让投资带我们去得更远.我就是那么爱它

yohyoh

pokclark 发表于 27-9-2014 04:03 PM
首先感谢 yohyoh发问问题的！我每一天几乎都要和顾客check counter 或公司，我都会用比较客观的方式去说明 ...

谢谢你的分享，感恩

pokclark

Mflour (Malaysia Four Mill Berhad) 3662

Mflour一间值得买进的消费公司。公司established于1961年，公司主要的生意是从事小麦加工以及销售（面粉生产），以及谷物和其他相关的产品。该公司还涉及到生产和销售动物饲料及相关原材料;购买和家禽转售的订单农业;加工及销售家禽产品;养殖和销售鸡苗和鸡蛋;和家禽养成农场，培训和研究中心，以及出租物业的经营。Mflour是一间马来西亚第二大的面粉生产商，在越南则是第一大的面粉生产商（占公司26%的盈利）。面粉业务占有公司盈利的60多%，而且集团不停的扩张公司在市场上的地位，近年来马不停蹄的增加和提高公司的生产能力来符合或满足庞大的市场需求。我们可以看到公司毫不犹豫地下重本去增加Malaysia以及Vietnam的生产线，的确它的效应是很明显的产生了正面的画面。在近年来公司也通过联营的方式进军印尼这个庞大比我们大几倍的新兴市场设厂，成立了印尼PT BUNGA SARI的品牌来扩张在印尼的面粉业务，印尼的业务预测将会在今年2014年的第三业绩开始贡献公司的盈利，这的确值得我们关注。
为什么我们要买进这公司，有什么理由要持有它，而它会有怎样的市场潜能呢！让我们来看看以下的几个因素：

1．Population（人口）
对于我来说消费股是非常依靠POPULATION MARKET （人口），在经济上最大的主角就是人口，一个国家到一间小公司的成功以及失败完全是和人口有着密切的关系，因为人口永远是支掌着一个经济，国家以及一个产品的主要因素，Mflour的确在人口上的因素占了很大的优势，亚洲的确是一个非常庞大的面粉使用市场，几乎每个亚洲人每一天都会吃到以面粉制作出的食品：面包，糕点，面条，印度煎饼（roti  canai）等等。它的产品是永远不会消失，除非人类再也不存在了。再加上，亚洲的人口收入大多数都比较处于中下水平，所以面粉是我们这些平民的主要食品，没了它我们要如何活T.T.。人口不停的上涨，这的确给Mflour带来无量的上涨空间，这我们可以通过公司在这几年的turnover来证明它的上涨实力：2009 年的turnover RM1,201,053,000 完美的上涨到2013年的RM2,306,038,000差不多上涨了100%，这完全是人口的需求上涨而增加的，它不是好像其他接工程的公司这样通过得到别人给以PROJECT来刺激本身的Turnover，有工程是就好,没工程就不好，所以MFLOUR的TURNOVER 生意量是永远不会停止上涨，人口一直不停的上涨。我找不到理由它会停止上涨，什么见顶或者没上涨空间的理由。

2. Economies of scale (规模经济)
MFLOUR一间比起其他同行来说，它的确拥有经济模式的大公司。所谓的规模经济就是公司不停的提高本身的生产力或是大量的生产来降低公司的生产成本，这样可以提高公司的盈利以及大大提高公司在那领域的竞争能力。MCDonalds公司就是全球拥有最大的规模经济，它就是最好的SAMPLE。就我拿个Example来说：MCDonalds通过7年的研究终于研发出MCnuggets这品牌，就是要符合每个国家的要求，这样它们才可以大量的生产来拉低生产本钱，如果每个国家都卖或生产不同的nuggets的确对它们来说太costly了。Mflour不停的投入资金在提高本身的生产能力，增加capacity来fulfill和`朝向 规模经济的条件。以亚洲的人口来说MFLOUR的确可以拥有更大的经济规模，而且它已经在做着了。

3．Production Cost（生产本钱）
随着小麦原产品掉到52weeks的最低点，不停的创造出新低。这的确给以MFLOUR很好的天时，直接可以大大的降低公司的生产成本，提高公司的PROFIT MARGIN。 除此之外，Corn原产品也是下降了差不多30%,在这一方面要大大地拉低了公司在加工及销售家禽产品;养殖和销售鸡苗和鸡蛋;和家禽养成农场上的成本。这样的情况就好象你的工资上了，但生活费下降了那么的兴奋。如果生产本钱可以一直维持在这样的水平，我相信公司可以趁着这机会累积更多的盈利，来做为未来的扩张，或者红股和利息的分发。

