量化宽松措施 ~ QE

icy97 · 发表于 22-8-2011 11:09 PM

全球央行年会周小川不出席

财经天下 2011-08-22 17:24
（纽约22日讯）路透引述两位知情人士透露，中国人民银行行长周小川将缺席全球央行年会。

由于去年中方缺席此一会议，美国正好推出第二轮量化宽松政策（QE2），今年适值全球股灾与经济二次探底危机，美国是否推出新一轮量化宽松政策
（QE3），引发高度关注。

由于标普甫调降美债信评，一旦推出QE3，将导致美债与美元资产加速贬值，此一走向与中美领导人谈话背向而驰。

因此，预料美方短期不会推QE3[NanYang]

Trader2011 · 发表于 1-5-2012 01:55 AM

國際財經 2011-08-22 19:00
（美國‧華盛頓22日訊）隨著全球經濟減速以及金融市場遭遇重創，世界需 ...
icy97 发表于 22-8-2011 11:07 PM

时搁数百日。。。
QE 依然不见，影影露现。。DJIA已在１３K 点。。
美国真厉害。。

siwaaa · 发表于 2-5-2012 12:42 AM

情况就像我们等大选一样。。。

Trader2011 · 发表于 3-5-2012 08:15 PM

情况就像我们等大选一样。。。
siwaaa 发表于 2-5-2012 12:42 AM

那么是说 QE 到时会出咯。。?

Trader2011 · 发表于 18-5-2012 02:14 AM

说 QE 到时会出? 引发高度关注...

listen_up_R · 发表于 5-7-2012 09:18 PM

小弟愚昧。。。什么是QE3？我只知道是第三轮量化宽松措施。。。。。
它会影响什么东西？好还是不好？
skylight15 发表于 18-6-2011 08:50 PM

印钞……人民消费提升……货品需求量提升……货品价格随之提升……

kennykein · 发表于 6-7-2012 08:01 PM

美联储要推QE3 ，有几个先决条件
1）通膨要降低。
2 ）失业%升高
3）美元升值

超笨无比 · 发表于 14-9-2012 06:58 AM

美国佬正式推出QE3

股市等狂飙
黄金等破2000
原油起码120以上
房产价格继续上涨

等着迎接高物价的来临吧

油價上漲

國際財經  2012-09-14 07:28
（美國‧紐約14日訊）由於美國聯邦儲備委員會推出第三輪量化寬鬆貨幣政策，國際油價昨日上漲。

當天，美聯儲在結束為期兩天的貨幣政策會議後宣佈，將每月購買400億美元機構抵押貸款支持類證券，直到就業市場出現顯著好轉。另外，美聯儲還決定將聯邦基金利率保持在零到0.25%的超低區間，時限則至少延長到2015年年中。

美聯儲決定一齣，油價即出現上漲。市場分析人士認為，結合上兩輪量化寬鬆貨幣政策的經驗，寬鬆的貨幣環境將刺激投資者風險偏好，大量資金將涌向股票和石油等風險偏高的領域，並推動市場價格上漲。

除美聯儲新一輪貨幣刺激政策外，原油市場交易員還密切關注中東和北非地區的動蕩局勢。據統計，中東和北非地區的石油生產約佔全球的40%，而該地區持續的抗議活動和暴力衝突給其石油生產構成風險，為油價上漲提供動力。

繼美國駐利比亞大使遇襲身亡後，當天也門和埃及的示威者也衝擊當地美國大使館，同時伊朗和伊拉克也爆發示威遊行，均抗議一部涉嫌侮辱伊斯蘭教的美國影片，中東和北非地區動蕩呈蔓延趨勢。

到當天收盤時，紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格上漲1.30美元，收於每桶98.31美元，漲幅為1.34%。10月交貨的北海布倫特原油期貨價格則上漲94美分，收於每桶116.90美元，漲幅為0.81%。（新華社）

http://www.sinchew-i.com/node/326183?tid=1

金價創新高

國際財經 2012-09-14 07:36
（美國‧芝加哥14日訊）由於美國聯邦儲備委員會公佈新一輪量化寬鬆貨幣政策，凸顯黃金的避險屬性，紐約黃金期貨合約價格昨日大幅上漲，收盤價創最近7個月新高。

