不管是熊市或牛市，大家都必看的帖！！！『透支未来以拯救现在 纳吉阔佬似花未来钱』

mcsmg88

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金融海啸影响层面更广
经研院：应关注失业率

【本刊陈子莹撰述】马来西亚经济研究院（MIER）执行董事莫哈末阿里夫认为，最近的金融海啸最值得关心的问题或许不是其对金融系统的冲击，而是其对国内社会造成的打击，因为相对于1997年亚洲金融风暴，这次的金融海啸几乎冲击着国内各阶层，影响层面更广。


莫哈末阿里夫说道，1997年金融大风暴，亚洲货币遭到狙击，马币大幅度滑落，国内金融系统也遭受重创；不过原产品的价格依然稳定，乡区依赖原产品为生的人民没有受到很严重的打击。反观这次，全球市道低迷，制造业需求量减低，工业活动放缓已不在话下，原产品价格更是“一落千丈”，连乡区居民也不能幸免了。


失业率骨牌效应大


此外，他也特别强调，我国现在应当留意失业率，只要失业率提高，违约负债的人就会应运增加。一旦负债更多，消费情绪会更加低落，若是没有消费，内需疲弱，到时又会造成更多人失业；因此，失业的骨牌效应不容忽视。


莫哈末阿里夫（右图）今天在经研院主办的马来西亚明年的经济展望座谈会后，接受媒体访问时说出这一番话。


莫哈末阿里夫透露，经研院预计我国2009年的失业率是4.5%，以马来西亚的标准而言，这已是很高的水平，因为我国过去的失业水平只维持在2%左右的水平。



他也估计，制造业应当会是首当其冲的行业，失业人口或许也会受新加坡陷入技术性衰退所影响。由于新加坡经济衰退，许多在新加坡工作的马来西亚国民或会因此失业，回到马来西亚觅职谋生。


他也展示了来自人力资源部的数据，我国今年第三季的裁退人数大幅度增高，远远超除了过去四年来的人数。


明年成长数据进一步下调


莫哈末阿里夫也表示，经研院极有可能在明年一月中旬进一步下调我国2009年的经济成长预测。经研院在前几个月所做的2009年经济成长预测为3.4%，但经过这一两个月来的进展，经研院将会在明年一月再做调整，而下调的可能性很大。


无论如何，经研院仍然认为，我国有能力在今年取得5.5%的经济成长，也就是超越政府所预测的5%目标。该研究院也预计，2010年的经济表现会比2009年来得好，我国在2010年或许可取得3.8%。


上周，国家银行总裁洁蒂表示，国行将会保持全年5%至5.5%的成长预测。我国在今年第一季及第二季，分别取得7.4%及6.7%的经济成长；洁蒂今日表示，接下来第四季的成长预料会介于3.5%至4.5%。


