公司凭单 （Company Warrant） 交流区

icy97

2015年憑單投資策略 尋找具4大因素公司

財經幸運輪29 Dec 2014 17:09

溫世麟－窩輪資本總執行長
www.warrants.com.my

2014年已接近尾聲。對一些憑單投資者來說，2014年可算是豐收年。這是因為大馬股市出現了數項價錢翻了幾倍的憑單。

其中表現最出色的競優國際-WA（IFCAMSC-WA，0023WA，創業板科技）在今年的漲幅達17倍，其他較為出色的憑單如SMR科技控股（SMRT-WA，0117WA，創業板科技），星光資源-WA（SKPRES-WA，7155WA，主要板憑單）和齊力工業-WC（PMETAL-WC，8869WC，主要板憑單）也在今年漲了數倍。

那么我們如何在2015年佈局以便能夠取得亮麗的回報率呢？

其實我們首先要參考2014年明星輪的成長動力。

如果稍作研究，我們可以發現到股價漲幅最高的股項的推動力主要是來自4個主要因素，分別是業績由虧轉盈，盈利大幅度增長，股價因企業計劃（如附加股）先被顯著推低，和出現有背景的顯著股東。

其中業績由虧轉盈和盈利成長大增的資料不難獲取。投資者只需要參考大馬股市公司業績報告便可選出一些具有如此條件的公司。

當然投資者也需花點時間去研究這些公司業績轉好的原因，及業績是否具備持續轉好的條件。不過有很多時候業績轉虧為盈已經是推動股價的最大動力。

股價因企業計劃被推低，然后在通過新憑單的帶領下推高的情況也不時出現。

在2014年，I公司（I BHD,4251，主要板，房產）和毅成建築（IREKA,8834，主要板建築）便因為公司進行附加股計劃而母股先受重挫。不過隨附加股贈送的這些公司憑單就是投資者最能夠在短期內賺錢的憑單。

由于母股價已被推低，新憑單初掛牌時的價錢也不會太高。當母股收復一些失地時這類憑單便可馬上帶來很高的回報。

上述兩家公司的新憑單在上市后幾個月內的價錢，都比上市初期漲了一倍或以上。當然這些憑單之后也因股市低迷，從高位顯著下跌。

有時候公司股價會受到有背景或被股民認為有實力的顯著股東入股而帶動上漲。其中精明投資者布拉瑪爾和拿督游光春便是在2014年點金勝手。他們崛起成為顯著股東的公司股價均大漲。

如果我們在2015年可選出數項具備以上條件公司的憑單，或許在明年年底時可大唱豐收。【中国报财经】

icy97

凭单专栏：比母股受欢迎 成功机构-WB抗跌强

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-01-05 04:47
成功机构（BJCORP，3395，主板贸服股）的股项在上周公司业绩出炉后价量齐升，主要是受到该公司业绩标清以及展望良好的因素刺激。

成功机构的母股和公司凭单（BJCORP-WB）在上周五分别以41.5仙以及17.5仙闭市成功机构的业务多元化而涉及消费产品和服务销售，餐饮业，产业发展及投资，博彩业，酒店业，金融服务等等。

该公司截至2014年10月的2015财政年首半年获得了33%的营业额成长，而突破50亿令吉。

成功机构的净利也增长118%至1亿6140万令吉，盈利成长的最大贡献来自重新评估旗下成功星巴克50%股权的价值。

成功机构在下半年的业绩将会受到该公司脱售旗下成功汽车（BJAUTO，5248，主板贸服股）部分股权所获取的利润，以及重新计算其还持有的成功汽车股权价值刺激而大幅度增长。

该公司在业绩报告表示其董事部预计以上脱售及重计活动会为公司带来约10亿令吉的盈利。另一方面，该公司也脱售了其位于双溪丁宜的地皮而获得一笔1亿4700万令吉的收益。

成功机构-WB向来都以相当高的估价交易。虽然估价高，该凭单往往在股价下跌时的抗跌力也很高，这与两年多前凭单初上市的时候比较，成功机构母股其实已经下跌了接近一半但是成功机构-WB却只下跌两成多。

