供应短缺的问题，该行分析员表示，国能与独立电力供应商游说政府将额外的燃油成本转嫁予其天然气供应商国家石油（Petronas）。

“我们预计，上述解决方案料将有助于解决国能的燃眉之急。”[NanYang]

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燃料成本賠償政策 國能冀下月中出爐

企業24/11/2011 21:35
（吉隆坡24日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）希望，早前要求的替代燃料額外成本賠償政策，可在12月中出爐，否則即將“殺到”的現金短缺危機，將嚴重衝擊P其業務運作。

國能總執行長拿督斯里仄卡立透露，從去年起至今年10月，由于天然氣短缺必須以替代燃料發電，因而衍生高達30億令吉額外成本，故向政府要求索取賠償。

他指出，各單位已展開洽商，並由首相署表現管理及傳遞單位協調，召見包括國能、馬石油（Petronas）和相關代表，聆聽各方意見，再把建議提呈給經濟理事會。

“我們希望當局會在12月中定奪，所有問題能隨著賠償政策出爐告一段落，但政策不純粹決定賠償數額，卻和賠償比例、誰該負責有關事項，因為一旦日后發生類似問題，至少有個政策參照。”

現金短缺衝擊業務
他今日在國能屠妖節餐會后，如是回應媒體詢問。

出席餐會的有國能主席丹斯里廖莫宜、人力資源部長拿督斯里蘇巴馬念、聯邦直轄區與城市和諧部長拿督拉惹儂仄和外交部副部長柯希蘭。

仄卡立補充，30億令吉只是截至10月的額外成本，但數據持續增長，甚至影響截至11月底首季財報，相信將繼續蒙虧；截至8月底末季，國能淨虧4億5390萬令吉。

“但有否足夠現金支撐業務運作又是一大問題，現金短缺危機已迫在眉睫，儘管未到驚人水平，卻是我們憂慮事項，因為這將嚴重衝擊業務運作。”

據評級機構穆迪投資者服務報告，國能手上現金已跌至8月底的39億令吉，之前3個月為63億令吉。

明年供應料再現缺口
馬石油提供給國能的天然氣供應，已在近期提高到1000萬立方米（mmscfd），但因為特定維修工作，明年料將繼續面對供應短缺問題。

仄卡立說，國能和馬石油及政府緊密合作，確保改善天然氣供應短缺問題。

他透露，近期獲得的天然氣供應已提高到1000萬立方米，雖然仍低于正常發電運作所需的1250萬立方米，卻遠比早前的800到850萬立方米來得高。

“我們獲知，馬石油將繼續展開特定維修工作，所以明年初將繼續面對天然氣供應短缺問題。”

他強調，國能將確保我國擁有最佳水平的供電量，即使斥資消耗替代燃料也在所不惜，盡量滿足國內的用電需求。[ChinaPress]

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受國油天然氣供應牽制‧國能首季料續虧5億

分析評論  2011-11-29 19:11
（吉隆坡29日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）不時受國油天然氣供應“變數”所牽制，前期天然氣受維修保養工程干擾供應未獲全面補足，本月23日新供應干擾又起，興業研究預測2012財年首季將繼續蒙受淨虧約5億令吉。

基於天然氣供應比預期低，興業預測2012年首季一如上財政年第四季，虧損約5億令吉。上季虧損4億5千390萬令吉。”

興業說，自從Bekok C區塊的天然氣設施進行維修保養完成一個月後，11間國家能源只獲平均900至1千的1億標準立方英尺單位（mmscfd）天然氣。9月與10月平均獲900-950單位天然氣。

“國油持續面臨天然氣供應不足，要即時獲供應正常化，看來國家能源也不能抱太大希望。”

本月23日獲國油化學（PCHEM，5183，主板工業產品組）管理層告知，基於保養維修Guntong―E區塊天然氣供應減少70%。分析員認為此回衝擊不太顯著，因是12月24日至翌年1月4日的非供電高峰期；期間獲900單位天然氣人供應。