洁蒂接着指出，明年全年的经济成长预料会是3.5%。她同时也表示，我国明年不会陷入经济衰退的困境。【点击：2008年第三季成长4.7% 我国明年不会经济衰退】


不排除经济衰退


莫哈末阿里夫提及，政府早前所实施的70亿元振兴措施对现有经济状况而言，或许微不足道；尽管这些振兴措施可以抵消一些冲击力，却无法免除我国陷入技术性经济衰退的险镜。


他不排除我国明年会陷入技术性经济萧条状况，也就是国家经济连续两季面对负成长的局面。


他预计，明年的经济成长依然由服务业所主导，尤其是旅游业，我国近几年来已成了中东旅客的旅游热点


http://www.merdekareview.com/news.php?n=8245

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原帖由 mcsmg88 于 2-12-2008 10:39 AM 发表
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（吉隆坡）受製造業萎縮和衰退難改善的實現沖擊，全球股市暴跌，跌幅介於2至8%左右，亞股今日（週二，12月2日）更是全面重挫，延續歐美股市隔夜頹勢，美國經濟研究局證實美國經濟去年底已步入衰退，全球景氣衰退惡化，拖累油價挫跌，加劇企業獲利疑慮。
分析員說：“美國製造業數據顯示要擺脫衰退還要一段時間。”日經指數收挫6.35%，報7863.69點。香港恆生指數重挫4.98%，以13405.85點作收。
受到日圓兌美元急升波及，消費電子大廠新力重挫3.8%。全球第3大鋼鐵製造商JFE 大跌8%，主要受到歐美雙雙傳出製造業萎縮的噩耗波及。
全球衰退聲四起，亞洲出口四面楚歌，股價一路向南滑落，台灣股市猛滑3.57%；澳洲股市巨降145.60點；韓國股市也挫跌35.42點。
東南亞和中國股市相對受傷較輕，因為週一已經受重創，下跌空間不大，其中菲律賓傷勢最嚴重，滑瀉4.65%作收。
馬股小跌2.68點，以845.75點作收。受恐怖攻擊的孟買繼續跌1%；局勢動亂的泰國挫1%。
美股隔夜重挫，其中標準普爾500指數大跌8.9%，終結2007年7月以來最長的5日漲勢，銀行股領跌，花旗集團崩跌22.2%，美國銀行急挫21%,報12.85美元,標準普爾金融類股指數狂瀉17%。
道瓊斯工商指數暴挫679.95點或7.70%，報8,149.09點；自動報價指數狂瀉137.50點或8.95%,至1,398.07點；供應管理協會數據顯示美國製造業11月下滑至1982年來最低,之前中國和歐洲公佈的製造業數據趨疲,這些都令投資人緊張。
歐洲股市全面重挫，泛歐股市指標道瓊歐洲600指數大跌6%，創10月15日以來最大跌幅。英國、法國和德國股市都暴跌超過5%。
分析員說:“事態看來頗為慘淡，所有人都承認，問題是市場已消化了多少程度,很明顯,還沒有完全消化。”
全球金融銀行機構信用虧損與資產減記金額攀抵近1兆美元，連帶地導致對企業與消費者放款枯竭。需求衰退迫使全球製造商減產與裁員，美經濟衰退恐因而延長。美國經濟研究局證實美國經濟自2007年12月開始步入衰退。
紐約原油期貨週一（12月1日）跌破每桶50美元，收盤大跌9.5%，每桶報49.28美元，創2005年5月以來最低收盤，改寫10月10日以來最大單日跌幅。
馬幣一度寫兩年新低
亞洲股市下跌，亞洲貨幣也繼續貶值，馬幣兌美元一度重挫至兩年新低，達3.6455水平。
分析員說，出口下跌，經濟成長緩和等負面消息，讓亞洲貨幣繼續受壓。
交易商說:“馬幣的繼續下跌情況令人擔心。”下午5時，馬幣報***。
亞洲10項交易貨幣下，其中7項兌美元下跌，韓元兌美元重貶0.8%；印尼盾 挫2.1%，泰銖貶0.2%。


                星洲日報／財經‧2008.12.02

傻人最有傻福

The government has renewed its call to create amonetary facility within Asia to help countries in the region hold upagainst a global recession.Deputy Prime Minister Datuk Seri Najib Razak said that such a facilitycould help countries which have short-term balance of payment andliquidity problems.

"This is not a new idea, but perhaps the seriousness of the currentcrisis should lead to further conversations and discussions on the ideaof creating an Asia Monetary Fund.

"We need to address thisissue quickly and urgently so that Asia can better deal with the crisisof confidence affecting markets and financial institutions in Europeand the US," Najib said at thXXXXXl Market Summit in Kuala Lumpuryesterday.

  The idea needs to be debated and discussed in greater depth by Asia's leaders and finance ministers, he added.

Malaysia first came up with the idea of a fund that isseparate from the International Monetary Fund (IMF) a decade ago duringthe 1997/98 Asian financial crisis.

However, nothing came out of it.

The chief economists for Asia at Credit Suisse and Daiwa Institute ofResearch said that they were all for the creation of the Asia MonetaryFund.

  However, they doubted that it would come to fruition anytime soon.

"It's a good idea. You need to have this monetary fund started ... sothat Asian savings become the funding source for Asian investments.That would be ideal," said Joseph Tan, economist at Credit Suisse inSingapore.

"But the question is, we need leadership and I can'tsee that happening right now because the Asia-Pacific is another looseframework.

  "I don't think the bigger powers of Asia will naturally let another one take the leadership role," Tan remarked.

pipi88

我家的船航生意。。。 淡，淡，淡。。。。

很多大型的shipping lines 已经停驶。。看来很多人将失业。尤其是靠进，出口生意的。

Updated December 4, 2008 9:12:21 AM

Bruce Barnard / The JOURNAL of COMMERCE ONLINE
Maersk Line, the world's biggest ocean container carrier, announced that it has laid up eight container ships for six months following cuts in services and the slide in liner freight rates.
ThXXXXXagen-based operator said it would idle more vessels unless current market conditions improve.
Maersk said the 6,500-TEU ships became surplus after recently-announced changes in its Asia-Europe, Asia-Central America and trans-Pacific service networks.

“In view of market conditions, we have reached the point where laying up the eight vessels makes better economical sense than redeploying them,” said Michel Deleuran, head of network and product at Maersk Line.
  
“Freight rates remain under severe pressure, and in several corridors the rates do not fully cover our variable costs,” Deleuran said. "Rate improvements are imperative for the industry to create a sustainable environment.”
The eight vessels will be laid up from December to May/June, 2009, mainly in Asia, where the carrier has implemented the deepest service cuts. On Nov. 10 it suspended one of its Asia-Europe services between Yokohama and Le Havre, trimming capacity by 10 percent, or 7,600 TEUs a week.
            
Maersk said it will continue to adjust capacity in light of market developments by streamlining schedules, consolidating services, vessel sharing agreements, enhancing port productivity, reducing ships’ sailing speeds “and -- unless market conditions improve -- additional laying-up of vessels.”
“We make these changes to reducXXXXXty and save costs, while we at the same time seek to maintain our service level and coverage,” Deleuran said. The recently announced Asia-Europe and trans-Pacific service changes include more direct services, he said.
            
