美国GDP上修推动美元反弹，市场焦点转向PCE通胀数据

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美国经济分析局（BEA）公布的最新数据显示，2025年第二季度GDP最终估值按年率增长3.8%，高于先前估计的 3.3% 。此次上修主要得益于强劲的消费支出以及进口锐减 。这项数据表明经济比预期更为强劲，可能使联储局（Fed）进一步宽松的决策路径变得更为复杂 。

GDP数据对降息预期的影响

强劲的GDP数据推迟了市场对激进降息的押注，并促使美元在周四大幅走强 。随着经济增长保持稳健，联储局在不引发通胀风险的前提下，快速降息的空间也随之缩小 。不过，联储局仍强调其政策将“依赖数据”，因此所有目光都将转向即将公布的通胀、就业及其他关键数据 。

美元指数日线图 | 来源：Ultima Market MT5

美元指数日线图 | 来源：Ultima Market MT5

从技术面来看，美元已重获动能，美元指数（DXY）重回98 关口，并回到 97.5 至 98.5 的关键震荡区间 。这个区间长期以来一直是美元多年低点的关键支撑，这次的反弹显示其基本支撑依然稳固 。

PCE物价指数成关键战场

展望未来，市场的焦点将完全集中在联储局最偏好的通胀指标—PCE物价指数上 。

• 如果
  PCE 高于预期，可能加剧市场对通胀顽固的担忧，进而推迟或延缓联储局的降息 。
• 反之，如果
  PCE 数据偏软，特别是剔除食品和能源后的核心PCE，将可能重振市场对进一步宽松的信心，并再次打压美元 。
  
  

简而言之，这次的GDP上修将决定权交给给了通胀数据 。PCE是当前的关键战场，它将决定联储局是倾向鸽派还是维持观望 。

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