【SPTOTO 1562 交流专区】（前名 BJTOTO）

ThermoFisher

这些"鸡肠"是好料来的，你耐心的把他看完，会有收获的。。

无花

看完了

1.我不认为BJTOTO是一家白痴都可以管理的公司
2.我也不认为VISA/MASTERCARD是白痴可以管理的公司
3.BJTOTO进行集团内部的贷款对多多未必是坏事,至少那几年为BJTOTO带来不少的利息收入,股息也相对可关.
4.BLM原是BJ Group和BJTOTO合资的公司,在经营不当的情况下亏损,过后BJ GROUP就出售BLM给BJTOTO:@ :@ :@ :@

ThermoFisher

第一和第二点只是说得有点夸张, 别说"白痴"不会管理，就如你我都没有这种能耐，否则你早就看到一群阿狗阿猫在懂事会里了。。。

第三和第四点正是成功多多的隐忧，因为成功多多是成功集团皇冠上的宝石，所以很多时候都会被VT用来拯救其它公司，企业监管和透明度是成功多多必须改善的地方。

tan81

谢谢各位的分享。
我想知道当年的Toto 是怎样借钱给BLand 的？
过后发生了什么事情？

没有看到股友的分享。有点可惜。
如果担心安全，可以PM 我吗？

谢谢各位的分享。

ThermoFisher

无花兄，以下是那些“鸡肠”的中文版，不过内容和英文原文有点不同。。。


成功多多商业模式 可媲美威世与万事达卡
二零零八年六月一日 晚上六时五十六分


（吉隆坡1日讯）投资者通常会基于显然选择来购买股票。如果有人要你选股以及你的选择是汇丰银行（HongKong Bank），大众银行（PPBANK，1295，主板金融组）或是杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建公司组），他们可能会不悦，因为这是显然的选择。

如果你给的选择是一些分析师或是基金经理所谓的“冷淡个案”，他们将表示同意以及感谢你。这类型的其中2只股是威世卡（Visa）以及万事达卡（Mastercard）是由于它们的稳健商业模式。这些公司在每一宗交易可获摊分，是排名榜首的信用卡公司。与更多零售商联系后它们更壮大，如果持卡人不能付账，它们不须承担欠款。它们的营业可高度增长，而且增长越大，投资开支更少。

威世与万事达卡 是美国较佳信用卡公司之一

万事达卡的第1季盈利增长超过一倍，因为在美国以外有更多顾客使用信用卡以及扣账卡购物。在美国的持卡人开销也增加，但是较缓慢。这提示了在经济疲软时，美国民众转而赊账；新兴市场的盈利也强劲。

在1月至3月期间该公司获取盈利4亿4690万美元或是每股3.38美元，高过去年同期的2亿1490万美元或是每股1.57美元。即使是将终止顾客商业合约以及脱售一家巴西公司Redecard股权的盈余扣除，万事达卡的每股盈利总共2.59美元。

据汤申金融（Thomson Financial）的报告，这高过分析师估计的平均数每股2美元。股价挺升31.48美元或是13％至上周二闭市价273.98美元，较早前曾升至52周顶峰278.72美元。自今年初以来，这只股挺升超过20％。

万事达卡与威世卡的相同点是处理信用卡付款，但是它的会员银行发放信贷。信用卡以及扣账卡的购物量增加，将万事达卡的总成交量推高8.9％至2590亿美元，然而美国信用卡贷款减少。

投资在万事达卡或是威世卡的难题是这些公司缴付微不足道的股息，因此切入点是重要的。为抵消这点，必须以平均成本投资，例如在一段长时期固定间隔时购买。货币也是一个风险，是与任何股项的相同点。

在大马交易所里是否有这类型股票？许多投资者或许不同意，但是在超过1000家公司当中，成功多多博彩有限公司（BJTOTO，1562，主板贸易服务组）是最接近的一只股。