成功机构母股是受到公司两项可转换债券的潜在转换而增加股票供应影响而导致股价上升受阻。

成功机构虽然还有许多短期的备兑凭单供投资者买卖，但成功机构-WB仍然是股民最爱！

免责声明
本栏纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。



温世麟硕士

【南洋网财经】

icy97

喜得狼資本削減 憑單持有人最痛

財經幸運輪5 Jan 2015 23:37

溫世麟－窩輪資本總執行長
www.warrants.com.my

在2014年最后一天交易日，喜得狼（XDL，5156，主要板消費）宣佈進行資本削減計劃，建議把公司股票面值從10美仙（約35仙）減少7美仙（約24.5仙），剩下3美仙（約10仙）。

這項計劃不會影響喜得狼的股票數量，發行股票數量維持在11億4949萬6012股。喜得狼是一家在百慕達註冊的公司。這家控股公司持有喜得狼在中國境內的業務。由于人民幣在中國境外不流通，喜得狼在百慕達發行股票而股票價值，是以美元計算。

相信這一次喜得狼削減股票面值的原因是為日后融資鋪路，因為該公司目前的股價已經跌到不足10仙。如果要發行新股，股票的發行價不能少過股票面值或10美仙。

喜得狼現在建議把股票面值減至3美仙，以便未來可以這個接近目前市價的價錢發新股。

值得一提的是，喜得狼在文告表示該公司目前的兩項憑單行使價，都不會因股票面值減低而被調低，喜得狼-WA和喜得狼-WB行使價，仍然維持在35仙。

大股東早已沽清憑單

雖然有些上市公司在資本削減時會把憑單行使價隨面值而調低，喜得狼這項宣佈並不令人意外，因為該公司的大股東早已沽清手中持有的公司憑單。

這項計劃把原本還抱著一絲希望的喜得狼憑單持有人受到嚴重打擊。由于公司文告披露公司似乎會在面值削減計劃完成后發股融資，公司的股價或許欲振無力。

投資者也更會質疑喜得狼為何考慮在如此低的價錢發新股，因為該公司每股淨資產在截至2014年9月還高達56仙，在2014年首3季每股淨利雖然比2013年遜色，但也還達到1.9仙。

無論從資產或市盈率角度來看，該公司都不應在這個價錢考慮發股。

不管如此，喜得狼-WA的價錢已經跌到半仙的最低價，喜得狼-WB也只剩3仙。早前買進該公司憑單的朋友都已經欲哭無淚。【中国报财经】

icy97

凭单专栏：联土局合作社晋大股东 脱离PN17前买入AHB-WB

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-01-12 06:39
艺丽控股（AHB，7315，主要板贸服）在去年11月，因外委审计师针对2014年6月结束的财政年已审计财报发出“否定声明”通告，而导致公司陷入PN17状况。

尽管公司最新业绩有所增长，但股价却因公司PN17情况而欲振无力。

随着联邦土地发展局资本合作社（KOPERASI PERMODALAN FELDA）崛起成为显着股东，投资者对该公司的看法或有改变。艺丽控股母股和凭单AHB-WB，在上周五分别以15仙和9仙结束交易。

根据艺丽控股最新年报，联邦土地发展局资本合作社持有该公司约10.6%股权。

该公司在年报中也表示，已还清银行贷款，并寄望尽快脱离PN17公司行列。

已清还银行贷款

艺丽控股在2014年9月结束的第一季，取得44万令吉的净盈利，比上一个财政年首季的23万令吉增长不少。居于出口占该公司销量高达85%，令吉贬值对该公司业绩影响是正面的。

艺丽控股董事经理杨毓强，最近在股东大会后表示，公司在去年9月完成附加股计划后，目前处于零负债，并在还清银行贷款后，仍然坐拥数百万令吉的现金。

一旦与银行的法律问题获得解决，该公司就会向大马交易所申请脱离PN17。

AHB-WB目前的溢价不低，但若从引伸波幅角度来看，AHB-WB的估价和母股历史波幅比较不算高，这可能是凭单投资者对艺丽控股母股价上升带有很大的期望。

居于艺丽控股之前是“技术上”被纳入PN17行列，而它目前也具备脱离PN17的条件，相信有一些投机客会乘该公司脱离PN17法律问题解决前，偷步买进艺丽控股或AHB-WB。

