【SENTRAL 5123 交流专区】（前名 MQREIT）

基金小子

QCAPITA桂嘉資本信託是在2007年1月8日上市的。QCAPITA是專注在收購商業大廈﹐然後出租給企業公司。

剛開始的時候﹐QCAPITA只有在Cyberjaya擁有4棟商業大廈﹐價值在RM276million。截至31/12/2007﹐4棟商業大廈變成6棟商業大廈﹐新收購的2棟商業大廈分別坐落在KL City Centre以及Mont' Kiara﹐6棟大廈的價值是RM549million。未來可能會在Johor以及Penang收購適合的產業。

目前的客戶包括:
DHL﹑HSBC﹑BMW﹑Technip﹑Sunrise﹑Quill﹑Panasonic﹑TRW﹑ACS等等

PE是17.98
EPS是6.62sen
Dividend是6.46sen
DY是0.05




商業大廈(1) DHL1




商業大廈(2) DHL2




商業大廈(3) BMW




商業大廈(4) HSBC




商業大廈(5) WISMA TECHNIP




商業大廈(6) PLAZA MONT KIARA

stereo

把产业买来出租，要几多年来回本。

基金小子

舊新聞2007-6-9 16:24:24

桂嘉信托2.1亿收购两项产业

（吉隆坡8日讯）桂嘉信托（QCapita，5123，产业信托）以2亿1千500万令吉收购两项产业，分别是Technip大厦以及满家乐广场，估计其计划将在今年第四季完成。
　　
　　据该公司发出的文告显示，桂嘉信托管人-马银行[/url]托管公司签署了一项各别的买卖协议，并以1千250万令吉从Aragorn ABS公司手中收购Technip大厦、以9千万令吉从阳光（SUNRISE，6165，主板产业股)手中收购满家乐广场租赁的泊车场、饮食以及零售的商店。
　　
　　Technip大厦的办公楼建筑物100％出租，租赁的范围为23万3千零21平方英尺，而商店可租赁的范围为7万3千408平方英尺，已出租的范围为94.9％。

江湖

原帖由 stereo 于 11-4-2008 09:51 PM 发表
把产业买来出租，要几多年来回本。

15~20年， DY有１０％　我才觉得可以买进。。

stereo

AXREIT，5106股息很吸引人。

	QTR 4	QTR 1	QTR 2	QTR 3	QTR 4	ROLLING 4 QTRS
	31-12-06	31-03-07	30-06-07	30-09-07	31-12-07
Turnover	10,812	10,811	11,069	11,934	13,013	46,827
Profit before Taxation	14,805	6,247	6,394	37,386	18,577	68,604
Net Profit	14,802	6,247	6,397	37,386	18,577	68,607
Basic EPS* Sen	7.19	3.03	3.11	18.15	9.02	33.31
Div PS Sen	6.8	0	6.1	0	7.5	13.6

[ 本帖最后由 stereo 于 11-4-2008 10:17 PM 编辑 ]

基金小子

何謂產託？
產業投資信託（REITs，簡稱產託），通常投資在商業產業，提供投資者參與產業市場的機會。
投資者購入上市產託的單位，便能以小數額，間接投資產業市場，並多元化投資組合。
簡單來說，以往辦公大樓的擁有權為一位或數位大老闆，但現在大老闆將擁有權交付給資產管理公司。
資產管理公司再把大樓擁有權，切割成較小單位，讓一般投資者來認購。

基金小子

舊新聞2007-09-02

（八打靈再也2日訊）若是以數家發展商在截至6月30日止一季的較高銷售與盈利作判斷，國內產業市場傾向升漲。
　　
數只產業股例如鵬尼有限公司（PLENITU，5075）以及馬聯置地有限公司（UMLAND，4561）的盈利高過預測，而馬星集團（MAHSING，8583）以及怡保花園機構（IGB，1597）的業務強勁增長符合分析員樂觀預測。

這些公司的強勁增長展望將繼續支撐股價，但是仍然會受到股市波動影響。

投資者若要避開風險，涉入欣榮產業市場的另一個選擇是實業投資信托（REIT）。拉昔胡申投資研究在最近的報告中說：“目前股市波動以及風險更高，我們看好大馬的實業投資信托。”

目前有12個實業投資信托在大馬交易所挂牌上市，總市值超過50億令吉。 這些實業投資信托的大部份資產是在主要據點的商業大廈以及出租率極高。

最活躍的公司之一是桂嘉資本信托（QCAPITA，5123），最近收購Technip大廈以及Mont Kiara廣場增強資產組合。 在最近數個月，雅飾實業信托（AXREIT，5106）也宣布一系列收購。

其他的，例如莫實德信托（BSDREIT，5124）根據回教法典投資在種植業資產，KPJ實業信托（ ALAQAR，5116）是全球第1個回教保建業投資信托。

分析員說，國內的實業投資信托主要特征是盈利穩定以及收益增長；在不確定時期是吸引人的抗跌股。這類票據下跌風險的支撐是資產組合價值以及收益率。這為謹慎的投資者提供某個程度的資本防護。