Maersk Line Chief Executive Eivind Kolding earlier said that between 10 and 15 medium-sized carriers could be taken out of service due to surplus capacity.
Asia-Europe cargo volume shrunk by around 3 percent during the third quarter and base freight rates on westbound routes have fallen to $250-300 per 20-foot container from $1,700 in the summer of 2007.

[ 本帖最后由 pipi88 于 5-12-2008 10:37 AM 编辑 ]

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減輕企業負擔
廣宣開銷節流焦點

報導：吳俐瑩

經濟低迷，企業若開源節流，廣宣開銷必定成為公司減輕負擔的目標。

（吉隆坡9日訊）經濟不景氣，企業大瘦身減輕負擔，彈性規劃廣告與宣傳開銷（A&P，簡稱廣宣開銷）將成為企業明年節流的焦點所在。
經濟逆轉，企業是否應率先削減廣宣開銷？
一般而言，廣宣開銷在公司扮演的角色是很“花錢的裝飾品”。
當經濟好公司有錢賺，自然不介意額外增加一筆廣宣開銷，加強曝光率；相反的，經濟欠佳，公司收入減少，往往首當其衝遭腰斬的就是廣宣開銷。
僑豐投資研究分析員陳穎傑回應《中國報》提問時指出：“根據過去數據顯示，廣告開銷（ADEX）與國內經濟成長是同步增長。”
“因此一旦經濟放緩，整體的廣告開銷也將尾隨趨低。”
不過，雖然廣宣開銷通常都是商家減輕成本負擔的主要考量之一，惟市場對于該不該削減廣宣開銷，看法不一。
陳穎傑認為，行業前景看淡的企業，會優先考慮削減廣宣開銷，如房地產領域。
一些並未遭受金融風暴嚴重打擊的行業，則料將維持廣宣開銷，如電訊業、消費品等。
興業證券研究主管林志成則指出，部分企業會在經濟陷困時，反而會逆向操作，增加廣宣開銷，以刺激潛在走低的銷售。
“經濟不理想，需求走低已影響銷售，完全不作廣告與宣傳推高銷售，商家或面對困境。”
逆向操作振銷量
目前，有些企業已為明年的廣宣開銷謹慎佈署，有者盡量將開銷用在可達一舉多得之效的廣告與宣傳活動。
國際消費品公司寶潔（Procter & Gamble，簡稱P&G）前國際市場行銷長吉姆斯坦爾早前指出，企業應該利用艱難時期，加強廣宣開銷，趁機建立品牌，並非削減開銷。
“在一片寂靜無聲的市場中，一旦有效的突出品牌形象，必定可令消費者留下深刻印象，達到宣傳之效。”
總得來說，艱鉅時刻削減廣宣開銷與否具爭議性，但還需視公司財務的承擔能力而定。
全球廣告開銷
明年或萎縮報告指出，美國經濟衰退持續惡化，或將導致明年全球廣告開銷自2001年以來，首度萎縮。
據實力傳播（Zenith Optimedia）及全球最大廣告集團IPG（Interpublic Group）報告指出，預計09年廣告開銷將下滑0.2%至4905億美元（約1兆7764萬令吉）。
“主要是美國的廣告開銷已下跌6.2%，拖累整體表現。”
實力傳播早在10月份時下調09年廣告市場成長預測值至4%，低于6月預測的6%增長率。
報告指出，廣告增長預測值遭下調反映出金融風暴對消費信心的打擊，同時也包括商家對打廣告的意願趨低。
美國消費信心指數挫至1970年以來最低點，美國汽車巨頭大幅削減開銷應付走低的銷售，市場消費信心甚弱。
實力傳播美國研究主管布魯士哥爾利指出，這次經濟衰退較以往來得嚴重，消費信心受挫的情況下，也拖累廣告市場受重創。
成本效益較高
平面媒體或受惠企業謹慎使用廣宣開銷，成本效益較高的平面媒體，或將受惠于此。
電子媒體的廣告開銷向來較平面媒體來得貴，但如今經濟低迷，商家廣宣開銷有限，或將轉向成本效益高的平面媒體。
針對此事，陳穎傑認為，這可能性也相當高。
“平面媒體佔整個市場的廣宣開銷65%，比重很大，商家為節省廣宣開銷，將會考慮轉向成本效益高的平面媒體甚于投資大的電子媒體。”
不過，這也必須視乎什么領域適合在哪種媒體刊登廣告，才能發揮最大的宣傳效用。
根據《華爾街日報》執行總編輯羅伯特湯普森指出，金融風暴令商家尋找舒適避風港，重投平面媒體廣告懷抱。
隨著互聯網廣告的日益盛行，加上電子媒體的競爭，導致平面媒體廣告收入趨低。
不過如今商家漸漸發覺，互聯網多姿多彩，容易分散消費者注意力，相反的閱讀平面媒體專注力高，相對的消費者對廣告的吸收也較強。

