【GENM 4715 交流专区】云顶马来西亚

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紐約名勝次階段開幕 雲頂大馬獲利再看高

股市08/12/2011 23:20
（吉隆坡8日訊）雲頂大馬（GENM，4715，主要板貿易）旗下美國紐約名勝世界（Resorts World New York）第二期將在下週五開幕，有望推高每年獲利。

豐隆投資銀行週四報告說，美國紐約名勝世界在本月16日開張，比預期提早14天，同時仍保持有2514架視頻角子機和電子百家樂賭台、兩個250個座位的餐廳和一個大型活動空間。

經過6週運作后，紐約名勝世界的角子機淨贏（net win）連續從第一個營業週的618美元（約1934.34令吉），減低至平均562美元（約1759.06令吉）。

不過，它依然勝過帝國賭場（ECC）的平均淨贏268美元（約839.23令吉），並站穩市場領導地位，市場份額達43.7%。

分析員認為，營運初期，賭客因新鮮感而來，較多並不意外，隨后自然減少，淨贏下降屬平常事。

紐約彩票機構（New York Lottery）董事高登指出，雖然帝國賭場客戶被拉攏，但名勝世界擴大整體市場規模，並非壞事。

豐隆投資銀行分析員也預計，名勝世界在接下來2年將符合預期的表現，提升至300美元（約940.17令吉）。

雲頂大馬今早跌1仙，以3.90令吉報開。休市則滑3仙至3.87，交易量達62萬1000股。閉市時股價保持1.34令吉，跌1仙，成交量125萬3800股。[ChinaPress]

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券商買進心頭好．紐約名勝週五開張 雲頂大馬收益看漲

股市14/12/2011 23:00

券商 ：大馬投資研究　
目標價格：4.30令吉

《紐約每日新聞》報導指出，雲頂大馬（GENM，4715，主要板貿易）宣佈，旗下紐約名勝世界賭場（Resorts World Casino New York）第二階段將于週五開張。

我們對于這項消息非常樂觀，因為它將進一步激勵雲頂大馬收益。

雲頂將開放該賭場二樓康樂福賭場（Crockfords Casino），主要是應付常客和豪賭客。

目前，紐約名勝世界賭場已擁有2250架視頻角子機及250電子桌上遊戲。第二階段也開幕后，視頻角子機將增至4500架，電子桌上遊戲則增加至475桌。

我們預測，該賭場將為雲頂大馬2011財年貢獻0.4%利息、稅務、折舊與攤銷前盈利，2012財年貢獻則將提升至7.8%。

無論如何，儘管紐約名勝世界賭場第一階段表現一直超越我們的預計。還是保守的維持雲頂大馬明年二月公佈的2011財年第四季財報收益預測。

由于雲頂大馬直接涉足我國、美國和英國賭場業，加上漸漸在美國穩住腳步，維持“買入”評級。

今日閉市時，該股報3.85令吉，跌5仙，成交量達216萬4800股。[ChinaPress]

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General Announcement

Reference No GM-120105-51811

Company Name	:	GENTING MALAYSIA BERHAD
Stock Name	:	GENM
Date Announced	:	05/01/2012

Type	:	Announcement
Subject	:	OTHERS
Description	:	GENTING MALAYSIA BERHAD NON-BINDING LETTER OF INTENT ON PROPOSED DEVELOPMENT OF AN INTEGRATED MIXED-USE COMPLEX BY GENTING NEW YORK LLC
Announcement Details/Table Section : Genting Malaysia Berhad is pleased to announce that its indirect wholly-owned subsidiary, Genting New York LLC (“Genting NY”), has entered into a non-binding letter of intent dated 3 January 2012 with the New York State Urban Development Corporation (doing business as Empire State Development Corporation), to consider the development of an integrated mixed-use complex on real property located adjacent to the Aqueduct Racetrack, Queens, New York, United States of America (“Project”). The proposed Project is anticipated to cost at least USD4 billion, which will include an integrated 3.8 million square feet of convention and exhibition centre with up to 3,000 hotel rooms and an expansion of Resorts World Casino New York City. Genting NY will work closely with Empire State Development Corporation and the relevant parties, to negotiate terms in good faith, with a view of entering into a binding Memorandum of Understanding on or before 30 November 2012. This announcement is dated 5 January 2012.

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126億發展綜合產業‧雲頂大馬加碼紐約
大馬財經分析評論 2012-01-05 17:48

（吉隆坡5日訊）雲頂集團海外拓展計劃如火如荼，雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）擬參與紐約皇后區水道賽馬場旁的綜合產業發展計劃，計劃成本估計至少達40億美元（約125億5千820萬令吉）。

雲頂大馬發文告表示，旗下雲頂紐約與紐約州城市開發公司簽署不具約束力的意向書，以考慮進行皇后區水道賽馬場旁的產業綜合發展計劃，計劃將包括面積達380萬平方英尺的會議與展覽中心、多達3千間酒店房與紐約市名勝世界賭場的擴張計劃。

“雲頂紐約將與紐約州城市開發公司及相關機構緊密合作，以洽談細節並在今年11月30日前，簽署具約束力的諒解備忘錄。”