據拉昔胡申投資研究指出，國內大多數的實業投資信托將90％收益撥為股息分派給單位持有者， 相等于今年的估計平均收益率5.3％，2008年將增至6.9％以及2009年是7％。

基于這收益率，實業投資信托的回酬高過投資在10年期政府固定收益票據的平均每年收益。

拉昔胡申投資研究指出，相比于新加坡同儕，國內實業投資信托的回酬率也較高，因此有資本繼續增值潛能。

在即將公布的2008年財政預算案可能有新獎掖，將是實業投資信托的另一個激勵。較低的預扣稅， 將有助于增強國內實業投資信托面對本區域同儕的競爭；同時該行業也要求批准投資在產業發展計劃。

基金小子

2008钱放哪里好
                                                                                                                                                                                                                        在2007年，美国次级房贷风波不但冲击美国经济，也导致全球经济走缓，全球股市动荡不安。


踏入2008年，投资者应该把钱投资在哪里？哪些领域会大放异彩？哪些投资工具会成为焦点？

《南洋商报》与你走遍股市、信托基金、产业和黄金等投资工具，发掘2008年的金矿。

价格攀高油气股发威

辉立资产管理公司总投资长洪国兴指出，石油价格持续攀高，使石油和天然气领域将会在2008年继续发威。

此外，在原油价格持续攀高的情况下，有望刺激全球积极投资在石油勘查和炼油活动。

油气投资额料增43％

国际能源署（IEA）在2006年世界能源展望的报告中预测，全球石油和天然气的投资总额，将在2005年至2030年间，增长43％至8.2万亿美元，而这将刺激石油和天然气领域的发展。

以大马为例，石油勘查和炼油活动在2006年3月至2007年3月间大幅度增长，也成功推动石油和天然气支援服务领域的蓬勃发展。

房地产高档更易赚

对于产业投资，世界不动产联盟亚洲太平洋区秘书处执行董事俞贵狮表示：“高档产业和拥有好地点的产业，将会拥有很大的发展空间。”

但他认为，投资者在投资前，最重要是必须考量回酬率。因为不同地点和房产种类如公寓、单层排屋或别墅等，都会拥有不同的回酬率。

公寓回酬高

对于哪些房产回酬率比较高，他表示：“以租金而言，公寓的回酬率比较高。但以房产买卖而言，投资者必须考虑房产的地点，以及地契种类（永久地契或99年地契）。

他表示：“永久地契的房产比较容易脱手，而99年地契因借贷较难，而较不受市场青睐。”

此外，俞贵狮也表示，除了受管制的中低价房产，目前的房产价格是处于高水平中。

他以吉隆坡城中城（KLCC）为例，位于该处的高档产业已从3年前的每平方尺为700至800令吉，上涨至目前的1千至1千200令吉。

至于产业领域的表现，他认为，整体而言，产业领域表现中规中矩，没有特殊表现。但由于高档产业深受外资青睐，使高档产业的表现比其他产业好。

他继说：“而中低价格的产业，还是表现很平淡。这可能是因为这一阶层人士的收入和购买力都不强。再加上政府可能在今年调高燃油价格，将拖累中低下层的消费者的购买力。”

信托基金中港潜能大

ING基金销售主管伊兹密斯表示，信托基金市场在2008年，将会继续面对挑战，因为市场预测全球市场将会走缓。

对于信托基金的发展趋势，他说：“在过去4个月来，投资者对保本基金比较有兴趣，但如今投资者纷纷看好以亚洲股票市场为主的基金，尤其是中国和香港为主的。”

“虽然中国被预测将会在今年走缓，但中国的国内生产总值还是维持偏高水平，因此市场相信中国岸外股票基金还是深具发展潜能。”

至于目前适宜投资哪些种类的信托基金，他表示：“以中国为主的基金，还是拥有很大的发展潜能。”

而洪国兴则认为，基本上大马基金的表现不输其他国家如日本和中国，甚至能够媲美韩国。

第九计划激励地产股

对于建筑和产业领域，洪国兴认为，政府推出的第九大马计划以及取消产业盈利税等条例，将使国内建筑股和产业股的前景看俏。

他继说：“我国产业表现在2007年首半年表现不俗，却在下半年表现不济。但相信我国产业领域，将会在2008年取得更好的表现。”

隆办公室租金回酬8％

安联投资研究一名分析员也认为，由于供应短缺，在2009年年杪前，A级办公室的租用率将持续上涨，吉隆坡主要办公室的租金也将保持上涨趋势，回酬介于7至8％。

而随着吉隆坡The Pavillion、双威金字塔购物中心，及谷中城The Garden开张，零售空间不会短缺，租金及租用率保持平稳。

另一方面，拉昔胡申一名分析员表示：“由于大马产业信托回酬诱人、产业市场稳健，资本及租金回酬尚有增长空间，再加上产业信托预扣税（withholding tax）可能会降低，使我们维持大马产业投资信托‘增持’的评级。”