免责声明
本栏纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。



温世麟硕士

【南洋网财经】

icy97

凭单专栏：马星集团凭单估价低

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-01-19 12:24
马星集团（MAHSING，8583，主板产业股）建议中的附加股发行计划即将进行。

该公司日前已经宣布1月22日为这项计划的除权日。

投资者若要参与附加股计划必须在1月21日或之前买进母股。马星集团的母股价格和去年这个时候相差不会太大。

可是马星集团的公司凭单（马星集团-WB）的价格却受到未能享有股息和附加股计划影响而显著下跌。

马星集团是一家以产业发展为核心业务的公司，在即将进行的附加股计划中，每持10股可认购3股附加股，而附加股发售价是每股1.42令吉。

此外，每认购10股附加股可获赠3张凭单。附加股计划完成后，马星集团也会进行每4股送1股的红股发行计划。

由于马星集团的附加股发行价设在比目前股价6至7折左右，母股价向下滑的机会是相当高的。

这是因为有部分股东会不愿意再拿新资金出来认购附加股，而只好选择卖出部分股票来认购。

首3季赚2.5亿

在目前股市尚未稳定的情况下，不少投资者都不想增加股票投资。这会对马星集团母股带来一定的卖压。

马星集团的业绩不俗，截至2014年9月的首三季，该公司的营业额和净利比2013年同期分别增长44%和21%至20.6亿令吉和2亿5470万令吉。

各大证券行对该公司的评价都不错，但是由于公司的股息政策比较亲传统投资者和基金，马星集团-WB对投机客的吸引力没那么大。

居于去年进行附加股发行的产业发展公司如I公司和毅成机构的股价都在附加股计划即将进行前先下跌并一度在附加股计划完成后一度跌破附加股发行价。

想通过马星集团凭单投机的朋友还是等附加股上市和新凭单登场后才考虑进场。

免责声明
本栏纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。



温世麟硕士

【南洋网财经】

icy97

提供无风险套利机会 应卖母股转持合成统一-WA

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-01-26 12:47
合成统一（HAPSENG，3034，主板贸服股）的股价，在过去一年的表现出色，该公司的母股价，从去年年初低于2.90令吉的价位，一度攀升至12月初最高4.99令吉。

不过，该股之后受到股市下跌的影响，也大幅度调整，并在上周二创下3.55令吉的低位。

然而，该股在上周下半强烈反弹，并在上周五以4.15令吉结束交易。该公司的公司凭单HAPSENG-WA，则以2.48令吉闭市。

合成统一是一家业务多元化的公司，它主要的业务，除了旗下上市公司合成种植（HSPLANT，5138，主板种植股）涉及的种植业，包括了产业投资和发展、信贷融资服务、农业肥料生产、采矿及建材贸易、重型机器及汽车行销等等。

盈利增长佳

该公司的业绩不俗，截至2014年9月的首三季，该公司的营业额和净盈利，比2013年同期分别增长14%和27%，至27.8亿令吉和5亿6500万令吉。

由于盈利成长佳，该公司在首三季的股息已经达到每股25仙，比2013年全年还高。

由于股息高以及杠杠比率不大吸引人，HAPSENG-WA大部分时候都以折价交易，这提供持有公司股票的朋友一个无风险套利的机会。

持有该公司股票的朋友，可先把股票卖掉，然后买进凭单获得一些盈利。

他们可以等到下一轮股息派发的时候，才考虑是否需要行使或者到时若价高就直接卖出凭单。

免责声明
本栏纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。



温世麟硕士

【南洋网财经】

icy97

DPS資源新舊憑單 條例雖不一價格卻相近

財經幸運輪27 Jan 2015 23:00

溫世麟－窩輪資本總執行長
www.warrants.com.my

DPS資源（DPS，7198，主要板消費）最近完成附加股計劃。該附加股計劃涉及公司發行6億6000萬附加股及3億9600萬免費憑單，每持有1股現有股將可認購兩股附加股；每5股附加股也將獲得3張免費憑單。

