PMX到底知不知道用辉达GPU建立AI数据中心，寿命不到3年？首相署管经济的，是怎样做规划滴！？

aidj

看到新闻报道，包括felda 砍掉油棕树去盖数据中心?



https://youtu.be/9kEOYXClXaw

全球市场刚被 Michael Burry（《大空头》原型）狠狠敲了一闷棍。

他公开点名科技巨头：AI 服务器和 GPU 真正寿命只有 2–3 年，但财报却按 5–6 年折旧！

觉得新加坡和苹果不投资data centre,事先了解可能是 赔钱无底洞。

aidj

昨天早上起床，高喊 辉达救全村。

今天 又变天了，AI魔术？？

aidj

aidj 发表于 21-11-2025 11:29 AM
昨天早上起床，高喊 辉达救全村。

今天 又变天了，AI魔术？？

是 Q算法 惹的祸？

FundMania

不會吧。為了擁有ai芯片，中共已下重資研發ai，現在已用了過千億美金，如果ai行業最終打水漂，中共不就損失大？我國那些小資本，濕濕碎啦。

lam69

AI 泡沫 即将降临  ？

AkanDatang之父

笑了

aidj

lam69 发表于 21-11-2025 04:40 PM
AI 泡沫 即将降临  ？

aidj

FundMania 发表于 21-11-2025 04:28 PM
不會吧。為了擁有ai芯片，中共已下重資研發ai，現在已用了過千億美金，如果ai行業最終打水漂，中共不就損失 ...

美国 失业人员增加 --> 消费降级 --> 裁员 --> 美国 失业人员增加

aidj

AkanDatang之父 发表于 21-11-2025 04:42 PM
笑了

FundMania

aidj 发表于 21-11-2025 05:43 PM
美国 失业人员增加 --> 消费降级 --> 裁员 --> 美国 失业人员增加

中共大搞ai應該也會大幅度裁員，

人家歐美人工高，裁員可以省下很多，
而中共呢？數千萬人失業，每年畢業生又數以千萬計，
完蛋咯。

晴宗

appl做莫还不大跌。。NVIDIA财报有问题数学~做莫appl没有数学问题

aidj

#AI泡沫
#現金流才是生存現實
#貝佐斯二十年前給投資人的重要一課

你是否也遇過這種情況：
看新聞說某家公司「獲利成長 100%」，
你滿心期待買進股票，結果股價卻「跌給你看」？

這不是你運氣背，
而是你可能看錯了重點。
因為那些帳面上「賺大錢」的公司，
有時候其實正在「大失血」。

亞馬遜創辦人貝佐斯（Jeff Bezos）在 2004 年那封經典股東信裡，
用一個小故事點破華爾街多年來的盲點，
甚至可以說是一種「慣性謊言」：

👉 「帳面盈餘（Earnings）」絕對不等於「真金白銀（Cash）」。

一家公司能不能活下去，
不看報表上的盈餘數字，
而是看手上有沒有能動用的「現金」。

貝佐斯的這個故事有一點點數字，但不難。
讀完之後，你對投資、創業，
甚至近期最夯的 AI 投資熱潮，
都會有全新看法。

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#一個神秘運輸機的故事

想像你發明了一台神秘運輸機，
可以瞬間把人送到任何目的地。
生意好到爆！

👉 你的損益表看起來超完美：

第 1 年：賺 1,000 萬
第 2 年：賺 2,000 萬（成長 100%！）
第 3 年：賺 4,000 萬（再翻倍！）
第 4 年：賺 8,000 萬（連續三年翻倍！）

如果你是那種只盯著 EPS（每股盈餘）看的投資人，
大概已經把身家都 All-in 了。

但這裡有一個隱藏的陷阱。
這台運輸機一台要價 1.6 億，
而且壽命只有四年。
為了維持每年 100% 的驚人成長，
你不能只靠原來那台舊機器，
你必須瘋狂擴充產能：

第 1 年：買 1 台
第 2 年：業務翻倍，你需要 2 台運輸機（得再買 1 台）
第 3 年：業務又翻倍，你需要 4 台運輸機（得再買 2 台）
第 4 年：業務繼續翻倍，你需要 8 台運輸機（一口氣要再買 4 台！）