http://www.chinapress.com.my/content_new.asp?sec=business

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SHL 什么事？？？
大涨34.50%

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資產價隨市況下降
現金王收購良機

報導：邱佩勛

企業併購不像購物，除了價廉物美，還得考量長短期客觀因素。

（吉隆坡10日訊）國內外經濟前景黯淡加上信貸緊縮，近期企業界棄購案頻傳，但在市場低迷之際，也是企業發動收購攻勢，收購價廉物美資產的好時機。
分析員指出，經營環境欠佳，管理審慎且握有雄厚現金的企業，才有資格“論英雄”。
亞歐美證券研究主管邱武益回應《中國報》提問說，隨著經濟環境生變，“價碼錯配”和融資問題，是許多企業活動，包括收購、私有化等計劃喊停的主因。
他認為，整體經營環境艱鉅，現金流強勁且願意長期持有的公司，才具實力物色併購對象。
英特太平洋分析員說，目前是“現金為王”時代。
“除了現金，管理審慎的企業，也更容易取得銀行借貸融資併購。”
創造價值
他認為，一旦國內政經局勢穩定下來，明年將是併購活動的好時機。
邱武益指出，資產價值和潛在價值如現金增值（cash generation）能力，是展開併購前的兩大考量。
信貸市場緊縮之際，他認為，擁有高資產值的企業，被併購吸引力相對較遜色，反觀現金增值能力佳的更具吸引力。
“眼前經營環境艱鉅的時機，資產估值低廉並不足以促成併購，尚得考慮其他因素，例如創造價值和現金的能力等。”
他說，有意收購高值資產的企業，首個條件是一定要有能力長期持有，或具備融資能力。
“若只是物色估值誘人的公司，在目前市場低迷之際，可說是輕而易舉，但現階段估值低且現金增值能力強的公司並不多。”
私有化熱不起馬股企業棄購案一再傳出，私有化個案更是明顯放緩腳步。
英特太平洋分析員指出，上市公司私有化趨勢已放緩，短期內私有化活動料在各種客觀因素下展延，這包括宏觀經濟、融資等因素。
“若國內政經課題在明年下半年穩定下來，私有化活動或將重返。”
他不排除少數優質公司被私有化的可能性，因此建議散戶或機構投資者，多留意相關公司及大股東的作業動向。
建築領域寒冬產業、建築領域正值寒冬，種植領域則循環週期性過高，料無法帶起併購潮。
英特太平洋分析員指出，產業和建築業者受大環境影響，被併購的幾率不高。
“除非相關產業公司握有良好資產和地點理想的地庫，只是管理不慎，那被相中的可能性就高些。”
他指出，種植、汽車和博彩公司出現併購的可能性也很低。
“行情欠佳，種植業者不容易在本地展開併購，除非是擴展海外種植園丘，或小園主願意脫售種植地。”
邱武益則認為，業務循環週期性高的公司，或不適合展開併購。
他說，受業務循環週期影響，這些公司在經濟環境惡劣時期，現金流可能下滑甚至呈負成長，因此不宜妄動。
出口服務業
併購幾率高經濟前景黯淡之際，現金增值能力強的公司，相對比資產值高的公司，更容易成為被併購對象。
此外，出口導向相關、消費和服務業等兩大領域的小型業者，因陷困而被併購的可能性很高。
邱武益指出，併購現金增值能力高的資產，可為企業引入現金流恢復力佳且穩定的收入，例如消費者相關的公司。
“不過，這些公司的交易估值還沒達到低水平。”
英特太平洋分析員認為，目前經濟走下坡，出口相關業者衝擊更大，尤其到了明年將顯現更多負面衝擊。
“那些受創程度最高的公司，被併購的可能性相對更高。”
經濟走緩或打擊消費意願，二、三線的服務、消費相關公司，也可能成為被收購對象。
他舉例，國內大專院校眾多，或因此進入併購、整合期。
“目前經濟成長數據仍佳，但明年經濟走勢仍是未知數，這些公司能否延續獲利，預計將從今年第4季開始反映出來。”

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【本刊陈子莹撰述】诺贝尔奖经济学家罗勃英格（Robert
Fry Engle III）认为，只要中国在这次全球金融海啸中陷入困境，其他亚洲国家也没有好日子过；他接着表示，马来西亚大概也会与世界其他国家一般，在这番情景下很难有好日子过。


马来西亚经济研究院执行董事莫哈末阿里夫（Mohamed Ariff Abdul Kareem）也认同中国在亚洲经济体的重要性，他说，如果中国这次陷入放缓的困境，许多入口到中国的国家都会受到影响。


货币政策作为有限


罗勃英格是美国人，他也提到，美国金融市场对奥巴马新政府提出振兴配套，似乎都有很好的反应；不过，单单以货币政策应付这次的金融危机似乎并不足够，财政政策（fiscal policy）是有必要的，诸如：振兴配套。


