Megan的成绩单

糊涂

过去净利纪录
Q1'04 -  6,847,000
Q2'04 -  8,917,000
Q3'04 - 22,206,000
Q4'04 - 12,790,000
2004年度净利为50,842,000(取自Annual Report)

Q1'05 - 14,305,000

XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX

1. 2004年股本 - 88,927,000
2. 红股 - 44,463,375
3. 附加股 - 71,141,400（每股售价为RM1.60)
1 + 2 + 3 = 204,531,775(完成红股与附加股后的股本）-〉若加上凭单的话,股本将广大至275,808,925

建议中的私下配售10%股权 - 27,580,892（每股售价为1.22）
基于凭单还未到价，我暂且不算它。私下配售10%股权后的股本 = 232,112,667股

XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX

2004年的每股盈利为22分（调整后）
2004年第一季的每股盈利为6分（以1.36的价格看来，还蛮值得投资的）

XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX

再来看看它所筹获的资金
附加股 - 71,141,400 X 1.6 = 113,826,240
私下配售 - 27,580,892 X 1.22 = 33,648,680
附加股+私下配售 = RM147,474,920

长期债务 = 176,307,000
短期债务 = 280,917,000
总债务 = RM457,224,000
假设所获得的款项全拿来还债 = 457,224,000 - 147,474,920
                           = RM309,749,080
（无论我怎么算，它的债务还是一样的多得吓死人噢）

XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX

假设每年获利 = 50mil，它也得花上6年才能够把债务还清。。。这样的公司，你们认为真的值得做长期的投资吗？

[ Last edited by 糊涂 on 29-9-2004 at 09:15 PM ]

???
不过附加一些资讯。今日Megan闭市价1.36，成交量269lots。

jianho

Net cash used in operating activities        64,563
                                       
Net cash used in investing activities        (84,599)

Net cash generated from financing activities  (3,476)
                                       
２００４　ＪＵＬＹ　：Net change in cash and cash equivalents   (23,512）       
２００４　ＡＰＲＩＬ：Net change in cash and cash equivalents        　24,784



全都是( ) ( ) ....

真糟糕

比起上一季 ， LIABILITIES又增加 31，886，000

Cash and bank balances  reduce 23,048 ,000 from last accounting period



REVENUE 减少了 16，342，000

有没有人知道ＭＪＣ　ＯＰＥＲＡＴＩＯＮ是如何？

[ Last edited by jianho on 29-9-2004 at 10:02 PM ]

jianho

糊涂 于 29-9-2004 09:11 PM  说 :
过去净利纪录
Q1'04 -  6,847,000
Q2'04 -  8,917,000
Q3'04 - 22,206,000
Q4'04 - 12,790,000
2004年度净利为50,842,000(取自Annual Report)

Q1'05 - 14,305,000

XXXXXXXX ...

就好象你现在欠了一百万，而你每个月只是做工还债罢了吧。。。

不知各位霉暗的大小股东有如何看法？

[ Last edited by jianho on 29-9-2004 at 10:03 PM ]

葉孤一座城

这是我投机的股项
开一番我就要卖了
不知道有没有这样的机会

葉孤一座城 于 29-9-2004 10:10 PM  说 :
这是我投机的股项
开一番我就要卖了
不知道有没有这样的机会

那天你是怕他一去不回头才冲进去的吧
我也是，买了一点0.430
唉，做了冤大头

jianho 于 29-9-2004 09:51 PM  说 :
REVENUE 减少了 16，342，000

有没有人知道ＭＪＣ　ＯＰＥＲＡＴＩＯＮ是如何？

revenue:           Q1,2005      Q4,2004
malaysia           112,987      109,948
singapore          90,721       110,102


for malaysia's operation , revenue increase for 3,039
singapore's revenue decrease for (19,381)
therefore, (19,381) + 3,039 = (16,342)

---------------

short term borrowing increase for 13,428
long term borrowing increase for  54,704
total increase in borrowing       68,131

--------------
                        Q1,2005          Q4,2004
inventories              39,658           29,409
trade receivables       213,501          189,964


inventories 和 trade receivable 每一季都在增长
显示生意越做越好？？

--------

想问一下，什么是HP creditors？？
balance sheet 里有分成HP creditors - current portion 和 non current portion

[ Last edited by 然头 on 30-9-2004 at 12:35 AM ]

dadi

糊涂 于 29-9-2004 21:11  说 :
假设每年获利 = 50mil，它也得花上6年才能够把债务还清。。。这样的公司，你们认为真的值得做长期的投资吗？

我看到的倒不是那样。
过去MEGAN每年的EPS 都取的超过20％的成长
保守估计取的15％成长
50
57.5
66.12
76.04
87.45
100.56

哪里需要五年还清？
这次的成绩单MEGAN的MARGIN 也提高了。如果MARGIN能回到10％，
那么看看它的利润会来到多高～

814,832 *10％＝81.4M
这是很大胆的预测

如果说是维持在8％

814,832 *8％＝65。1M～

我看到的就是那样的MEGAN。。。。。请指教～

megan从几年前起的financial report就讲要起新厂房了
一直讲到今年还在讲
到底是几时才会起好？？

fcthow

inventories 和 trade receivable 每一季都在增长
显示生意越做越好？？

理论上来讲，inventory and trade receivable是越低越好，inventory太高会有或卖不出的风险，receivables太高表示收账效率不好。