由于DPS資源的母股價在附加股計劃截至申請前一直都未能持續高于10仙，加上股市情緒低迷，該公司附加股未能獲得股東全數認購。

舊憑單被忽略

根據該公司發佈的文告，DPS資源附加股的認購率只達到44.5%。就算再加上額外認購的16.8%，這項計劃的總認購率只有61.3%。

不過，由于這項計劃的最低認購率已經達到，該公司最終發行3億2377萬附加股以及1億9426萬單位新憑單DPS資源-WB。相信絕大部分的附加股是由大股東拿督蘇進權和相關人士認購。他們在之前承諾認購額外附加股以便達到最低認購率。

新憑單DPS資源-WB的行使價是10仙，將會在2025年1月到期，期限為10年。該憑單在1月22日開始交易並在4仙至5仙徘徊。該公司母股則在這個期間在8仙至9仙之間波動。

值得一提的是，DPS資源原有的舊憑單DPS資源-WA的價位和新憑單DPS資源-WB大同小異。不過DPS資源-WA的行使價是54仙，到期日是2018年3月。

根據上述兩項憑單的行使價和到期日來看，DPS資源-WB的價位應該是比DPS資源-WA高才是。不過目前上述兩項憑單都在4仙至4.5仙的之間徘徊。

這主要原因是DPS資源-WA之前的價位是比目前價錢高，而且憑單數量也比DPS資源WB少三分之二左右。

DPS資源-WA不幸的在這一次該公司進行面值削減，以便進行附加股計劃的過程中完全被忽略了。它的行使價沒有被調低。這或許和主要股東不再持有DPS資源-WA有關。

但是由于持有DPS資源-WA的朋友成本較高，它的價位還能和DPS資源-WB相比。其實持有DPS資源-WA的朋友應該賣出該憑單，並買進DPS資源-WB。這當然是如果投資者還是願意持有DPS資源或相關證券。【中国报财经】

yes!!!

新手问路。。。。
请教各位大大。

凭单专换成母古通常需要多久时间？

最近看上asiabio wa ,  wa 0.07  execise prise 0.10,  mother share price 0.22 ,这支如何？

谢谢！

icy97

凭单专栏：子凭母贵1年翻3倍 亿维雅-WB被高估

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-02-02 12:43
亿维雅（HEVEA，5095，主板工业产品股）的股价在过去一年内涨了一倍，这主要是因为盈利增长不俗，再加上令吉走弱将对该公司的业绩有所帮助。

亿维雅的公司凭单（HEVEA-WB）也子凭母贵，在过去一年增幅接近3倍。该公司母股和凭单在上周五闭市时分别收于2.10令吉和1.39令吉。

亿维雅集团生产及销售各种刨花板及刨花板产品，属下公司也在刨花板下游行业中进行家具制造及销售刨花板和刨花木板相关产品。

亿维雅在2014年首三季取得8%营业额增长至3亿720万令吉。不过该公司的净利增长更为出色，达到2160万令吉，比2013年首三季的1279万令吉净利，增加接近7成。

每股净值2.63元

亿维雅将盈利成长归功于更好的高利润产品销售组合，以及银行利息大幅度减少。

该公司的最新每股净值达到2.63令吉。

亿维雅的盈利增长似乎也令大股东吃惊，并在过去几个月买进之前卖出的股份。

亿维雅-WB的溢价交易不算太高但凭单的引伸波幅比母股历史波幅高，显示凭单被高估了。

尽管如此，相信该凭单在母股若继续上涨的情况下也会获得不俗的回报。

免责声明
本栏纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。



温世麟硕士

【南洋网财经】

icy97

若看好業績有望創新高 前研科技半仙憑單或可一搏

財經幸運輪4 Feb 2015 20:48

溫世麟－窩輪資本總執行長
www.warrants.com.my

前研科技（前研科技，0128，主要板貿服）的憑單前研科技-WA是一項令許多投資者又愛又恨的憑單。

這項憑單在過去大起大落。雖然該憑單一直以很高的溢價交易，參與這憑單投機交易的股友卻是很多。如今，前研科技-WA即將步入到期的生命終點。

由于母股目前在約16仙的價位交易，比18仙的行使價低，前研科技-WA在還有1個月左右的生命期的情況下以最低價0.5仙交易。

業績漸入佳境

雖然前研科技-WA在過去幾個星期都以最低價半仙交易，買進這項憑單的人還不少。在1月20日到30日，前研科技-WA的總成交量超過4100万。這顯示有不少投資者愿意買進這項末期輪。