上述分析员也认为，产业信托适合寻求低风险及稳定收入的投资者，首选为Axis投资（Axreit，5106，主板产业信托股）及桂嘉信托（QCapita，5123，主板产业信托股）。

油价走高买金保值好

多美集团创办人拿督吴德芳表示：“黄金是一个特殊的物质，可以当着流通货币，例如储备金。而金饰也有保值作用。”

当问及黄金走高是否带动金饰销量增加，他表示：“金饰销量是与节日有关，如情人节、母亲节和满月礼品等。而不是黄金价格走高造成的。”

“因为就算黄金价格提高了，人们还是会为特别节日买金饰。黄金走势与国家政治及经济有关，而黄金一般将会随着石油价格走势起落。”

他也表示：“此外，黄金价格也与美元汇率相互关系。如美元利率走强，黄金价格将会走低。反之，黄金价格将会走高。”

至于黄金价格，他表示，这就要视乎石油价格会否下滑而定，只要石油价格下滑，黄金价格可能也会下滑。

“但根据经济学家指出，黄金价格应该会超越目前水平。”

备兑凭单热门有看头

联昌国际投资研究期货交易商郭志梁表示：“由于备兑凭单在2007年底一直名列热门榜内，因此相信备兑凭单也将会在2008年继续表现不俗。”

他也认为，去年在马股大放异彩的分别是官联公司以及种植股，因此预料备兑凭单将会在今年表现不俗。

为此，他建议投资者，在备兑凭单前，必须注意备兑凭单的合理价格、转换方式、届满时期以及栱杆比率。

知己知彼百战百胜

PFP风险管理助理销售经理黄小翠也表示：“投资前，必须考虑几点，即是足够的资金、拥有足够的投资知识、可以承担的风险、投资的目的和投资的时间等。”

她说：“投资者所拥有的资金，可以决定他或她的投资工具。就比如拥有足够资金的投资者，可以考虑投资在产业上，而资金较少的投资者可以考虑其他投资工具。”

考量可承担风险

她认为，投资者必须对想要投资的项目，拥有一定的知识，才能知己知彼，百战百胜。

“此外，在决定投资项目时，投资者也必须考量自身可以承担的风险、投资目的和投资期限。”

当被问及黄金的投资，她表示：“很少大马人拥有这方面的知识，因此较少人会投资在黄金上。”

可考虑投资基金

此外，她也认为，刚踏入社会工作的人士，可以考虑投资在基金和保险产品作为起步。

她说：“投资方案是根据个人需求和情况而定，因此，不同的人都有不同的建议，每个投资工具都有优劣势，但这些优劣势对于不同的投资者有不同的定义。” 例如产业投资，可能不适合资金有限以及必须在短期内获得回酬的投资者，反之亦然。”

鑫资金投资有限公司董事经理张国林也有同感，并认为散户对投资工具的信心和了解比较重要。这样一来，就能减低投资风险，从中获得想要的回酬。

基金小子

http://www.chinapress.com.my/con ... mp;art=0117bs11.txt

January 16, 2008 20:59

桂嘉資本信託

新增產業前景亮

（吉隆坡16日訊）桂嘉資本信託（QCAPITA，5123，主板產業投資）07財年業績高于預期，隨著最新宣佈收購3棟總值9450萬令吉新產業，2008年表現料更亮眼。

亞歐美證券研究指出，不包括總值5710萬令吉資產重估盈余，該公司07財年約1930萬令吉的核心淨利，仍高于預期。

桂嘉資本信託07財年淨利達7640萬令吉，重估盈余源自6棟商用產業。

該行在分析報告說，桂嘉資本信託是在去年1月8日上市，僅去年即增加資產值近倍至5億4900萬令吉。
“該公司日前宣佈，向桂和集團（Quill Group）收購3棟、總值9450萬令吉商用產業，為2008年開啟康莊大道。”
報告指出，上述產業分別落在賽城、莎阿南及八打靈再也，承租戶都是商譽絕佳的跨國公司。

報告也說，有關產業收購價碼合理，預計借貸成本將少于4.5%，回酬具成長潛能，每年或提高淨利預測170萬令吉。

“桂嘉資本信託現有淨負債率低過10%，通過借貸融資購3棟產業后，負債率將提高到27%，處可管理水平。
該行維持現有“買入”投資建議及盈利預測，目標價格1.95令吉。