受到利好消息鼓舞，雲頂大馬一度起5仙至3令吉93仙，但閉市僅起1仙至3令吉89仙。反觀之前漲勢凌人的雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）走勢平平，以11令吉14仙平盤掛收。

紐約明年或設首家賭場

根據《彭博社》報導，紐約州長古莫（Andrew Cuomo）昨日發表談話，建議由雲頂集團發展面積達380萬平方英呎的皇后區計劃，以取代曼哈頓的賈維茨會展中心，而賈維茨會展中心的原址將轉為房屋、酒店與博物館的綜合發展用途，該中心料超越芝加哥的麥考密克廣場，成為美國最大的綜合中心。

大馬研究對上述計劃看法中和，認為重新發展賈維茨會展中心的計劃若未包含賭場在內，最終將純粹是一項產業計劃，相信雲頂大馬可能尋找夥伴進行重新發展計劃。

雲頂大馬一直有意把“紐約名勝世界”打造成全面的賭場，但此舉未獲得該州批准。

不過，最近出現了轉機，為了籌措財源，紐約州開始考慮全面開放賭博，如果獲得立法部門同意，最快2013年紐約就將有第一家賭場。

紐約州長古莫上週接受媒體訪問時首度鬆口表示，支持紐約開放賭博。不過，他也表示，不願見到賭場開設在人口稠密的地區。

古莫透露，他將在1月4日州議會開議時，在年度報告上正式提出開放賭博政策，並尋求立法部門修法，開放紐約州得以合法賭博。

他預計2012年完成立法，並在2013年進行公投。

古莫表示，開放賭博雖然可能造成犯罪率增加，社會秩序紊亂，有鼓勵賭博之嫌，但考量開放賭博帶來的龐大經濟效益，他認為這是值得的投資。

目前紐約僅有一家賽馬賭場，即由雲頂集團投資、位於皇后區（Queens）的名勝世界賭場（Resorts World New York），這家開幕2個月的賭場僅開放機械式賭博遊戲，人工發牌的賭博仍不被獲准經營。

紐約名勝世界賭場
每日贏獎率續走低

另一方面，大馬研究指出，紐約名勝世界賭場的平均每日贏獎率持續走低，自前週407美元挫36%到261美元，儘管如此，自去年10月28日開業的平均每日贏獎率仍達465美元，依然超過大馬研究2011與2012財政年的預測300與400美元。

角子機與電子百家樂賭台的數量增加，為截至去年12月24日的業務帶來一週的提振效果。紐約名勝世界於去年12月16日進行第二發展階段，目前的角子機與電子百家樂賭台各達4千500與475部。

大馬研究看好雲頂大馬直接涉足國內、英國與美國的博彩業，維持該公司“買進”評級，目標價為4令吉30仙，2011至2013財政年每股盈利預測各為25.3、27與29.4仙。（星洲日報／財經）

http://biz.sinchew-i.com/node/55612

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紐約產業發展短期難見效‧雲頂大馬財測不變

分析評論  2012-01-06 19:14
（吉隆坡6日訊）雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）宣佈簽署一項意向書，可能在紐約展開龐大綜合產業發展計劃，惟市場分析員認為，若是有關計劃純粹只涉及產業發展，可行性將受到置疑，可能最終將未能水到渠成，即使真的落實也將需要花費數年光景。

立法程序需花2年以上
馬銀行金英指出，若是缺少賭場的話，上述綜合發展計劃投資是不合理的。惟若是設立賭場，它將需要至少2年時間進行立法程序，以及另外費數年後才可使它商業化。

所以，有關發展計劃尚屬言之過早，暫時對其財測保持不變。

雲頂大馬日前宣佈，它旗下獨資子公司——雲頂紐約與紐約州城市開發公司簽署一項不具約束力的意向書，以考慮在紐約皇后區水道賽馬場旁進行綜合產業發展計劃，估計成本至少達40億美元（約125億5千萬令吉），包括會議廳及展覽中心，擁有3千間酒店房及紐約市名勝世界賭場等。

興業研究指出，若是有關計劃純粹是綜合產業發展計劃，它的可行性將受到置疑，因為目前美國最大的展覽中心——芝加哥的麥考密克廣場的出租率僅達到約55%。預料它可能與雲頂大馬在美國邁亞米發展計劃相似，就是事先制定賭場博彩法律及取得賭場執照之後，它才進行發展有關的計劃。

該行認為，由於它僅是項不具法律約束的意向書，所以對它財測保持不變；2011年財政年淨利為14億3千330萬令吉，2012年則為15億5千970萬令吉，以及2013年則為16億7千零30萬令吉。

僑豐研究認為，若是缺少一個全方位的賭場業務的配合，上述紐約的綜合產業計劃的可行性將產生莫大疑問。若是純粹進行產業發展的話，它可以與著名產業發展商合作聯營，或可在減少風險（特別是涉及逾125億令吉）下釋放有關產業的價值。

豐隆研究指出，上述計劃對雲頂大馬正面，因為這將使旗下的雲頂紐約轉變為全方位的綜合名勝地，而不僅為賭場經營者。假設它需要3年完成，該公司的淨負債率保持在健全的0.1至0.3倍水平。