發現了嗎？
當你賺的獲利是以「千萬」計算，
但買機器的錢卻是以「億」計算時，
災難就發生了。

👉 結果這家公司的口袋其實是這樣的（現金流量表）：

第 1 年：現金流出 1.1 億
第 2 年：現金流出 6,000 萬
第 3 年：現金流出 1.2 億
第 4 年：現金流出 2.4 億

😱 驚人的真相
帳面上，四年累積賺了 1.5 億的獲利；
實際上，銀行戶頭燒掉了 5.3 億的現金。

為什麼會這樣？

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#因為帳面盈餘vs現金流是完全不同的兩回事

帳面盈餘（Earnings）：是會計世界的數字
買機器的成本是分年折舊攤提的，
所以看起來扣得少，帳面獲利很高。

現金流（Cash Flow）：是真實世界的現金
買機器的錢，廠商不會讓你分年付，
當下就要一次付清。

這個故事告訴我們：

👉 「成長」，不一定是好事。

如果成長需要巨額資本支出（蓋廠、買設備），
而現金流回來得不夠快、也不夠多，
那就會是「成長越快，毀滅越快。」

亞馬遜之所以強大，
不是因為 EPS 多高，
而是因為他們追求的是：

👉 「每股自由現金流」（Free Cash Flow per Share）

這才是真正能進到股東口袋裡的錢。

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#現在的AI熱潮是否也在重演

貝佐斯二十年前的提醒，如今再次上演。
而 Michael Burry 最近在清算基金時也坦言：
「我對資產價值的判斷，現在完全脫離了市場的節奏。」

隔了二十年，兩個聲音其實指向同一件事：
市場價格可能跟現實脫節，但現金流才不會說謊。

看現在的微軟、Google、Meta，
還有那個「賣鏟子」的 NVIDIA——
全都在瘋狂搶購 GPU、蓋資料中心，
形成全球軍備競賽。

這劇情是不是很像運輸機的故事？

🎯 昂貴到嚇人的資本支出 (CapEx)
一顆 GPU 就要幾萬美金，
一座資料中心要燒掉幾十億。

🎯 折舊速度快到不講理
AI 技術進步太快，今年最頂規的晶片，
兩三年後可能就過時變廢鐵。

🎯 真實變現能力還在摸索
大家都在「衝成長」，
但 AI 應用真的能從客戶身上賺回足夠的現金流，
來回收這些恐怖的硬體成本嗎？

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#危險訊號

如果某家公司宣稱：「我們 AI 營收成長 50%」
但你仔細一看發現：
資本支出暴增 200%，
自由現金流一路轉負，
那它可能正在複製運輸機的悲劇。

科技巨頭原本底子厚、現金流強悍，
或許撐得住這場豪賭。
但那些只想蹭 AI 熱度的中小型公司？
投資人真的要更謹慎了。

下次看財報，
別只看「營收」、「淨利」或「EPS」，
請多做一步：

1. 打開「現金流量表」
2. 找「營運現金流（Operating Cash Flow）」
3. 減掉「資本支出（CapEx）」

算出來的數字就是 「自由現金流（Free Cash Flow）」。

如果這個數字長期是負的，
不管故事講得多動聽、AI 願景畫得多宏大，
請記住貝佐斯的提醒：

👉 股票的價值來自「未來現金流」的折現，而不是「未來盈餘」的折現。

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#最後的反思：你不也是一家公司嗎？

這個道理不只適用於亞馬遜或微軟，
更適用於我們自己的人生。

很多人以為高薪（高營收）就等於富有。
但如果你為了薪水升級，
就馬上換豪車、
背更重的房貸、
過度消費（這就是你的鉅額資本支出），
你的現金流其實正在快速失血。

真正的財富自由不是看你每個月賺多少，
而是看扣掉生活開銷後，
你能留下多少「自由現金流」來買回人生的時間。

千萬別把自己活成一家
「看起來很風光、營收很高，卻永遠存不到錢」的倒楣公司。

企業靠自由現金流活著，人也是。

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#羅馬圖拉真廣場

附圖這片廢墟是羅馬的圖拉真廣場（Trajan's Forum）。
拍攝當下(2025/3/31)的時間已接近黃昏。

那根高聳的「圖拉真柱」，
象徵著羅馬帝國「現金流最巔峰」的時刻。

它彷彿在對後人炫耀：
「看！我們曾經擁有花不完的自由現金流！」

但成也戰爭，敗也戰爭。
當搶來的金礦花光，
只剩下養軍隊的巨額帳單，
帝國也就走向了黃昏。

歷史學家有很多解釋，
但用我們的角度來看：
羅馬帝國的滅亡，
說穿了，其實就是一場長達 300 年的「現金流危機」。