閉市時，桂嘉資本信託掛1.32令吉，跌3仙，全日成交量44萬4300股。

基金小子

http://www.nanyang.com/index.php?ch=9&pg=29&ac=822224

大选过后…… 马股投资攻略2008/03/10
李志雄

第12届全国大选刚刚落幕，投资者的焦点重新聚焦在股市走势上。许多股友最关心的还是：大选后，马股会起或跌？

但选后国内通胀料走高并侵蚀企业获利，外围经济股市持续动荡的“内忧外患”下，近期连番下挫的马股料将延续调整格局。

在这背景下，何时才是重新进场的时机？该买什么股才有钱赚？什么股才尽可能避免亏损？

翻开前两届大选记录，马股都在大选投票前两个月上涨，选后首个交易日同样扬升，但过后一至三个月则升沉互见。

但上周伊始，马股就在“内忧外患”下连跌几天，在豪雨连绵的3月天出师不利。

加上2月13日国会解散以来，马股在短短18个交易日内，总共下挫了逾8.9％，选后市况更不乐观，过去大选曾经出现的选后涨潮恐难再现。

美国经济一片乌云笼罩，导致美股持续下挫，拖累区域股市续往南走，外围的动荡余波荡漾。

国内因素方面，汽油价格预料将在大选后调高，加剧国内通货膨胀压力，侵蚀企业获利，令国内外分析员纷纷下调马股的投资评级及今年综指目标。

综指目标下调

外资大户里昂证券就在2月杪一份题为“大选后的忧郁”的研究报告中，以大选后，大马燃油及电费将会涨价，经济将会放缓为由，宣布把马股的投资评级由“增持”下修至“中立”，并把综合指数目标从1560点下修至1320点。

亚欧美投资银行以美股将继续主导区域股市、大马通胀升高将侵蚀企业获利，以及原棕油价格“价高市危，恐将回调”为由，看淡马股短期走势。

丰隆证券也曾在2月中旬指出，大选意味着马股将展开为期3个月的调整期，另外，选后两三年，大马预料将步入高通胀时代，也将影响企业获利前景。

3个月内调整

市场人士表示，纵观当前的情势发展，以及市场情绪一片悲观看来，马股短期走势看淡，未来三至四个月内预料将出现更大的调整。

侨丰投资高级分析员陈建尧接受《南洋商报》询问时指出，综合指数上周一跌破1338点的头肩顶格局“颈部”后，目前已陷入了一个自由滑跌区域内，可能从1338点一路下滑至1270点水平。

该投银技术分析员陈国杰则表示，1270点是当前“自由滑跌区”的底部，综指短期可能出现技术反弹，但短期偏向熊市的看法不变。在后市处于下跌趋势中，目前还不是进场的时候。

丰隆证券研究经理里祖安莫哈末指出，综指在今年1月11日写下1512点的历来新高后，就已经进入了长达3个月的下跌周期，以及接下来6个月横摆或波动激烈的格局。

他说，自马股去年10月在区域股市下跌趋势中逆流而上，跑赢区域股市30％后，短期内将向下修整10至15％，在综指下探1250点之前，不是进场的时机。

“马股与区域背道而驰，可从去年10月后，新加坡股市下挫28％，马股却上扬6％看出一斑。这不仅发生在综指与区域主要股市指数的走势上，IOI集团（IOICorp，1961，主板种植股）、吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）等大型种植股，也在同样的基本因素（原棕油价格飙升）下，股价涨幅远超印尼及新加坡种植股。”

里祖安预计，综合指数将在第二季下探1250点，这将是当前下跌周期的底部；接着在下半年在1250至1300点之间筑底，但接下来6个月的投资环境将充满挑战性。

多项工程料落实 建筑股成大赢家？

侨丰投资建议投资者可买进具保本功能的股项，该行就选出4只过去10年取得正面总回酬（股价上扬及周息率高）的股项，当中包括大众银行（PbBank，1295，主板金融股）、IOI集团（IOICorp，1961，主板种植股）、IOI产业（IOIProp，1635,,主板产业股）及永旺（AEON，6599，主板贸服股）。

陈建尧表示，建筑股预料是全国大选的主要赢家，因为大选后，将有更多的工程发布、落实及施工。

在建筑股当中，亚欧美投资银行推荐WCT工程（WCT,9679，主板建筑股）及双威控股（Sunway，4308，主板建筑股）。

该投银也特别看好石油与天然气股项，选择股项包括世界海事（Alam，5115，主板贸服股）、必达（Petra，7108，主板贸服股）及科恩马（KNM，7164，主板工业产品股）。

另外，该投银也建议选择性买进产业股，首选股项包括双威城（SunCity，6289，主板产业股）、马星集团（MahSing，8583，主板产业股）、阳光（Sunrise，6165，主板产业股）及游礼发（YNHProp，3158，主板产业股）。

产业投资信托股是更具抗跌力、防御力更强的产业类股，其选股包括Axis投资（Axreit，5106，主板产业信托股）及桂嘉信托（QCapita，5123，主板产业信托股）。

产托股 下半年避风港

投资者若坚持欲采取逢跌买进的投资策略，只能在综合指数分别下探1285、1270、1240点时，进行小量的买进活动，而且需非常选择性买进抗跌力强的股项。

陈建尧认为，在这情况下，投资者能做的就是采取“股项筛选（Bottom-Up Approach）”投资策略，即选股不选领域，完全以个别公司基本因素及估值为选股标准。