當天，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價收於每盎司1772.1美元，比前一交易日上漲38.4美元，漲幅為2.21%。

美聯儲13日宣佈，為刺激經濟復甦和就業市場改善，將進行新一輪資產購買計劃，並將超低的聯邦基金利率指引延長至2015年年中。市場分析師說，新一輪量化寬鬆政策公佈之前，紐約金價在每盎司1728美元上下波動。由於量化寬鬆政策將加劇市場的通貨膨脹預期，凸顯黃金的避險屬性，利好金價，因此政策一齣金價應聲看漲，收盤價創今年2月底以來新高，單日漲幅創6月底以來新高。

當天，12月交割的白銀期貨價格上漲1.486美元，收於每盎司34.778美元，漲幅為4.5%。10月交割的白金期貨價格上漲29.9美元，收於每盎司1679.5美元，漲幅為1.81%。（新華社）

http://www.sinchew-i.com/node/326184?tid=1

伯南克：QE為就業非政治

國際 2012-09-14 08:34
美聯儲局主席伯南克說，第三輪量化寬鬆（QE3）的根本目標是為了促進就業，而不是政治決策。

美國聯儲局今晨公布議息結果，一如預期宣布推出第三輪量化寬鬆（QE3）政策，涉資每月400億美元，用以購買按揭抵押債券（MBS）。另外，聯邦基準利率則會維持超低息口延長到最少2015年中，比上幾次稱的2014年底為長。

聯儲局稱美國經濟近月維持溫和增長，但就業市場改善速度緩慢，失業率維持高企，樓市顯示若干改善?[象，但仍然低迷。通脹情?獲遏制，但個別關鍵商品價格近期上升。聯儲局稱，為支持更強的經濟復蘇，聯儲局決定未來每月購入額外400億美元的按揭抵押債券，不設時限。另外會維持賣短債、買長債的「扭曲操作」（operation twist）至年底。以上措施會令聯儲局每月增加持有長債達850億美元至年底，從而壓低長債息口，支持按揭市場和樓市復蘇，並改善整體金融市場。

美聯儲局主席伯南克投票支持上述聲明。他在當天還召開記者會，對新一輪量化寬鬆措施作了進一步說明。他說，QE3的根本目標是為了促進就業，而不是政治決策。

伯南克聲稱，如果經濟形勢不見好轉，美聯儲將繼續執行債券購買計劃。他認為，美聯儲局推動的新措施能夠對促進經濟復蘇有利。

聯儲局在首輪QE買入3000億美元國債（另買入1.25萬億美元的MBS），次輪則買了約6000億美元國債。由於QE及「扭曲操作」各推兩輪後，現時市場流動的10年期或以上長債僅有6500億美元，故今次推出QE3，主力買的都只可以是按揭抵押債券（MBS）。（香港明報）

http://www.sinchew-i.com/node/326210?tid=1 本帖最后由 icy97 于 14-9-2012 08:46 AM 编辑

心如止水 · 发表于 14-9-2012 07:39 PM

超笨无比发表于 14-9-2012 06:58 AM
美国佬正式推出QE3

股市等狂飙

美联储真的疯了。。无限QE.. 他要摧毁美元吗? 恶性通货膨胀时代来了。。。 T_T
本帖最后由 icy97 于 14-9-2012 08:59 PM 编辑

50912cmea · 发表于 15-9-2012 04:45 PM

Quantitative Easing - How it Works

本帖最后由 50912cmea 于 15-9-2012 04:47 PM 编辑

icy97 · 发表于 19-9-2012 11:04 AM

世行：单量化宽松不够 QE3未刺激热钱转进亚洲

财经新闻财经 2012-09-19 07:29
（吉隆坡17日讯）世界银行董事经理马哈茂德穆希丁指出，目前还未有迹象显示美国第三轮量化宽松政策（QE3）导致热钱大量涌入亚洲，进而推高亚洲汇价。

