基金技术分析，找出switching或加码点（第一楼有29/03的文件更新，新加入能量指标图）

summeRain

原帖由 有目标的大头 于 25-4-2008 02:52 PM 发表


还在亏着，都不懂年尾能不能赚回本。

慢慢来。。。世事无绝对，别因为外来的因素干扰自己～

现在不要拿红包过年了。。。赚了水钱就拿去买金～

希望中国政府降低的方案的激励股市一段时间。。。

[ 本帖最后由 summeRain 于 25-4-2008 04:30 PM 编辑 ]

acboy

果然今天是跌的，
哈哈 感觉功力提升了～～

acboy

但没有去转～～～

江百虎

原帖由 acboy 于 25-4-2008 07:23 PM 发表
果然今天是跌的，
哈哈 感觉功力提升了～～

起了那么多天。。。今天會跌是很正常的。。。

有目标的大头

原帖由 summeRain 于 25-4-2008 04:27 PM 发表


慢慢来。。。世事无绝对，别因为外来的因素干扰自己～

现在不要拿红包过年了。。。赚了水钱就拿去买金～

希望中国政府降低的方案的激励股市一段时间。。。

是咯，大头不打算买金，其实去年有打算但后来没买了，结果如今起了。

有目标的大头

原帖由 acboy 于 25-4-2008 07:23 PM 发表
果然今天是跌的，
哈哈 感觉功力提升了～～

大众也起了。
奇怪，股票大头不太care，反而care基金。
可能投资股票的数目不大吧。

江百虎

〈分析〉最糟的已過去了！Money：分散投資 首選跨國企業
2008/04/25 21:00 鉅亨網

【鉅亨網程宜華．綜合外電】 美國經濟前景堪憂，華爾街恐懼氣氛瀰漫。新聞媒 體不斷出現金融業的虧損數字，房市萎靡不振。懸在熊 市邊緣的股市劇烈波動，油價高漲而美元貶值，市場的 不安情緒已達極限。

現在令人擔心的是，下一個問題會是什麼？美國將 步入嚴重的經濟衰退嗎？投資人又該如何做出最好的防 範措施？

美國 《Money》雜誌的著名資深總編Michael Sivy 最近寫了一篇分析文章，認為眼光放遠一點來看，其實 美國的經濟和股市狀況並沒有想像中這麼糟，更不是什 麼天塌下來般的災難。

Michael Sivy坦承，一般來說熊市和經濟衰退只是 景氣循換的一部分，不過近日來的美國股市和經濟皆顯 示出一種完全不同、具有潛在危險的現象，似乎比以往 都還要可怕。

而這場風暴起源正是去年夏日在華爾街上的金融危 機，其開端與過程在傳媒幾個月來瘋狂報導下，投資人 或多或少大概都已經知道怎麼回事。金融機構負債累累，借貸市場停滯並傷及仰賴短期融資的企業，房價下跌 和信貸市場緊縮衝擊消費者，屋主發現越來越難償還債 務和應付生活支出。

消費力量降低加上信貸緊縮，市場擔心這次美國將 發生一場非正常循環的經濟衰退。目前最悲觀的可能是 紐約大學經濟學教授 Nouriel Roubini，他認為這場由 房市引爆的災難，其嚴重程度恐怕非聯邦準備理事會 (Fed)所能掌控，最後導致的骨牌效應，無論你是專業經理人或是一般散戶，投資組合一樣會受到衝擊。

聽起來實在令人難以再對美國經濟抱持什麼正面態 度。不過主編Michael Sivy還是力排眾議地表示仍然對 市場樂觀以待。

他指出，那些後來被登上新聞頭條的悲觀預言者， 他們所扮演的角色本來就屬極端。其實一般市場的預測 都算是正面，美國加州洛杉磯分校安德森預測中心 (Anderson Forcast)報告指出美國的經濟雖將會放緩， 但並不足以列為官方「衰退」的標準。

另外一個研究機構Yardeni Research的經濟學家 Edward Yardeni，和市場許多經濟學家一樣，預估美國在今年上半年在經歷一段短期且輕微的衰退後，將在年 中逐漸復甦，他甚至預測 S& 500企業獲利今年將成長 7%，指出現在大型價值股的本益比相當低，而成長股也 呈現10年來前所未有的低價。

