【SPTOTO 1562 交流专区】（前名 BJTOTO）

hello_hello92

更新: September 10, 2007 21:29
新稅制搬走絆腳石
上市公司料大方派息

報導：李玉萍

券商看好數碼電訊、土著聯昌及環城公路，成為單層稅制潛在高派息公司。

（吉隆坡10日訊）政府將從2008稅年起落實單層稅制，分析界認為，在不受第108條會計準則（section 108）限制下，擁有許多流動現金的上市公司，可更大方派發股息。 馬股市整體吸引力因此倍增，並使原已高企的派息率進一步上漲。 綜合多家證券研究分析意見，單層稅制有利于擁有高流動現金、但受限于第108條會計準則的上市公司，特別是新稅制落實后，派息率或總額料將趨高。 均富國際會計行董事盛繡雁回應《中國報》詢問指出，在現有稅務系統，任何在第108條會計準則下，擁有新或舊戶口的公司，都必須依據賒賬余額（credit balance）數額派息。 她解釋說，公司繳付所得稅的稅額，都會被納入“108戶口”，若是要將盈利當股息派發，必須以戶口內的賒賬余額為準。 回酬偏高 換言之，如果戶口賒賬余額為10萬令吉，意味著派息總額不可超過10萬令吉。 盛繡雁指出，但繼政府決定落實單層稅制后，“108戶口”不再成為派息絆腳石，無論擁有賒賬余額與否，公司都可自由派息。 大馬國際證券投資銀行研究主管馮廷秀則說，政府此舉旨在免除繁雜征稅程序，最大效益在于簡化稅務系統。 他認為，單層稅制簡化上市公司派息規定，確是具有鼓勵企業提高派息的作用。 “這將進一步提高掛牌企業吸引力，繼而為馬股市引進更多外資。” 他透露，整體而言，馬股上市公司的股息回酬達3.5%，是區域股息回酬最高的國家之一。 聯昌證券分析報告透露，馬股市目前股息回酬介于4%至5%，已是區域最高回酬之一，但有望進一步揚高。 2001年後成立公司
新制度嚴謹清晰配合落實自己估稅制度（SAS），全新的第108條會計準則，被納入2000年所得稅修正法例。 盛繡雁透露，尚未開始自己估稅制度時，2001年之前成立的公司，一律擁有兩個戶口，分別為新或舊的“108戶口”。 “一旦J表格發出后，即使內陸稅收局尚未真正接獲公司繳付的所得稅，后者仍可依據新舊戶口內的賒賬余額，將盈利當作股息派發。” 她說，相反的，2001年后成立的公司，卻只是擁有單一或新的“108戶口”，只有稅收局接獲所得稅后，公司才能派發股息。 她指出，新戶口制度較為嚴謹及清晰，而且不接受公司預繳稅金。 數碼環城土聯有潛力在新稅制下，坐擁雄厚現金的數碼電訊（DIGI，6947，主板基建）及環城公路（LITRAK，6645，主板基建），或將提高派息率。 亞歐美證券研究分析報告說，新稅制將激勵現金充裕的公司派發更多股息。 同時，報告指出，就連取得巨大資本獲益的公司也可受惠。例如今年第3季出售保險業務的土著聯昌（COMMERZ，1023，主板金融），也是值得留意的公司之一。

各稅制派息比較
項目	雙層稅制	現有稅制	單層稅制
稅前盈利（令吉）	100.00	100.00	100.00
公司征稅（25%）	（25.00）	（25.00）	（25.00）
淨利／毛股息（令吉）	75.00	75.00	75.00
股東征稅（25%）	（18.75）	（18.75）	-
抵銷扣稅（令吉）	-	18.75	-
淨股息（令吉）	56.25	75.00	75.00
實際稅率（25%）	43.75	25.00	25.00
資料來源：肯納格證券研究