對在美國擴充發展有利
肯納格研究認為，雖然上述紐約計劃尚落在初步階段，惟一旦落實，它肯定提昇它的企業形象，及有助它在美國未來擴充發展。

假設它獨資發展的話，以及債務對股份比例為30:70的話，它需要注入12億美元（約37億8千萬令吉），而該公司有能力加以融資。截至2011年9月止，它持有淨現金13億令吉，預料至2013年杪時可達41億6千萬令吉。

達證券正面看待雲頂大馬最新的紐約綜產業發展計劃建議，惟由於它尚落在非常初步階段，特別是需要修改州法律，使它保持它的2011年及2012年財測。而它的潛在隱憂包括海外市場擴充的執行風險，沒有附加價值交易活動，以及改變條例的利空等。

黃氏唯高達指出，假如該公司旗下紐約及邁亞米擴充計劃落實，它未來5年的資本開銷將達到78億美元。若是70:30債務股份比例，它在2013年的淨負債則激升至86%。

預料雲頂大馬還是有能力融資，因它目前持有淨現金4億1千萬美元，以及每年5億美元現金流，加上其堅穩的執行記錄。惟由於上述計劃的詳情欠奉，雖然它的投資向來要取得最少15%的內部回酬率，不過，目前還是很難評估它的盈利影響程度。（星洲日報／財經）

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美國2計劃耗資220億‧雲頂大馬需進行籌資計劃

熱股評析  2012-02-01 11:34
（吉隆坡31日訊）雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）在美國的“名勝世界邁亞米”計劃及“名勝世界紐約”擴展計劃一旦全面批准放行，該公司未來可能需要進行籌資計劃，而個中選擇包括貸款，推行附加股計劃，及私下配售新股等，以應付美國兩項計劃總值70億美元（220億令吉）的資本開銷。

大馬研究認為，若以債務兌股份比例70/30為准推行，雲頂大馬可能進行6配2比例的附加股計劃集資（每股售價約3令吉90仙），使它籌得66億令吉（或約21億美元）資金，而其餘的借貸則約為154億令吉（49億美元）。而私下配售新股也可能是個中的籌資選擇。

若是債務兌股份比例為60/40，附加股計劃則是6配3比例，可集資增加38%至82億令吉。

有能力借貸融資70億美元
大馬研究指出，相信雲頂大馬有能力借貸融資它70億美元（約220億令吉）的資本開銷需求，以供其名勝世界邁亞米以及名勝世界紐約擴展計劃。該公司可能採取融資方式推行有關發展計劃。

若是名勝世界邁亞米及名勝世界紐約擴展計劃批准放行，相信該公司會在2013年財政年初進行籌資計劃。除此之外，該公司也計劃在英國伯明漢發展一座龐大的賭場。

英國伯明漢計劃
料今年動工
目前為止的資訊顯示，若一切順利，預料英國伯明漢計劃會2012年開始動工，名勝世界紐約則在2013年財政年，以及名勝世界邁亞米則在2014年財政年開始建築。

在2013年財政年，雲頂大馬在大馬及英國的保養資本開銷約為24億令吉（約為7億7千萬美元），包括海外計劃為19億令吉。

名勝世界邁亞米預計成本為30億美元（約95億令吉），而名勝世界紐約預計成本為40億美元（約126億令吉）。

假如雲頂大馬完全貸款220億令吉以融資其名勝世界邁亞米，以及名勝世界紐約擴充計劃的資本開銷，這將使其淨負債率上升至144%水平。以保守假設，該公司的利息覆蓋率則約為2倍。截至2011年9月杪，雲頂大馬的淨現金為13億令吉，而借貸毛額則為19億令吉。

若是該公司先設立邁亞米賭場，預料現金流將可部份融金其餘的名勝世界邁亞米計劃。

假如該公司借貸110億令吉融資名勝世界邁亞米，及名勝世界紐約擴充計劃的資本開銷，預料將使該公司的淨負債達到64%水平。而據保守假設，它的利息覆蓋率則約為5倍。

大馬研究指出，雲頂大馬也可能發行附加股。不過，母公司雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）卻沒有充裕的現金。同時，附加股計劃將會沖淡公司的盈利表現。若是進行6配2比例附加股計劃，預料該公司的股本增加29%至76億股。

預料雲頂在公司水平的現金介於6億至7億令吉之間。或許雲頂大馬可推行私下配售新股計劃，不過，僅是私下配售新股行動將不足以籌足所需要的資本開銷。

大馬研究認為，以調整淨資產值估值為准，雲頂大馬的合理價為4令吉30仙，或是2012年預測本益比為15倍，並給予“買進”評級。（星洲日報／財經）

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迈阿密名胜世界若获执照 云顶大马目标价上看RM5.85

财经新闻 财经  2012-02-04 12:25
（吉隆坡3日讯）云顶马来西亚（GenM，4715，主板贸服股）旗下的迈阿密名胜世界计划，若成功获颁赌场执照并顺利开业，分析员认为每股净资产价值将可增加1.35令吉，并把目标价从目前的4.50令吉，拉抬至5.85令吉。