就算之前表示美國已經在衰退的股神巴菲特，對於 長期表現仍然抱持樂觀，他經營的Berkshire Hathaway 公司(BRKS-US)(BRKB-US)認為股市底部已經出現而出售 了多種選擇權。

「雖然一般投資人可能無法同意，但我認為目前經 濟的發展局勢比之前要好多了。因為最嚴重、最糟糕的 事情都已經發生，看看過去80年來美國三次股市危機來 比照今日的狀況，實在找不出什麼共通點。」 Michael Sivy 指出。

先從1929年那次美股崩盤談起，這個美國史上最有 名的股災造成了之後的經濟大蕭條(Great Depression) ，原因包括銀行紛紛地倒閉，消費者過多的債務和國際 貿易受到限制等，聽起來好像和今日的局面差不多，但 實際上是完全迥異的。

當時在銀行一片倒下後，聯邦準備理事會仍讓貨幣 供應量縮減程度高達 35%，更讓惡化中的經濟持續緊縮 。相比之下，今日的聯邦準備理事會不斷盡速的挹注資 金，在過去一年內貨幣供應量成長已經超過7%。

此外，聯邦準備理事會這次也罕見地積極介入銀行 和券商界。聯準會主席柏南克等一行人極有可能持續降 息來緩解銀行間借貸的緊張，減少信貸緊縮的危急局面 。

雖然未來幾年銀行所有的不良貸款漸漸查明並沖銷 後，有些金融機構將會停止營業，或是像貝爾斯登 (BSC-US)的命運一樣接受併購，股東和投資人受到影響 ，但是換來的是美國經濟體的恢復。

Michael Sivy提到了另外一次美國股市的危機。在 1970年由於OPEC(石油輸出組織)禁運石油，導致短期內 油價暴漲 3-4倍，拖累全球進入經濟衰退。儘管今日石 油的價位與當年不相上下，不過現在的美國使用能源的 效率已經增加 2倍。隨著車輛的設計技術提升，過去同 樣的油量跑14英哩現在可以跑28英哩。就算可能會有點 吃力，但現在的經濟體比過去其實更能承受高能源成本。

再來是1980年代，也是日本房地產興盛的時代。隨 著之後泡沫破裂，帶領日本經濟泡沫化，也讓投資者在 之後13年陷入前所未有的痛苦。

難道美國現在正步入日本的後塵嗎？

《Money》 資深總編Michael Sivy否認此一說法， 他認為現在美國的房市泡沫並沒有像日本那樣膨脹，而 且聯準會和政府積極地填補房市大洞，為的並不是延遲 災難晚一點發生。

再者，美國的銀行體系比當年的日本銀界反應要來 得快，他們迅速的發現貸款方面的損失，雖然在短期內 股市受到影響，但也會讓經濟和股市快一點恢復。

Michael Sivy表示「股市總是從挫折中復甦」，而 真正的問題在於需要什麼樣的因素才刺激復甦。根據數 據顯示，熊市平均大概都會維持14個月左右，但是其實 跌幅可以少於 6個月，只要經濟體不會再持續下滑。

還有一點令人振奮的，在2000年最火紅的那些藍籌 股本益比在崩盤前曾高達30倍，歷史上平均的標準為24 倍。而去年10月股市攀上頂峰時這些藍籌股的本益比還 不到20倍。

而S & P 500 指數自去年10月高點至今已經下降 18% ，Michael Sivy認為跌幅最大僅限於此了。

總體而言，Michael Sivy對股市樂觀的原因有兩點 ，第一，雖然現在的混亂局面有一大部份原因來自葛老 所帶領的聯準會，不過他認為聯準會今年將會繼續降息 ，而且重要的是會在之後1、2年內將利率回調，避免經 濟過熱和通膨壓力增加。

第二，銀行界的貸款虧損將會保持在可控制的範圍 內，雖然還是有不少人悲觀以對，但是其實美國金融體 系股本遠比虧損金額多上好幾倍，資產之龐大更是多數 經濟學家難以想像。

至於逐日走弱的美元，Michael Sivy認為其實這有 助於提升美國提升出口業成長。許多美國跨國企業獲利 有 40%以上來自海外國家，而非美元。因此從這個角度 來看，出口成長增加就業機會，進而減少經濟衰退的衝 擊。