马哈茂德穆希丁今日出席2012年全球回教金融论坛（GIFF）时强调，QE3的实施显示美国正力抗经济不景，但单是量化宽松政策不足够。

他表示，QE3是美国经济监管单位经协调后决议出台的刺激经济措施，如果未来再有其他的措施或行动一起推出，相信对美国经济带来的效益更大。

“为了支撑美国经济，QE3无疑是对的选择，但仅仅这样不够，还必须融合实质经济和财政措施，让这些措施更有利。”

另一方面，他在题为“全球金融稳定性—回教金融的角色”的专题演讲上称，预计全球回教金融资产料将在今年杪达到1.6兆美元（4.9兆令吉）。

回金3年增15%
“我们预计，未来三年回教金融资产将按年增长10至15%。”

根据数据，全球符合回教教义的资产在2010年达到1.2兆美元（3.7兆令吉），去年进一步增长至1.3兆美元（4兆令吉）。

他称，回教金融可更有效地控制经济周期波动、遏制银行挤兑活动、显著减少公共债务和私人债务。

“2008年金融风暴时，回教金融依旧表现优越，许多穆斯林国家经济表现特出，我相信回教金融将有助稳定金融系统。”

“回教金融供应面的竞争愈发激烈，越来越多银行加入战围”

马哈茂德穆希丁认为，各国应将回教金融与现有金融系统结合，确保与金融领域和实质经济保持紧密连接，同时也可激励普惠金融。

“回教金融还有很长的拓展之路，各国监管单位势必要改善监管条例架构，以加强对稳定金融领域的贡献。”

回金仍有改善空间
对于回教金融未来发展，马哈茂德穆希丁认为还有改善空间，除了制定妥善的监管架构，也可利用回教金融加强破产框架、设立强稳风险管理及确保长期融资的流动资金足够。

“比如说，我们可以设立针对回教债券拖欠违约机制，或通过巴塞尔协定III（Basel III）加强风险管理等。”

另一方面，国际伊斯兰金融教育中心（INCEIF）教授阿巴斯米拉克也认为，全球不应该再重视以利息为主的金融系统，转而创造风险分担的系统。

“公平交易下，产权转移是双向的，但以利息为主的交易中产权转移属于双向。而回教金融，即是以风险分担为主。”

公积金冀推回教投资计划
雇员公积金局（EPF）看好回教金融领域，考虑推介首个回教投资计划。

该局副总执行长（投资）拿督沙利尔透露，公积金局正探讨有关投资计划的可行性。

“或许会以基金的形式推出，我们还在详读建议书。如果成功，相信我们是首个推出此类投资计划。”

根据沙利尔，回教资产占公积金局投资组合的30%，放眼进一步提高此比例以符合公积金会员的需求。

大马回债发行料增20%
大马回教银行机构协会主席拿督雷扎沙阿都华希主席指出，大马企业今年在海内外的回教债券发行料可录得20%增长至900亿令吉。

他表示，大马的法律制度有利大马企业将令吉回教债券推广至海内外投资者。

“今年会取得很好的增长，去年增长15%。”[Nanyang]

icy97 · 发表于 20-9-2012 12:48 PM

QE3派對後的落寞

評論 2012-09-20 11:42
20世紀60年代，美國因越南戰爭泥沼，面臨龐大的財政赤字，不惜一切以發行貨幣來挽救經濟，當時，眼望美國債台高築，法國總統戴高樂率先砲轟美國的執政者，把自己的利益建築在他國的損失上，呼吁恢復金本位，只是，戴高樂的聲音微弱，計劃最終無疾而終。