成功多多博彩的主要业务是投资控股以及管理服务。该集团主要经营多多博彩，租赁网上博彩器材，制造以及分销电脑化彩票系统，产业管理与发展以及投资控股。

该公司是国内唯一的乐多（lotto）经营者，有最大分销网超过680个投注站。通过它的子公司菲律宾博彩管理机构（Philippine Gaming Management Crop），成功多多博彩供应与维修在菲律宾吕宋区域的电脑化彩票系统。

成功多多博彩也在成功彩票管理（香港）有限公司（Berjaya Lottery Management (HK) Ltd）持有51.5％股权，后者管理社会彩票的营业以及持股71％的子公司制造与分销电脑化彩票系统。

成功多多博彩的其他子公司，FEAB产业私人有限公司以及FEAB置地私人有限公司参与产业发展。

国内的新政局可能触发该公司在某些州属上的营业忧虑。成功多多博彩有2％投注站是在吉打州及霹雳州，它相等于11％的投注站总数。如果提及政局风险，也应以这个角度去评估，即是加入更多竞争者的机率几乎是零。

成功多多博彩的显著特征是付息税前收益额赚利：2006年17.9％，2007年18.5％，毛股息：2006年53.8仙，2007年45.6仙，股东回酬率：2006年33.4％，2007年45.2％，流动现金增加：2006年26仙，2007年30仙，2008年33仙。

相比于万能企业有限公司（MAGNUM，3735，主板贸易服务组）或是丹绒有限公司（TANJONG，2267，主板贸易服务组），成功多多博彩处于更有利地位，因为它是乐多经营者。

成功多多是字票市场一哥

截至2007年第4季，成功多多博彩已成为市场的新主导者，超越了万能企业的字票业务。虽然未致力于在大马民众之间推广乐多游戏，但是它已日益受欢迎，特别是外劳群体。

在澳洲、英国以及美国，乐多游戏占了博彩业的相当大市场率。在马来西亚，该游戏仍有极大潜能。

成功多多博彩必须推出更大的积宝彩金（目前是200万令吉）以便攫取更大市场。如果积宝彩金至少有500万或是1000万令吉，肯定将吸引更多投注者。

博彩业者已不获准开设更多投注站。成功多多博彩有分布更广的681个投注站（45％市场率），万能企业有485个投注站（32％市场率），丹绒有348个投注站（23％市场率）此外，在巴生谷成功多多博彩较万能企业有更多投注站。

成功多多博彩保持8％至9％股息收益率，如果与定期存款相比是较高的。该公司继续拨出将近100％盈利来派发股息，若包括每年大约1亿令吉的股票购回，派息率提高至120％。

潜在送股机会颇大

如果该公司宣布将购回的股票注销，股价将挺升更高。这些累积股票可能在适当时候宣布作为红股，目前的库存股票有超过9600万股。

成功多多博彩的最大股东是成功置地有限公司（BJLAND，4219，主板贸易服务组），后者在公开市场继续收购后，持股已由48％在最近数个月增至将近50％。

最大风险或许是管理层的记录。成功置地是控权股东，如果在越南的庞大产业发展计划出现难题，成功多多博彩是否可能再次贷款支援成功置地？

上述类型的股票通常不需管理层的错综复杂导向。它的商业模式完好无损，由于在市场的主导定位，它基本上只是坐收其利。投资在这类型股票必须是长期的，以便收获长期利益。

这类型股票较少仰赖管理层以及不应有太大的执行风险，即是新计划或是新企业投资。由于仰赖商业周期，银行股不属这类型。它不会给你带来一年50％投资回酬，投资者应考虑相对于股价的股息收益率。如果股息收益率达到9％或10％应累积股票，以及股息收益率减至5％或6％时（提示了股价已上升）应套取赚利。此外，它不会带来特别高回酬，而是年复一年的合理回酬大约8％至10％。

Mr.Business

听说好像是当年小陈的公司BLand周转不灵，所以向BJTOTO借钱。然后BJTOTO再发出大量股息给股东，以让BLand能将钱还给BJTOTO。小陈曾经说过这intercompany loan当年并不非法，不过他也说不会再这样做了 (你信他吗？)。关于intercompany loan的条例应该又修改了，不容易再这样做了。

Noobita

借了然后cancel 说是bJland 还不起,然后就这样当了bad debt...真的是白白送钱给bjland

ThermoFisher

今年的股东大会日期公布了，有谁会去?