潛在派發特別股息公司
公司	現金（令吉）	保留盈餘+股票溢價（令吉）	每股餘額（令吉）	9月10日 閉市價（令吉）	潛在特別股息回酬（%）
亞地種植	3億5940萬	14億6470萬	0.48	5.75	8.3
英美煙草	1億9310萬	3億6760萬	1.35	41.75	3.2
民都魯港口	5億2560萬	4億9710萬	1.24	6.30	19.7
成功多多	2億5580萬	5億5860萬	0.19	4.88	3.9
皇帽	1億8120萬	2億8660萬	0.59	4.70	12.6
數碼電訊	10億900萬	18億5890萬	1.35	19.40	7.0
子母牌牛奶	2540萬	6530萬	0.40	11.70	3.4
億順機構	3810萬	1億2800萬	0.29	1.39	20.9
金務大	9億9120萬	19億3370萬	1.10	7.55	14.6
雲頂	83億3200萬	119億7040萬	2.25	7.70	29.2
健力士英格	1億5460萬	2億2940萬	0.51	5.80	8.8
豐隆銀行	14億9260萬	19億890萬	0.94	5.75	16.4
IOI集團	25億5530萬	70億5710萬	0.43	5.35	8.0
IOI產業	3億2810萬	18億4960萬	0.99	14.40	6.9
JobStreet機構	3430萬	5390萬	0.17	2.12	8.0
日本煙草	3億140萬	2億6980萬	1.03	4.00	25.8
吉隆坡甲洞	5億4220萬	33億6710萬	0.51	11.50	4.4
城中城產業	5億3960萬	9億4810萬	0.58	3.40	17.1
萬能	8億4290萬	5億6490萬	0.39	2.82	13.8
馬星集團	2億4120萬	3億4870萬	0.39	1.98	19.7
大馬散裝船運	5億5250萬	12億8010萬	0.55	4.24	13.0
成榮集團	1億150萬	1億4330萬	0.68	3.26	20.9
馬石油貿易	4億5190萬	26億7020萬	0.45	8.50	5.3
南北大道	21億5820萬	29億5020萬	0.43	3.10	13.9
商業高峰	11億5030萬	8億1960萬	1.99	4.26	46.7
名勝世界	24億3630萬	66億8160萬	0.43	3.80	11.3
實達建築	2億2270萬	11億8290萬	0.33	8.10	4.1
星報	5億8830萬	4億2530萬	1.03	3.56	28.9
丹絨	13億6050萬	31億2290萬	3.37	17.30	19.5
國家能源	57億3470萬	199億1300萬	1.33	10.10	13.2
宇琦科技	1億7210萬	1億220萬	0.27	2.94	9.2
聯馬置地	6510萬	5億6140萬	0.27	2.52	10.7
合順	13億6620萬	21億7040萬	2.69	13.70	19.6
緯鉅	2610萬	2050萬	0.49	2.50	19.6
資料來源：聯昌證券研究及財政部

pink0905

经济新闻 -   
  


维持跑赢大市评级 2007/09/11 18:07:31
●南洋商报


基于成功多多为优质的抗跌股及高息股（毛周息率逾8％），加上身为字票业务的市场龙头，同时也在最近摆脱了公司内部贷款问题的困扰，亚欧美证券行仍维持“买入”该股的评级。


不过，该证券行却将目标价格从原有的6令吉，下调至5.4令吉。

联昌国际则维持该股“超越大市”的投资评级，以及6.60令吉的目标价位。

成功多多是该投银首选的字票博彩股，强稳的基本面、大方的派息政策、市场份额正在扩张，以及彩金派发率预料将恢复正常，都是该投银继续看好该股的主因。

pink0905

Company Name : BERJAYA SPORTS TOTO BERHAD  
Stock Name  : BJTOTO
Date Announced : 11/09/2007

Subject : BJTOTO - NOTICE OF BOOK CLOSURE


Contents :

First Interim Dividend of 10 sen per share less 27% income tax

Kindly be advised of the following :

1) The above Company's securities will be traded and quoted [ "Ex - Dividend" ]
as from : [ 26 September 2007 ]