艾芬投资银行分析员表示，上述计算是基于下列假设：
（1）迈阿密名胜世界可揽括预测为38亿美元博彩市场的三分之一市占率；
（2）净利赚幅为25%（基于10%博彩税，此税率也为美国第二低，最低为拉斯维加斯的6.75%）；
（3）70:30的债务资产融资比例
（4）10年现金流项目后的2%永久增长率（Terminal Growth Rate）；
（5）12%的折旧率。

美国佛罗里达州在上月通过一项法案，允许在该州建设3家赌场，意味着积极进军迈阿密市场的云顶马来西亚，已成功跨越第一道法律屏障。

获买入评级
无论如何，分析员认为，该法案要在参议院和众议院通过，再由州长批准，最快也要到2013年初才会看到博彩委员会的设立。

在市场规模方面，分析员预测，佛罗里达州将拥有全美第二大的博彩市场，约38亿美元，仅次于内华达州的104亿美元。

“重点是，我们相信佛罗里达州已经有约值22亿美元的现成博彩市场规模，主要来自印第安人博彩活动、州办博彩和彩池活动的总博彩营业额。”

他补充，要达致上述市场规模，预计进入迈阿密的每位游客（2010年迈阿密游客量为1260万）都带着300美元的博彩预算。

“我们相信此300美元的数据相当保守，相较于拉斯维加斯2010年每位游客466美元的博彩预算。”

在上述催化因素发酵之前，分析员重申对云顶马来西亚的正面看待，并维持“买入”评级和4.50令吉的目标价。[NanYang]

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雲頂邁阿密建賭場計劃碰釘

大馬  2012-02-04 18:15
（吉隆坡4日訊）雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）在邁阿密興建3家大賭場的計劃碰釘，因美國佛羅里達州眾議員週五反對並擱置對有關法案進行投票，預料今個會期也不會再次考慮。

美維護家庭友善經濟
這項法案提出向承諾在度假勝地投資至少20億美元的發展商發出賭牌，惟美國立法機構昨日撤銷佛羅里達擴張賭場的議案，以維護該區家庭友善的經濟。

儘管如此，已在邁阿密投資近5億美元的雲頂表示，不會放棄在邁阿密開賭場的計劃。“邁阿密名勝世界續承諾在佛羅里達打造世界級名勝據點的宏願，並將持續與立法機構合作，以讓夢想成真。”

雲頂在文告中強調，雲頂名勝世界的投資至少達60億美元，這項私人投資助提振當地經濟。（星洲日報／財經）

tkliang1

佛州众院搁置投票 云顶大马赌场计划碰钉
财经新闻 财经  2012-02-04 17:32

吉隆坡4日讯）云顶马来西亚（GenM，4715，主板贸服股）迈阿密兴建3家大型赌场的计划，在佛罗里达州众议院碰钉，因佛州众院搁置了相关法案的投票。

已在当地砸下约5亿美元房地产投资的云顶马来西亚则表示，不会就此言弃。

美国佛罗里达州众议员周五（3日）反对在迈阿密兴建赌场的计划，搁置对有关法案的投票，直至本会期为止（将在今年3月初结束）。

支持通过赌场法案的迈阿密商会会长巴里约翰森形容，该法案目前犹如“进入了加护病房（ICU）”。

“相信该法案在本会期结束、或今夏的任何特别立法会议都难再被提议。看来我们只好展望明年。”

无论如何，支持法案的议员依然可尝试未来以修宪方式再度带领法案闯关。

或延至2013年后

云顶马来西亚旗下的迈阿密名胜世界则在得知结果后，也立即发文告表示不会就此放弃在迈阿密开赌场的计划。

“集团感激对博彩共识改革作出贡献，及为佛罗里达州创造就业机会付出努力的法案支持者。迈阿密名胜世界将维持对该州的承诺，在南佛罗里达打造世界级的度假村，并继续与州议会及社区努力把此愿景实现。”

早前曾有分析员指出，法案要在参议院和众议院通过，再由州长批准，最快也要到2013年初才会看到博彩委员会的设立。

由此看来，在此次的众议院闯关失败后，相信云顶马来西亚要把赌桌搬进迈阿密的进展，可能会拖延至2013年后或更久。

南洋商报

lyehee18

那明天的行情是会起还是会跌

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建賭場受阻 雲頂母子股價齊重挫
08/02/2012 17:22 　（吉隆坡8日訊）美國佛羅里達州眾議院擱置博彩法案的投票，賭場尚未建成，雲頂大馬（GENM，4715，主要板貿易）的邁阿密發展計劃，一並受衝擊，今日連同母公司雲頂（GENTING，3182，主要板貿易）成為富馬隆綜指表現最糟糕的兩隻成份股，券商預計潛在下跌空間5%至6%！