[ 本帖最后由 ThermoFisher 于 26-9-2008 09:42 PM 编辑 ]

无花

Last Call !!!
BJTOTO
每股派息六分,除权日 30-09-2008

ng33

卖了。。。。４。４８　　在８／１０／０８

可以拿到股息吗？

傻人最有傻福

当然可以.....不过，你面值有亏吗？

ng33

没有,还赚了一点.

明讯7887701

股票在 Norminee account 可以去股东大会吗 ？

蚂蚁小弟

要去股票行叫他們做個proxy給你

傻人最有傻福

龐大現金在手‧受經濟影響微‧博彩股熊市中受注目                                       

• 大馬財經
• 行業快門

  2008-10-16 18:26        
                                                        

                          

•                                                 
                                                                                                    

                                                                                       
               
                                          

                                                        （吉隆坡）股市動盪不靖，具備誘人週息率及坐擁龐大現金儲備的公司，成為投資首選，博彩股不受經濟影響，並且坐擁龐大現金，分析員因此在目前熊市時刻，將博彩領域評級維持在“加碼”，並把成功多多（BJTOTO,1562,主板貿服組）的評級從“持有”調升至“買進”，同時也保持名勝世界（RESORTS,4715,主板貿服組）的“買進”評級。
不過，儘管雲頂（GENTING,3182,主板貿服組）的調整凈資產價值目標價為7令吉15仙，但分析員卻把此股的評級調降至“持有”，主要因英國的業務盈利可見度黯淡以及新加坡的聖淘沙賭場計劃成本可能超支。
比較雲頂，分析員相中名勝世界，主要因其盈利風險較低，訪客主要來自本地，估值而言也是全球最不昂貴的賭場公司之一，2009財政年本益比為12倍，比較全球賭場公司為7倍至22倍。
成功多多週息率仍誘人
大馬研究透露，儘管成功多多在2009財政年首季調降其股息水平，從每股10仙下調至6仙，但這不足為憂，料股息派發在接下來的季度會逐步復蘇，因公司高層已確定其正式的派息政策為常年凈利的75%。
比較2008財政年的93%派息率，儘管2009財政年派息率處76%偏低水平，但2009財政年的週息率料仍然處於誘人的8%。
再者，成功多多也是每個季度派息的少數上市公司之一。成功多多的派息預計獲得每年高達4億5000萬至4億7000萬令吉的營運盈利撐托；此外，鑒於是測字業務，其資本開銷預計也不會太激進。
“成功多多的3億6000萬令吉債務預料不會是太大的問題，將在2011財政年全面攤還。”
在消費開銷走弱下，預計測字業務的銷售在2009財政年微揚2.3%，比較2008財政年為9.2%。
名勝世界現金儲備節節上揚
至於賭場公司而言，名勝世界不但是因為坐擁42億令吉的鉅額現金，同時也包括其盈利可見度和相當具有韌性的本地賭場業務。
大馬研究調降雲頂2009財政年的盈利預測達6.3%，主要歸咎於英國業務的蒙虧。此外，若新加坡的綜合賭場發展計劃推遲，雲頂子公司-雲頂國際（GIL）也面對成本超支的風險。
在“現金為王”的當前局勢，名勝世界的現金儲備節節上揚是最大的競爭優勢，也是競標海外賭場業務的優勢，因不會面對太大的融資問題。預計名勝世界在2009財政年的凈現金達53億令吉或15億美元，比較2008財政年為43億令吉或12億令吉。
同時相信其現金被濫用的風險極低，因雲頂的內部政策，是其投資回酬率需達10%以上的中檔至高檔雙位數水平。
名勝世界明年營業額料升4%
比較涉足GIL的雲頂，名勝世界的盈利風險較低，因大部份業務是依賴本地客，在更多大馬把海外旅遊更換為國內旅遊下，相信在2009財政年仍然可以維持破記錄成長的訪客人數，儘管其幅度或比2008財政年放緩。
有鑒於此，大馬研究預計名勝世界在2009財政年的營業額微升4%至49億令吉，比較2008財政年為10%的成長。在2003年的沙斯病疫襲擊期間，名勝世界的營業額按年微跌2%1997/98亞洲金融風暴期間，其營業額在1999年敗挫13%至22億令吉。
名勝世界唯一的不足是保守的股息派發，預料不會很誘人，因需保留現金充作擴充計劃，據悉，雲頂集團已會合一些海外的政府官員，以洽談潛在的擴充計劃。
名勝世界和雲頂至今年9月底的外資持權權分別為36%和37%，比較6月中皆38%。