興業強調，國家能源的盈利前景繼續受到國油的“變化球”牽制，盈利前景持續動蕩而疲弱，或者在馬六甲的國油液化天然氣再氣化明年7月間完成，抑或“成本直接轉移措施出爐”才能改變大局。

興業調低國家能源評級至“落後大市”，目標價由5令吉45仙調低至5令吉。除非國油對供應干擾給予一些形式的“賠償”（21億令吉或每股38仙），那才有調整評級的可能。

調高電費料難行
調高電費看來不太可能，6月1日政府才批准電費調漲2%；基於明年大選的政治考量，再次調高電費更是不可能。

根據國家能源管理層估算，若為反映煤炭價上漲而調漲電費4%，每年可獲增12億令吉盈利。若從明年元旦實施，8月杪截止財政年可額外獲8億令吉盈利。
政府早前接受煤炭價格應反映市價的說法，應由以往的每公噸85美元調高至110美元，但未獲貫徹。（星洲日報／財經）

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國油政府將各分擔國能額外成本10億

大馬  2011-12-01 22:30
（吉隆坡1日訊）國家石油（PETRONAS）將與國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組）和政府共同分擔國能因天然氣短缺造成的額外的天然氣成本，只要雙方能夠達成協議，國油將與國能分擔三分之一的額外成本。

國家能源接獲政府的來函，為該公司因面對天然氣短缺而提供一項燃料成本分擔機制，作為正視該公司目前承擔日益高漲成本的問題。

國能發表文告指出，上述函件表明，國能、國油及政府將各別均勻分擔從2010年1月1日至2011年10月31日，因輸送替代燃料及進口燃料導致國能所負擔的不同成本，涉及的總額約30億6千900萬令吉。（星洲互動）

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券商買進心頭好．利空已反映在股價 券商：國能積極自救

股市01/12/2011 23:15

券商 ：ECM證券研究
目標價：7.96令吉

國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）連續兩季虧損早已反映在近期走勢，加上政府已在擬定燃料成本賠償政策，縱使不成功還是有其他解決方案。

在燃料成本賠償政策下，政府將每半年檢視燃油成本，再決定電費調整幅度。

綜觀近期調整，政府在今年5月30日，已將天然氣補貼價由10.70令吉，上調至13.70令吉，並決定每6個月上調3令吉，直至達到市價水平（40令吉）。

調電費抵銷成本負擔
自01年6月1日起，國能獲准上調電費至7%，其中5%作為抵銷天然氣價格造成的成本負擔。

即使礙于政治因素導致電費調整擱置，國能依然可以透過成本分攤、付款賠償等方式，緩和成本支出。

現金週轉不靈的國能，連續兩季無力承擔公司的資本開銷，燃眉之急，該公司必然想出其他解決辦法，作為國家電力公用事業公司，也是西馬的電力傳輸和分銷公司，將繼續成為各界焦點。

該股今日閉市收在5.68令吉，起3仙，成交量705萬4000股。[ChinaPress]

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政府國油“援手”料扭轉劣勢‧國能財測上調58%

分析評論  2011-12-02 19:06
（吉隆坡2日訊）政府與國家石油（PETRONAS）伸出援手，與國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）分擔31億令吉的額外成本，預料扭轉國能劣勢，在約20億令吉的成本回撥下，分析員預見國能有望在2012財政年至少達無盈虧，淨利預測上調幅度最高達58%。

料不派息
不過，儘管國能資產負債有望恢復元氣，但分析員卻不預見國能派發股息，同時因燃料成本轉嫁機制未明與天然氣短缺等阻力，國能長期前景仍挑戰重重，股價長期潛力受限。

受到利好消息提振，國能一度起13仙到5令吉81仙，寫下11月15日以來最高點，該股終場套利，跌4仙至5令吉64仙。

馬銀行金英研究指出，燃料成本共享機制將改善國能盈利展望與資產負債表，並加強國能債務展望，由於這將賠償首季兩個月的損失，預見國能至少能在2012財政年達到收支平衡。