丰隆证券则认为，抗跌力强的产业投资信托股，是未来6个月股市动荡期间的“避风港”。

该证券行看好产托股的原因，包括：

（一）过去6个月来，大马产业信托股下跌了10％；

（二）大马产业信托与大马政府债券、新加坡房产信托及综合指数的回酬率差扩大；

（三）产业投资者将从大选后的高通胀时代中受惠；

（四）产业信托业者将在产业市场交投趋软之际，通过收购来取得增长。

两届大选有雷同之处

温故知新，2008全国大选与2004年举行的上一届大选，马股在这两届大选有何相似之处？

丰隆证券指出，其实，两届大选预料将有许多雷同的地方。

比如，04年国会解散为大选铺路之前，马股上扬了10至15％。其次，上届大选后的两个月内，综指下挫了13％，而这次大选过后，综指也预料将持续下调。

第三，马股在大选后的6个月内进行横摆巩固，这次该行也预计如此；以及第四，国内燃油价格在大选后两个月调高，这次相信也会历史重演。

当前国际原油价格已冲破每桶105美元天价，市场普遍预测，国内燃油（包括汽油及柴油）价格将在大选后调涨，并产生牵一发动全身的连锁效应，加剧百货通胀的压力。

基金小子

http://www.nanyang.com/index.php?ch=7&pg=12&ac=822901

同业中“蓝筹股” 桂嘉信托获超越大市评级2008/03/12 13:01:23
●南洋商报

（吉隆坡11日讯）桂嘉信托（QCapita，5123，产业信托）拥有抗跌性，其合并策略、多元性及低成本融资活动，都受证券行看好，认为它是同业中的“蓝筹股”，因此给予“超越大市”的评级。

安联研究在报告指出：“桂嘉信托的许多租户都是大型跨国公司，因此盈利及抗跌性深具保障，并让其有能力以溢价交易。”

同时，桂嘉信托也是本地增长最快的产业信托公司，欲在截至2008年达致7亿5千万令吉的规模，料不在话下。

“目前，该公司还有增长空间，将近价值2亿零260万令吉至2亿8千510万令吉的新资产还未增加新单位。管理层也认为33％的负债水平乐观，有助公司加快合并活动。”

风险分散

此外，桂嘉信托混合型租户及地点多元化的特质，也分散了风险。

产业座落位置也散落在各地，包括：满家乐广场、八打灵再也、沙亚南，未来可能在槟城及柔佛注入产业，多元化的特质减少单一地点带来的危机。

再者，该公司也拥有混合型住户，银行占总租户24.2％、物流25.1％、汽车6.2％、电子电机7.5％、产业及建筑13.8％、石油及天然气23.2％，这反映大马的多元化经济，并成为公司吸引外资的卖点。

安联研究对公司前景甚是看好，认为桂嘉信托领先其他大马的产业信托公司，在众同业中居“蓝筹股”地位，估值属于溢价水平。

此外，减低外资预扣税、加强资产表现，都是其主要催化剂，因此该行维持对桂嘉信托“超越大市”的评级，目标价格为1.50令吉。

基金小子

http://biz.sinchew-i.com/node/11143

收入穩定‧積極併購　REITs前景受看好                                       
2008-03-27 18:51

（吉隆坡）近期市場走勢波動，安聯研究建議投資者將產業投資信託（REITs）納入投資組合，作為提供可觀回酬與抗跌選擇，主要是因為該領域收入可依賴穩定的資產租金，加上REITs計劃在未來幾年大肆收購資產，前景備受看好。

由於REITs公司計劃進行積極收購計劃，加上政府可望放寬預扣稅限制，令分析員維持“加碼”評級。

安聯表示，近期股市受內外圍負面因素圍堵而走勢低迷，在股票流通率充足與避險前提下，投資者不妨選擇盈利穩定的REITs，或可獲取可觀回酬的目的。

平均1年回酬達7.5%

由於REITs收購動作與新聞不多，令投資者感到陌生，間接造成交投不高的情況，不過該領域實際回酬不俗，平均1年回酬達7.5%或376基點，比10年政府債券226基點來得高，而平均股價對淨資產值也只有1倍。

儘管通膨揚高可能導致今年利率上調，不過安聯認為國家銀行將維持現有利率，在這偏低借貸成本優勢下，加上為了達到總回酬8%至9%或淨回酬7%至8%目標，料一些REITs將會積極融資收購新的產業，透過選擇性收購優質資產來提高股本回酬。

目前大馬REITs平均債務對資產比為25%，比可允許的規定50%偏低，同時也低於區域同業水平43%。目前，國內高達11家REITs總資產值達60億令吉，該領域計劃在2010年提高至90億令吉。