                星洲日報／財經‧2008.10.16

傻人最有傻福

現金多．股息厚
博彩股具誘力
（吉隆坡16日訊）股市動盪不堪，坐擁充裕現金且股息豐厚的博彩股備受券商青睞。大馬證券研究顏慧玲指出，市場不明朗，擁有誘人股息及現金儲備的公司具附加優勢。
該行建議增持博彩股，將成功多多（BJTOTO，1562，主板貿易）評級從“持有”上調至“買進”，並維持名勝世界（RESORTS，4715，主板貿易）“買進”評級。
不過，雲頂英國業務盈利疲弱，加上新加坡賭場綜合度假村計劃可能超支，評級遭下調至“持有”。
顏慧玲在報告中指出，儘管成功多多本財年首季派息走低，惟管理層重申75%派息政策，預測未來季度將恢復派息水平。
“估計成功多多09財年仍維持具吸引力的8%股息，此外，它是少數每季派息的上市公司之一。”
另外，顏慧玲認為名勝世界將比雲頂優勝，前者坐擁42億令吉現金，並且本地賭場營運相對具彈性。
她在報告中指出，名勝世界現金繼續增長，對競投海外賭場合約及融資形成優勢。
她指出，該公司業務主要由本地訪客帶動，盈利風險低于雲頂。
“名勝世界是全球最廉宜的賭場公司之一。”
此外，顏慧玲將雲頂09財年盈利預測下調6.3%，主要是英國營運損失，以及新加坡度假村計劃可能超支。
閉市時，成功多多報4.30令吉，下滑2仙；名勝世界掛2.54令吉，下跌6仙；雲頂報4.66令吉，挫10仙。

hooi_jd

今天跌倒4.28 了

无花

今天将手中仅存的3000股成功多多脱售了
在此做个总结,从2003年11月7日至今天, 总共

支付购买多多     44,241.19
股息/脱手所得    63,095.30
净赚                   18,854.11
平均回酬                     8.50%    (18,854.11/44,241.19/5年)