想问一下，什么是HP creditors？？
balance sheet 里有分成HP creditors - current portion 和 non current portion

hp= hire purchase,分期付款。。。。
current portion=一年内要settle的。
non current portion=可超过一年settle的

fcthow 于 30-9-2004 12:59 AM  说 :


理论上来讲，inventory and trade receivable是越低越好，inventory太高会有或卖不出的风险，receivables太高表示收账效率不好。

我倒是有不同的看法
megan是制造cd的，所以他的inventories是
成品 + raw material
以megan的revenue growth来看
我把inventories增加解读为
-有更多的order，所以才要增加raw material
-order增加快，所以要stock up多一点成品

生意做得好，自然就多debtor
所以receivables也跟着提高

我的一点意见。。。
会想得太理想吗？？

[ Last edited by 然头 on 30-9-2004 at 01:18 AM ]

fcthow

大家还是把目光放在负债，因为megan的gearing在balance date已经到了1.73高风险水平。

我对你们的看法表示赞同。(正反双方)

至于那个 inventory 增加---->我反而认为是好事。

虽然说 inventory 增加，对分析 出货率ratio ,公司效率有负面影响。

但是我们必须考虑到 raw material 的国际走势。(树酯， 金， 银)
还有 日圆走势。

比如这个例子:
国内钢铁厂在 钢铁涨价之前 大量屯货，证明他们做对了。

其实我们根本不必对 inventory 钻牛角， 因为我们是门外汉。
只要 gross profit, margin 高， 那就天下太平了。




呼呼，很怕，我在怀疑是不是有什么黑箱作业???

trade recivable 多，证明公司 收帐能力差。
再等等 audited report 吧!

糊涂

我认为屯货量增加不会是好事。CD并不是周期产品，产品的价格不会因周期而上扬。我们还得看其竞争者在期间的表现如何才能够下定论，不过我认为它的管理层很有问题 -> 风险管理做得不好，只会盲目的生产而不懂得平衡需求与生产。既然revenue下降，其inventory没有上扬的理由，同时管理层也没有向我们这些股东交代清楚。

高屯货量可以给我们的信息包括：
1。产品的价格不会上场（supply more than demand)，所以想要拥有更好的margin简直是奢想。
2。资产回酬率将下滑（ROE将会下降）
3。屯货需要付出代价 - 我昨天看了它的Annual Report(刚寄来不久），其负债的利息为
- Bill payable 4.86%(188mil)
- Long term loan 4.54%(139mil)
- short term loan 7%(2.2mil)
- overdraft 6.34-7.62% (5.5mil)
4。产品若卖不出去，将会出现write down inventory一项。

无论如何，它这“假象”的业绩肯定会为它的股价带来积极的作用，我也许会乘此机会出货了。它真的很不符合我投机/投资的条件。

糊涂

fcthow 于 30-9-2004 12:59 AM  说 :
理论上来讲，inventory and trade receivable是越低越好，inventory太高会有或卖不出的风险，receivables太高表示收账效率不好。

hp= hire purchase,分期付款。。。。
current portion=一年内要settl ...

你对资产表的分析造诣很强，理论也很好。
你的帖子让我学了不少阅读资产表的方法，糊涂真的佩服你这小小的投资者。

糊涂

然头 于 30-9-2004 01:15 AM  说 :
我倒是有不同的看法
megan是制造cd的，所以他的inventories是
成品 + raw material

不是的，你看它的Annual report，Manufactured inventory占了六成以上。若inventory是DVD还好，CD与磁碟的需求应该会随着DVD普遍化而逐渐下降。除非它是Batch Built，不然实无增加Inventory的理由。

糊涂

dadi，
恕我直言，你太过于主观的相信数据了。
这样的分析法可非常的危险噢。你少算了些东西比如产业环境的改变，生产技术世代交替等。别忘了这世界常有物极必反的现象，你既然算得出Best Case，那你可又算得出worst case的数据吗？
去年DVD/DVDR随着价格下滑而日益普遍，造成需求量大增而增长了Megan的业务。但这可并不代表其产品需求将会持续拥有以倍数成长的空间与机会。我们是投资者，理应比其它大众更敏感的察觉这些经济大气候的转变。

共勉之。。

[ Last edited by 糊涂 on 30-9-2004 at 08:13 AM ]

kitkatlow

大家好！
我对上述讨论没什么意见，倒有少少感想。

日前往lowyat买cd-r，发觉品牌众多，而且大都来之中国台湾日本，价钱越卖越低，商家们都像摆pasar malam 酱来卖。为了节流，我如往常酱杀价，但没杀到多少，商家跟我讲了一句话：现在卖cd-r赚很少啦！

我往旁边看，dvd-r已开始跌价。handy drive(usb memory stick)价钱已跌了一半。就在想cd-r还能风光到几时？科技日新月异，到时不流行了，megan是否又要贷款或融资买新仪器出产新的产品？

个人感想。

[ Last edited by kitkatlow on 30-9-2004 at 08:56 AM ]

然头 于 29-9-2004 11:32 PM  说 :


revenue:           Q1,2005      Q4,2004
malaysia           112,987      109,948
singapore          90,721       110,102


for malaysia's operation  ...

Hi, 是不是應該拿去年同一季來做比較?
因為有些公司的業務在年頭訂單少,年尾訂單多. (不知有沒有講錯)

guikianhaw 于 30-9-2004 09:04 AM  说 :


Hi, 是不是應該拿去年同一季來做比較?
因為有些公司的業務在年頭訂單少,年尾訂單多. (不知有沒有講錯)

emm....
同一季暂时还没有的做比较
因为去年Q1没有mjc