　眾議員展延投票計劃，意即獲准建賭場的法案不會在今年有定案，明年才有修憲機會，博彩委員會最早2014年方能成立，雲頂大馬就此至少延遲1年，在美國建立賭場王國。
　包括邁阿密發展計劃在內的美國事務，都由雲頂美國管理，而該公司直屬雲頂大馬。因此只要美國捎來壞消息，將殃及雲頂大馬。
　雲頂大馬今早甫開盤下滑7仙至3.94令吉，一度下陷9仙或2.2%，寫下1月31日來最低盤中價，休市時報3.93令吉，跌8仙，成交量1096萬9000股。
　雲頂午休時挫跌16仙，報10.84令吉。
　艾芬證券研究說，受不利消息籠罩，雲頂大馬股價短期料往下調整5%至6%，反映邁阿密發展計劃的初期投資成本4億4200萬美元（約13億2777萬令吉），相等于每股24仙。
　“儘管短期士氣受挫，相信雲頂集團不僅致力尋找美國和英國的博彩商機，也不放棄亞洲市場，將帶動雲頂大馬的長期投資價值。”
　若成功在邁阿密獲准建賭場，雲頂大馬的每股淨資產值將提高1.35令吉。
　閉市時，雲頂大馬跌20仙，掛3.81令吉，成交量2404萬2300股。雲頂收10.50令吉，挫50仙，交投量1248萬1400股。

中國報

icy97

美國賭場法案表決展延‧雲頂大馬影響微

熱股評析  2012-02-09 10:52
（吉隆坡8日訊）美國佛州眾議院展延對賭場牌照法案的表決，雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）的30多億美元賭場計劃跟著擱置，但分析員認為，這不意味名勝世界邁阿密賭場的終結，經過重新起草的法案將於2013年再提呈通過。

投資者沽出股價跌20仙
雖然分析員對雲頂大馬的看法不變，但部份投資者選擇沽出，造成該股下跌20仙，收3令吉81仙。母公司雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）也跌50仙至10令吉50仙。

興業研究說，佛羅里達州眾議院展延對此法案表決，立法議院不會在今年批准該法案，因今年是大選年，謎題極為敏感的法案。

“這不是雲頂大馬發展38億美元賭場度假酒店計劃的終結，因為這只是展延法案提呈，而並非否決法案。”

興業說，儘管計劃斥資38億美元建5千200客房度假酒店，不過賭場法案若不通過，不會對此展延構成任何財務衝擊。

馬銀行金英認為，州政府將於2013年重新兩院提呈議案。

大馬研究認為雲頂大馬將花更多時間發展邁阿密計劃，預計5至10年才完成；若未獲賭場牌照而欲發展此計劃，雲頂大馬多會尋找聯營伙伴。另一家亞洲集團太古地產，後者在邁阿密發展7億美元產業計劃。

“邁阿密名勝世界若摒除賭場成份，可能不需要斥資30多億美元，因此也不必籌資。”

迄今，雲頂大馬投資2億3千600萬令吉購置邁阿密先鋒報廠址，另2億零600萬美元購買Omni Center。

邁阿密計劃將繼續進行
豐隆研究說，上回管理層會議期間管理層暗示不管賭場牌照批准與否，邁阿密計劃將繼續進行；最糟情況是長達10至15年。

“雲頂大馬估計每年需要2億5千萬至3億8千萬美元（7億8千餘萬至11億令吉），這對持有22億至48億淨現金的雲頂大馬不是問題。”（星洲日報／財經）

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邁阿密賭場延宕非取消‧雲頂大馬股價反應過敏

大馬  2012-02-13 18:51
（吉隆坡13日訊）雲頂大馬（GENM,4715,主板貿服組）因美國佛羅里達州眾議院展延對賭場牌照法案的表決，旗下名勝世界30多億美元邁阿密賭場計劃遭延宕，導致上週股價挫跌3%，達證券認為這是市場反應過敏，但也帶來“趁低累積”的機會。

達證券說，這不意味邁阿密賭場牌照的終結，經過重新起草的法案將於2013年再提呈和尋求通過。

緊隨上週跌勢後，該股開市微跌，閉市跌1仙，掛3令吉89仙。

該行維持2011至2013財政年淨利預測，主要是已把賭場計劃的4億5千萬美元（13億5千萬令吉）投資成本計算在內。2011與2012財政年淨利預測為14億6千900萬與17億1千400萬令吉。

該行說，雲頂大馬耗5年開啟“機會之窗”，等待期間位於邁阿密先鋒報廠址的另類度假酒店照跑。

佛羅里達州眾議院展延對此法案表決，立法議院不會在今年批准該法案，民間更因若兩間賭場同在邁阿密設立可能導致犯罪率增加8至12%而極力陳情，眾院更因今年是大選年，此課題因敏感性缺乏支持而暫擱法案。

該行認為不會訴諸“公投”表決，而會讓此課題逐步冷卻，然後於2013年重新提呈議案。

達證券說，邁阿密賭場並非雲頂大馬的唯一海外賭場，其他賭場在英國伯明翰也有，紐約名勝世界也打算擴展其電子博彩設施。

維持“買進”評級，目標價4令吉50仙。（星洲日報／財經）

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美業務開銷增
雲頂大馬末季淨利跌3.6%

大馬 業績出爐  2012-02-29 10:39
美國紐約及邁亞密業務營運前開銷走揚、折舊、攤銷及融資成本加重成本負擔，令雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）截至2011年12月31日止第四季淨利按年微跌3.55%至3億4千928萬1千令吉。