現金能力料舒緩
國能截至2011財政年杪的現金僅有40億令吉，而高達44億令吉的開銷顯然已超越國能負擔範圍，在政府與國油支援下，現金能力將舒緩。

達證券對該消息不意外，相信這將提振國能2012財政年盈利預測高達58%，達29億8千800萬令吉，2013財政年淨利預測為29億9千200萬令吉。

在獲得補償與年杪天然氣供應增至1千150mmscfd下，黃氏唯高達研究也預見，國能盈利在2012財政年強勁復甦，寫下23億零700萬令吉佳績；大馬研究新淨利預測更高，達49億3千300萬令吉。

僑豐研究預計，國能將因此獲得高達17億3千萬令吉的一次性回撥，而2012財政年“其他”燃料成本也將自11億挫至3億6千800萬令吉，促使2012與2013財政年淨利預測分別走高22與5%。

馬銀行金英隨電費有望在12或明年1月內調漲、煤價過去3個月已走疲8%、燃料成本負擔減少下，上調國能2012至2014財政年淨利預測17.4、7.3與2.7%。

天然氣供應未解決
明年盈利或受拖累
天然氣供應不足依然是國能艱鉅挑戰，下一波的賠償仍未明下，可能繼續拖累國能2012財政年盈利。

根據馬銀行金英，國能目前獲得的天然氣供應為1千零50標準立方英尺單位（mmscfd），仍低過正常水平1千250mmscfd，這意味國能仍需在2012財政年首季承擔其他燃料成本才能彌補供應短缺。

興業研究也強調，國油對國能的天然氣供應依然面臨困境，國能仍自其他燃料選項與進口電力方面承擔33%的未來上漲成本，若天然氣短缺問題持續，上述成本共享機制能否讓國能回撥未來成本走高的66%，仍是未知數。

僑豐也提到，即使國能股價短期內有望隨政府與國油分享額外成本的消息起舞，但其他懸而未決的問題，如煤與液化天然氣的成本專家機制仍不明朗，仍將限制股價長期潛力。

電費若上調
淨利額外增20%
另一方面，政府將在本月進行次輪的電費評估，馬銀行金英不排除電費上調的可能性，一旦落實，國能2012財政年淨利料額外走高5億8千400萬令吉或20.1%。

大選前料不上調電費
不過，一些分析員以政治觀點出發，認為全面的燃料成本轉嫁機制仍不明朗，相信政府在大選前都不會上調電費。

國能管理層表示，依據目前煤價、與政府的協議，國能希望上調電費4%。馬銀行金英根據目前煤價每公噸115美元推算，若國能上調電費如願，2012財政年淨利料額外走高5億8千400萬令吉。

黃氏唯高達直言，國能下個上調電費計劃雖不太可能在大選前圓夢，但政府與國油分擔成本的決策已顯示，國能有能力在津貼下轉嫁燃料上漲的成本。

另外，煤價自9月節節敗退，每公噸已走疲10美元或8.1%，並相等於國能高達5億5千萬令吉成本，因此若煤價續走低，將為國能帶來大幅的成本節制。（星洲日報／財經）

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國能或要求電費漲4% 若獲 准下月生效

財經02/12/2011 17:24
（吉隆坡2日訊）又是要檢討電費的時候，根據政府合約和現在的煤價走勢，國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）可在本月要求調高電費4%！

一旦獲政府批准，新電費架構將在明年1月生效。

關鍵在于政府會在1年內調漲電費兩次嗎？
政府剛在6月1日宣佈，電費平均調漲7.12%，即每千瓦調高22.3仙，但每月使用量不超過300千瓦時的家庭，每月電費77令吉以下者，不受影響。