上週四，美國聯儲局終如市場預期，祭出了第三輪的量化寬鬆政策（QE3），原本死氣沉沉的全球市場像喝了“紅牛＂般煥發青春，神采奕奕，區域股市紛紛上演慶祝行情。

這項QE3的方案有兩大主軸，一是在無時間上限下每月購買400億美元的債券，直到市場情況改善；二是繼續賣出短債，買進長債的“扭轉操作＂，以保持低利率激勵房屋市場。

換言之，QE3是美國人再度以“印鈔票＂來為該國的經濟甚至政局來力挽狂瀾，也正是戴高樂當年對美國作出最大的批判。

因此，在QE3號角再度響起時，美國共和黨的發言人也發表了研究恢復金本位的言論，因為美國不間斷地印鈔票，已大幅削弱美元的力量，貨幣信心危機一觸即發。

為美國經濟殘局買單
這以黃金為標準的“金本位＂制度是否值得全球效法，不得而知，但這番言論卻道出了世界在大美主義下的無奈，因為這每次看似惠及全球經濟和金融市場的QE旋風，實質是在讓其他債權人，來為美國的經濟殘局來買單，而作為美國最大的債權人－中國，肯定是最大的“水魚＂，根據一名分析員，美元每貶值1%，中國的損失達150億至200億美元。

所以，與其說QE是全球市場的“萬靈丹＂，倒不如是，這是自私的美國人，每次山窮水盡後的短期解藥，除了讓債權人遭池魚之殃，它還可能對其他市場造成嚴重創傷，就像每次QE的盛宴後，伴隨而來的就是通貨膨脹、泡沫現象的落寞。

無可否認，在全球經濟步履蹣跚之際，QE3是個及時雨，在美國作為區域（包括大馬）的主要出口市場下，這QE3無疑將為節節敗退的出口注入強心劑，進一步提振區域經濟，但隨美元蜂擁而至，未來的通膨和匯率震盪勢必增加，這也是為何，QE長期的實際效果往往深受質疑。

值得一提的是，上一輪的QE在為市場帶來短期的快樂後，市場大起大落，最終又回到了原點，投資者此次對QE的信心恐怕已大不如前，所以，QE3的激勵效果多大，恐怕還待考驗，各國決策者更應提高警惕，不能一廂情願地以為，QE3必然會顯著拉抬國家的經濟。

事實上，QE3只是為惡化的全球經濟購買了寶貴的喘息時間，金融風暴的噩夢並未就此結束，許多好戲還在後頭呢！如美國經濟能否恢復元氣？歐債危機的解決方案能否順利推行？中國經濟能否重展歡顏？還有，美國之後可能面臨的財政懸崖問題，恐怕才是QE3之後的重頭戲。（星洲日報／焦點評析：陳曉雯）

icy97 · 发表于 21-9-2012 09:35 PM

巴西财长：后果严重 QE3 重燃汇率战火

财经天下 2012-09-21 21:00
（伦敦21日讯）巴西财长曼特加警告，美国联储局推出更多量化宽松措施的“保护主义”举动，将重新引燃汇率战争，可能给世界其它国家带来严重后果。

曼特加周四在采访中对英国《金融时报》指出：“各方必须理解此举会有后果，联储局的第3轮量化宽松（QE3）计划在美国将只会产生微弱作用，因为流动性已经不缺了……而且这种流动性不会流向生产活动。”

他指出，相反，这种流动性正在压低美元汇率，意在提振美国出口。

在巴西现任总统罗塞夫和前总统卢拉手下均担任财长的曼特加，亲眼目睹巴西经济从自信的繁荣变成今年的接近停滞。

他指出，联储局上周决定发起QE3计划之后，日本紧随其后，在本周决定扩大该国的QE计划，这证明全球紧张不断加剧。

“这是一场汇率战争。”

全球紧张加剧
“汇率战争”这个说法是曼特加在两年前发明的，当时联储局的第2轮量化宽松（QE2）导致资金洪流扑向海外，许多新兴市场国家（尤其是巴西）的货币出现显着的升值。

联储局上周宣布发起QE3，即新一轮并且是无上限的资产购买计划，将购入抵押贷款担保证券，并承诺将一直推行这项政策，直至美国劳动力市场状况好转。

再加上联储局购入美国长期国债的“扭曲操作”，这意味着联储局在今年剩余时间每月将购入总共850亿美元（2601亿令吉）资产，与2010年QE2计划相仿。

日本央行周三宣布，将额外购入10兆日元（3912亿令吉）的国债，从而将其资产购买计划的规模扩大至80兆日元（3.13兆令吉）。这项操作在很大程度上是为了压低日元汇率。