全年凈賺14.28億
不過，雲頂大馬全年淨利仍自前期12億7千659萬6千令吉，按年成長11.85%至14億2千787萬7千令吉。

受紐約名勝世界及英國業務貢獻走強帶動，第四季營業額則按年猛漲49.58%至23億3千124萬5千令吉，全年營業額表現更為優異，成長59.26%至84億9千368萬6千令吉，。

派息4.80仙
該公司建議派發每股4.80仙終期股息，全年派息則走揚至8.6仙。

雲頂大馬透過文告表示，旗下各業務貢獻全數在第四季寫下成長，其中英國娛樂及住宿業務營業額按年寫下53%標青成長率，大馬業務貢獻則在豪客下滑情況下只微漲2%，此外，紐約名勝世界發展計劃也於去年第四季兌現5億4千690萬令吉營業額，產業及其他投資業務則分別寫下46%和17%成長。

此外，儘管歐洲經濟動盪打擊商業及消費者信心，但該公司強調會繼續展開業務發展活動及建立雲頂品牌聲譽，強化當地業務與亞洲網絡的連接關係，藉此提昇倫敦高檔賭客業務。紐約名勝世界開張至今表現令人鼓舞，預料未來將繼續做出正面貢獻。（星洲日報／財經）

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION

31/12/2011

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/12/2011	31/12/2010	31/12/2011	31/12/2010
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	2,331,245	1,558,525	8,493,686	5,333,103
2	Profit/(loss) before tax	453,734	503,218	1,900,648	1,731,452
3	Profit/(loss) for the period	349,281	362,125	1,427,877	1,276,340
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	349,281	362,125	1,427,877	1,276,596
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	6.17	6.39	25.22	22.44
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	4.80	4.40	8.60	8.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.1100		2.0500

Remarks :

The figures for the cumulative period have been audited. The computation of basic earnings per share for current year quarter and current financial year to date is based on the weighted average number of ordinary shares of RM0.10 each in issue during the current quarter and the financial year ended 31 December 2011 respectively, excluding the weighted average treasury shares held by the Company.

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英美賭場進度佳‧雲頂大馬盈利看俏

熱股評析  2012-03-20 19:04
（吉隆坡20日訊）雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）旗下雲頂英國，在伯明翰NEC的主要賭場計劃即將落實，加上紐約政府開放賭業意願越來越明顯，兩大利好加強分析員對雲頂大馬未來展望信心，預見伯明翰賭場計劃將減緩雲頂英國的盈利波動，進而為未來的穩定營業額成長鋪路。

伯明翰賭場計劃在最新的索里大都市自治區議會會議後鋪路，以進入下一個策劃階段，及把賭場設在NEC的地點中心，此計劃概括新的會議中心及酒店。

凈現金36億
無融資問題
上述聯營計劃目前放眼下一個階段的規劃申請程序，以啟動此令人振奮的消閒與娛樂大廈。

豐隆研究相信，雲頂大馬不會面對任何融資的問題，因該公司坐擁26億至36億令吉的凈現金，在2012至2013財政年更擁有18億至22億令吉的自由現金流動。

上述計劃的批閱程序預定2012財政年內完成，發展工程預定2012財政年下半年動工。這項佔地5萬平方呎的發展計劃，預訂2013年杪或2014年開幕，總成本約1億2千萬英鎊（約5億8千100萬令吉）。

在策劃申請的詳情不明之際，豐隆研究暫未納入NEC賭場的潛在盈利。

雲頂大馬的風險包括監管風險、疫情爆發、新加坡及澳門的侵蝕及馬幣增值，有利因素是業務非常抗跌，是國內壟斷行業，以及可望從國際市場取得推動盈利成長的新動力。

惟此股的負面因素，卻是此領域高度受管制，盈利高度依賴運氣及賭台的收入比率。

紐約須修憲
使賭場合法化
另一方面，紐約制法機構已初步同意合法化賭場運作，表示將修憲以允許7家賭場在當地營運，惟還必須經過兩道程序，即獲制法機構在2013年再度批准，以及通過民投才能正式生效。

大馬研究認為紐約修憲顯示該州開放賭業的意願，同時認為紐約賭業發展進度更勝問題連連的邁亞密，至今未傳出太多負面消息，對上述發展持樂觀看法。

該行亦表示，除雲頂大馬外，其他巨型財團也有意染指紐約賭業，如拉斯維加斯和印度Tribal集團，就已經委任說客和顧問。據媒體報導，7張賭場執照將會以“價高者得”形式展開競標，新賭場地點將在2013年決定。

“我們認為若雲頂有意展開價值40億美元的Jacob Javits展覽中心重新發展計劃，就必須兼具全面性賭場執照支持。而且，我們認為雲頂大馬傾向持有紐約賭場獨家執照，不是與另外6家業者共享當地賭業。”