較活躍的桂嘉資產管理（QCAPITA，5123；主板產業投資信托組）與Axis產業信托（AXREIT，5106；主板產業投資信托組）已透露將在3年內把資產值增倍。

不過，安聯提醒，目前股市疲弱可能影響融資活動，並間接影響資產擴充計劃，這是目前最大風險。

政府或放寬預扣稅至10%

另一方面，為了成功打造大馬成為區域產業中心，料政府可能會進一步放寬投資限制，把預扣稅從20%減低至10%。

由於去年的2008年預算案並沒有如市場預期般降低預扣稅，不僅令投資者失望，同時也可能讓雙威城（SUNCITY，6289；主板產業組）與達企業（TA，4898；主板金融組）即將推出的REITs或轉去鄰國新加坡上市。

新加坡目前預扣稅只有10%，相比國內的20%，成為吸引REITs上市的主要誘因。為了避免資金流失，預料政府近期可能宣佈將預扣稅下調至與新加坡相同水平。

雙威城計劃成立一個全馬最大型REITs，規模高達25至30億令吉；達企業的REITs規模也不弱，達12億令吉。

如果政府修改稅務架構，讓兩家公司決定留在馬股上市，不僅可帶動REITs市場的交投，並將會促使REITs領域進行更多收購活動，成為重估該領域的主要催化劑。

REITs股評一評

在所有REITs股項中，安聯首推賀達產業信托（HEKTAR，5121；主板產業投資信托組），主要是擁有優秀管理人才，並準確鎖定在抗跌成分較大的零售市場。

桂嘉資產管理的優勢在於擁有強大的靠山，旗下擁有強大跨國集團租戶，可提供持續穩定收入。目前其債務對資產比率在15.4%，預料現財政年可提高至33.7%。加上近期收購資產令回酬從原本的6.3%至6.5%提高3倍，未來展望明朗。

Axis產業信托則擁有“化腐朽為神奇”的能力，能讓老舊的工業建築物轉變為盈利可圖的資產。

至於亞天產業信托（ATRIUM，5130；主板產業投資信托組），雖然2008與2009財政年料可取得7.5%及9%可觀回酬，不過旗下物流產業因為是特別建設，必須承受偏高風險外，導致租用架構也較制式，在提高資產策略回酬方面空間不大。

“另外，其收購資產記錄緩慢，市場資本較小，加上其長期的租約可能在未來有通膨侵蝕回酬的利空，因此較不吸引投資者。”

REITs評級：

名稱 評級 目標價

AXIS產業信托 跑贏大市 2令吉50仙
桂嘉資產管理 跑贏大市 1令吉50仙
賀達產業信托 跑贏大市 1令吉88仙
亞天產業信托 符合大市 1令吉4仙
星洲日報／財經‧2008.03.27

基金小子

原帖由 stereo 于 11-4-2008 10:07 PM 发表
AXREIT，5106股息很吸引人。
       QTR 4  QTR 1  QTR 2  QTR 3  QTR 4  ROLLING 4 QTRS       31-12-06  31-03-07  30-06-07  30-09-07  31-12-07    Turnover  10,812  10,811  11,069  11,934  13,013  46,827  ...