2) The last date of lodgement : [ 28 September 2007 ]

3) Date Payable : [ 10 October 2007 ]

篮色之旅

派息率雖比預測低
成功多多收益仍看好
（吉隆坡11日訊）雖然成功多多（BJTOTO，1562，主板貿易）首季派息率低于各券商預測，惟券商仍看好全年業務收益，並給予“買進”（Buy）投資評級。
該公司昨日宣布業績，淨利按年揚升4.8%，並派息7.3仙。 益資利艾文紐證券研究（ECMLibra）指出，隨著博彩業市佔率日益提升，及普遍維持10%高派息率，因此，將持續看好該公司未來收益。 另外，聯昌證券分析報告指出：“依據全年每股派息（DPS）45仙預測值，首季派息率的確略低，惟相信在未來季度將迎頭趕上，尤其是末季。” 回購自家股 亞歐美證券研究則下調08財年每股派息預測值，從45仙調至40仙，並認為成功多多或將加強財政彈性度，以回購自家股。 “但我們依舊維持成功多多、08財年銷售成長預測值在6%至7%。” 此外，興業研究分析報告指出，由于政府在08年財算宣布減稅，該行將上調成功多多09財年業績表現1.4%。 大馬證券研究則認為，即使成功多多08財年僅派息40仙，8.2%的回酬率依然可觀。 該股價全日呈窄幅波動，以微揚2仙至4.90令吉報開后，漲幅處于2仙至6仙之間。 閉市時，成功多多平盤報4.88令吉，全日成交量達64萬4800股。 各券商給予成功多多投資評級券商投資評級目標價（令吉）益資利艾文紐證券研究買進5.60聯昌證券跑贏大市6.60亞歐美證券研究買進5.40大馬證券研究買進5.75興業研究跑贏大市6.74

hello_hello92

[quote]原帖由 篮色之旅 于 12-9-2007 01:52 AM 发表

- 经济新闻 -

业绩未有惊喜·股息比预期低 成功多多续受唱好 2007/09/11 18:07:30
●南洋商报 谢静雯
（吉隆坡11日讯）成功多多（BjToto，1562，主板贸服股）最新业绩未有任何惊喜，建议派发的股息也比市场预期低，但分析员持续唱好该股，并将其投资评级维持不变。
分析员表示，成功多多拥有强稳的基本因素，并持续的派发高股息，仍是大马股市抗跌力强的股项之一。

因此，虽然刚公布的首季业绩符合预期，建议派发的股息稍比预期低，但该股仍值得期待。

成功多多昨日刚公布的最新业绩显示，截至2007年7月31日止的现财政年首季内，该集团取得1亿零30万令吉的净利，比前期的9千560万令吉增长4.8％；营业额则微扬1.5％，从前期的7亿4千560万令吉增至7亿5千700万令吉。

联昌国际研究表示，传统上首季是成功多多业绩表现较疲弱的季度，因此虽然按常年化衡量，首季的净利分别比该投资银行及市场平均预测低2％及4％，但整体而言尚算持稳。

该投银指出，成功多多首季建议派发每股10仙的须扣税股息，比上财政年首季的每股12.5仙来得低，按常年化计算，也比它（联昌投资）对该股全年每股45仙须扣税股息的预测稍低。

该投银认为这点并不足虑，因为接下来三个季度，尤其是第四季的股息预计将会逐步走高，从而达致全年45仙的派息目标。

预估派息调降至40仙

亚欧美证券行则不这么乐观。该证券行已基于首季派息率低于预期，而宣布调降对该股全年的预估派息率，从原本的45仙下修至40仙。

该证券行认为，或许成功多多有意让其派息率和净利的走势更为一致，并拉近其最低净派息率（75％）的目标，。此举也让成功多多可更灵活的调度其财务，在其资本管理计划下进行更多的股票回购活动，以扶持其股价。”