興業研究則說，儘管紐約共批准7家賭場，但雲頂大馬依然具備先行優勢，因已在當地建立基本建設，以紐約名勝世界名義經營賽馬賭場，能在取得批准後立即擺放賭桌。

“另外，紐約州長安德魯之前也曾表態支持雲頂大馬，表示紐約皇后區水道賽馬賭場是設立賭場的合適地點。”

雲頂紐約在今年1月與紐約城市發展機構簽署無束縛意向協議，在皇后區水道賽馬賭場鄰近380萬平方呎地區發展綜合展覽中心和房地產業，興業相信在潛在賭場執照支持下，有關計劃可行性大幅提昇，紐約名勝世界有望轉型成一如聖淘沙名勝世界般的綜合旅遊勝地。（星洲日報／財經）

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美國投資案需時發酵‧雲頂大馬評級不變

熱股評析  2012-04-06 19:00
（吉隆坡6日訊）雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）海外擴張計劃進展順利，分析員認為雖然美國投資取得部份正面發展，但相關發展需時發酵，短期難為公司帶來明顯的盈利貢獻。

聯昌研究表示，紐約執法機構已初步同意合法化賭場運作，將透過修憲以允許7家賭場在當地營運，惟仍須獲執法機構再度批准以及通過公投才能正式生效。

“假設一切進展順利，雲頂美國成功獲得7張執照中的1張，屆時名勝世界紐約將最快在2013年開始提供賭桌服務，相信憑藉卓越營運紀錄和進一步投資意願，雲頂美國將是強而有力的競爭者。”

不過，聯昌指出，雲頂大馬進軍邁亞米計劃進展雖不順，但公司在大幅縮小規模後，將繼續推進名勝世界邁亞米綜合度假村的計劃。

“我們認為縮小名勝世界邁亞米計劃規模，主要是緩和股東對工程龐大資本開銷，以及該計劃在缺乏賭場執照後的發展可見性憂慮，同時確保兌現政府承諾。”

聯昌說，雖然雲頂大馬過去數週海外發展稍有進展，但相信海外業務僅最快在2014年帶來盈利貢獻，加上短期缺乏具意義的盈利催化因素足以支撐股價重新評級，維持其“中和”評級不變，而母公司--雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）則為領域投資首選。（星洲日報／財經）

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苦盼美國賭場業務合法化‧雲頂大馬進軍海外喜憂參半

熱股評析  2012-04-27 19:07
（吉隆坡27日訊）雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）進軍海外市場喜憂參半，分析員指出紐約業務表現亮眼，但邁亞米和紐約開放賭業仍處於漫長立法程序，美國博彩業務仍深陷“等待遊戲”中，可能抑制未來股價表現。

興業研究表示，紐約州政府擬開放賭博政策，並尋求立法部門修法，開放紐約州得以合法賭博，預計2012年完成立法，並在2013或2014年進行公投，因此雲頂大馬管理層看好紐約賭場前景，但有關工程可能需時到位。

新增7賭場消息令人意外
“不過，州政府擬開設7家新賭場消息令人意外，但管理層對這7個新賭場將是建立在現有的賽馬賭場或是嶄新賭場毫無概念。”

興業相信，7家賭場料是嶄新賭場，因美高梅度假村國家（MGM Rsort）、波伊德博彩公司（Boyd Gaming）等大型博彩公司已開始聘請遊說通過議案者（lobbyist），但若7大賭場計劃獲得放行，紐約將因激烈競爭不再是雲頂大馬的有利可圖市場。

“但雲頂大馬在名勝世界紐約旁有20英畝土地可發展會議中心，因此仍佔有先行優勢。”

至於名勝世界紐約，興業稱其盈利表現相當一致，今年為止每單位平均贏率為364美元，若以紐約州博彩協會（NYLA）數據顯示營運博彩設施淨賺率為38%，扣除賽馬津貼的14.5%，營運盈利（EBITDA）賺益料介於20%至30%間。

“名勝世界紐約在2011財政年第四季營運盈利賺益達24.8%，管理層相信2012財政年賺益將進一步改善，我們相信公司可能透過增設更多的角子機達成目標，但仍維持每日美機器贏取330美元預期，營運盈利料介於22%至23%，估計每年帶來4千萬至5千萬美元淨利貢獻，佔雲頂大馬2012至2014財政年淨利的8%至10%。”

不過，興業指出，雲頂大馬進軍邁亞米計劃因佛羅里達州眾議院擱置開放博彩業法案投票而碰釘，但近期賭場提議者已開始尋求舉行全民公投的機會，相信透過直接訴諸公投，將選民決定在邁亞米興建賭場的可行性，將為眾議員下次表決通過創造更大的幾率。

“雖然管理層已因開放博彩法令投票遭擱置，決定縮小整體發展計劃規模，但實際成本仍不得而知。”

管理層對倫敦業務前景樂觀
與此同時，雲頂大馬透過收購英國新酒店計劃，希望幫助吸引更多外國貴賓客戶前往倫敦賭場，加上賭場裝修重開後獲得熱烈迴響，管理層對當地業務前景日趨樂觀，但興業仍不知道當地業務能否達到2012財政年營運盈利4千400萬英鎊目標，因此維持2012至2013財政年營運盈利2千500萬至3千萬英鎊目標不變。