AXREIT的股息的確不錯。。

king1892

來，我來分享一下我的功課。

週息率(名字旁邊的第二框框)和本益比(名字旁邊的第三個框框)是根據星期五(11.04.08)閉市時的股價來計算。

AHP	7%	4.72	於21.03.89上市。是馬來西亞第一家上市的REIT。最大的資產是Plaza VADS和Plaza AHP(市值RM1億7百萬)。從2002年開始每年都交出5%-7%的股息。(股價1年內最高：0.995、1年內最低：RM0.78，最新股價：RM0.88)
AHP2	5%	21.40	AHP2的前身是Mayban Property Trust，2002年被Permodalan Nasional Bhd收購。AHP2在KL和怡保擁有市值RM6千5百萬的資產。AHP2手上握有豐沛的現金，可供其繼續收購其他高回酬的房地產。(股價1年內最高：RM0.70、1年內最低：RM0.45，最新股價：RM0.52)
ALAQAR	7%	13.15	於27.06.06上市。ALAQAR擁有6棟總值RM4億8千萬的醫院。最近在瞄準購買另外5棟總值RM1億7千萬的醫院。Puteri Specialist Sdn Bhd佔了他11.69%的股份、Damansara Specialist Hospital Sdn. Bhd佔了9.71%、Lembaga Tabung Haji佔了8.88%的股份。(股價1年內最高：RM1.05、1年內最低：RM0.93，最新股價：RM0.98)
AmFirst	2%	45.13	於21.12.06上市。擁有4棟價值RM4億9千萬的建築物(Menara AmBank、Bangunan AmBank Group、AmBank Group Leadership Center和Menara Merais)。截止31.03.07，這4棟建築物的租用率分別是97%、83%、99%和91%。每方呎租金分別是RM4.67、RM3.04、RM3.19和RM4.20。2007年6月買下了價值RM8千5百萬，16層樓高的Kelana Brem Towers(PJ)。AmFirst目前總資產約RM5億7千萬左右。(股價1年內最高：RM1.02、1年內最低：RM0.83，最新股價：RM0.88)
ArReit	6%	16.70	於10.10.06開始上市。在吉打州擁有2棟酒店，在Selangor擁有一棟工廠和Segi學院，以及4棟辦公大樓。資產價值約RM3億4千萬左右。另外在瞄準收購價值RM3億的房地產。(股價1年內最高：RM1.01、1年內最低：RM0.855，最新股價：RM0.95)
Atrium	7%	14.30	於28.11.06上市。擁有價值RM1億5千萬的資產(Atrium Shah Alam 1 & 2、Ahtrium Puchong和Atrium Rawang)。Atrium目前所組出去的租金已經達頂峰，沒有任何提升租金的空間了。除非Atrium繼續併購其他的房地產，否則它的業務不會有什麼突發性的增長。(股價1年內最高：RM1.13、1年內最低：RM0.905，最新股價：RM0.935)
AxReit	8%	5.19	於03.08.05上市。在沙亞南和八打靈擁有許多資產：Axis Business Park、Menara Axis、Crystal Plaza、Infinite Centre、Axis Plaza、Kom.Kemajuan、Axis Log Centre 1、Kayangan Depo、Wisma Bintang、SKB Ind.Site還有雙溪北大年的Giant超級市場。這幾棟建築物的總市值約RM3億8千萬左右。目前正在洽談收購另外6棟價值RM1億6千5百萬的建築物，也因此擴大向銀行的貸款，這值得投資者留意。(股價1年內最高：RM2.30、1年內最低：RM1.65，最新股價：RM1.73)
BsdReit	8%	12.24	於08.02.07年上市。是Boustead Holdings Bhd的子公司之一(包括BsdReit在內，連Affin Bank、Boustead Plantations、Boustead Petroleum、BHIC等，都是Boustead Holdings Bhd的。而Boustead Holdings Bhd的大股東是Lembaga Tabung Angakatan Tentera，財力雄厚)。和一般的只是管理與出租商業辦公室為主的REIT不一樣的地方是，BsdReit主要是出租和管理棕油園和棕油提煉場。BsdReit和Boustead Holdings Bhd簽署了3年的土地租用條款，每年獲取RM4千1百萬的租金。3年後，租金將視棕油現成價格和棕油期貨價格來做出調整。隨著CPO的價格起飛，BsdReit未來的前景也十分看俏。(股價1年內最高：RM1.60、1年內最低：RM1.18，最新股價：RM1.40)
Hektar	7%	5.96	於05.10.06上市。Subang Parade和Mahkota Parade(馬六甲)都是它的資產，兩棟的市值約RM5億2千萬左右。(股價1年內最高：RM1.80、1年內最低：RM1.02，最新股價：RM1.50)
QCapita	5%	17.98	於08.01.07上市，IPO價格RM0.84(散戶)，RM0.92(銀行/企業/合作社/組織/基金)。HSBC Banking Corp Ltd是QCapita最大的單一股東，持股30%(11.01.07)。總資產約RM6億7千萬左右。QCapita目前擁有以下幾棟大樓：Quill Building 1,2,3和4。每方呎價值(不是租金)RM575、RM592、RM514和RM582。後來在03.09.07分別花了RM1億2千5百萬和RM9千萬收購了Wisma Techinip和Plaza Mont'Kiara。QCapita的股價曾經在2007年5月14日飆升到歷史新高RM2.00，後來就是一直滑落到RM1.18，在REIT股裡頭算是起落比較不穩定，而且比較大起大落的股。QCapita在06年12月財政年結算的淨賺是RM118萬。(股價1年內最高：RM2.00、1年內最低：RM1.11，最新股價：RM1.19)
StarReit	8%	12.59	於18.11.05上市。屬於楊忠禮機構的子公司之一。StarReit是REIT這個組別裡頭的龍頭老大，總資產市值約RM13億7千萬左右。擁有Bukit Bintang黃金三角洲的許多地段。這包括Starhill Gallery、Lot 10、JW Marriott Hotel等都屬於StarReit。其中Starhill和Lot 10的每方呎價值(不是租金)已經分別上漲到每方呎RM1634和RM1881(你兩個腳板合起來站住的空間大小就是這個價錢)。截至30.06.07，Starhill和Lot 10的租用率分別達98.6%和97.1%。光是2006年和2007年，StarReit的淨賺就已經分別達RM3千6百萬和RM7千3千萬。StarReit的股價平穩抗跌，而且交易量也是REIT這一群組裡頭之冠，是許多REIT投資者最喜歡的產業信託股之一。(股價1年內最高：RM1.14、1年內最低：RM0.835，最新股價：RM0.865)
TwReit	7%	3.32	於17.02.06年成立，背後的大老闆是Hong Leong Assurance Bhd。TwReit擁有Damansara Heights上的HP Towers和Bukit Bintang區的Menara HLA。這兩棟建築物的租用率分別是91%和95%，每方呎的市值分別為RM429和RM605。2007年3月27日，TwReit動用RM7千5百萬來購買Menara ING建築物78.33%的樓層單位和該大樓停車場100%的擁有權。TwReit的信託管理人是GLM REIT Management Sdn Bhd(Guoco Land Bhd的子公司，而GuocoLand屬於Hong Leong Group)。TwReit在2006年12月財政年的淨利為RM5千1百萬。(股價1年內最高：RM1.69、1年內最低：RM1.35，最新股價：RM1.60)
UoaReit	7%	3.20	於2005年末上市，IPO價格RM1.15。背後老闆是UOA Holding Group，一家在澳洲ASX交易板上市的公司。UoaREIT擁有UOA 1、UOA 2、UOS Damansara和UOA Bangsar。這四棟建築物的每方呎市值分別是：RM418、RM432、RM400和RM495。租用率分別是：93%、95%、96%和100%。這四棟建築物的總市值為RM3億5千萬左右。截至2006年12月為止，UoAREIT的淨利為RM2千萬，比2005年的淨利暴增了1倍。這主要來自租金漲價12.5%和RM6千8百萬的房地產增值。UoaReit有意將淨利的95%充當股息發給投資者，這大大提高了投資UoaReit的投資者的投資會酬率。(股價1年內最高：RM1.50、1年內最低：RM1.08，最新股價：RM1.30)