风险厌恶减弱
曼特加指出，巴西迄今只看到（QE3导致的）预期变化所产生的后果，因为相关资源尚未释放。

风险厌恶情绪已经减弱，“动物精神”有所抬头。”

将阻雷亚尔升值
但是，持续的量化宽松政策将损害世界各地的贸易，从新兴经济体到德国和日本等发达出口国都会受害。

曼特加说：“日本企业早就在抱怨日元汇率偏高。如果美元走低，导致贸易竞争加剧，那也将迫使巴西采取措施制止雷亚尔走高。”

他没有说明具体将出台什么政策。但巴西自2010年以来已经采取一系列措施以阻止雷亚尔升值（包括对流入巴西的证券投资资金征税），其中一些措施已在近期废止。[Nanyang]

icy97 · 发表于 24-9-2012 11:35 AM

美國QE壓按揭債息

國際財經 2012-09-24 08:49
（美國‧紐約24日訊）美國樓市有持續復甦跡象，二手樓銷售及新屋動工等數據持續向好，本週樓市指數及銷售數字亦會公佈，顯示美樓市走向；但數據顯示，雖然聯儲局推QE3買按揭抵押債券（MBS），但最近美國30年按息的跌幅卻追不上MBS孳息的跌幅，“債王”格羅斯批評，銀行沒有將息口下降的好處惠及準業主。

樓市數據持續向好
上週美國樓市數據續好，美國房地產經紀協會（NAR）公佈，8月二手樓銷售按月增長達7.8%，以年率計算達482萬伙，為2010年5月以來最高，高於市場預期的455萬伙。除了銷售量增加，二手樓的庫存亦持續下跌，上月庫存量較去年同期下挫18.2%，是連續18個月錄得按年同期跌幅，供應量跌至6.1個月，較2010年累積超過12個月供應的二手樓減少超過一半。至於上月新屋動工亦按月上升2.3%，以年率計達75萬間，按年增幅更達25%。

本周將有數個重磅樓市數據出爐，包括標普／Case-shiller的20大城市樓價指數，以及二手樓簽訂臨時買賣合約的數據等。上月公佈的樓價指數經季節性調整後，6月樓價按月升0.9%，美國樓價已是連升5月，樓價指數重上去年中水平，顯示美國樓市正反彈，新一輪數據將反映美國樓市復甦的勢頭能否持續。

按息及MBS孳息息差拉闊
美國樓市持續回暖，聯儲局宣佈每月購買400億美元的MBS後，按揭抵押債券的孳息應聲急挫30基點，30年MBS的孳息跌至近兩厘水平，刺激美國30年按息在上週跌至3.49厘，遠較今年1月的3.92厘，以及2010年初的過5厘為低，為歷史最低水平，意味現時在美國置業的利息成本為有史以來最低
。
雖然按息跌至歷史低位，但跌幅卻追不上MBS孳息的跌幅。根據以往經驗，實際供樓的按息，與MBS孳息（可視為按揭資金成本）的差距為0.5至0.75厘左右，即按揭銀行可賺取的利潤。兩者差距愈大，按揭銀行的利潤便愈高。由於目前30年MBS的孳息跌至近兩厘水平，但30年按息僅跌至3.49厘，即兩者息差已擴闊至近1.5厘，遠較以往的0.5至0.75厘水平為大。“債王”格羅斯（Bill Gross）便批評，聯儲局購買了大量MBS，但銀行卻沒讓降低了的孳息惠及準業主，暗批銀行藉QE3增加自己的利潤。（香港明報）

icy97 · 发表于 26-9-2012 12:01 PM

QE3盛宴上的“佔領＂輓歌

評論 2012-09-26 11:35
正當美國聯儲局推出第三度量化寬鬆措拖（QE3）令投資者狂歡慶祝之際，佔領華爾街運動一週年紀念活動傳來的生日歌曲卻宛如一首輓歌。

今年9月13日，聯儲局祭出了市場期待已久的QE3，全球資金市場歡聲雷動。4天之後，沉寂多時的佔領華爾街運動趁著一週年紀念日重新走上街頭，試圖喚起人們繼續關注華爾街的貪婪。