罗勃英格（左图）举出实例，现时有不少国家利用货币政策将利息调低近乎零，但仍然无法刺激经济。尽管处于低利息的环境，银行依然收紧放贷，消费人也继续谨慎消费。


他的这个说法与马来西亚籍联合国经济社会发展部秘书长佐摩（Jomo K.S.）的说法不谋而合。 佐摩上周回马演说时也表示，以降息这种货币政策来解决眼前的问题，确实是有它的限制性。他以日本为例，虽然该国的利息已近乎零，不过仍然无法彻底解决问题，因此财政政策（fiscal policy）是有必要的。【点击：亚洲难以取代西方主导地位 佐摩：脱钩说法难令人信服 】


罗勃英格提及，许多国家在经济放缓初期，都采取观望守候的态度，并没有马上采取行动；直至经济放缓的症状慢慢显现，各国就纷纷颁布了各自的振兴配套。马来西亚也在今年11月4日，颁布了耗资马币70亿元的振兴配套。

无法估计何时结束


罗勃英格今天是应国际和平基金的“桥梁——通向和平文化的对话”（ Bridges — Dialogues towards a Culture of Peace）邀请下，到马发表演说。罗勃英格擅长于计量经济学（Econometrics），2003年凭着研究测探经济时间序列波动率度量的贡献，与克莱夫 W.J.格兰杰(Clive W. J.Granger) 同享诺贝尔经济学奖殊荣。这个计量经济模式广泛用于金融领域，尤其是用于测探股票走势的波动率。


罗勃英格今天被询及这次的金融海啸何时结束时，他也无法给予确切的答案；不过，有许多乐观的看法认为，经济衰退期将只限于一年。他个人认为，现时的经济衰退现象并未到达谷底。


有鉴于此，全球性的合作行动及个别国家的振兴配套，就显得格外重要了。

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結束5連漲
棕油價回跌
（吉隆坡12日訊）我國棕油庫存11月份按月高漲8.3%，市場擔憂出現供過于求局面，以及對生化燃油需求減低，導致棕油期貨價格連續5個交易日高漲后，今日首度滑落。大馬棕油局（MPOB）說，食用油庫存量由10月份的209萬公噸，增加8.3%至11月份227萬公噸，產量按月則增0.4%，至166萬公噸。
11月份出口上漲1.1%，至135萬公噸。
新加坡維克研究分析員賓山杜蘇向“彭博社”指出：“冬天將導致棕油需求走緩，料棕油庫存將持續維持在高水平。”
“一向來，1月份棕油價將會滑落，主要是棕油需求走軟所致，料明年也不例外，甚至更糟糕。”
大馬衍生商品交易所2月棕油期貨今日盤中跌2.7%，至每公噸1599令吉，並在休市時報每公噸1604令吉。
棕油價曾在3月勁揚至每公噸4486令吉史上新高。
另外，賓山杜蘇說：“棕油種植區域可能因明年或發生的拉妮娜現象，導致雨量增加，故更多壞消息將會降臨。”

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美國0%利率年代降臨
國行短期料不跟進
資金市場因禍得福

報導：何燕玲（吉隆坡17日訊）美國聯邦儲備局（FED）降息至歷史低點，標準利率接近0%，幅度超越市場預測；大馬國家銀行個人風格色彩濃厚，料不加入減息潮，資金市場反因禍得福！
聯儲局昨夜大幅下調利率到0至0.25%區間，繼10月份減息至1%后，再次往利率政策下重藥。
豐隆銀行經濟學家鐘艷屏告訴《中國報》：“國行向來有自己的一套策略方案，未如香港緊盯美國利率走向，我國短期不會宣佈減息，對經濟大方向也影響甚微。”
她指出，美國再三減息是市場預料中事，不足于震驚經濟市場，仍維持國行明年首季及4月將各調降利率25個基點的預測。
外資或回流
國行于11月24日5年以來首次降息，隔夜官方利率（OPR）從3.50%減至3.25%，商業銀行隨后跟進下調基貸率（BLR）減輕借貸者負擔。
國行下次將在明年1月24日召開貨幣政策會議（MPC）。
鐘艷屏說，美國利率低貨幣軟，將削低投資者的投資回酬，料外資或重返發展中國家，重投亞洲資金市場懷抱，大馬是其一。
“我國利率走勢穩定，貨幣政策架構簡單，投資風險較低，回酬較為可觀。”
她說，大馬資金市場可能成為減息風波中的受惠者之一。
僑豐投資研究主管吳寶雲指出，自美國宣佈利率降低后，美元匯價進一步走軟，就目前走勢分析，美元跌勢將加劇，特別是該國即將落實多項大型振興配套。
他說，分析數據顯示，美元每波動10%，將至少影響上市公司盈利5%。
“空運及船運等運輸公司，將受美元波動的影響，惟目前難衡量美元與燃油價格之間的連動關係。”
“整體而言，許多上市公司手握美元外債，例如基建公司和銀行，將搭上美元走軟的方便車，賺取匯差及降低貨幣風險。”
換言之，馬股市短期或有一番作為。
經濟衰退嚴重
FED降息空前新低（華盛頓17日訊）美國聯邦儲備局（Fed）突然將聯邦基金利率，一次大幅調降到0%至0.25%之間。
聯儲局這項舉措超乎一般經濟專家與分析師先前的預測，顯示美國官方試圖以最堅定的決心，對抗1930年代經濟大蕭條以來最嚴峻的衰退期。
聯邦基金利率這一次調降到底，顯然經濟衰退已到底層，期盼穩住銀行財經系統及避免經濟持續惡化，也不希望外界有太多觀望或揣測。
華爾街分析師劉錦杭說，聯儲局的動作象征經濟衰退情況，恐怕比想像中還要嚴重。
他說，這說明了消費者明顯信心不足，除了調降利率，若經濟持續走壞，誠如聯儲局所言，不排除還會有其他非傳統性措施出爐，以恢復經濟成長。
除了宣佈降息，聯儲局同時還承諾會進一步努力刺激信用、振興頹危的經濟。
聯儲局公開市場委員會于大馬時間17日凌晨約3時30分宣佈，將聯邦資金利率目標範圍調降到史上最低水準，從1%降到0.25%，同時預測，“特低利率”會持續“一段時間”。
“BMO資本市場”首席經濟學家古柏說：“這是歷史性的時刻，將永遠載入美國聯儲局史冊，以最積極方式試圖扭轉嚴重停滯的經濟、防止通貨緊縮、刺激金融市場恢復正常運作。”

