（OPR 3.25%！！）国家银行货币政策 - 10 & 11 July 2014

tboontan

1—  汇率上升-------由于利率上升，银行体系的存款就显得较有吸引力，外资的涌入，带动汇率升值。

2—  股市下跌------银行体系的利率上涨，引发股市的资金流向存款，这给股市带来下行压力。举例说，大马的股市平均派息回酬是3%，排除了股市资本增值， 单看派息回酬，日渐高涨的存款利率就越发有吸引力。

tboontan

1—  债券价格下跌-----由于债券回酬是固定利率，固定期限的融资产品。银行利率上升直接引起债券在交易平台的转手价格下跌。浅白举例，利率3%国债的回酬相对3.25%的银行利率就显得逊色，引发投资者抛售国债而留向银行。

2—  债券回酬上升------这有点技术性，比如一个1000面值3%  的国债 ， 由于 市面利率上升，债券价格下跌，3%的回酬也相应升高。

年率3% 1000  价格债券，年回酬是3% 。

假设债券价格跌至970，投资者买入， 3% 除970 ，回酬是 3.093% 。

tboontan

利率与债券价格与债券回酬的相互关系，完全反映在最近半年至一年的债券基金NAV，年回酬惨不忍睹，一些低至3%以下 。

由于预期利率调高，债券卖压大，价格向下行。看看上面例子，回酬上涨了0.093%，债券价格跌3%，完全解释了债券基金NAV不振的原因。

除此，另两个会引发债券价格急促下挫的原因是评级下调及违约付款。

大约三年前，由大马政府担保，PKFZ发行的债券违约不付款，在当时引起债券价格急挫。此风波后来在总检察司建议立即付款了事，这避免牵连大马政府信贷评级。

nakata017

馬銀行基貸率調至6.85%　

（吉隆坡11日訊）配合國行調高隔夜官方利率，馬銀行（MAYBANK，1155，主要板金融）宣布基本貸款利率從6.6%，調高0.25%，報6.85%，存款利率則提高0.15%，本月16日起正式生效。

文告中指出，馬銀行伊斯蘭銀行的基本融資利率（BFR）亦將提高0.25%至6.85%。


馬銀行及伊銀上一次上調利率是在2011年5月11日，當時基貸率從6.3%提高至6.6%。