[ 本帖最后由 king1892 于 12-4-2008 03:58 AM 编辑 ]

king1892

原帖由 基金小子 于 11-4-2008 10:54 PM 发表
http://www.nanyang.com/index.php?ch=7&pg=12&ac=822901
（吉隆坡11日讯）桂嘉信托（QCapita，5123，产业信托）拥有抗跌性，其合并策略、多元性及低成本融资活动，都受证券行看好，认为它是同业中的“蓝筹股”，因此给予“超越大市”的评级。

QCapital擁有抗跌性？不會吧...

QCapital從2007年5月14日到昨天星期五閉市時，股價已經從RM2跌到RM1.19，等於跌了68%了，這樣子也算抗跌？

QCapital也算是同行中的藍籌股？？？藍籌股通常都是指前面市值最大的10%的股，比如說我們主板的100個指數股裡，慣例上只有前面10%的公司才被稱為藍籌股。

Ex.Sime Darby、IOI、Pbbank、Commerce、Tenaga、TM、Genting、MISC、Maybank和PetGas(沒有排序)。

那REIT大概有13隻，所以藍籌股應該只算前面1-2隻，算到第3隻已經很勉強了，QCapital的市值是RMRM464.256mil，排行第4，那請問QCapital又如何算是REIT裡頭的藍籌股呢？

以REIT的市值來說，排名如下：
StarREit      RM1.02bil
BsdReit       RM660.801mil
Hektar         RM480.002mil
QCapita      RM464.256mil
AxReit         RM442.709mil
ALAQAR     RM420.147mil
ArReit          RM409.976mil
AmReit        RM377.511mil
TwReit         RM364.65  mil
UoaReit       RM319.733mil
Atrium          RM113.384mil
AHP              RM   88.00mil
AHP2            RM  55.139mil

原帖由 基金小子 于 11-4-2008 10:54 PM 发表
http://www.nanyang.com/index.php?ch=7&pg=12&ac=822901
安联研究对公司前景甚是看好，认为桂嘉信托领先其他大马的产业信托公司，在众同业中居“蓝筹股”地位，估值属于溢价水平。

實在是不曉得為什麼alliance equity research會把Qcapita納入同行的“藍籌股”

江湖

原帖由 基金小子 于 11-4-2008 11:44 PM 发表


AXREIT的股息的確不錯。。

算来算去还不是5-6%， 你的不错是什么意思？

江湖

原帖由 king1892 于 12-4-2008 02:51 AM 发表
來，我來分享一下我的功課。

週息率(名字旁邊的第二框框)和本益比(名字旁邊的第三個框框)是根據星期五(11.04.08)閉市時的股價來計算。

AHP7%4.72於21.03.89上市。是馬來西亞第一家上市的REIT。最大的資產是Pl ...

厉害， 谢谢你的回复

tan81

相信基金经理讲的，和陪同他们去荷兰没有两样。
King大大，果然强，可以看到前辈出手，是我等后辈的福气。
有机会，希望你指点我这个新人。谢谢。

基金小子

原帖由 江湖 于 12-4-2008 11:04 AM 发表


算来算去还不是5-6%， 你的不错是什么意思？

沒有特別的意思啦。。。是比FD高啦。。

或許等一段時間後會突破10%。。。

[ 本帖最后由 基金小子 于 12-4-2008 01:14 PM 编辑 ]

goodluck88

高手再度重出江湖.....晚辈领教了........