“縱然海外業務陰晴難定，但大馬業務仍是穩定的支撐，管理層預見全年客流量將取得個位數成長，因此調整2012至2014財政年盈利成長目標至2%至3.6%。”

但興業認為，雲頂大馬進軍區域市場腳步將受立法程序緩慢拖延，可能抑制股價表現，因此下調評級至“市場反映”，潛在股價催化因素包括紐約和邁亞米立法程序進展、名勝世界紐約營運盈利勝預期等。

非核心業務表現不濟
雲頂財測下調
雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）電力和油氣等非核心業務表現不濟，促使分析員下調2012至2014財政年淨利預測4.7%至13%，但認為該股可為投資者提供進軍大馬、新加坡和美國市場機會，整體估值仍遭低估。

興業研究表示，雲頂瓜拉冷岳獨立發電廠（IPP）特許經營權將在2015年到期，雖然公司希望購電協議能獲得延長，但相信IPP條款恐因電費下調出現變化。

“至於梅州灣發電廠，管理層雖未作出具體承諾和披露，但相信該發電廠已在今年獲得煤炭價格調漲。”

雲頂在2011年第四季錄得2千700萬令吉聯號公司虧損，主要歸咎於印度發電業務受天然氣供應短缺和電費下跌影響。

至於油氣臂膀方面，興業指出，雲頂現有石油與天然氣資產僅剩仍處勘探階段的印尼Kasuri油田，預計今年整體資本開銷達到2億4千700萬令吉，將對賬面值帶來負面衝擊。

雲頂油氣臂膀在2011年第四季錄得2千200萬令吉營運虧損（EBIT），預見隨著勘探成本持續投入，將難轉虧為盈。

因此，興業在考量油氣業務持續蒙虧、雲頂新加坡發債恐侵蝕盈利等因素後，下調雲頂2012財政年財測4.7%，以及2013和2014財政年財測12%至13%。

“儘管如此，雲頂為投資者提供參與穩定的大馬市場、生氣勃勃新加坡和美國市場新環節的機會，但估值仍是區域博彩股最低，因此持續給予‘超越大市’評級。”（星洲日報／財經）

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Company Name	:	GENTING MALAYSIA BERHAD
Stock Name	:	GENM
Date Announced	:	10/05/2012

EX-date	:	27/06/2012
Entitlement date	:	29/06/2012
Entitlement time	:	04:00:00 PM
Entitlement subject	:	Final Dividend
Entitlement description	:	Final dividend of 4.8 sen less 25% tax per ordinary share of RM0.10 each
Period of interest payment	:	to
Financial Year End	:	31/12/2011
Share transfer book & register of members will be	:	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	:	GENTING MANAGEMENT AND CONSULTANCY SERVICES SDN BHD 24th Floor, Wisma Genting, Jalan Sultan Ismail, 50250 Kuala Lumpur Tel: 03-21782266
Payment date	:	23/07/2012
a. Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	:	29/06/2012
b. Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	:
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)	:
Entitlement indicator	:	Currency
Currency	:	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	:	0.048

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成本開銷增加‧雲頂大馬淨利跌35%

大馬 業績出爐  2012-05-31 10:50
（吉隆坡30日訊）雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）截至2012年3月31日為止，首季淨利下跌35.20%至2億7千零66萬4千令吉，比較前期為淨利4億1千769萬8千令吉。

首季營業額為19億零380萬1千令吉，比前期微跌2.39%。

該公司文告指出，它首季旗下大馬及英國的休閑及款待業務營業額為16億5千390萬令吉，比去年同期低1%，主要是在高檔客戶群的持有巴仙率較低所致。而美國業務首次作出貢獻，營業額為2億1千840萬令吉，主要來自紐約城市的名勝世界賭場。

它指出，首季業績較差，主要是較高的薪金成本，以及促銷開銷所致。美國業務則蒙受4千820萬令吉的建築虧損，主要是超支所致。

它指出，在大馬業務方面，它的回酬管理策略將是推動業務成長的主要焦點，以擴大客戶資料庫以吸引更多遊客到訪雲頂名勝世界。而非高檔遊客仍然是主要的支撐來源。

同時，在區域市場，澳門及新加坡的博彩業仍然成長，惟需要進一步促銷爭取區域的高檔客戶，預料對休閑及款待領域有利。

該公司文告指出，由於歐洲經濟前景不明朗，使全球經濟成長可能走低。有鋻於此，該公司對休閑及款待業的前景持謹慎態度。（星洲日報／財經）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION

31/03/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/03/2012	31/03/2011	31/03/2012	31/03/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	1,903,801	1,950,580	1,903,801	1,950,580
2	Profit/(loss) before tax	378,541	553,488	378,541	553,488
3	Profit/(loss) for the period	270,664	417,698	270,664	417,698
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	270,664	417,698	270,664	417,698
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	4.78	7.37	4.78	7.37
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	2.2300		2.1100

Remarks :

The computation of basic earnings per share is based on the weighted average number of ordinary shares of RM0.10 each in issue during the three months ended 31 March 2012 excluding the weighted average treasury shares held by the Company.