hello_hello92

更新: September 11, 2007 22:31
派息率雖比預測低
成功多多收益仍看好
（吉隆坡11日訊）雖然成功多多（BJTOTO，1562，主板貿易）首季派息率低于各券商預測，惟券商仍看好全年業務收益，並給予“買進”（Buy）投資評級。 該公司昨日宣布業績，淨利按年揚升4.8%，並派息7.3仙。 益資利艾文紐證券研究（ECMLibra）指出，隨著博彩業市佔率日益提升，及普遍維持10%高派息率，因此，將持續看好該公司未來收益。 另外，聯昌證券分析報告指出：“依據全年每股派息（DPS）45仙預測值，首季派息率的確略低，惟相信在未來季度將迎頭趕上，尤其是末季。” 回購自家股 亞歐美證券研究則下調08財年每股派息預測值，從45仙調至40仙，並認為成功多多或將加強財政彈性度，以回購自家股。 “但我們依舊維持成功多多、08財年銷售成長預測值在6%至7%。” 此外，興業研究分析報告指出，由于政府在08年財算宣布減稅，該行將上調成功多多09財年業績表現1.4%。 大馬證券研究則認為，即使成功多多08財年僅派息40仙，8.2%的回酬率依然可觀。 該股價全日呈窄幅波動，以微揚2仙至4.90令吉報開后，漲幅處于2仙至6仙之間。 閉市時，成功多多平盤報4.88令吉，全日成交量達64萬4800股。 各券商給予成功多多投資評級券商投資評級目標價（令吉）益資利艾文紐證券研究買進5.60聯昌證券跑贏大市6.60亞歐美證券研究買進5.40大馬證券研究買進5.75興業研究跑贏大市6.74

hello_hello92

首季表現佳•2利好因素帶動 成功多多全年淨利可望漲12%

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updated:2007-09-12 12:55:29 MYT

 （吉隆坡訊）成功多多（BJTOTO，1562）2008財政年年首季業績表現不俗，分析員看好在推出新博彩遊戲與內部借貸問題解決下，將該股評為博彩首選股。

不過，該公司僅宣佈派發第一次中期股息10仙，前期為12仙，低於分析員預期。因此，分析員紛紛下調全年總股息預測達40至48仙，不過全年淨利可望漲12%至4億2200萬令吉。


該公司股價表現不俗，一度揚升6仙至4令吉94仙，儘管受到部份套利，閉市收在平盤價4令吉88仙。

首季為傳統淡季，同時開彩日也比前期少2天，但淨利仍達1億零30萬令吉，比前期9560萬令吉揚升4.8%。博彩領域營業銷售也按年成長6%，主要是6月推出替代4/49的6/52新積寶遊戲更能做出正面貢獻，稅務偏低也是主因。

同時，該公司過去1年成功再攫取0.5%市佔率，使其市佔率提高至39.2%，繼續雄霸博彩龍頭地位。料六合彩業務在次季貢獻會提高。

不過，首季平均派獎率達68%，比前期67%稍高，創下歷史紀錄，主要是缺乏運氣。不過，其管理層的風險管理控制政策仍屬良好。

至於首季利息收入減少71%至420萬令吉，主要是內部借貸給母公司成功置地（BJLAND，4219）關係，不過後者已在7月杪償還借貸給成功多多，因為該問題已解決。

儘管該公司中期股息僅達10仙，不過在擁有強穩的負債表，流動資金達5億至5億3000萬令吉等利好下，該公司派息率維持在75%的目標應可達到。

實際上，在過去3年，該公司派息率皆超過100%。去年總股息為40仙，週息率為8.2%。

SJ證券指出，2008年預算案的部份優惠，包括股息免稅等政策，對現金雄厚與股息誘人的該公司受惠良多。

經紀簡評

證券行 評級 目標價

聯昌研究 加碼 6令吉60仙
大馬研究 買進 5令吉75仙
SJ證券 加碼 5令吉65仙
亞歐美研究 買進 5令吉40仙 （星洲日報/財經•2007.09.12）

神股

原帖由 pink0905 于 11-9-2007 09:14 PM 发表
经济新闻 -   
  


维持跑赢大市评级 2007/09/11 18:07:31
●南洋商报


基于成功多多为优质的抗跌股及高息股（毛周息率逾8％），加上身为字票业务的市场龙头，同时也在最近摆脱了公司内部贷款问题 ...