而且話說回來，聯準會在被信貸問題搞的焦頭爛額 之際，實在無力去注意美元。要將經濟傷害降至最低， 除了降息別無它法，更何況救經濟正是一個國家該做的 首要之務。等經濟回穩後，聯準會將會再升息，屆時美 元也將收復失土。

至於投資人最關切的是因應著整個大環境詭譎變化 ，該如何調整投資組合才能安全過關。

Michael Sivy指出，過去「買低賣高」的策略恐怕 並不適用於一個沒甚麼信心的股市。美國現在很多藍籌 股正以低於平均水準的本益比交易，雖不失為一個物美 價廉的標的，但切記找那些獲利多來自海外的企業，所 屬國的經濟體也比美國穩定許多。

除此之外，讓你的投資組合多樣化，盡可能將「分 散投資」發揮到極致，交易成本減至最小。

當然，如果你像紐約大學經濟學教授Nouriel Roubini一樣悲觀，決定將所有的錢藏入國庫券等安全 投資，等待這場風暴結束。問題是你不僅要準確的預估 悲觀，之後等到景氣復甦時也要抓穩最佳進場時機，這 樣的能力就算是連專家都很難達成。

而且值得一提的是，雖然 Nouriel Roubini教授憂 心未來幾年的經濟，但他自認是一個長期的投資者，因 此並沒有變動自己的投資組合。

主編Michael Sivy提醒，如果投資者還是覺得心有 不安，可以選擇增加緊急用現金部位，拿出一部分到抗 通膨的基金例如大宗物資概念基金，或是海外的藍籌股 共同基金。不過有人擔心現在商品市場火熱過頭，倉皇 跟進恐怕只會兩頭空。

「我會寧可選擇美股中基本面強勁，現在又便宜的 個股，這樣讓我晚上睡覺比較安心。」Michael Sivy表 示。

江百虎

数学博士的投基经

2008年04月25日

对数字有着天生的敏感，对理财有着独到的兴趣，当爱好与投资相遇，数学博士纪阳摇身一变成了基民高手。即使没有牛市，纪阳也不喜欢把钱往银行里存，因为他觉得银行存款是被动行为，理财才是主动行为

面对众多基金，纪阳动用了各种数学模型进行优胜劣汰---每只基金至少要通过1-3个月的观察期，还有用各种套利公式进行检验，现在他有3只封闭式基金。虽然事后发现这些收益率并不是最高的，但他还是非常满意。坚持长期持有，不追求超额收益，他更愿意跟广大基民分享这个理念。

两不原则:不预测市场，不追求超额收益

财务自由是每个投资者的梦想。所谓财务自由，是指那么一天，咱们不用工作，靠投资就可以解决自己的生存问题。基金，给了纪阳一条实现财务自由的途径。如果 10年以前，我们即便是要投资，恐怕也找不到这么好的方式。2006年初，一个偶然的机会，纪阳发现了基金，于是他迅速骑上了中国股市的牛背，碰上了行情爆发的一年。但他依然从容不迫，坚持不求最低、只求平均地买入策略，遵循用闲钱、长期投资的基本准则。

纪阳除了在杭州一家软件公司任中层管理工作，还在读浙江大学数学博士研究生，明年毕业。他有两个投资目标:一个供女儿出国留学，二是为45岁前自主创业积累一点资金。纪阳今年37岁，女儿才4岁，所以这两个目标对他来说都是中长期目标。

针对目标，他采用基金定投享受着复利的神奇功能。我从来不指望去超越市场，也不指望获得所谓超额收益。纪阳追求市场的平均业绩水平。这种投资心态和理念源自他谨慎的性格，总喜欢逻辑性强的东西，总会把事情搞清楚再动手。如此，他的收益当然不菲。

弃开投封:买基三步曲

掂量收益/风险比，是纪阳的投资核心准则。通俗点说，就是判断什么时候收益大风险小，这时就应该买进取型的股票基金或者指数基金；反之，如果判断收益小风险大，这时应该换成保守型的基金（债券或货币基金），折价大的封闭基金也可以。

纪阳有个经典的买基三步曲---明确投资目标、选择基金、选择投资方法。在他编制的EX-CEL表格中，有他曾经关注过的全部基金，分别注明当初净值、目前净值、市值和成长率，并对成长率做了自动计算处理。一般一个周期大概1～3个月，再长久就看不清楚了，再短就是做短线了，也没什么意义。经过计算，然后根据优胜劣汰的原则决定各基金的去留。