到底什么原因促使還有那么多人買進這項憑單呢？

由于前研科技是一項股票發行數量超過10億的公司而其憑單的發行量也接近3億單位，普通散股是應該不會在這期間買進前研科技-WA的。或許可能是大股東或是基金在公司業績轉好之際增持？

前研科技在2013年承受虧損，在之前2012年和2011年的凈盈利也只最高只有380萬令吉。不過該公司在2014年截至9月的首三季已經獲得了1162萬令吉的凈盈利。

由于該公司主要涉及的半導体行業在這一兩年的業務看俏，相信該公司不難超越2011年賺取的1178萬令吉，甚至有可能挑戰2008年公司創下1879萬令吉的凈盈利高峰。

折價無人接貨需注意

前研科技在當年最高峰的時候股價有40仙左右，公司股價在去年8月也創下1年最高的20仙價位。這些價錢都比憑單行使價高。

如果投資者認為公司股價在即將宣布的業績后，有望突破去年最高的20仙，以目前半仙買進憑單的朋友就有望獲得數倍的回報。

當然也不否認或有欲大量買進公司股票的基金或大股東，通過買進憑單以便在到期后行使。因為目前股價已經達到16仙以上，前研科技股價在未來一個月漲至20仙的可能性是有的。

所以對一些不介意行使憑單的投資者來說，前研科技-WA還是有值得一搏的理由。

不過那些無意行使的投機者應該知道，該憑單有可能在到期時會以折價交易而就算在母股上升的情況下也未必有人愿意高價買進。【中国报财经】

icy97

小股东大权利：凭单的价值

财经周刊 投资观点 小股东大权力  2015-02-09 14:50
以前，小股东认为免费凭单不会对母股的价值起任何作用，因此，如果有免费的东西送，何乐而不为？

但是，近期马交所在免费凭单除权以后，对母股作出的调整，显示凭单不只有它的价值，还会稀释母股的价钱，因此，我们在买入母股希望享有免费凭单时，不得不小心计算，以免中计。

但是，还是那句话，免费的东西人人爱，不拿白不拿，许多公司也相中散户的这种心态，选择送凭单来释放善意，同时“无中生有”，为公司制造出一定的商业价值。

远的不说，就拿今年1月至今进行免费凭单活动的公司来谈一谈。

由于单单送免费凭单的公司也不少，今期我们只集中在这类公司，不提另附红股或附加股的公司。一月至今，计有：



免费凭单影响母股价

除了伦敦食品因为股票面值为1令吉，所以凭单行使价必须至少是1令吉，导致其凭单不吸引人，但是股价也没什么调整。

至于百盛纳凭单的行使价，定在面值25仙，但母股的价钱高挂1令吉，导致凭单已经到价，上市后取得很好的价钱，引起散户追逐。

同样的，INSTACO的凭单也是处于到价地位，上市后反应不俗。

至于德成控股和日新工业，凭单还没上市。

其中德成控股股价大跌22仙，其凭单必须要有相对高的溢价才不会让股东亏钱。

无论如何，从上述例子看来，原来凭单虽然免费，但对母股的价钱会造成一定的影响，只是没有像红股或股息除权那么直接。

至于公司能不能回到除权之前的股价，完全由投资者信心和公司未来业绩决定。

一旦股价回到之前的价位，投资者肯定赚了，这和红股、股息是异曲同工的。

万年船

【南洋网财经】

icy97

凭单专栏：百盛纳-WC 折价陷阱

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-02-16 12:48
百盛纳（PESONA，8311，主板建筑股）新凭单百盛纳-WC在2月4日开始在大马股票交易所交易。该凭单上市后的价位介于50仙至61.5仙。百盛纳-WC是公司根据每两股送一凭单的比率发送给股东。

百盛纳母股价在过去一年上升超过一倍，在上周五闭市时，百盛纳母股和凭单分别以86.5仙和51.5仙交易。

百盛纳是一家以建筑业为主的公司，截至2014年9月杪的首三季获得500万令吉净利，比2013年同期的1166万令吉净利逊色，营业额也比前一年略微倒退4.7%至2亿586万令吉，每股净资产达17.78仙。