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財金術語

美元
美元（United States dollar，USD），又稱美圓、美金，是美國官方貨幣，也是世界各國廣泛使用的儲備貨幣。
1792年，美元在北美13州形成貨幣區，美國當時只有400萬人口。
19世紀末，美元成為世界上最強大國家；1914年第一次世界大戰爆發時，美國經濟總量大于英國、德國和法國3大國家的總和，使美元地位日益突出。
美元走勢由“美元指數”反映。
美元指數是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況，以衡量美元對一攬子貨幣的變化，即美元的強弱程度。
若指數下跌，則美元兌其他主要貨幣貶值。

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【本刊陈子莹撰述】尽管政府昨天宣布国内零售燃油价进一步调低马币10分，RON97汽油现有零售价格调至每公升1.80元；不过经济分析员以12月份国际油价的平均价位推算，RON97的价格应为每公升1.26元。如果政府还是履行每公升30分的津贴，则RON97汽油的每公升零售价应是0.96元。


本地一家证券行的经济分析员以国际一些基准原油产品的价位为准，推算出国内RON97汽油的价格应是1.26元，比政府调降后的1.80元还要低。该名经济分析员还以昨天（12月15日）单日的国际原油价格为计算标准，推算出RON97汽油的价格应是1.34元，津贴30分后的价格更应是1.04元。


12月初至今的原油价格都维持在平均每桶50美元以下的价位，直至昨天下午，纽约交易所的2009年1月份原油期货价格是每桶46.30美元；国际油价在今年七月间创下每桶145美元的历史新高。


打从今天凌晨12时开始，马来西亚国内的零售燃油价格将会再调降马币10分；如此一来，RON97现有的零售价格则是每公升1.80元，比之6月4日大涨价前的1.92元，还要低了12分，1.92元一直是2006年3月1日至2008年6月4日的零售价位，已维持两年之久。


还有下调的空间？


虽然如此，按照分析员的推算，现有的1.80元的汽油价格，似乎还有很多下调空间。不过，分析员预估，政府应当会继续维持国内零售油价“高过”国际油价的“价差”，以便从石油税中获利。


国内贸易与消费人事务部长沙里尔（Sharir Samad）早前就曾透露，在国际原油价格下滑至每桶65美元价位时，政府就停止津贴燃油价格了，还可从现有燃油成本较低的状况中赚取利润。【点击：政府已停止津贴燃油 经理会研究设立底价】


经济分析员也根据沙里尔这个说法分析，我国政府在10月的第二星期，就开始从石油税务中赚取利润；至到昨天为止，单从RON97汽油的销售税务可能已达马币6亿8500万元。


渔用柴油可回到一元吗？


除了国内零售油价在今日下调，由政府津贴的渔用柴油也从今天起，从原有的每公升1.43元调低至每公升1.30元。相比之下，调降后的国内零售柴油价格是每公升1.70元。


随着渔民罢捕抗议后，政府较后即宣布渔用柴油每公升将调低13分，从1.43元降至1.30元，然而这个降幅并不足以安抚渔民，多州渔民依然坚持渔用柴油价必须调降至1.00元，罢捕行动继续进行。


雪霹24渔村联委会副主席纪贵堡（左图）告诉《独立新闻在线》，自从渔用柴油调升至1.43元后，柴油开销已占捕鱼成本的50%至60%，相比调涨前的柴油每公升一元，柴油费占成本的30%至40%。出海捕鱼的渔民除了要承担渔船燃油成本，还需维修渔船、渔网及聘请工人。


政府在6月4日大幅调涨燃油价格时，也议决划一渔船和运输船只的柴油价格为每公升马币1元43分。在调整之前，渔船和运输船只的柴油价格分别为每公升马币1元和马币1元20分。