政府足足用了14個月，才作了上述決定。原本去年3月就要決定調漲電費的幅度，為了不加重國人負擔，一直延遲到今年6月。

現今市場關注的是，這一回的檢討會按時進行嗎？
馬銀行投銀分析報告指出，據國能管理層講解，依目前的煤價和政府合約，該公司可在政府于本月展開的電費次輪檢討上，要求調漲4%。

將檢討補貼制度
分析員說，若國能成功起價，2012財年淨利預測將調高5億8400萬令吉。

不過，聯昌證券研究認為，全國大選即將到來，政府很大可能不調高電費，國能或遭到拒絕。

政府為減輕貧窮用戶的生活困難，凡電費每月少過20令吉者，可繼續免繳，直到今年12月31日，過后將再檢討此補貼制度。

換言之，即使國能不獲准調高電費，本月也會有全新的能源補貼制度，否則政府再延長補貼優惠期。

分析員說，國際經濟復甦仍未明朗，物價漲民眾苦，市場可從2012年財政預算案看出政府助國民抗通脹的恆心，透過各種直接或間接的措施，包括未大幅減少補貼，目的是不要再加重人民負擔。

國能欲在本月提高電費的希望，很可能因此被破壞。

賠償期限未明
前路步步維艱
國家能源提早收“聖誕禮物”，與政府和馬石油達成“燃料成本分擔機制”，即時獲得20億令吉，一解燃眉之急，但這是一次過分擔，抑或直到天然氣供應充足，仍未明確；前路依然步步維艱。

因天然氣供應短缺，國能尋求替代燃料，造成今年首10個月高達30億令吉的額外成本，現金迅速從40億降至10億令吉，財政吃緊。

據國能昨晚文告，只指三方將分擔1月至10月的替代燃料額外成本，未交代該機制是否沿用至明年，成為眾券商最關心的課題。

馬石油已表明，目前天然氣供應產能最多可達1050萬立方米，必須等到馬六甲天然氣終站明年7月運作，才可應付國能需求。

換言之，國能未來半年將繼續受壓于龐大替代燃料成本。

聯昌證券研究說，國能每個月要為替代燃料支付4億令吉，即將到手的20億令吉緊急資金，只能維持5個月，之后再面對資金緊張。

肯納格證券研究臆測新機制屬一次過，故2012財年核心盈利預估維持在19億1000萬令吉，盈利預測則調高85%至34億2000萬令吉。

煤價自9月開始回軟，每噸下跌10美元（約31.4令吉）或8.1%，將為國能節省高達5億5000萬令吉成本。

股價微跌4仙
國能股價今早一度受好消息激勵，高漲12仙至5.80令吉，創下11月15日、兩週高點，但休市時升幅收窄至1仙，報5.69令吉。

閉市時，收5.64令吉，反跌4仙，成交量807萬3100股。[ChinaPress]

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新電力合約可望保持低成本‧國能展望亮麗

分析評論  2011-12-05 19:10
（吉隆坡5日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）與MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組）旗下丹絨賓能源簽署新電力合約，國能可望維持穩定、低價的發電成本，展望獲分析員看好。

同時，MMC機構透過51%子公司馬拉科夫（Malakof）控制丹絨賓能源，據傳馬拉科夫可能在數年內重新上市，上述合約有助推升其估值，也直接帶動MMC機構的評級。

上週，國能與丹絨賓能源針對產能達1千兆瓦的新發電廠，簽署了25年購電合約與煤炭供應合約。

豐隆研究表示，半島電力需求每年平均增長4至5%或4千至5千GWh（千兆瓦），新合約可為國能帶來6千500千兆瓦的電力，相信足以應付半島電力需求。

該行指出，在2016年以前，煤炭若處於每公噸115美元或345令吉水平，可能是市面上最便宜的燃料，每千瓦發電成本僅14.5仙。

相比下，由於政府正調整津貼，發電業的天然氣價格可能從仙有的每百萬熱能單位（mmbtu）13令吉70仙，大幅漲至2015年的40令吉70仙，這意味著每千瓦發電成本提高到40仙左右。