纪阳最早介入的是开放式基金，不过在今年初被换成了3个封闭式基金，加上分红转送，目前收益平均在120%左右。对封基情有独钟、精于计算的纪阳能说出很多道道来。比如，不同于开基左口袋放入右口袋的分红方式，封基的实质性分红能够将部分折价率提前兑现。另外，封基封闭操作，盘子普遍偏小，最大规模也只在 30亿元左右，股票仓位上限是80%，风险相对小些。偏爱的另个原因，是纪阳习惯场内交易。一来不受时间地点限制，交易非常方便；二来盯着数字和曲线，操作起来更有感觉。为了便于精确比较，他还借鉴网上流行的封基套利模式并做了修改，这个版本在朋友同事间很流行。

八二比例:安排投资

虽然很少讨论具体操作，但纪阳很乐意跟朋友们分享自己的投资理念。我们是投资人，不是小商贩。不能像小摊贩一样，晚上回家就在油灯下面开始数钱，越是这样，心理越浮躁，更容易患得患失。纪阳说。

核心式资产组合法是他比较推崇的，即核心产品应该占资产总额的70%至80%，至少也在50%以上。相对集中后，投资产品盈利的概率也相应大些。纪阳说，理论上那是一个相对稳定的、可靠的产品，不大会暴跌暴涨，也不会是一个黑马或者新星。

除了供房和日常的必须支出，纪阳的大部分资金流入了资本市场。其中，80%比例投资基金，20%投资股票。因为他坚信专业的人做专业的事，基金代人理财平均收益肯定高过个人；投资股市主要是培养对市场的感觉。

myfm81

原帖由 有目标的大头 于 25-4-2008 08:55 PM 发表


大众也起了。
奇怪，股票大头不太care，反而care基金。
可能投资股票的数目不大吧。

可能是你的基金投资了一段很长的时间但没有得到理想回酬所以care基金的表现，
投票你刚开始所以不急！

有目标的大头

原帖由 myfm81 于 28-4-2008 01:15 AM 发表


可能是你的基金投资了一段很长的时间但没有得到理想回酬所以care基金的表现，
投票你刚开始所以不急！

可能吧，反正如果跌的话，现在也没钱买入，所以就不急咯。

江百虎

http://www.savefile.com/files/1527902

acboy

几天又起了，
起了好多天

江百虎

原帖由 acboy 于 28-4-2008 07:22 PM 发表
几天又起了，
起了好多天

嫌賺的太多啊。。。

我現在的目標是從這個星期開始。。。只要每個連續的 3 天加起來都沒有虧錢就可以了。。。

當然羅。。。還能夠賺到最多那是更好的。。。呵呵。。。

有目标的大头

原帖由 江百虎 于 28-4-2008 09:30 PM 发表


嫌賺的太多啊。。。

我現在的目標是從這個星期開始。。。只要每個連續的 3 天加起來都沒有虧錢就可以了。。。

當然羅。。。還能夠賺到最多那是更好的。。。呵呵。。。

请问一下，如果卖股票的话，会charge多少？要卖也要charge啊？？

myfm81

你好像刚买股票不久就要卖掉？？

leekk8

你可以去股票区学习。

股票的brokerage fee, stamp duty和clearing fee，是按交易的。只要买或卖，都需要付费。

有目标的大头

原帖由 myfm81 于 29-4-2008 01:36 AM 发表
你好像刚买股票不久就要卖掉？？

当然不是，只是想问下，如果要卖掉的话，有什么charges。

有目标的大头

原帖由 leekk8 于 29-4-2008 11:22 AM 发表
你可以去股票区学习。

股票的brokerage fee, stamp duty和clearing fee，是按交易的。只要买或卖，都需要付费。

谢谢告知。

湖俊

原帖由 有目标的大头 于 29-4-2008 11:29 发表


当然不是，只是想问下，如果要卖掉的话，有什么charges。

买卖都是charge brokage, stamp duty, clearing。

有目标的大头

原帖由 湖俊 于 29-4-2008 11:48 PM 发表


买卖都是charge brokage, stamp duty, clearing。

大头买的时候，charges RM14++，那么卖的话也是一样的数目？？