我是说假设：
每一季的股息是  最低 ：RM 0.10  －－＞ RM 0.10 * 4 ＝ RM 0.40
扣TAX 后：RM 0.292
每一季的股息是  最高 ：RM 0.125  －－＞ RM 0.125 * 4 ＝ RM 0.50
扣TAX后： RM 0.365

表面上看来， 若要达到高股息股的行列，NET YIELD 必须 是 ８％ - 10％。 所以， ＝

BJTOTO 的股价 只能在 RM 2.92 到 RM 4.56 之间 徘徊了！现在的RM 4.88 会不会高了些？

publicpang

厉害哦.....哈哈....你是得的...

hello_hello92

原帖由 神股 于 12-9-2007 07:18 PM 发表



我是说假设：
每一季的股息是  最低 ：RM 0.10  －－＞ RM 0.10 * 4 ＝ RM 0.40
扣TAX 后：RM 0.292
每一季的股息是  最高 ：RM 0.125  －－＞ RM 0.125 * 4 ＝ RM 0.50
扣TAX后： RM 0.365

表面 ...

神股,我不明白，你可以解释清楚？

hello_hello92

目标价虽被调低　成功多多仍可买进 二零零七年九月十二日 晚上七时一分

（吉隆坡12日讯）鉴于拥有良好防御与高股息政策（周息率逾8%），加上在万字票经营领域的市场领导地位，以及在2007年7月30日公司内部贷款悉数解决后减低企业监管忧虑，亚欧美投资银行继续维持买进成功多多博彩有限公司（BJTOTO）的建议。
不过，基于6令吉重估净资产值的10%折价，它已把该股的目标价调低到5.40令吉。
成功多多博彩08年首季的净盈利达1亿零30万令吉，符合亚欧美投资银行的预期。
按年平坦博彩成长是因为开彩日少了2天所致。
该投资银行认为，每期开彩收益按年增加5%，象征着健康的成长趋势。
与此同时，按季每日开彩收益却萎缩了6%，主要是因为07财政年第四季农历新年佳节的季节性强劲销售。
亚欧美投资银行指出，由于约61.4%的稍高派彩率（07财政年首季60.7%），以及内部收支减少导致利息收入降低，使得成功多多博彩的税前盈利按年降低了0.9%。
不过，该投银仍维持该公司的全年收益预测不变，因各种不同的新游戏、可能更多的特别开彩（由于时间问题07财政年比06财政年少了4次）、以及财政振兴政策带动国内消费复苏，将确保08财政年录得6至7%的销售成长。
虽然如此，由于该季每股10仙股息比预测以及去年的12.5仙来得低（相等于91.8%净派发率），它已把08财政年全年每股股息预测从45仙调低到40仙（相等于99.3%净派发率）。
该投银称，成功多多博彩将可能尝试调整其股息派发率至接近收益和其最低75%净股息派发率的股息政策，以及在局部资本管理努力下为进行中股票回购活动建立更具伸缩性的财政。

publicpang

利用FD的方法...想想..

hello_hello92

原帖由 publicpang 于 12-9-2007 09:01 PM 发表
利用FD的方法...想想..

谢谢，我想我会明白。

神股

股如人生，人生如股呀！这不难，
我们假设， BJTOTO NET DIVIDEND PAID 是 RM 0.292 - RM 0.365, NET YIELD 8％ - 10％

－－＞0.292 / 0.08 ＝ RM 3.65
－－＞0.292 ／0.10 ＝ RM 2.92
－－＞ 0.365 / 0.1 ＝ RM 3.65
－－＞0.365/0.08 ＝ RM 4.56

取最低和最高。

四伯爽

怎样都是好过FD多多啦

我很享受拿支票去银行进的感觉

johnlai03

又上到5。00了。。。。。有什莫好消息吗？

hello_hello92

不明朗情况下，买高股息。。。比安全

神股

您也要看什么PRICE才能进场呀？ 对吗？

hello_hello92

首6個月淨利符預期 博彩領域“錢景”好

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updated:2007-09-20 19:43:02 MYT