不過，分析員強調，天然氣每百萬熱能單位漲價3令吉，政府或允許每千瓦電費調高1.56仙，足以抵銷發電成本漲價的衝擊。

MIDF研究也認為新合約有利國能，惟在缺少合約詳情下，暫時維持原有財測。

該行表示，較早政府、國家石油（Petronas）和國能宣佈分擔燃料成本，加上丹絨賓能源的新合約，國能的好消息可說源源不絕，然而，其股價雖有起色，卻比5月31日創下的高峰低20.7%。

大馬研究指出，雖然國能的煤炭發電比重可能從45%提高到2016年的超過50%，但隨著國油的再氣化廠房啟動，國能可能繼續以天然氣為主要燃料。（星洲日報／財經）

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國能明年國際價購天然氣 費用未必轉嫁消費者

企業13/12/2011 17:32
（吉隆坡13日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）將在明年在開放市場以國際價格購買天然氣，但這些額外成本費用未必會轉嫁予消費者。

國能總執行長拿督斯里仄卡立指出，公司將和政府商談燃料不足造成的成本增加問題，及相關單位商談各種可行的解決方案，結果須待政府做最后決定。

不過，他並未透露國能提呈的解決方案。

“各方極力尋找最佳解決辦法，但最后決定未必會讓所有人感到滿意。”

他今日在電力工程專業人員證書頒發儀式后的記者會上，如是指出；列席者包括能源委員會總執行長阿末弗茲。

國能今年因馬石油天然氣供應短缺，向外購入替代燃料導致成本劇增，蒙受巨額虧損，早前更和政府以及馬石油商談，要求馬石油給予賠償，馬石油早前表明立場，堅持負擔三分之一的成本。

仄卡立說，因燃料不足造成的36億9000萬令吉，相關報告已提呈，目前有待政府和馬石油審核。

他指出，明年的全國電力需求按年增幅預計達3至4%，國能將盡力確保提供充足供應。

備受燃料短缺困擾的國能，已委任顧問公司，計劃在明年于開放市場購取天然氣，國能已向政府提出此計劃，預計政府將設下天然氣進口架構和相關規範。

“公司已和天然氣供應商進行商談，未來將尋求價格較低的天然氣供應。”　[ChinaPress]

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國能冀天然氣供應短缺 明年7月前解決

企業14/12/2011 23:00
（吉隆坡14日訊）國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）冀天然氣供應短缺問題明年7月前獲解決，否則市場能源需求高漲，明年營運前景備受挑戰。

該公司副總裁拿汀羅斯麗娜再納回應“馬新社”時指出，馬石油位于馬六甲的再氣化（regasification）廠房預計明年7月投產，相信屆時可解決現有供應短缺的問題。

“我們希望政府可繼續允許現有分擔成本的機制，直至供應問題完全解決為止。”

天然氣為國能主要發電原料，供應短缺已影響電源供應的安全及可靠性。

她透露，經濟策劃單位將在未來數月內，密切關注天然氣供應課題，確保國家電力充足。

“馬六甲天然氣廠房竣工后，供應至能源領域的天然氣有望增加，同時解決長期的供應短缺問題。”

另外，她指出，國能需在2016至2017年生產高達4500兆瓦能源應付市場需求，故公司放眼爭取更多發電合約，提高現有市佔率。

“能源委員會將在明年初為新的發電廠公開招標，此舉有助業者以更具競爭力價格發電。”[ChinaPress]

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若不获成本分担机制赔偿 国能下财年首季续蒙亏

财经新闻 财经  2011-12-15 19:19
（吉隆坡15日讯）若无法取得政府和国家石油公司（Petronas）在燃油成本分担机制下的现金赔偿，国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）估计2012财年首季将继续蒙亏。

国能总执行长拿督斯里仄卡立说：“我们仍继续使用替代燃料，但很感谢政府做出燃油成本分担机制的决定。”