此外，内阁也同意以现金补贴给渔船和运输船只的船主，并将由渔业局处理。政府将每个月补贴马币200元给已向渔业局注册的船主，并以每公斤鱼支付10分津贴给已向渔业局注册的渔船。【点击：油价起，电费也起！ 发电厂油较厂抽暴利税】


补贴机制不实际


然而，这个补贴机制对渔民并无多大帮助，许多渔民申诉，由于必须通过渔业局的繁文缛节，所以很多渔民至今仍没有获得分文。纪贵堡也向《独立新闻在线》表示，政府这套补贴机制实行至今已有六个月之久，但少部分渔民只获得一个月的补贴，或是一个月也拿不到。


纪贵堡还说，“只要政府肯把柴油价格降至一元，我们宁愿不要补贴。”


政府在6月4日调涨国内零售燃油价后，随着国际油价的走低，政府已在间中七度调低国内的燃油价格；但是，渔用柴油仅在今天开始，每公升调低了13分。


渔民现时都寄望本周五的内阁会议，可以为他们捎来佳音，诚如纪贵堡所说：“我们不是要反政府，我们只要安居乐业。”

傻人最有傻福

11月通膨放缓至5.7%
燃油下调成最大成因

【本刊陈子莹撰述】经过政府多次调低油价后，马来西亚11月份通膨率已降至5.7%，其降幅也超越了经济分析员早前的预测；与10月份的通膨率7.6%相比，11月份的通膨率明显地舒缓了不少。


马来西亚统计局今天发布11月份消费价格指数（CPI），该局文告提到，政府在11月1日及18日调低国内零售燃油价格，确实为这次较低的通膨率做了不少贡献。我国RON97油价在11月1日从每公升2.30元，调降至2.15元；并在11月18日再调低15分，也就是从2.15元，降至2.00元。



此外，11月份的食物和非酒精饮料价格指数也比上个月低，11月份的食物和非酒精饮料的通膨率为11%，而10月份的食物和非酒精饮料通膨率则是12.1%。



我国在今年六月大幅度调高油价后，通膨更是一发不可收拾，曾在七月及八月写下8.5%的通胀率；我国在燃油大涨价前的5月通膨率为3.8%。



早期预测是6.61%


早前《商业时报》预测调查11月份通膨率，参与这项调查的经济分析员普遍认为，我国11月份的通膨率将会是6.61%；事实上，统计局的实际数据比这个预测来得低。



经济分析员认为，燃油价格的下降也有助于抑制食物价格上涨，预料接下来的通膨率将会继续放缓。



通膨率的舒缓，也给了国家银行更多的降息空间，许多经济分析员都预测，国行会在明年继续降低我国的隔夜政策利率。



马来西亚国家银行在11月24日宣布，将隔夜政策利率降低25个基点，从原本的3.5%降低至3.25%。这也是国行自2006年4月以来，首次调整隔夜政策利率水平。除此之外，国行也宣布将银行的法定储备金（Statutory Reserve Requirement）从12月1日开始，将4%调降至3.5%。【点击：国行近三年首次调整隔夜利率
减25基点·法定储备金降0.5% 】

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11月通膨放缓至5.7%
燃油下调成最大成因

【本刊陈子莹撰述】经过政府多次调低油价后，马来西亚11月份通膨率已降至5.7%，其降幅也超越了经济分析员早前的预测；与10月份的通膨率7.6%相比，11月份的通膨率明显地舒缓了不少。


马来西亚统计局今天发布11月份消费价格指数（CPI），该局文告提到，政府在11月1日及18日调低国内零售燃油价格，确实为这次较低的通膨率做了不少贡献。我国RON97油价在11月1日从每公升2.30元，调降至2.15元；并在11月18日再调低15分，也就是从2.15元，降至2.00元。



此外，11月份的食物和非酒精饮料价格指数也比上个月低，11月份的食物和非酒精饮料的通膨率为11%，而10月份的食物和非酒精饮料通膨率则是12.1%。



我国在今年六月大幅度调高油价后，通膨更是一发不可收拾，曾在七月及八月写下8.5%的通胀率；我国在燃油大涨价前的5月通膨率为3.8%。



早期预测是6.61%


早前《商业时报》预测调查11月份通膨率，参与这项调查的经济分析员普遍认为，我国11月份的通膨率将会是6.61%；事实上，统计局的实际数据比这个预测来得低。



经济分析员认为，燃油价格的下降也有助于抑制食物价格上涨，预料接下来的通膨率将会继续放缓。



通膨率的舒缓，也给了国家银行更多的降息空间，许多经济分析员都预测，国行会在明年继续降低我国的隔夜政策利率。



马来西亚国家银行在11月24日宣布，将隔夜政策利率降低25个基点，从原本的3.5%降低至3.25%。这也是国行自2006年4月以来，首次调整隔夜政策利率水平。除此之外，国行也宣布将银行的法定储备金（Statutory Reserve Requirement）从12月1日开始，将4%调降至3.5%。【点击：国行近三年首次调整隔夜利率
减25基点·法定储备金降0.5% 】