该公司在业绩报告表示，手握接近5亿令吉的订单，这些项目将对公司的盈利有很大贡献。

该公司最近获得股东通过以2915万令吉收购SEP资源（马）私人有限公司全部股权。

SEP资源是一家拥有马来西亚玻璃市大学部分资产的经营权公司。

11.6%折价交易

百盛纳把凭单行使价定得过低导致百盛纳-WC目前以11.6%的折价交易。

持有百盛纳母股的投资者可以随时卖出股票，并马上买回凭单再行使而获得11.6%的无风险回报。

把行使价设在那么低的用意当然是希望持有人可以马上行使。

除非百盛纳还有其他因素刺激股价上涨，凭单行使后增加的股票对母股价会带来很大压力。

或许到新股发行后母股价已经下跌超过折价的幅度，投资者若没有持有母股而寄望通过买进折价凭单博取无风险套利，就要特别注意这个潜在的“折价陷阱”。

免责声明
本栏纯属学术上或经验上的建议， 读者若有兴趣投资， 应该自行深入研究或询问股票经纪才决定， 盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。



温世麟硕士

【南洋网财经】

icy97

凭单专栏：回报率高达116% 卖母股转持CAB-WA

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-02-23 12:56
CAB机构（CAB，7174，主板消费产品股）的新凭单CAB机构WA（CAB-WA），在2015年2月13日开始交易，该凭单是CAB机构根据每两股送一凭单，免费派发给公司股东。

由于行使价定得比较低，CAB-WA一开始交易，就以极度价内姿态出现，并以很低的溢价交易。

CAB机构的母股和凭单，在2月16日截稿时的价钱，分别是93仙和43仙。

CAB机构是一家以食品工业为主要业务的公司，团旗下拥有养鸡场、加工食品业务、超级市场和连锁快餐厅。

截至2014年9月结束的财政年，CAB机构的营业额达到6亿7240万令吉，比2013财政年略增1成。

不过，由于肉鸡价钱比较低，以及超级市场三家新店的初期投资影响，公司的净盈利下跌了5.9%至1120万令吉。

CAB机构在业绩报告里指出，对公司在未来一年的盈利增长有很大的寄望，这是因为CAB机构刚获得股东批准收购新加坡家禽屠宰公司Tong Huat的51%股权。

CAB机构相信，在收购计划完成后，公司在2015财政年的营业额，有望达到10亿令吉。

CAB-WA目前的溢价，对一项还有5年的新凭单来说算是很低；该凭单的有效杠杠达到2.16倍，这意味着持有凭单的朋友，在母股上升时，理论上能够获得比母股持有人高116%的回报率。

目前持有母股的朋友，不妨可以考虑趁目前凭单溢价低的时候，卖出母股并转持凭单，来获得较高的回报率。

免责声明
最高最低S16财经周刊BUSINESSWEEKLY23‧02‧2015星期一23‧02‧2015星期一BUSINESSWEEKLYInvestment Views投资观点温世麟硕士凭单专栏回报率高达116%卖母股转持CAB-WA本栏纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。



温世麟硕士

【南洋网财经】

icy97

凭单专栏：拟进军再生能源领域 日新工业-WA 受瞩目

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-03-02 11:29
日新工业（NIHSIN，7215，主要板消费）的在上周一开始在大马股市交易，这是日新工业根据每两股送一单位，免费派发给公司股东的凭单。

日新工业-WA首天交易以20.5仙开盘但过后几天受到严重卖压而一度下跌到16.5仙水平。

到了上周五，日新工业-WA才突破周初的价钱，并一度上升到22.5仙。日新工业母股和凭单在周五收市时的价钱分别是38仙和21仙。

日新工业的主要业务是生产不锈钢锅，在截至去年12月结束的财政年营业额4073万令吉，比2013财年的5515万令吉倒退了26%，这导致净利从228万令吉，下跌至只有5万7000令吉。

溢价7.9%被低估

现有业务表现一般，日新工业正积极探讨进军新业务。

该公司去年12月和光伏发电系统经销商Helios Photovoltaic签署备忘录，探讨投资这家公司；Helios Photovoltaic在东马已拥有很多大型工程。