他说，国能将在1月中宣布现财年首季的业绩，如果成本分担事宜能够在这之前解决，那我们首季的业绩将能摆脱亏损的窘境。

换言之，一旦无法纳入有关现金赔偿，国能首季将继续亏损。

今年12月初，国能、国油及政府宣布三方已达成共识，透过燃油成本分担机制（各别分担三分之一的成本），分担2010年1月1日至2011年10月31日期间的额外成本，大约为30.69亿令吉。

仄卡立今日出席国能的股东常年大会后，向媒体发表上述谈话；国能主席丹斯里廖莫宜也出席这汇报会。

仄卡立指出，目前，国能的现金储备处于相当“沉重”的情况，而该公司每个月需面对的营运成本和资本开支（CAPEX）大约是25亿令吉。

他说：“如果没有这机制，国能首季会面对和之前相近的亏损。”

截至2011年8月31日第四季，国能总共面对4亿5390万令吉净亏损，全年净利按年下跌84.4%至4亿9950万令吉。

筹资活动不可行
询及是否考虑进行筹资活动，他回应道：“我不认为这是可行性的选择。”

据仄卡立，由于天然气供应量严重短缺，国能一直积极与政府商协这方面的问题。

他称：“从目前至新液化天然气（LNG）终站完成为止，我们将继续面对天然气不足的问题。这表示，我们必须继续使用高成本的替代燃料来发电。”

“我们将与政府商讨，设法找出能长期解决问题的方案，因为依赖临时方案（燃油成本分担机制）只能暂时解决问题。”

虽然未说明有关洽谈何时能完成，但仄卡立相信，这活动会在2012年8月之前，即开始进口液化天然气之前取得结论。[NanYang]

icy97

国能成本分担机制 仅计至今年10月

财经新闻 财经  2011-12-15 11:53
（吉隆坡14日讯）国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）策划部副总裁拿汀罗斯丽娜表示，获得政府批准的成本分担机制只计算使用至今年10月的替代燃料。

她说：“然而，电力领域在今年11月份面对天然气短缺问题，该问题还延续至本月，因此，国能的天然气厂房还在使用昂贵的替代燃料。”

“我们已经向政府反映这个问题，要求采取成本分担机制直至天然气短缺的问题解决为止。”

根据成本分担机制，国家石油（Petronas）已表示乐意承担三分之一的成本。

罗斯丽娜表示，国油所支付的金钱将用来填补去年与今年的亏损。她还披露，根据目前供应给电力领域的天然气量，国能每月需额外耗资3亿至4亿令吉成本。

她说：“除非成本分担机制继续进行直至天然气短缺问题解决，否则将对国能的盈利造成不利影响。”

燃料成本待确定
据她了解，国油、能源委员会以及国能的职员将一起审查，以确定使用替代燃料成本。

一旦经济策划局（EPU）授权能源委员会亲证该审查过程，便可开始审查，预计该活动会在本月中开始。

罗斯丽娜说：“这些审查的文件日期是从去年1月份至今年10月份，因此，这需要花费一点时间。”

她续称：“由于文件已经准备妥当给国油和能源委员会，国能有信心这个审查过程会相当顺利。”

她表示，一旦审查程序完成，正确数据就会出炉。[NanYang]

SKYYEW

请问大大tenaga怎样会遇上这个问题？（天然气短缺）

yklow

回复 924# SKYYEW

国油维修厂房供应出问题。。。。。国家能源靠它吃稳稳没做准备赚钱就分现在出事就在那里喊救命咯。。。。
管理层都在睡觉不是要大选了电费早就涨了。。。。
看好低价就买点。。。。

icy97

大選後主要受惠公司‧國能短期受天然氣供應干擾

分析評論  2011-12-30 19:11
（吉隆坡30日訊）國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）短期內仍然受到天然氣價格延遲調升及供應問題的干擾，並且在全國大選前不太可能調整電費為主要利空，不過，預料新電力購買合約將使長期購電力產能付款率減少利好，落入短期利空長期看好的格局。