(放大) ■博彩業的首6個月淨利比一比(放大) [/td]

（吉隆坡訊）博彩領域首6個月淨利表現不俗，除了雲頂（GENTING，3182）表現低於預期，其餘4家公司皆符合預期，但放眼未來，這個領域盈利展望向好，一律維持“買進”評級。

雲頂（GENTING，3182）表現低於預期，主要是稅率比預期更高，但旗下名勝世界（RESORTS，4715）則受惠於減少承擔麗星郵輪的虧損。


測字領域的萬能企業（MAGNUM，3735）6個月淨利符合預期，成功多多（BJTOTO，1562）和丹絨（TANJONG，2267），第2季財報皆於9月截止，沒有給予評估。

但分析員預期，測字領域的銷售量揚升及開支降低，加上開採次數維持不變，3家測字公司的首兩季淨利成長料皆於5%至6%。

雲頂下半年淨利更強勁

首6個月淨利表現按年增長13.4%，但低於預期22%至25%，歸咎於稅率開銷提高壓縮盈利，包括英國當局上調賭場稅和營運稅，及新加坡子公司雲頂國際的利息開支走高。

實際稅率高出預期促使分析員調低全年淨利，但仍看好下半年淨利比上半年強勁，主要是旗下名勝世界和亞地種植（ASIATIC，2291），下半年將進入收入上揚週期。

同時，雲頂國際完成總值22億令吉的附加股計劃，預料提高集團利息收入，又降低利率開銷，對下半年盈利起正面效應。

雲頂股價目前站穩7令吉水平，市場只納入賭場相關資產、卻忽略了成長潛能良好的非核心資產（電力、種植和石油與天然氣臂膀），其合理價可突破10令吉。

名勝世界維持盈利展望

首6個月淨利符合預期，主要由旗下麗星郵輪的承擔虧損降低帶動，而利息收入和賭場營業額提升亦是推手，由於下半年屬是休閒業旺季，維持盈利展望。

僑豐研究預估，大馬觀光年效應將為旗下賭場，下半年引進逾2000萬名遊客，賭場業務料增長22%至25%。

名勝世界2007年的本益比，仍處低廉的14倍水平，和區域的24倍仍有一段距離。

萬能企業派息率有望再提高

萬能企業脫售馬化控股（MPHB，3859）股權和雪邦土地，取得一次過1億6800萬令吉收入，其首6個月淨利符合市場預期。

萬能企業仍有最大空間提高派息率，其60%的派息率水平，仍落後成功多多90%和丹絨75%。

成功多多仍是最佳週息率股之一，預料2008財年週息率達10%。

僑豐研究指出，市場低估萬能脫售非核心產業的增值效應，任何脫售非核心資產的正面消息，將成為股價托高的利好。

根據市場估算，萬能核心業務價值達每股2令吉35仙，非核心產業價值則為每股35仙。預料調整後的非核心資產淨值高達每股80仙，

丹絨或趁低購海外電力資產

僑豐研究不排除次貸危機掀起全球資產重估活動，丹絨或趁機入場，以更競爭力成本併購電力領域資產。

丹絨測字業務的強勁現金流，和派高息作風向來受投資者喜愛，市場卻未全面納入丹絨電力臂膀，釋放強勁現金和派息的潛能。

分析員預估，丹絨近期購入的海外電力資產，將為2009年增加42%的營運現金流。

該行指出，由於高槓桿比率的私人基金，過去以20%至30%的高溢價買進電力資產，全球信貸緊縮降驅使這些基金脫售資產套現，預料這股脫售潮將延續至未來2至3年。 （星洲日報/財經•2007.09.20

无花

多两天又有股息了!!

爽!!!