政府目前鼓励光伏发电系统，许多投资者都对日新工业这种再生能源概念股带有憧憬而使日新供应近期交投相当活跃。

日新工业-WA的出现使到投资者多了一个比较廉价的新管道参与再生能源概念。

日新工业-WA目前的估价不高，溢价只有7.9%，且因引伸波幅比母股历史波幅低而理论上被低估。

看好日新工业母股的朋友可通过日新工业-WA来参与母股的成长，以便取得高达1.68倍的有效杠杠。

免责声明
本栏纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。



温世麟硕士

【南洋网财经】

icy97

凭单专栏：初上市大股东即沽出 投资者应慎买德成-WA

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-03-09 14:37
德成控股（TEKSENG，7200，主板消费产品股）最近完成了免费凭单计划，该公司是根据每两股送一凭单比率，免费发行1亿2000万凭单给股东。

德成控股WA（TEKSENG-WA）在2月10日上市，由于凭单刚上市大股东就马上沽货，TEKSENG-WA的价钱从上市第一天闭市时的43仙，在几天内就跌到26仙的低价。德成控股母股和凭单在上周五的闭市价，分别是52.5仙和27.5仙。

德成控股有两项核心业务，分别是太阳能和聚氯乙烯（PVC）。该公司在2014年取得1208万令吉净利，比2013年的373万令吉净利大幅增长。不过，业绩在2014年第四季似乎有放缓迹象，也承受亏损。

该公司在业绩报告中表示，太阳能业务将转亏为盈，而聚氯乙烯则预料保持稳定。

德成控股的股价和业绩一样，在去年也增长强劲。

在计算派送免费凭单后的价钱，也可算增长数倍，这使得公司大股东骆国明和家族成员，在凭单上市几天内，就沽出6228万单位TEKSENG-WA，占了凭单发行量的52%。

大股东如此急速卖出凭单，使得投资者认为公司股价已经见顶，而导致凭单以无溢价交易。虽然大股东出售凭单后，价钱并不一定继续下跌，投资者却一定要关注这个动作，想买进该公司凭单的朋友要加倍小心。

以TEKSENG-WA目前的价位来看，持有母股的朋友，可趁机卖出母股并转持凭单，以便套取一部分现金。由于凭单是没有溢价，持有凭单也可继续以一对一比率参与母股成长。



免责声明
本栏纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。

温世麟硕士

【南洋网财经】

nOVaDaNIeLLe

请问我有 100000 hwgb-wb
行时价是 0.20 ，酱的话我要给多少钱转去母股？

icy97

凭单专栏：折价高无风险 套利母股买宏流-WA

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-03-16 12:41
宏流方案（GRANFLO，0056，主板科技股）的股价和凭单价，在过去一年有波幅无升幅。

该公司母股从去年今日的27.5仙曾经一度在去年8月达到37.5仙的高峰。不过，该股在这之后下滑，并在上周五闭市时以27仙交易。

宏流方案的凭单宏流方案-WA则受到时间值耗损而在过去一年也下跌了几仙，该凭单在上周五闭市时以13.5仙交易。

宏流方案原是一家提供科技方案的公司，不过该公司在两年前宣布把业务多元化至产业发展。

宏流方案在2014年取得了8564万令吉的营业额和616万令吉的净利。该公司营业额比2013年下跌4.4%，不过净利则跌了52%，主要受到公司科技方案业务走下坡的影响。

公司回购和大股东增持

该公司的产业发展公司也开始为集团贡献盈利，公司在业绩报告表示乐观看好新财政年取得理想表现。

宏流方案最近频频回购公司股票，而公司大股东也在市场回购股票，这对公司提供了一定的支持。

宏流方案-WA目前以5.56%的折价交易，这可以说是相当高的折价。

虽然近期一直有凭单持有人行使股票而增加母股的供应，公司回购股票和大股东增持使得股价平稳。

已经持有公司股票的股东不妨卖出股票并马上买进凭单以便取得无风险的套利。

免责声明
本栏纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。



温世麟硕士

【南洋网财经】

etking

nOVaDaNIeLLe 发表于 10-3-2015 03:37 PM
请问我有 100000 hwgb-wb
行时价是 0.20 ，酱的话我要给多少钱转去母股？