僑丰研究認為，隨著國能的天然氣價格調升延遲，以及天然氣供應問題尚未解決，削減國能短期的淨利預測。惟新電力購買合約生效後，預料長期的電力產能付款率將會下降，合理價保持在6令吉36仙水平。並且預計在國會宣佈解散時調升評級，因為大選後對該公司較為有利。

長期展望樂觀
國能長期展望樂觀，不過，短期仍然受到天然氣短缺因素干擾，包括在2011年10月之後，替代燃料成本攤回期將不會延長，使該行將其2012年財政年的淨利預測削減13%，以及2013年削減4%。

能源委員會/國家能源委員會日前宣佈，國內電力業於2016年增加4千500兆瓦新產能，將通過競標替代第一代購電合約以應付未來需求，預料2012年下半年至2013年的電力工程領域，將是蓬勃的年頭。這與90年代中期情況相似，當年大馬半島新的電力工廠大興土木的興旺。

第一代電力購買合約將以新合約替代，預料長期對國能及獨立發電商皆有利，雖然僅在2016年開始生效，國能將會是全國大選後的主要受惠公司。

僑豐預料國能的天然氣價格只有在全國大選後才調升，即在2012年7月時才從目前的每單位13令吉70仙調高3令吉，至16令吉70仙。

僑丰表示，目前大馬半島的電力產能達到2萬1千792兆瓦，國能後備電力仍然超過35%，惟由於天然氣短缺及發電廠逐漸陳舊，預料使大馬電力後備電力顯著走低。國能需要1千700單位（百萬立方英尺）的天然氣供發電，不過，目前僅獲得供應900至1050單位的天然氣。

新發電廠開始競標
雖然第一代購電合約從2015年至2017年到期，不過，當局必須未雨綢繆，現在就開始競標，以便新發電廠能夠在2016年峻工。若是沒有這些新發電廠，預料大馬後備電力在2017年8月將降至10%水平。

據可靠消息指出，第一代電力購買合約重新洽商活動已經停止，因為國能認為沒有需要為獨立發電廠提供更好的議購價。

不過，獨立發電商可以現有發電設施參與新的競標活動，而較為積極有意競標的獨立發電廠商包括MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組），丹絨及楊忠禮電力（YTLPOWR，6742，主板基建計劃組）。

僑豐預測國能2012年財政年的淨利為19億8千320萬令吉，2013年為22億2千100萬令吉，以及2014年為25億2千630萬令吉。（星洲日報／財經）

icy97

電力享津貼‧大馬不可能售電予新加坡

行業快門  2012-01-10 19:02
（吉隆坡10日訊）新加坡此前表明有意向大馬購電，不過僑豐研究指出，受到政治因素影響，大馬不太可能售電予新加坡，除非天然氣及電力津貼完全解除，又或者大馬突然“大發慈悲”將享有津貼的電力出售予新加坡。

分析員認為，由於國家石油（Petronas）逐步削減津貼，加上國家能源（TENAGA，5347，主板貿服組）尋求更多天然氣供應，相信大馬不太可能售電予新加坡。

雖然有傳言指售電計劃可能涉及透過海底電纜，從砂拉越輸送過剩電力至新加坡，但料要消耗一段時間才能完成建築工作。

獅城電力儲備賺幅
高過大馬
僑豐指出，目前新加坡的電力儲備賺幅達58%，比較大馬為40.8%，所以根本無須進口電力，除非當局是要增強電力市場的競爭力，以更低價格取得電供。

“大馬40.8%電力儲備賺幅主要以1千700標准立方英尺（mmscfd）天然氣計算，因此實際上電力儲備賺幅會更低，反而大馬有必要向新加坡購電。”

與新加坡比較，大馬的電力更為廉宜，每千瓦8.79美分，比較新加坡為16.34美分，主要是因為大馬享有津貼。

分析員說：“若東盟區域每百萬熱能單位40令吉，而大馬的津貼價為13令吉70仙，大馬會願意以津貼價售電予新加坡嗎？”