然而，街頭寥落的示威抗議和股市中熾熱喧騰的交易氣氛，形成了強烈的對比。

佔領運動事前放話，要在一週年紀念日癱瘓紐約股票交易所，但紐約當局在當日將華爾街核心區完全封鎖，示威者在華爾街外圍便被警方逮捕或驅離，示威遊行嘎然而止。

去年9月17日掀起的佔領華爾街運動，最初只是一場毫不起眼的抗爭活動，過後卻意外匯集了廣大示威群眾，並成為媒體爭相報導的重大新聞。佔領者對金權腐敗和貧富不均發出怒吼，“我們是99%，將不再容忍1%人的貪婪和腐敗＂，此說法引起廣大的共鳴，原本僅是星星之火，卻掀起燎原之勢，形成一股強大的運動力量，一度蔓延至全美各大城市，並在全球遍地開花。

許多人熱切期待，這場佔領行動能夠有如“阿拉伯之春＂般掀起革命浪潮，對貪婪的華爾街金融家和腐敗的資本主義施以痛擊，推翻現有建制，開創企業生態的新篇頁。

可惜這場“華爾街之春＂卻過早凋零，當執法人員大規模清場，成功驅散駐紮在公園的佔領者，原本看似聲勢浩大的華麗盛會，便在未見得任何實質成效下逐漸沉漃。

一年過去，富者仍在笑著數鈔票，貧者仍在貧窮線上苦苦掙扎。

聯儲局這次史無前例，展開無期限的QE3，每月購買400億美元的房屋抵押債券，人們形容這是“無量神掌＂，伯南克一招“大海無量＂，氣勢萬鈞，不用本錢的美鈔如海水般源源不絕地推向市場，超低利率無任歡迎人們前來借貸，但是誰最有資格借錢？當然是具備良好信貸條件的投資機構、大企業和有錢人，他們以極低成本取得融資，再把錢投向全球，於是熱錢四處流竄，創造了資產泡沬，也為這些富豪創造更多的財富。

佔領華爾街運動
更擴大貧富不均
美國聯儲局在這時推出的QE3，將令富者的口袋更為飽滿，也相等於是佔領華爾街運動的一大挫敗，它所抗議的貧富不均問題，不但未見解決，富者益富的情況反而更為嚴重，這場運動成了一場徒勞無功的風花雪月。

佔領者這次重返華爾街，然而大勢已去，無法再點燃人們的激情，一週年祭最終黯然收場。

正所謂格局決定結局，早在一年前該運動風風火火登場時，該組織者的運作方式已註定了這場運動難以衝撞現有體制。佔領華爾街運動的官方網頁就開宗明義說明，這是一個“沒有領袖＂的抗爭運動。此特點成了最大弱點，整個運動缺乏中心領導者及核心行動，無法提出重大主張，也難以撼動現有政策。參與者有各式各樣的不滿和主張，因此被視為烏合之眾。該運動標誌性的“V怪客面具＂，帶著詭異微笑，傳達無政府主義，也不是一般人所能接受。

在電視劇“廣告狂人＂中第一集，麥迪遜大道的廣告界精英，打開窗戶向樓下的佔領運動遊行者潑水，覺得這很好玩，這正反映了抗爭行動的困境，佔領者聲嘶力竭發出不滿怒吼，但金字塔尖的精英毫髮未傷，同時根本無動於衷。

佔領華爾街運動是否已走到盡頭？我想起一年前訪問過的一位大學教授，他以推翻滿清政府的革命活動為例，1895年孫中山領導中興會首度於廣州起義，前後遭遇10次失敗，要到1911年武昌起義才推翻清朝。改革總是要經歷各種艱難磨練，即使是美國聯儲局，為了拯救美國經濟，也前後推出了QE1、QE2、扭曲操作以至目前的QE3。佔領運動喚醒人們重新省思財富的定義，但運動者必須思考未來的新方向，改變運作模式，這場運動才可能看到明天。（星洲日報／焦點評析：李勇堅）