4．Cash flow (现金流)
公司的现金流都维持和控制在非常健康的水平，在cashflow operating 方面这五年平均维持在RM75,013,000左右。在casflow investing 上，我们可以看到公司在这三年平均每年投入Rm120,000,000左右的巨款来加强公司的生产线和扩张市场，我相信公司在未来的几年会对公司所投入的资金产生巨大的正面回响。公司每年都大手笔的投资在公司的业务上，这并没有影响公司在累积现金方面带来负面的影响，我们可以从公司的现金成长来带出一个信息，当公司出更多钱在投资流那方面，会给公司的现金带来正面的回报，2009 公司持有的净现金是Rm142,179,000 增值到2013年的Rm307,261,000，成长了一个116%。

5．Par value vs NTA and cash per unit
从par value vs NTA和cash per unit 上看来我们可以清楚地知道公司是否以能力给以红股或bonus. 的确以mflour现在的财力它是有能力分发红股的。NTA是rm1.30 ，如果以PARvalue 0.50 比较的话，它已经超越了parvalue  160%,而且在NTA rm1.30的net tangible asset里有38%是现金来的，就是公司的cash per unit是rm0.50.

我已经吃了这碗面粉糕了，希望它可以带给我更多回报。
(没有买卖的成分，只供参考）

repusez

请问你觉得mflour 的intrinsic value 是多少？

pokclark

repusez 发表于 2-10-2014 09:29 PM
请问你觉得mflour 的intrinsic value 是多少？

Repudez你好。Intrinsic value 是一个比较抽象的，可以用好多方式来estimate。如果你对公司未来成长非常乐观的话，当然intrinsic value就比较高的。都是看你个人对公司的信心。当然以现在mflour的eps 16Sen 来看的话它的intrinsic value 会少过market price的。 不过我会estimate它在下来的一俩年，它的eps可以超过22sen的，那就不是一个问题了的，intrinsic value 就会高过现在的 market price.我有信心它的eps会过22 sen的。 这是我个人认为。

—燕婷—

请教楼主对于PRESTARIANG , SKP RESOURCES ， HIAP TECK VENTURE, OCK GROUP 的看法

guohua

我一口气看完，你的分享。。。赞 要想你学习 太喜欢你了。。。你给了我， 好多启发。。。

yxl1992

pokclark 发表于 20-9-2014 11:45 PM
不要紧，慢慢来，先了解股票的基本面先，然后慢慢的用基本面买进一些股票，刚开始不要太过听那么多消息买 ...

我刚买冷眼的书来了解了解了,你所说的基本面是什么呢?

weng_viva

Wayne-HK 发表于 28-9-2014 05:08 PM
woo~~谢谢你的意见。
确实pjdev比较有看头，我手上也握着它。不过我对房产前景有所保留。
最近数据一面 ...

产业股还是有看头，因为买房的人还是有，只是接下来买房的人会很注重地点。
所以投资地产股之前，你要知道公司的地皮在哪里，然后可以的话亲自去那里看看，再幻想自己是消费者，如果有钱的话自己会不会买这个地点的房子。
公司地皮地点好，就能释放更多价值。

Andriy_Vince

pokclark 发表于 30-9-2014 12:29 PM
Mflour (Malaysia Four Mill Berhad) 3662

Mflour一间值得买进的消费公司。公司established于1961年，公 ...

Pokclark大大，
对于“小麦原产品掉到52weeks的最低点“，
你有何看法？为何会跌到那么低？

pokclark

—燕婷— 发表于 11-10-2014 11:32 PM
请教楼主对于PRESTARIANG , SKP RESOURCES ， HIAP TECK VENTURE, OCK GROUP 的看法

燕婷你好的，不好意思，迟回你的问题了，因为最近的市场比较大变动的，所以比较少进来这地。

Prestariang和Hiapteck 都是有它们的共同点的，在它们的生意性质上都是做和STEEL生产有关的，它们的市场价值（capital) 都差不多一样的，400多个MILLION。还有在ASSET PER UINT上看来俩者都比起市场价来得高（RM1.00 以上）。不过这些股会比较属于小股，不宜长期持有，因为在
经济不好或是市场调整是它们会相对来得弱的，不是DEFENSIVE的股票，dividend不会吸引的。在整体市场美的情况下可以买进来放短期的。
如果两者来看，我会买HIAP TECK的，原因是HIAPTECK的生意量（TURNOVER）会比较大的，而且它比较多样化的。

我个人对OCK的看法是它是好公司，但它已经不便宜了的，我个人就买不下手的。至于SKPRES的话，我比较买的下手，因为公司的年轻老板
是一个野心的生意家，这公司有它的生意量，最近也买进TECNIC,没错的话在JOHOR它也有买进一块地来起工厂，这会带来以后的盈利。
这股买进的话要等等的，不会一下跑，因为最近也跑蛮多了。我有听说过，SKPRES的Order是非常好的，做不完的，而且有时做不来会拒绝
顾客的订单的。

pokclark

yxl1992 发表于 18-10-2014 04:03 PM
我刚买冷眼的书来了解了解了,你所说的基本面是什么呢?