僑豐指出，就算削減國內天然氣津貼，每千瓦的發電成本僅為13.90美分，仍大幅低於新加坡，主要是因為大馬的發電廠使用成本較低的煤炭。

“煤炭佔國內發電原料的44.3%，但新加坡卻完全沒有使用煤炭。儘管煤炭成本較廉宜，惟卻對環境造成風險。”

國能17日首季業績出爐
料續虧損
僑豐維持公用事業領域“中和”評級，也維持國能“中和”評級，目標價6令吉36仙。國能即將在下週二（17日）公佈首季業績，料持續蒙受虧損，歸咎於燃料成本大增。（星洲日報／財經）

icy97

多重利好加持 國能或轉虧為盈

財經10/01/2012 21:04
（吉隆坡10日訊）在成本分攤機制下，國家能源（TENAGA，5347，主要板貿易）預計可獲得20億令吉補助，加上政府或答允調升電費，料國能今年可安渡難關。

馬銀行投資銀行指出，由于天然氣供應短缺，國能需持續以昂貴的原油及蒸餾油（distillate fuel）充作燃料，原油及蒸餾油價格比天然氣高出4至4.3倍。

至于天然氣供應，2012財年首季平均供應料可達1010萬立方米（mmscfd），相較前一季的867萬立方米，預計今年全年平均供應1050萬立方米。

不過，由于馬石油和政府仍在計算國能成本損失，至今國能尚未收到雙方的成本分攤費，但國能管理層有信心今年可獲取該筆經費。

“只要天然氣供應少于1250萬立方米，成本分享機制執行期限就會繼續延長。”

報告指出，國能已走過最糟糕的時期，隨著成本分享機制的實行，以及馬石油位于馬六甲的再氣化（regasification）廠房預計今年8月投產，國能今年或轉虧為盈。

馬銀行投銀給予國能“買進”評級，目標價訂在6.90令吉。

國能今日閉市報6.07令吉，跌2仙，交投316萬5000股。[ChinaPress]

icy97

成本分担协议支撑 国能首季亏损料收窄

财经新闻 财经  2012-01-12 19:50
（吉隆坡12日讯）分析员预测，国家能源（Tenaga，5347，主板贸服股）2012财年首季业绩将亏损约8000万令吉，较2011财年末季的3亿4800万令吉亏损大幅度改善。

马银行投资银行分析员指出，鉴于天然气供应还未恢复正常，所以预测在1月17日公布的财年首季业绩会继续亏损。

“我们根据4至4.3倍的天然气成本来算，但相信国能已把这点纳入预测。”

此外，国能因为天然气短缺以石油和馏分燃料作为部分替代燃料，所以料成本也随之增加10亿令吉（2011财年末季为13亿令吉）。

不过，国能、国油（Petronas）和政府达成的成本分担协议，国能料可从中获20亿令吉收入，加上电费调涨，即使当季业绩面对亏损，亏幅也会比上季度小很多。

上述业绩预测，很大程度上是因为当季天然气供应回升。

最坏时期已过
“尽管天然气平均供应量还是低于预期的1250 mmscfd，但从上季度的867 mmscfd上扬至1010 mmscfd，算是不错的成绩。”

分析员补充，预料2012财年平均天然气供应量为1050 mmscfd。

虽然成本已经获得分担，但根据了解，国能还未收到20亿令吉，董事局相信会在2012财年内收到该笔款项。

分析员表示：“我们认为，只要天然气供应少于1250 mmscfd，3方都继续分担成本。”

他认为，国能最坏的时期已经过去，只要3方继续分担成本，国能将转亏为盈。

“燃煤价格过去3个月已下滑了20%，而且马六甲再气化厂生产进度也很顺利。”[NanYang]

jcching0706

tenaga 起太多了吧？？？ 可惜没有赚！