现在的ｈｗｇｂ才０．１５，没有到价，为什么要用０．２来买０．１５的股？　

icy97

令吉貶值可關注 公司賺錢有交投憑單

財經幸運輪16 Mar 2015 23:00

溫世麟－窩輪資本總執行長
www.warrants.com.my

令吉在過去幾個月對美元的匯率下跌不少。令吉貶值對我們一些出口公司的業績會帶來正面的支持。許多出口相關產品的公司如家具、半導體、木材等公司的股價，也增長不少。

一些相關公司的憑單如億維雅-WB（HEVEA-WB，5095WB，主要板憑單）也上漲不少。不過，一些相關公司的憑單因為之前溢價太高，現在即將到期（如友尼森-WA）而無法獲利。

前幾個月錯過這類型的股票現在還有什么選擇？家具公司還有哪家公司有出憑單的，而且是博得過的呢？

目前在大馬股市交易的家具公司憑單包括成業資源（SYF，7082，主要板消費）發的成業資源-WB、聯邦家具（FFHB，8605，主要板消費）發的聯邦家具-WB、DPS資源（DPS，7198，主要板消費）發的DPS資源-WA和DPS資源-WB，SWS資本（SWSCAP，7186，主要板工業）發的SWS資本-WA等。

上述公司除了DPS資源，還在上一個財政年虧損，其他的都是賺錢的公司。

上述憑單交易量比較多的，是成業資源-WB和兩項DPS資源憑單。聯邦家具-WB和SWS資本-WA，則是大部分時間沒什么交易的。如果投資者要選擇賺錢公司的憑單的話，成業資源-WB便是投資者的首選。

產品出口至全球88個國家的SYF資源，在2014財政年（截至7月31日止）取得2179萬令吉的淨盈利，比2013財政年的1186萬令吉增長接近1倍。

該公司營業額也從2013財政年的2億1970萬令吉，增至2014財政年的2億7710萬令吉。

SYF資源-WB的屆滿期是2019年11月11日，距離目前還有4年多。該憑單的行使價，設在比目前母股價高的70仙。

雖然憑單溢價看來是很高，該憑單在期限長及高達接近3倍的槓桿比率的背景下，相信還能獲得投資者的結受。

那些不在乎持有少交易量憑單的朋友，則可考慮母股基本因素不俗的聯邦家具憑單。不過，這憑單大部分由大股東蔡氏家族及盟友持有市場上流通的憑單卻是很少。【中国报财经】

icy97

凭单专栏：价量齐升 成业资源-WB再受关注

凭单专栏 财经周刊 投资观点  2015-03-23 12:54
成业资源（SYF，7082，消费产品组）在上周四和五价量齐升，使投资者再度关注这家被忽略了一阵子的家具出口公司。

马来西亚令吉最近进一步下跌，对如成业资源般以出口家私和木制产品为主的公司来说是有利的。

去年12月开始，在大马股市交易的SYF-WB，也子凭母贵在上周五创下上市以来交易量最大的一天。成业资源母股和凭单，在上周五分别以49仙和20仙闭市。

成业资源原是一家家俱及木业相关公司，它也涉足上游业务，包括橡胶木材采伐、锯木和加工活动，以及生产半制成品。

该公司也涉及房地产发展业务。

首季赚515万

成业资源在2014年10月结束的2015财政年首季，获得515万令吉净利，比上一个财政年同期的463万令吉净利，增长11%，这主要是受惠于美元强势以及较好的价格。

虽然公司产业发展部业绩有转弱迹象，家具及相关业务预料会取得很好的增长。

SYF-WB还有4年多才到期，该凭单的溢价高达83.7%，属于相当高水平。

从交易角度来看，SYF-WB的引伸波幅达56.9%，比其母股28.3%短期历史波幅高很多，这意味如果投资者看好成业资源，母股将会是比较合理的选择。

但是，由于SYF-WB的价钱只有母股价的4成左右，该凭单预料继续吸引投机者的注意。

免责声明
本栏纯属学术上或经验上的建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。



温世麟硕士

【南洋网财经】