CPI缓解仅昙花一现，收益率与油价飙升拖累股市

UM_Joshen

Ultima Markets 每日市场洞察 – 2026年3月12日

周三全球市场经历了一场剧烈震荡。备受关注的美国CPI数据基本符合市场预期，一度缓解了市场对“滞胀”的极端担忧，短暂提振了市场情绪。然而，这种乐观情绪很快被迅速抹去。

与此同时，原油价格再度大幅上涨，再加上美国国债拍卖需求极度疲弱，推动债券收益率大幅飙升。这种宏观环境迅速改变市场资金流向，导致美元强势反弹，而美股则承受明显抛售压力。

CPI符合预期，但美债收益率飙升

2月美国消费者价格指数（CPI）与市场预期基本一致。这一结果一度缓解了市场在上周非农就业减少9.2万后产生的严重滞胀恐慌。

短暂的时间里，市场一度认为美联储仍然可能实现“软着陆”。

关键数据：

• 2月核心CPI：同比 2.5%，环比 0.2%
• 2月整体CPI：同比 2.4%，环比 0.3%
  
  

然而，这一缓解行情很快被债券市场打断。美国国债拍卖需求异常疲弱，迫使收益率大幅上升。

在当前环境下，由于中东冲突持续推高通胀风险，投资者要求更高的收益率溢价来持有美国国债。

美元反弹，美股再度承压

美国国债收益率的突然飙升迅速改变了市场资金流向。此前在CPI公布前持续走弱的美元迅速反转，并在收益率差扩大推动下出现强劲买盘。

与此同时，华尔街迎来严峻现实。

借贷成本上升（收益率上升）与能源成本上升（油价飙升）的组合，对企业估值构成重大压力，尤其是对科技股影响最为明显。

美元走势展望

USDX，H4 图 | Ultima Markets MT5

USDX，H4 图 | Ultima Markets MT5

正如我们昨日所提到的，美元指数（USDX）在98.60 – 98.80关键支撑区间获得强劲买盘。

在收益率驱动的反弹下，指数重新站上99.00关口。

这一走势暂时化解了短期看跌压力，并重新打开上行空间，使指数再次有机会测试99.30阻力位。

不过，在周五PCE物价指数公布之前，美元短期上行空间可能仍受到一定限制。

美股展望 – 纳斯达克100

NAS100，H4 图 | Ultima Markets MT5

NAS100，H4 图 | Ultima Markets MT5

美国股市为收益率飙升付出了代价。纳斯达克100指数未能维持此前的反弹动能，并迅速出现回落。

目前指数再次逼近24,750 – 25,000关键支撑区间，验证了我们此前提到的看跌结构。

如果跌破这一支撑区域，将确认空头仍牢牢掌控美股走势，并可能推动指数进一步下跌至24,000流动性区域。

原油市场：战争溢价再次回归

就在宏观经济担忧开始缓解之际，能源市场再次提醒市场谁才是真正的主导力量。原油价格再次上涨，表明来自美国—以色列—伊朗冲突的地缘政治风险溢价依然牢固存在。

由于霍尔木兹海峡仍然面临潜在威胁，市场中的机构对油价回调保持积极买入态度。

UKOUSD，H4 图 | Ultima Markets MT5

UKOUSD，H4 图 | Ultima Markets MT5

布伦特原油（UKOUSD）继续展现强劲上涨动能。在短暂回补周末跳空缺口后，价格再次逼近100美元关口。

只要布伦特维持在95美元关键支撑上方，整体技术前景仍明显偏多，下一重要基本面目标位于108美元附近。

今日市场关注重点

1. 美国初请失业金人数（美东时间 8:30）

在上周非农就业减少9.2万之后，市场对任何劳动力市场恶化的迹象都极为敏感。如果失业金申请人数明显上升，同时PPI数据偏高，市场对“滞胀”的担忧可能迅速再次升温。

2. 美债收益率与油价（全天关注）

密切关注美国10年期国债收益率与WTI原油价格的走势。如果两者同时持续上升，美股可能继续承压，而美元则可能维持避险强势。

关注 Ultima Markets 安全，了解 Ultima Markets出金 与 Ultima Markets评价，你的聪明交易。

免责声明

本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。