傻人最有傻福

獲額外開彩‧“樂透”受歡迎‧成功多多財測調高7%
（吉隆坡）成功多多（BJTOTO,1562,主板貿服組）2009年獲額外10天特別開彩期，加上獨有的“樂透”深獲年輕人喜愛、“萬字”仍保持優勢，分析員調高其2009至2011財政年盈利3%至7%。
聯昌研究說，目前股市動蕩，成功多多盈利上修屬“難能可貴”，其穩定兼低風險的盈利成長、優越的股本回酬率與8%至9%週息率令此股熠熠生光，測字市場領導地位獲進一步加強，並成為博彩股的首選股，維持“超越大市”評級，目標價從5令吉20仙上調至5令吉60仙。
成功多多2009年至2011年的淨利預測分別為4億5130萬令吉、 4億5470萬令吉和4億7000萬令吉。
未獲特別開彩期前，聯昌預期營業額增長4%至5%，主要受樂透與漸成長的萬字驅動成長；獲分配特別開彩日後營業額增長調整至6%至7%。
“樂透”創4年最高單季成長
成功多多三種類型的積寶“樂透”，尤獲年輕人追捧，近期公佈首季業績每期開彩營業額按年增長14.6%，創下4年來最高的單季成長。
其中在去年6月7日推介的積寶Mega 6/52，最高賠額2000萬令吉深受歡迎，每期營業額都因此增加100萬令吉。積寶Mega 6/52於今年9月累積至2000萬令吉獎金後，所有“樂透”每期總營業額達200萬至300萬令吉。
“因此，第二季營業額按年倍增至9670萬令吉，將令第二季創下另一個季度成長紀錄。”
成功多多的積寶樂透營業額，由當初的低於25%增至2009財政年的25%至30%，分析員看好樂透將更熱門而嘗到“豐碩果實”，因為樂透是獨市的，地下廠只經營萬字博彩。
值此經濟放緩與外圍瀕臨衰退，低近幾週銷售仍保持韌力，這不令人驚奇，因為積寶樂透與萬字的成本低。
“從歷史觀點看，過去1997/1998年經濟萎縮時期下注仍然成長，只有在2001至2003年萎縮，而且這是低賠額造成很多轉至地下萬字票廠。”
分析員認為，儘管目前經濟低迷，但未導致市場淡靜與可支配收入減少，預測2009至2011財政年額增長3%至5%，較早前的2009財年增長4%屬過於保守預測，未把特別開彩因素考慮在內。
下半年營業額料更佳
“成功多多營業額上揚，是過去投注站合理化的結果，其全國最多680間投注站使它爭取更大市佔率佔優勢。”
傳統上，下半年營業額更佳，主要顯現在第三季，第四季業績則受2009年農曆年效應左右，明年農曆年落在一月尾。
連同其餘兩家公司獲10天特別開彩日，分析員認為上修成功多多2009年財政年營業額增長6%至7%，主要是每期與特別開彩期營業額增加。假設2010至11年獲平均分配5天特別開彩日，分析員調整2009至2011年盈利3%至7%，這已把經濟放緩每期營業額微跌考慮在內。
經調整後，每股盈利上調2%至3%，假定派息率維持85%至90%，考慮過去4年實際派息率至少100%，最糟情況若維持最低的75%派息率，其週息率仍頗吸引人，達8%至9%。