傻人最有傻福

經濟驚嚇未現‧
綜指或在700點築底‧
馬股明下半年方回穩
（吉隆坡）大馬股市過去30年經歷6次重大熊市，每次平均為期15至17個月，由高峰跌至谷底，若歷史重演，相信這次熊市將會在2009年第二季達谷底，而歷史跌幅平均達53%，馬股綜指可能會跌至約700點水平後全面反彈。
經過2008年的大起大落，馬股2009年上半年將持續面對壓力，但在下半年會回穩，出現較為全面反彈，因國內消息較轉向正面，並且預先反映預期的2010年的全球經濟复蘇利好，投資者可利用機會預先作好佈局，看好建築、油氣、博彩及膠手套領域。但謹慎看待保險、種植、產業、半導體和船運。
聯昌研究說，歐美爆發的信貸及金融危機橫掃全球，使全球經濟陷入困境，复蘇可說緩慢及痛苦。預料壞消息還會持續一段時期，從而負面打擊全球股市包括馬股在內。
略為回顧2008年，馬股綜指於1月沖破1500點歷史新高記錄，接著在系列降級催化因素下節節敗退，綜指今年至今重挫近600點或是41%，投資者信心盡失。
領導權交棒利好因素
馬股熊市持續，但年杪和明年初中期還是有利好催化因素，首選大事為國內領導權順利交捧。副首相拿督斯里納吉將會在2009年3月杪或4月初接任首相；投資者向來對新領袖給於厚望與支持，相信這次也不例外。
馬股上市公司的盈利表現料會在未來一兩季持續疲弱，2009年每股盈利萎縮4%。具循環期的種植及產業領域的盈利尚有下調空間；利好方面，就是汽油價格連續調降、70億令吉的振興經濟配套、及大馬企業財務實力比1997/98年金融風暴來得堅實，平均淨負債率低於20%水平。
聯昌對2009年馬股綜指目標保持在1013點水平，相等於3年移動平均本益比折扣20%的水平。獲得整體市場週息率6%至7%的支撐。
基本面強穩緩沖外圍打擊
經濟基礎面而言，明年經濟成長將放緩，不過，由於基本面強穩，包括國民偏高儲蓄率、充裕外匯儲備、舒适的經常賬項盈余、可控制的外債、銀行資本充足、企業淨負債偏低等支撐，緩沖外圍風暴打擊。
聯昌預測2008年經濟成長放緩至5.6%，2009年則預測為3.0%，2010年則回揚至4.5%水平。而2009年首半年按季成長介於2.5%至2.7%，下半年回揚至3.0%以上水平。不過，若全球經濟陷入嚴重的衰退，預料2009年經濟可能會陷入0.5%萎縮的窘境。
若外圍市場情況惡化，大馬經濟也會遭拖累。如美國經濟成長每跌1%，大馬出口成長將減0.7%及經濟成長減0.8%。而原油價格每桶跌10美元，大馬原原油收入將減少40億令吉。原棕油價格每吨跌100令吉的話，大馬盈利將減少17億令吉。
分析員表示，除了制造業外，2009年的大馬經濟各領域持續出現成長，不過，成長幅度也紛紛縮減。
2009年主要風險
馬股2009年主要風險，首推美國經濟會否陷入蕭條。而國內擔憂則有政治風險、政府的執行能力、企業盈利持續下滑、外資賣壓、商品價格持續走軟、及馬股估值比區域同儕高等。
市場擔心美國的信貸危機，不僅使美國經濟衰退，更可能陷入更為嚴重的經濟大蕭條，肯定會拖累全球經濟表現包括大馬在內。到時馬股的任何回彈可能是個“熊市陷阱”。而2009年下半年預測馬股回揚，僅限於渡過一個平均一般的熊市。
政治因素方面，在下屆全國大選（2012-13）之前，大馬政治還是存有風險，若有大變化將使馬股出現即時反射反應。
聯昌表示，政府挹注工程計劃必須獲得良好執行，包括政府相關公司（GLC）的持續改革也要確保持續獲得良好執行。在企業盈利方面，若是全球陷入衰退更甚至蕭條，馬股企業盈利肯定會進一步削減。
目前馬股外資持有額保持在21%偏高水平。1997/98危機中，外資前後花費4年脫售股權及達谷底。不過，目前离上次谷底尚高出5%至6%。外資在藍籌股的持有額仍偏高，特別是馬股比區域同儕溢價較高，不排除外資會繼續拋售馬股可能性。
大馬為原油淨出口國及原棕油的最大出口國。有鋻於此，若是雙油價格下跌走軟，將負面影響大馬經濟與馬股，特別是在2010年的雙油收入可能減少。至於馬股估值比區域同儕高，一旦溢價縮減將拉低馬股表現。


                星洲日報／財經‧2008.12.19

firehawk

700点 。。希望预测准确 。。。。

那 。。现在在 850 死命撑的，不是死伤惨重？