基本面是指我们从公司的内部或者是公司的成绩单上来看和算出是否这是不是一间好的公司。如：PE ratio, Net asset, Liabilities, cash flow，dividend的。基本面是非常重要的，它会帮我们来了解一间我们不明白或陌生的公司。

pokclark

Andriy_Vince 发表于 19-10-2014 01:34 PM
Pokclark大大，
对于“小麦原产品掉到52weeks的最低点“，
你有何看法？为何会跌到那么低？ ...

小麦的的价格的变动主要的来自市场上的demand and supply. 今年的小麦产量是非常高的，这是造成小麦价格下降的原因。

guohua

老大，对GFB 有什么看法？ 有BLOG 吗？  假设，我要看银行股&创业版消费股&建筑的PE RATIO 大概少过多少才好？

guohua

版主，如何看WEIDA ？？？论坛里面将近一年没有消息？PAR VALUE  和 DIVIDEND 有什么区别？？？

nicho85

pokclark 发表于 20-10-2014 10:05 AM
燕婷你好的，不好意思，迟回你的问题了，因为最近的市场比较大变动的，所以比较少进来这地。

Prestari ...

可是前辈，HIAPTEK这颗股最近一直往下掉，是不是公司里面发生了什么事？

pokclark

guohua 发表于 21-10-2014 07:32 AM
老大，对GFB 有什么看法？ 有BLOG 吗？  假设，我要看银行股&创业版消费股&建筑的PE RATIO 大概少过多少才好 ...

PE ratio standard 在现在来说，我认为是15的。 我们来看banking line来说，在十间上市bank company来说，就只有Public bank and BIMB是超过15的，很明显的是投资者对它们公司的管理层非常有信心和乐观的。就算是建筑股来说，大多是的公司都是交易在15以下的。我好难说那一个PE ratio会对你比较好，是看个人还有公司的未来的发展潜能，如果你看IHH的公司现在的pe是在50多了，还是有人买进的。我个人认为，除了看公司的PE，我们也要了解公司的生意模式，管理层的。我是比较保守的，我比较会买进PE比较低，然后有发展空间的公司。

pokclark

guohua 发表于 21-10-2014 06:29 PM
版主，如何看WEIDA ？？？论坛里面将近一年没有消息？PAR VALUE  和 DIVIDEND 有什么区别？？？

weida我也不知道为什么它在这论坛里消失了一年，可能是公司没什么动作或者是这论坛的流动量减少了蛮多的。weida我就没什么留意的，不过看回它的report，它是一间好的公司，在管理方面是OK的，公司做的生意还是市场上需要到的，而且不会贵的如果拿公司的资产来看的话。在2013年公司也有开始进入PROPERTY的领域，希望可以加强公司的在未来的PORTFOLIA。我看了公司五年来的生意量都不会说有太大的上涨，可能是公司的生意是比较专注在本土的生意，如果公司有野心加强在外国的生意，我会认为它会有更大的潜能的。Par value 和 dividend的确是有它们的关系和区别的，你是只那一方面的？

weng_viva

pokclark 发表于 23-10-2014 11:18 AM
weida我也不知道为什么它在这论坛里消失了一年，可能是公司没什么动作或者是这论坛的流动量减少了蛮多的 ...

这公司的特别就是公司手握大量现金，以便进行其它业务的投资，有人认为公司不务正业，好好的为何拿钱去投资产业，有人也会认为公司现在的业务竞争激烈，投资其它业务可以分散风险，其实好不好，见人见智。
公司得确派息不怎么出色，保留下来的盈利也蛮多的，可能公司未来的计划要搞多元化业务或派红股吧。
其实不能说这股好不好，值不值的买，最重要是投资人自己能接受公司的管理风格，或公司的生意模式吗？

pokclark

weng_viva 发表于 24-10-2014 01:07 PM
这公司的特别就是公司手握大量现金，以便进行其它业务的投资，有人认为公司不务正业，好好的为何拿钱去投 ...

Weng. 你说得对，市场有千多间公司，我们很难清楚明白每间公司是否真的好不好。就算是大师也是会看错公司的。

weng_viva

pokclark 发表于 24-10-2014 01:21 PM
Weng. 你说得对，市场有千多间公司，我们很难清楚明白每间公司是否真的好不好。就算是大师也是会看错公司 ...

很高兴认识你，大家加油哦。
我会时常在这里跟大大你拿tips