http://biz.sinchew-i.com/node/17752

傻人最有傻福

花旗：盈利下修至3.9%‧大馬企業明年進賬更少
（吉隆坡）全球金融危機對本地經濟造成一定程度的衝擊，大馬企業在明年的盈利表現，料比預期進一步緊縮。
花旗集團指出，企業盈利仍潛在進一步下跌空間，預料明年會縮小至3.9%，花旗集團較早前估計公司盈利可取得6%增長率，今年9月，花旗集團宣稱大馬股市“很糟”，政治形勢不明朗是其中一個隱憂。
花旗報告指出，從新加坡及香港投資者提供的意見，他們的專注在“大馬是否正走入顯著下跌期，在過去的6個月，當政治局勢佔據多數人的目光時，經濟數據鮮少成為焦點。
下調明年成長預測至3.5%
大馬政府在8月預測，2009年經濟可取得5.4%成長率，不過今日（週二，11月4日）宣佈下調成長預測至3.5%，至同時公佈系列防患於未然的振興經濟措施，以刺激內需，維持經濟成長。
瑞銀的報告指出，明年經濟成長可能停滯不前、甚至介於零水平，成為11年來最糟的一次，主要是商品價格下跌，而且，全球金融危機打擊出口領域的表現。
價值吸引不足
儘管與區域國家比較，大馬股市今年下跌38%，是東南亞市場表現最好的一個，可是，其賬面值卻接近2001年的1.4倍，與其他市場比較，尚嫌吸引力不足。亞洲其他股市 雖然跌幅大，不過，交易水平相對也較低廉。
花旗指出：“從區域市場的角度來看，大馬市場的價值吸引力有些不足。”
種植金融股盈利走緩
衝擊綜指盈利成長
大馬分析員也有同感，基於種植和金融股盈利展望大幅放緩，衝擊大馬綜合指數明年獲利預測，亞歐美研究大砍綜指盈利成長至3%，較早前的預測為6%。
2009年市股仍不樂觀，全球經濟放緩和信貸緊縮夾攻，亞歐美研究對馬股最壞預測，綜指可能跌至810點水平。然而，不排除全球股市年杪回升可能性，隨著利息成本和信貸價差逐漸緩和，充沛現金的機構投資者料重返股市。
外資持股大幅減少
限制綜指進一步下跌
亞歐美研究列出推動年杪回彈因素，分別是馬幣年杪收復部份失地、政治局面趨向穩定，及原棕油可能暫時回升，都一一支持綜指暫穩跌勢一陣子。
此外，馬股的外資持股比例大幅減少，至目前介於18至19%，也限制綜指進一步下跌。
亞歐美近期在新加坡促銷大馬資金市場，獲得正面反應，表示隨政治紛爭結束，外資或回返馬股。
種植業收入展望少32%
亞歐美以2009年原棕油平均價降至1600令吉估算，種植業收入展望將少了32%，此外，貸款成長率降至介於4至5%，也打擊銀行也明年盈利下滑6.6%。
2009年的綜指盈利成長，很大程度取決於原棕油走勢，加上經濟放緩對銀行業貸款成長和資產素質影響。估計，最快綜指盈利至2010年才會回升7.7%。
選擇大資本抗跌保本股
10月爆發的全球信貸市場大海嘯，嚴重打擊大馬股市，這波跌潮損失慘重公司，包括高負債水平、高外資持股比例、經濟週期影響，出口導向、原產品及業務依賴發展中國家的公司
種植業公司損失最大
在眾多崩跌領域當中，種植業公司的損失遙遙領先，IOI集團（IOICORP,1961,主板種植組）股價受害明顯，其餘包括亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）、雲頂（GENTING,3182,主板貿服組）和科恩馬集團（KNM,7164,主板工業產品組）
亞歐美認為，大膽的投資者可投資受重創領域，如種植和銀行，目前小型銀行股已接近估值底線。
尋求抗跌保本的投資者應反其道而行，選擇大資本、符合回教教義、高流通量、低風險和低外資持股比例，又提供持續盈利和周息率的公司。
亞歐美研究指，出這類抗跌保本的公司遍布於收費大道、獨立發電廠商、消費和選擇性的博彩和銀行股。
亞歐美研究心目中最抗跌的大資本股，分別為南北大道（PLUS,5052,主板貿服組）、馬電訊（TM,4863,主板貿服組）英美煙草（BAT,4162,主板消費品組）和國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組）。
次一級的抗跌股包括成功多多（BJTOTO,1562,主板貿服組）、大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）、丹絨（TANJONG,2267,主板貿服組）和名勝世界（RESORTS,4715,主板貿服組）。
亞歐美研究將環城大道（LITRAK,6645,主板基建計劃組）、大馬機場和純消費公司如肯德基（KFC,3492,主板貿服組）和健力士英格（GUINESS,3255,主板消費品組）列為充滿活力的中資本股。

http://biz.sinchew-i.com/node/17748



[ 本帖最后由 傻人最有傻福 于 5-11-2008 07:35 AM 编辑 ]